国联成长优选混合型证券投资基金

2025年第1季度报告

2025年03月31日

基金管理人:国联基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:2025年04月22日国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至2025年3月31日止。

§2基金产品概况基金简称国联成长优选混合基金主代码010008基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2020年11月18日

报告期末基金份额总额39971354.52份

本基金秉承成长投资的理念，在有效控制风险的前投资目标提下，通过积极主动的资产配置，追求超越业绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。

1、资产配置策略；2、股票投资策略（1）成长性

行业优选策略（2）成长性个股优选策略（3）港股

投资策略通标的股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产

支持证券投资策略；5、股指期货投资策略；6、国债期货投资策略。

中证500指数收益率×65%+恒生指数收益率×10%+业绩比较基准

中债综合指数收益率×25%

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

风险收益特征

本基金资产投资于港股通标的股票的，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交

第2页国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人国联基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国联成长优选混合A 国联成长优选混合C下属分级基金的交易代码010008010009报告期末下属分级基金的份额总

24121069.59份15850284.93份

额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2025年01月01日-2025年03月31日)主要财务指标

国联成长优选混合A 国联成长优选混合C

1.本期已实现收益-835800.47-504087.05

2.本期利润-2886097.86-1652994.97

3.加权平均基金份额本期利润-0.0945-0.1042

4.期末基金资产净值21986547.7614030596.37

5.期末基金份额净值0.91150.8852注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

国联成长优选混合A净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*

过去三个月-10.53%2.13%2.76%0.88%-13.29%1.25%

过去六个月-7.75%1.92%2.90%1.16%-10.65%0.76%

过去一年-1.13%1.78%12.11%1.14%-13.24%0.64%

第3页国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告

过去三年-25.39%1.71%-1.05%0.97%-24.34%0.74%自基金合同

-8.85%1.72%-1.69%0.92%-7.16%0.80%生效起至今

国联成长优选混合C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*

过去三个月-10.66%2.13%2.76%0.88%-13.42%1.25%

过去六个月-8.03%1.92%2.90%1.16%-10.93%0.76%

过去一年-1.73%1.78%12.11%1.14%-13.84%0.64%

过去三年-26.72%1.71%-1.05%0.97%-25.67%0.74%自基金合同

-11.48%1.72%-1.69%0.92%-9.79%0.80%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变

动的比较

第4页国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告

注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基证券金经理期限姓名职务从业说明任职离任年限日期日期

王可汗先生，中国国籍，毕业于美国德克萨斯大学达

拉斯分校会计学、金融学专国联成长优选混合

2022-业，研究生、硕士学位，具

王可汗型证券投资基金的-8

12-30有基金从业资格，证券从业基金经理。

年限8年。2016年4月加入公司，现任权益投研部基金经理。

注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；基金

合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

（2）证券基金从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

第5页国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告

报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理办法》并严格执行。公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生不公平的交易事项。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易

量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

025年1季度，A股市场整体震荡向上，即便总量相关的经济数据依然有一定压力，

较为充裕的流动性依然带来不错的结构性投资机会。

不考虑宏观系统性风险的情况下，短期我们依然重点关注有较强产业趋势的人工智能方向。

根据产业趋势和我们的调研所得，我们认为AI浪潮已经逐步由算力基建过渡到应用侧。对AI而言，2023年至2024年上游算力主导了第一波，到2025年，超前建设的算力基建已经足以支撑当前的大模型实现高效的应用，投资人也会更加在意，前期投入的资金，能否形成合理的商业模式，我们认为AI的产业趋势已经进入应用主导的阶段。

按照当前的技术趋势看，AI 智能体（Agent）或许是大模型帮助人类解决具体复杂问题的核心抓手。人工智能要从单纯的思考者进化为能够自主决策的行动者，才能称作是生产力工具。

我们近期也看到，类似智谱、manus、Genspark等等智能体不仅能理解任务，还会主动思考、自我优化。人类的角色将从“执行者”转变为“管理者”：分配任务、把控方向，指挥AI大模型完成端到端的具体任务。

第6页国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告

阿里、DeepSeek近期都会发布下一代性能强大的模型，而国内C端应用年初以来也有快速普及的趋势，3月全球AI APP访问量前十中，有5个来自中国，Manus、ChatGLM沉思等Agent应用也初露锋芒。

今年下半年或有源源不断地新产品面向市场，随着国内大模型发展，2025年极有可能是智能体爆发的元年。

具体细分来看，to C的通用智能体有一定概率由互联网大厂，通过自身的数据、渠道优势来完成布局，我们更多地会寻找掌握垂直领域底层数据、渠道的优质to B公司进行投资。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末国联成长优选混合A基金份额净值为0.9115元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-10.53%，同期业绩比较基准收益率为2.76%；截至报告期末国联成长优选混合C基金份额净值为0.8852元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-10.66%，同期业绩比较基准收益率为2.76%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金存在连续20个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额(元)

（%）

1权益投资33326576.7391.77

其中：股票33326576.7391.77

2基金投资--

3固定收益投资1998830.695.50

其中：债券1998830.695.50

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入

--返售金融资产银行存款和结算备付金合

7905981.302.49

计

第7页国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告

8其他资产82659.570.23

9合计36314048.29100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为7580319.42元，占净值比例21.05%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 742670.75 2.06

电力、热力、燃气及水

D - -生产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

交通运输、仓储和邮政

G - -业

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息

I 24290826.56 67.44技术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 712760.00 1.98

M 科学研究和技术服务业 - -

水利、环境和公共设施

N - -管理业

居民服务、修理和其他

O - -服务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计25746257.3171.48

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

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行业类别公允价值(人民币)占基金资产净值比例（%）

信息技术5837462.6816.21

通讯业务1742856.744.84

合计7580319.4221.05

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序占基金资产净

股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

号值比例（％）

1300687赛意信息646002109190.005.86

2300170汉得信息925001801900.005.00

306682第四范式421001767727.014.91

400700腾讯控股38001742856.744.84

5002558巨人网络1231001733248.004.81

6600588用友网络1145001724370.004.79

7002315焦点科技398001712992.004.76

800268金蝶国际1410001712366.434.75

9300378鼎捷数智385001495725.004.15

10603171税友股份327001489812.004.14

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号债券品种公允价值(元)

值比例（％）

1国家债券1998830.695.55

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计1998830.695.55

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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序占基金资产净

债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)

号值比例（％）

101976625国债01200001998830.695.55

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策无。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价无。

5.11投资组合报告附注

5.11.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的

前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。

第10页国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金52856.61

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款29802.96

6其他应收款-

7其他-

8合计82659.57

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

国联成长优选混合A 国联成长优选混合C

报告期期初基金份额总额32044346.9816087502.67

报告期期间基金总申购份额204146.62849650.88

减：报告期期间基金总赎回份额8127424.011086868.62报告期期间基金拆分变动份额

--（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额24121069.5915850284.93

注：申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

第11页国联成长优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

（1）中国证监会准予中融成长优选混合型证券投资基金募集注册的文件

（2）《国联成长优选混合型证券投资基金基金合同》

（3）《国联成长优选混合型证券投资基金托管协议》

（4）关于申请募集中融成长优选混合型证券投资基金之法律意见书

（5）基金管理人业务资格批件、营业执照

（6）基金托管人业务资格批件、营业执照

（7）中国证监会要求的其他文件

9.2存放地点

基金管理人或基金托管人的住所。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的复印件。

咨询电话：国联基金管理有限公司客户服务电话400-160-6000（010）56517299。

网址：http://www.glfund.com/国联基金管理有限公司

2025年04月22日