蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金

2025年第2季度报告

2025年06月30日

基金管理人:蜂巢基金管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2025年07月18日蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年04月01日起至2025年06月30日止。

§2基金产品概况基金简称蜂巢丰业一年定开基金主代码008568

基金运作方式契约型、定期开放式基金合同生效日2019年12月26日

报告期末基金份额总额1146234460.56份

在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，投资目标本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益，追求基金资产的长期、稳健、持续增值。

本基金在合同约定的投资范围内，在遵守投资限制的基础上，通过对经济、市场的研究，在封闭期运用资产配置策略、债券投资组合策

投资策略略、信用类债券投资策略、资产支持证券投资

策略、证券公司短期公司债投资策略、期限管

理策略等，在开放期注重流动性管理，在有效管理风险的基础上，达成投资目标。

业绩比较基准中债综合全价（总值）指数收益率

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高风险收益特征于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。

基金管理人蜂巢基金管理有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司

第1页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元主要财务指标报告期（2025年04月01日-2025年06月30日）

1.本期已实现收益12766701.89

2.本期利润11489613.39

3.加权平均基金份额本期利润0.0100

4.期末基金资产净值1248429071.92

5.期末基金份额净值1.0892

注：(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关

费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月0.94%0.06%1.06%0.10%-0.12%-0.04%

过去六个月0.56%0.07%-0.14%0.11%0.70%-0.04%

过去一年2.43%0.08%2.36%0.10%0.07%-0.02%

过去三年13.10%0.14%7.13%0.07%5.97%0.07%

过去五年22.39%0.11%8.86%0.07%13.53%0.04%

自基金合同24.36%0.11%9.87%0.07%14.49%0.04%生效起至今

注：（1）本基金成立于2019年12月26日；

（2）本基金业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：本基金合同生效日为2019年12月26日，根据基金合同规定，自基金合同生效之日起6个月内，基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。截至建仓期末和本报告期末，本基金的资产配置符合基金合同的相关要求。

3.3其他指标注：无。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限姓名职务证券从业年限说明任职日期离任日期

廖新昌先生，硕士研究生，特许金融分析

师（CFA），曾本基金基金经在广发银行从理，公司副总廖新昌2019-12-26-28年事外汇、债

经理、投资总

券、衍生产品监交易和资产组合管理等工作，2014年

1月任广发银

第3页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告行金融市场部

副总经理，

2014年12月

至2018年4月任广发银行资产管理部副总经理。廖新昌先生曾担任中国银行间市场交易商协会

注册专家、中国银行间市场交易商协会自律处分专家和广东省自主发债专家顾问等社会职务。廖新昌先生现担任蜂巢添鑫纯债债券型证券

投资基金、蜂巢添汇纯债债券型证券投资

基金、蜂巢添幂中短债债券型证券投资基

金、蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资

基金、蜂巢丰鑫纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

金之洁先生，硕士研究生，

2013年加入

本基金基金经广发银行股份

金之洁2020-04-29-12年理有限公司金融市场部从事债券投资交易工作，曾担任初

第4页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告级和中级交易员，2018年加入蜂巢基金管理有限公司，任交易部副总监，现任固定收益投资部联席总监。

金之洁先生现担任蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资

基金、蜂巢添益纯债债券型证券投资基

金、蜂巢添元纯债债券型证

券投资基金、蜂巢添跃66个月定期开放债券型证券投

资基金、蜂巢丰华债券型证

券投资基金、蜂巢丰吉纯债债券型证券投

资基金、蜂巢上海清算所

0-3年政策性

金融债指数证券投资基金和蜂巢添盈纯债债券型证券投资基金的基金经理。

李磊先生，硕士研究生，

2016年至

本基金基金经2017年担任

李磊2024-06-25-8年理德邦证券股份有限公司项目经理，2017年至2020年

第5页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告担任国盛证券有限责任公司高级项目经理，2020年加入蜂巢基金管理有限公司，先后担任信用研究员、基金经理。李磊先生现担任蜂巢丰瑞债券型证券投资基

金、蜂巢添汇纯债债券型证

券投资基金、蜂巢添禧87个月定期开放债券型证券投

资基金、蜂巢添益纯债债券型证券投资基

金、蜂巢丰吉纯债债券型证

券投资基金、蜂巢丰裕债券型证券投资基

金、蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资

基金、蜂巢丰远债券型证券投资基金的基金经理。

注：（1）基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决议确定的解聘日期；

（2）非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

注：无

第6页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司公平交易方面的相关制度。本报告期内，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人严格执行了异常交易监控与报告相关制度。本报告期内，未发现本基金存在异常交易情况。本报告期内，本基金与基金管理人管理的所有投资组合未发生同日反向交易的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年二季度，收益率曲线整体下移。4月初美国宣布“对等关税”重塑了市场风险偏好，同

时也打断了去年四季度以来的复苏节奏，国内需求在二季度小幅走弱，地产投资继续疲弱，而出口在经过前四个月的高增后，5月明显回落。央行二季度流动性投放明显加码，5月初宣布了年内首次降准和降息，同时银行定期存款利率大幅下调，货币市场利率在二季度逐月下行，“宽货币”支持了收益率曲线的下移。本基金在二季度整体维持了积极的杠杆和久期水平，主要增配利率债资产。

展望三季度，国内需求端弹性依旧不足，上半年社零在消费补贴带动下增速走高，但也提前透支了耐用品消费的需求。出口方面，美国对我国的关税税率提高，前期的“抢出口”效应消退后，出口增速预计也将回落。另外今年以来，物价指数进一步下跌，摆脱物价低位运行，一方面需要“反内卷”，另一方面需要进一步降低名义利率。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末蜂巢丰业一年定开基金份额净值为1.0892元，本报告期内，基金份额净值增长率为0.94%，同期业绩比较基准收益率为1.06%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形。

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§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额(元)

（%）

1权益投资--

其中：股票--

2基金投资--

3固定收益投资1253655303.0199.74

其中：债券1253655303.0199.74

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的

--买入返售金融资产银行存款和结算备付

73287202.110.26

金合计

8其他资产--

9合计1256942505.12100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

注：本基金未投资股票。

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注：本基金未投资股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值比例

序号债券品种公允价值(元)

(％)

1国家债券191746524.9415.36

2央行票据--

3金融债券947892950.6875.93

其中：政策性金融债876568994.5270.21

4企业债券--

第8页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他114015827.399.13

10合计1253655303.01100.42

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)

值比例(%)

124040524农发052000000205189643.16.44

84

225021025国开1080000080883068.46.48

9

3250000225超长特别70000070541907.15.65

国债020

425042025农发2070000070160443.85.62

4

522020522国开0560000065511698.65.25

3

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1本期国债期货投资政策

根据基金合同规定，本基金不投资国债期货。

5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：根据基金合同规定，本基金不投资国债期货。

第9页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

5.9.3本期国债期货投资评价

根据基金合同规定，本基金不投资国债期货。

5.10投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚的情形说明

本报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

报告期内，本基金未投资股票。

5.10.3其他资产构成

注：无

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有可转债。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金为纯债债券型基金，不投资股票。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额1146234665.52

报告期期间基金总申购份额-

减：报告期期间基金总赎回份额204.96报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以-“-”填列）

报告期期末基金份额总额1146234460.56

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

第10页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额289118.98

报告期期间买入/申购总份额0.00

报告期期间卖出/赎回总份额0.00

报告期期末管理人持有的本基金份额289118.98

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比0.0252例（%）

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额占基发起份额占基发起份额承诺项目持有份额总数发起份额总数金总份额比例金总份额比例持有期限

基金管理人固289118.980.0252%100.000%-有资金

基金管理人高-----级管理人员

基金经理等人-----员

基金管理人股-----东

其他-----

合计289118.980.0252%100.000%-

注：基金管理人发起资金持有份额已满3年。

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期末持有基金情报告期内持有基金份额变化情况况投资者类持有基金别份额比例序号期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比达到或者

超过20%

第11页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告的时间区间

20250401

114591114591

机构1-0.000.0099.9724%

8000.008000.00

20250630

产品特有风险

本报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：

1、当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人巨额赎回而引发基

金净值剧烈波动的风险；

2、若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法

及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额；

3、基金合同生效三年后继续存续的，在基金合同生效满三年后的基金存续期内，当基金份

额持有人巨额赎回时，可能会导致基金资产净值出现连续六十个工作日低于5000万元的风险，基金可能会面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；

4、其他可能的风险。

9.2影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内，基金管理人根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定，在《证券日报》、基金管理人官网以及中国证监会基金电子化信息披露平台进行了如下信息披露：

1.2025年04月10日披露了《蜂巢基金管理有限公司关于旗下部分基金增加中信建投证券股份有限公司为代销机构并参加其费率优惠活动的公告》;2.2025年04月21日披露了《蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年

第1季度报告》;3.2025年06月12日披露了《蜂巢基金管理有限公司关于终止民商基金销售（上海）有限公司办理旗下基金相关业务的公告》。

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金的文件；

2、蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同；

3、蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议；

4、蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内披露的各项公告。

第12页，共13页蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

10.2存放地点

上海市浦东新区竹林路101号陆家嘴基金大厦10层。

10.3查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(http://www.hexaamc.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人的办公场所免费查阅。

投资者对本报告如有疑问，可拨打客服电话（400-100-3783）咨询本基金管理人。

蜂巢基金管理有限公司

二〇二五年七月十八日

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