易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告易方达医药生物股票型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日

第1页共13页易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况基金简称易方达医药生物股票基金主代码010387基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2020年11月4日

报告期末基金份额总额3743048621.76份

投资目标本基金主要投资医药生物行业证券，在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

投资策略资产配置方面，本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。股票投资方面，本基金主要投资医药生物行业；本基金将在行业配

置基础上，选择具有较强竞争优势的公司进行投资。

本基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略

2易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告执行。债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

业绩比较基准申万医药生物行业指数收益率×70%+中证港股通医

药卫生综合指数收益率×15%+中债总指数收益率

×15%

风险收益特征本基金为股票基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合基金、债券基金和货币市场基金。

本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机

制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招募说明书。

基金管理人易方达基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司下属分级基金的基金简

易方达医药生物股票 A 易方达医药生物股票 C称下属分级基金的交易代

010387010388

码报告期末下属分级基金

2316790892.37份1426257729.39份

的份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元主要财务指标报告期

3易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

(2025年10月1日-2025年12月31日)易方达医药生物股票易方达医药生物股票

A C

1.本期已实现收益-24042813.61-15735794.11

2.本期利润-394245378.85-245473142.96

3.加权平均基金份额本期利润-0.1690-0.1696

4.期末基金资产净值1853169040.211118043798.19

5.期末基金份额净值0.79990.7839

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

易方达医药生物股票 A业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*－**－*

率*率标准差

*率*

*过去三个

-17.45%1.93%-9.75%0.94%-7.70%0.99%月过去六个

1.10%2.03%3.78%1.02%-2.68%1.01%

月

过去一年34.84%2.15%15.75%1.18%19.09%0.97%

过去三年20.25%1.82%-5.19%1.25%25.44%0.57%

过去五年-22.39%1.88%-26.03%1.34%3.64%0.54%自基金合

同生效起-20.01%1.85%-23.98%1.33%3.97%0.52%至今

易方达医药生物股票 C净值增长净值增长业绩比较业绩比较

阶段*－**－*

率*率标准差基准收益基准收益

4易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

*率*率标准差

*过去三个

-17.54%1.92%-9.75%0.94%-7.79%0.98%月过去六个

0.90%2.03%3.78%1.02%-2.88%1.01%

月

过去一年34.39%2.15%15.75%1.18%18.64%0.97%

过去三年18.86%1.82%-5.19%1.25%24.05%0.57%

过去五年-23.89%1.88%-26.03%1.34%2.14%0.54%自基金合

同生效起-21.61%1.85%-23.98%1.33%2.37%0.52%至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较易方达医药生物股票型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2020年11月4日至2025年12月31日）

易方达医药生物股票 A

易方达医药生物股票 C

5易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基证券姓金经理期限职务从业说明名任职离任年限日期日期

博士研究生，具有基金从业本基金的基金经理，易方资格。曾任易方达基金管理杨

达医疗保健行业混合、易2020-有限公司投资经理、行业研

桢-14年方达全球医药行业混合11-04究员、基金经理助理，易方霄（QDII）的基金经理 达大健康主题混合的基金经理。

本基金的基金经理，易方许达大健康主题混合、易方2023-硕士研究生，具有基金从业-8年征达优势进取混合的基金03-07资格。

经理，行业研究员注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

6易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共36次，其中33次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌0.23%，创业板指数下跌1.08%，申万医药指数下跌9.25%，在申万31个一级行业中排名倒数第一。港股方面，

恒生指数下跌4.56%，恒生医疗保健指数下跌19.55%。医药板块在前三季度显著上涨后进入高波动阶段，创新药方向在四季度出现明显回调，板块情绪与估值同步消化。

本基金延续长期主义的投资框架，聚焦医药产业的中长期成长主线，通过深入研究与自下而上的精选策略，把握中国医药创新升级与全球化进程带来的结构性机会。

报告期内，基金核心持仓仍以创新药为主，创新药相关资产在组合中维持较高比例配置。我们认为，未来一到两年全球生物医药行业有望进入中美共振的重要窗口期：

7易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告一方面，海外流动性环境可能逐步转向更为友好的阶段，融资条件边际改善，有利于创新药等对利率与风险偏好更为敏感的成长型资产；另一方面，关税、MFN（最惠国待遇）、IRA（通胀削减法案）降药价以及 FDA（美国食品药品监督管理局）监管动

荡等因素在经历阶段性冲击后，其不确定性正逐步收敛、政策可预期性增强。在此基础上，跨国药企在专利到期（LOE）压力下，对并购及商务拓展（BD）的需求更为迫切，叠加未来一段时间内关键临床数据的密集读出，预计将共同提升全球创新药资产的活跃度，并推动优质资产定价回归。

在上述环境下，我们判断中国创新药企业凭借研发效率、成本优势与快速迭代能力，有望更深度参与全球创新周期与 BD 浪潮，具备差异化管线与国际化潜力的优质公司仍具备中长期配置价值。因此，基金继续维持对创新药方向的重仓配置，并通过自下而上方式持续优化持仓结构，重点关注临床兑现能力强、商业化路径清晰、全球合作空间较大的标的，力争在波动中把握确定性更高的产业机会。

与此同时，考虑到创新药研发活跃度与投融资环境的回暖将对产业链需求形成传导，CXO（医药研发生产外包）行业有望迎来行业层面的边际修复。基于对行业周期位置、供需格局与估值性价比的综合评估，报告期内基金适度增加了 CXO 相关配置，以增强组合在景气修复阶段的顺周期弹性，并提升收益来源的多元化程度。

最后，衷心感谢持有人对本基金的信任与支持。我们将继续保持专业、审慎与勤勉的态度，力争为投资者创造可持续的长期回报。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 0.7999 元，本报告期份额净值增长率为-17.45%，同期业绩比较基准收益率为-9.75%；C 类基金份额净值为 0.7839 元，本报告期份额净值增长率为-17.54%，同期业绩比较基准收益率为-9.75%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额(元)占基金总资产

8易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

的比例(%)

1权益投资2754467600.8190.27

其中：股票2754467600.8190.27

2固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

3贵金属投资--

4金融衍生品投资--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

6银行存款和结算备付金合计272613593.168.93

7其他资产24271307.670.80

8合计3051352501.64100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为1296508134.88元，占净值比例43.64%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净

代码行业类别公允价值（元）

值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

103284.720.00

B 采矿业

C 制造业 1276279871.32 42.95

电力、热力、燃气及水生产和供应

D - -业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 26694.44 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

9易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

I 信息传输、软件和信息技术服务业 32995.62 0.00

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 181516619.83 6.11

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计1457959465.9349.07

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

能源--

材料--

工业--

非必需消费品--

必需消费品--

保健1296508134.8843.64

金融--

信息技术--

电信服务--

公用事业--

房地产--

合计1296508134.8843.64

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）净值比例

（％）

1600276恒瑞医药4465285265997027.458.95

映恩生物－

209606889500239578111.468.06

Ｂ

10易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

301530三生制药9368000204595804.736.89

4688068热景生物1251473202738626.006.82

503692翰森制药5976000194746949.346.55

601801信达生物2779891191452552.616.44

7002294信立泰3592160177991528.005.99

科伦博泰生

806990457800162172392.305.46

物－Ｂ

9688062迈威生物3480312133887602.644.51

1002269药明生物3613000102599216.563.45

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门

立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金451639.90

2应收证券清算款12304630.60

11易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款11515037.17

6其他应收款-

7其他-

8合计24271307.67

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份易方达医药生物股易方达医药生物股项目

票A 票C

报告期期初基金份额总额2325565144.931396796502.59

报告期期间基金总申购份额281849036.79630871546.43

减：报告期期间基金总赎回份额290623289.35601410319.63报告期期间基金拆分变动份额（份--额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额2316790892.371426257729.39

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

12易方达医药生物股票型证券投资基金2025年第4季度报告

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会准予易方达医药生物股票型证券投资基金注册的文件；

2.《易方达医药生物股票型证券投资基金基金合同》；

3.《易方达医药生物股票型证券投资基金托管协议》；

4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照。

8.2存放地点

广东省广州市天河区珠江东路30号42层。

8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

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