交银施罗德启明混合型证券投资基金2026年第1季度报告

交银施罗德启明混合型证券投资基金

2026年第1季度报告

2026年3月31日

基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2026年4月21日

重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　　

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年04月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。　

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2026年01月01日起至03月31日止。

基金产品概况

基金简称 交银启明混合

基金主代码 009402

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年5月27日

报告期末基金份额总额 717,219,134.05份

投资目标 在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，充分发挥专业研究与管理能力，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，运用修正后的投资时钟分析框架，自上而下调整基金大类资产配置，确定债券组合久期和债券类别配置；在严谨深入的股票和债券研究分析基础上，自下而上精选个券；在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争获取投资组合的较高回报。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×25%

风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。　　本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 交银启明混合A 交银启明混合C

下属分级基金的交易代码 009402 013883

报告期末下属分级基金的份额总额 691,128,493.98份 26,090,640.07份

主要财务指标和基金净值表现

主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2026年1月1日-2026年3月31日）

交银启明混合A 交银启明混合C

1.本期已实现收益 103,349,689.50 3,270,204.82

2.本期利润 128,417,082.92 3,053,384.86

3.加权平均基金份额本期利润 0.1781 0.1350

4.期末基金资产净值 1,253,852,620.55 46,032,060.98

5.期末基金份额净值 1.8142 1.7643

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字；　

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

基金净值表现

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

交银启明混合A

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 10.53% 2.58% -2.64% 0.73% 13.17% 1.85%

过去六个月 11.67% 2.48% -2.84% 0.72% 14.51% 1.76%

过去一年 52.02% 1.96% 11.23% 0.73% 40.79% 1.23%

过去三年 32.45% 1.63% 12.53% 0.80% 19.92% 0.83%

过去五年 52.15% 1.48% -2.37% 0.82% 54.52% 0.66%

自基金合同生效起至今 101.58% 1.46% 19.35% 0.85% 82.23% 0.61%

交银启明混合C

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 10.37% 2.58% -2.64% 0.73% 13.01% 1.85%

过去六个月 11.29% 2.48% -2.84% 0.72% 14.13% 1.76%

过去一年 51.04% 1.96% 11.23% 0.73% 39.81% 1.23%

过去三年 29.88% 1.63% 12.53% 0.80% 17.35% 0.83%

自基金合同生效起至今 10.60% 1.51% -0.56% 0.83% 11.16% 0.68%

注：1、本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×25%，每日进行再平衡过程。

2、交银启明混合　C上述“自基金合同生效起至今”实际为“自基金份额类别首次确认起至今”，下同。

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

2、本基金自2021年11月12日起，开始销售C类份额，投资者提交的申购申请于2021年11月15日被确认并将有效份额登记在册。

管理人报告

基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

周珊珊 交银优择回报灵活配置混合、交银启明混合的基金经理，权益部三级专家 2025年9月15日 - 18年 硕士。历任华安基金管理有限公司交易员、银河基金管理有限公司基金经理、国金基金管理有限公司投资经理。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任专户投资部投资经理、混合资产投资助理总监。

注：基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。

管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金整体运作符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。

公平交易专项说明

公平交易制度的执行情况

本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所管理的所有资产组合，包括证券投资基金和私募资产管理计划均严格遵循制度进行公平交易。

公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度。对于交易所公开竞价交易，遵循“价格优先、时间优先”的原则，全部通过交易系统进行比例分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的场外交易，遵循公平交易分配原则对交易结果进行分配。

公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现任何违反公平交易的行为。

异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，本公司管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日总成交量5%的情形，本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）同向交易的交易价差未出现异常。

报告期内基金的投资策略和运作分析

2026年一季度，宏观经济与市场环境呈现高度的复杂性。一方面，全球金融市场围绕“美联储未来降息路径”进行反复博弈，这构成了外围市场波动与全球流动性预期变化的核心主线。另一方面，以美伊冲突为代表的地缘政治不确定性持续扰动全球供应链与风险偏好，尤其对全球科技产业链的短期情绪与成本预期造成阶段性压力。A股在地缘局势扰动、资金存量博弈及一季报业绩预披露密集落地等因素影响下，呈现震荡分化、板块高度轮动、阶段性结构占优格局。

报告期内，本基金延续既定投研框架开展运作，在复杂环境中保持战略定力，动态优化持仓结构。操作上，核心仓位坚定聚焦AI科技革命受益的成长方向，沿算力等AI基础设施等核心环节，深度挖掘具备技术壁垒、商业模式清晰且估值合理的优质公司，重点覆盖人工智能、高端制造等契合全球科技趋势与国内转型升级政策的新兴成长领域。个股选择上，严格基于基本面研究，精选产业趋势中关键卡位的龙头企业，对逻辑变化标的阶段性优化，确保组合贴合产业核心趋势。

展望二季度，A股震荡分化格局预计延续，地缘局势不确定性、宏观资金面边际变化、一季报正式披露的业绩验证压力，仍是影响市场节奏的核心因素；国内稳增长与产业政策落地节奏、全球AI资本开支向推理端传导，将成为市场结构演化的关键催化。我们将AI科技革命视为能够穿越牛熊周期、主导未来市场的核心战略主线，并做战略性强调。生成式AI技术正推动从模型训练、推理到多模态应用的全面迭代，其革命性不仅在于技术本身，更在于形成了坚实的商业闭环。例如，美国头部AI公司年度经常性收入持续超预期，验证了算力投入与商业回报之间的正向循环。

组合后续投资将聚焦三大方向：一是跟踪AI高景气板块业绩兑现，将重心从趋势预期转向订单、营收及毛利率等核心财务指标，挖掘AI推理端从基建向产业赋能的细分机会；二是验证储能、风电等反转方向的盈利改善斜率，尤其在全球能源的可能转型背景下，确认反转持续性；三是关注全球制造业复苏链条，结合PMI走势、工业金属供需与出口链韧性，筛选优质标的。总的来说，以科技成长作为确定性底仓，同时积极关注有供给瓶颈的泛周期板块逢低布局机会，短期布局与长期视角相结合，从宏观、中观、微观三个层面出发，寻找逻辑共振的标的。

报告期内基金的业绩表现

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。

报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内无需预警说明。

投资组合报告

报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 1,221,303,238.83 90.91

其中：股票 1,221,303,238.83 90.91

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 81,286,018.16 6.05

其中：债券 81,286,018.16 6.05

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 38,415,360.86 2.86

8 其他资产 2,435,423.80 0.18

9 合计 1,343,440,041.65 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为249,243,328.40元，占基金资产净值比例为19.17%。

报告期末按行业分类的股票投资组合

报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 321,670.57 0.02

C 制造业 906,844,177.46 69.76

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 26,884.64 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 64,802,584.08 4.99

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 64,593.68 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 972,059,910.43 74.78

报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

通信服务 161,503,222.30 12.42

可选消费 35,700,847.12 2.75

工业 28,261,641.51 2.17

信息技术 23,751,923.62 1.83

医药卫生 25,693.85 0.00

合计 249,243,328.40 19.17

注：本报告采用中证CICS一级分类标准编制。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 06869 HK 长飞光纤光缆 878,658 141,973,427.84 10.92

2 300502 新易盛 290,803 128,779,200.52 9.91

3 300308 中际旭创 223,620 127,331,464.20 9.80

4 300394 天孚通信 372,800 112,436,480.00 8.65

5 688002 睿创微纳 611,717 61,905,760.40 4.76

6 688072 拓荆科技 148,748 55,036,760.00 4.23

7 002851 麦格米特 480,202 46,675,634.40 3.59

8 300274 阳光电源 242,141 36,505,177.16 2.81

9 002384 东山精密 346,700 35,814,110.00 2.76

10 002916 深南电路 152,740 33,527,957.40 2.58

报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 81,286,018.16 6.25

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 81,286,018.16 6.25

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 019785 25国债13 755,300 76,248,259.26 5.87

2 019792 25国债19 50,000 5,037,758.90 0.39

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。

报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。

本基金投资股指期货的投资政策

无。

报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本期国债期货投资政策

无。

报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。

本期国债期货投资评价

无。

投资组合报告附注

本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 902,519.38

2 应收证券清算款 877,411.37

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 655,493.05

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 2,435,423.80

报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。

报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。

投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

开放式基金份额变动

单位：份

项目 交银启明混合A 交银启明混合C

报告期期初基金份额总额 850,751,530.95 19,918,786.02

报告期期间基金总申购份额 50,388,226.70 16,307,136.54

减:报告期期间基金总赎回份额 210,011,263.67 10,135,282.49

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 691,128,493.98 26,090,640.07

注：1、如果本报告期间发生转换入、份额类别调整、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；

2、如果本报告期间发生转换出、份额类别调整业务，则总赎回份额中包含该业务。

基金管理人运用固有资金投资本基金情况

基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

影响投资者决策的其他重要信息

报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

无。

影响投资者决策的其他重要信息

无。

备查文件目录

备查文件目录

1、中国证监会准予交银施罗德启明混合型证券投资基金募集注册的文件；　

2、《交银施罗德启明混合型证券投资基金基金合同》；　

3、《交银施罗德启明混合型证券投资基金招募说明书》；　

4、《交银施罗德启明混合型证券投资基金托管协议》；　

5、关于申请募集注册交银施罗德启明混合型证券投资基金的法律意见书；　

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；　

7、基金托管人业务资格批件、营业执照；　

8、报告期内交银施罗德启明混合型证券投资基金在规定报刊上各项公告的原稿。

存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所。

查阅方式

投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站(www.fund001.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件：services@jysld.com。