招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年第1季度报告

招商鑫福中短债债券型证券投资基金

2022年第1季度报告

2022年03月31日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

送出日期：2022年4月21日招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况基金简称招商鑫福中短债基金主代码008774交易代码008774基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2020年5月22日

报告期末基金份额总额7797574624.86份

本基金在严格控制风险和保持良好流动性的前提下，重点投投资目标资中短债主题证券，力争使基金份额持有人获得超越业绩比较基准的投资收益。

1、资产配置策略

本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策、国家产业政策及资本市

场资金环境的研究，积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券种的流动性以及信用水平，结合定量分析方法，确定大类金融资产配置和债券类属配置。

投资策略2、债券投资策略（1）久期策略

本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，对引起利率变化的相关因素进行跟踪和分析，进而对债券组合的久期和持仓结构制定相应的调整方案，以降低利率变动对组合带来的影响。

（2）类属配置策略

本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市

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场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。

（3）信用利差曲线策略信用债收益率是在基准收益率基础上加上反映信用风险的信用利差，因此信用债利差曲线能够直接影响相应债券品种的信用利差收益率。

（4）个券精选策略

本基金重点投资中短债主题证券，在保持资产较好的流动性前提下，通过对个券进行深入的基本面分析，并根据国债、金融债、信用债、企业债等不同品种的市场容量、信用风险

状况、信用利差水平和流动性情况，判断各个债券资产的预期回报，在不同债券品种之间进行配置。

3、资产支持证券投资策略

资产支持类证券的定价受市场利率、流动性、发行条款、标

的资产的构成及质量、提前偿还率及其它附加条款等多种因素的影响。

4、国债期货投资策略

本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。

中债总财富（1-3年）指数收益率*90%+一年期定期存款利率业绩比较基准

(税后)*10%

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基风险收益特征金，但低于混合型基金、股票型基金。

基金管理人招商基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称招商鑫福中短债 A 招商鑫福中短债 C下属分级基金的交易代码008774008775报告期末下属分级基金的份

870625001.08份6926949623.78份

额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2022年1月1日－2022年3月31日）主要财务指标

招商鑫福中短债 A 招商鑫福中短债 C

1.本期已实现收益5575656.3346005643.21

2.本期利润4711460.7737376849.95

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3.加权平均基金份额本期利

0.00640.0057

润

4.期末基金资产净值937072638.837409682719.59

5.期末基金份额净值1.07631.0697

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收

益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

招商鑫福中短债 A份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基

阶段长率标准差准收益率标*-**-*

长率*准收益率*

*准差*

过去三个月0.63%0.02%0.66%0.04%-0.03%-0.02%

过去六个月1.65%0.02%1.52%0.03%0.13%-0.01%

过去一年4.58%0.03%3.55%0.03%1.03%0.00%自基金合同

7.63%0.03%4.07%0.04%3.56%-0.01%

生效起至今

招商鑫福中短债 C份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基

阶段长率标准差准收益率标*-**-*

长率*准收益率*

*准差*

过去三个月0.58%0.02%0.66%0.04%-0.08%-0.02%

过去六个月1.51%0.02%1.52%0.03%-0.01%-0.01%

过去一年4.25%0.03%3.55%0.03%0.70%0.00%自基金合同

6.97%0.03%4.07%0.04%2.90%-0.01%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较

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§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限

李家辉本基金2021年9-4男，博士。2017年7月加入招商基金管

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基金经月28日理有限公司固定收益投资部，曾任研究理员，从事债券研究分析工作。现任招商鑫福中短债债券型证券投资基金、招商添利两年定期开放债券型证券投资基

金、招商添瑞1年定期开放债券型发起

式证券投资基金、招商招诚半年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

女，硕士。曾任职于安永（中国）企业咨询有限公司，从事咨询工作；2013年

6月加入中荷人寿保险有限公司，任投资

部信用评估研究员，主要负责银行协议存款评级以及信用债内部评级和研究工作；2015年5月加入招商基金管理有限

公司固定收益投资部，曾任高级研究员，本基金招商招诚半年定期开放债券型发起式证基金经2020年52022年1郭敏8券投资基金、招商中债-1-3年高等级央

理（已月22日月27日企主题债券指数证券投资基金、招商鑫

离任）

福中短债债券型证券投资基金、招商安

锦债券型证券投资基金基金经理，现任招商招利一年期理财债券型证券投资基

金、招商招旭纯债债券型证券投资基金、

招商鑫悦中短债债券型证券投资基金、招商招坤纯债债券型证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券

从业人员范围的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定

以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

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基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。

4.3.2异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券

当日成交量的5%的情形共发生过三次，原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

宏观经济回顾：

2022年一季度，在政府稳增长措施频出的背景下，国内经济边际有所好转，但后续压力仍存在。投资方面，最新的2月固定资产投资完成额累计同比增长12.2%，较2021年全年4.9%的增速存在明显改善，这一方面系今年一季度的稳增长政策所致，另一方面也与去年一季度的低基数有关。其中2月房地产开发投资累计同比增长3.7%，地产投资边际有所回暖，但由于房企拿地和新开工意愿下滑，整体仍处于低迷状态；在今年发改委强调适度超前开展基建投资、专项债发行节奏前置的情况下，2月基建投资累计同比增长8.6%，较

2021年全年0.2%的增速出现明显好转，但后续在土地出让收入承压、基建项目相对匮乏的背景下，基建投资有一定回落压力；2月制造业投资累计同比增长20.9%，表现依旧亮眼，对整体固定资产投资形成支撑，这可能与出口持续高景气拉动制造业投资、以及产业政策鼓励实体经济发展有关。消费方面，2月社会消费品零售总额累计同比增长6.7%，其中餐饮消费累计同比增长8.9%，消费情况边际有所回暖，但也与去年同期基数较低有关，考虑

3月下旬开始全国各地疫情有所反复，后续消费增速仍有压力。对外贸易方面，2月出口金

额累计同比增长16.3%，边际有所下滑，随着美联储加息预期抬升、全球经济复苏态势趋缓，未来出口增速有较大下行压力。生产方面，3 月 PMI 指数为 49.5%，再次降至荣枯线以

第6页共13页招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年第1季度报告下，其中3月生产指数和新订单指数分别为49.5%和48.8%，反映经济在边际上有下行压力。

预计2022年二季度经济增长仍将面临一定的下行风险。

债券市场回顾：

2022年一季度，债券市场整体呈现出先上涨后下跌和震荡的行情。1月份在经济数据

持续低迷情形下，央行下调MLF利率和7天逆回购利率以引导贷款利率下调支持实体经济，加之央行宽松表态以及美联储一季度加息确定性较高，市场普遍预期央行在一季度继续降准降息可能性较大，10年国债收益率因此从2.8%下行至1月下旬2.68%的低点水平。2月份由于1月社融数据超预期、降息预期落空、多地地产放松政策频出又带动稳增长预期提振，市场对经济的信心有所恢复，10年国债收益率又重新上行至2.8%左右。3月份市场开始进入震荡行情，2月社融低于预期、1-2月经济数据超预期以及基金赎回潮等多轮波动让利率走势相对纠结，市场对于后市的分歧加大。整体看，一季度信用债的波动幅度较利率债更大，尤其是前期机构追捧的银行资本补充工具波动较大，随着2月以来信用债收益率的普遍回调，长久期的信用品种已出现一定的配置机会。

基金操作：

回顾2022年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。

4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 0.63%，同期业绩基准增长率为 0.66%，C 类份额净值增长率为0.58%，同期业绩基准增长率为0.66%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资--

其中：股票--

2基金投资--

3固定收益投资8058337586.0796.23

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其中：债券8008270377.8595.63

资产支持证券50067208.220.60

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产230082664.772.75

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

7银行存款和结算备付金合计31251254.630.37

8其他资产54260749.620.65

9合计8373932255.09100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

1国家债券61795602.740.74

2央行票据--

3金融债券2142567202.7325.67

其中：政策性金融债2142567202.7325.67

4企业债券614228817.997.36

5企业短期融资券1634652903.3119.58

6中期票据3294926443.3139.48

7可转债（可交换债）--

8同业存单168656559.012.02

9其他91442848.761.10

10合计8008270377.8595.94

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值

第8页共13页招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年第1季度报告比例（％）

109211800321农发清发033500000356895191.784.28

218020418国开042400000245893545.212.95

321031221进出122400000242231736.992.90

420030320进出031700000173441358.902.08

5 101751004 17 中节能 MTN001 1600000 167663202.19 2.01

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券

投资明细占基金资产净值

序号证券代码证券名称数量（份）公允价值（元）比例（%）

1183226新铁01优20000019839605.480.24

2 136793 21 徐矿 2A 100000 10121287.67 0.12

3 183231 象屿 YF3A 100000 10069616.44 0.12

4 183220 21 天恒 1A 100000 10036698.63 0.12

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。

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5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未持有国债期货合约。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除16国开07（证券代码160207）、16农发04（证券代码160404）、18国开04（证券代码180204）、18国开11（证券代码180211）、20进出

03（证券代码200303）、20农发02（证券代码200402）、21国开12（证券代码210212）、

21进出12（证券代码210312）、21农发清发03（证券代码092118003）外其他证券的发行

主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、16国开07（证券代码160207）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。

2、16农发04（证券代码160404）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、违规提供担保及财务资助、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因，多次受到监管机构的处罚。

3、18国开04（证券代码180204）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。

4、18国开11（证券代码180211）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。

5、20进出03（证券代码200303）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。

6、20农发02（证券代码200402）

7、21国开12（证券代码210212）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。

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8、21进出12（证券代码210312）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。

9、21农发清发03（证券代码092118003）

对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。

5.11.2

根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。

5.11.3其他资产构成

金额单位：人民币元

序号名称金额（元）

1存出保证金81000.99

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款54179748.63

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计54260749.62

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目招商鑫福中短债 A 招商鑫福中短债 C

报告期期初基金份额总额452389950.785227776309.16

报告期期间基金总申购份额611455299.494707344489.03

减：报告期期间基金总赎回

193220249.193008171174.41

份额

第11页共13页招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年第1季度报告报告期期间基金拆分变动份

--额（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额870625001.086926949623.78

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份项目份额

报告期期初管理人持有的本基金份额40000000.00

报告期期间买入/申购总份额-

报告期期间卖出/赎回总份额-

报告期期末管理人持有的本基金份额40000000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）0.51

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商鑫福中短债债券型证券投资基金设立的文件；

3、《招商鑫福中短债债券型证券投资基金基金合同》；

4、《招商鑫福中短债债券型证券投资基金托管协议》；

5、《招商鑫福中短债债券型证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。

8.2存放地点

招商基金管理有限公司

地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦

8.3查阅方式

上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。

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投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com招商基金管理有限公司

2022年4月21日