东方红创新趋势混合型证券投资基金

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2025年7月21日东方红创新趋势混合2025年第2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年04月01日起至2025年06月30日止。

§2基金产品概况基金简称东方红创新趋势混合基金主代码010699基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年3月15日

报告期末基金份额总额2575223741.89份

投资目标本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求资产净值的长期稳健增值。

投资策略在资产配置方面，通过动态跟踪、分析宏观经济指标和市场指标，对股票、债券等大类资产的风险收益特征进行预测，确定各类资产的投资权重。在股票投资方面，本基金主要采取自下而上的选股策略，合理配置各行业的投资比例，并充分评估公司素质、公司的成长空间及未来盈利增速、目前个股估值、ESG 表现等，挖掘出价格低估、质地优秀、未来预期成长性良好，符合创新趋势主题的上市公司股票进行投资。此外，本基金还会运用可转换债券、可分离交易可转债和可交换债的投资策略、证券公司

短期公司债券投资策略、资产支持证券投资策略、其他固定收益

类证券投资策略、存托凭证投资策略、股指期货投资策略、国债

期货投资策略、股票期权投资策略以及融资投资策略等。

业绩比较基准沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）

×10%+中债综合指数收益率×20%

风险收益特征本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资 A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险

第2页共12页东方红创新趋势混合2025年第2季度报告之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人上海东方证券资产管理有限公司基金托管人中国民生银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）

1.本期已实现收益38645868.74

2.本期利润17156790.96

3.加权平均基金份额本期利润0.0065

4.期末基金资产净值1813478769.51

5.期末基金份额净值0.7042

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月1.02%1.36%1.50%0.95%-0.48%0.41%

过去六个月3.07%1.14%1.89%0.86%1.18%0.28%

过去一年6.73%1.16%13.96%1.08%-7.23%0.08%

过去三年-14.96%0.97%-4.84%0.88%-10.12%0.09%自基金合同

-29.58%1.01%-14.84%0.90%-14.74%0.11%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限上海东方证券资产管理有限公司基金经理，2021年03月至今任东方红创新趋势混合型证券投资基金基金经理、2021上海东方年04月至今任东方红启华三年持有期混

证券资产合型证券投资基金基金经理、2021年06

2021年3月

蔡志鹏管理有限-14年月至2022年06月任东方红内需增长混

15日

公司基金合型证券投资基金基金经理。北京大学经理理学博士。曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资经理。具备证券投资基金从业资格。

上海东方证券资产管理有限公司公募权

益投资一部总经理、基金经理，2015年上海东方

09月至今任东方红京东大数据灵活配置

证券资产

混合型证券投资基金基金经理、2015年管理有限

09月至今任东方红新动力灵活配置混合

公司公募2024年7月周云-16年型证券投资基金基金经理、2016年06权益投资20日月至2018年08月任东方红睿满沪港深一部总经灵活配置混合型证券投资基金基金经

理、基金

理、2017年04月至2019年11月任东经理方红智逸沪港深定期开放混合型发起式

证券投资基金基金经理、2018年01月

第4页共12页东方红创新趋势混合2025年第2季度报告至2019年11月任东方红睿泽三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金

经理、2022年05月至今任东方红睿轩三年定期开放灵活配置混合型证券投资

基金基金经理、2022年07月至今任东方红优享红利沪港深灵活配置混合型证

券投资基金基金经理、2023年05月至今任东方红智华三年持有期混合型证券

投资基金基金经理、2023年08月至

2025年03月任东方红鼎元3个月定期

开放混合型发起式证券投资基金基金经

理、2024年02月至今任东方红智享三年持有期混合型证券投资基金基金经

理、2024年07月至今任东方红创新趋

势混合型证券投资基金基金经理、2024年07月至今任东方红启华三年持有期混

合型证券投资基金基金经理、2025年06月至今任东方红核心价值混合型证券投资基金基金经理。清华大学生物学博士。曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资主办人。具备证券投资基金从业资格。

注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

第5页共12页东方红创新趋势混合2025年第2季度报告

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析四月初，受美国加征关税影响，全球资产都大幅下跌，A股与港股也遭遇近年来单日最大跌幅。随后，市场缓慢爬升，整个季度各类宽基指数均有所上升，其中上证50指数上涨1.74%，沪深300指数上涨1.25%，中证500指数上涨0.98%，创业板指上涨2.34%，中证1000指数上涨

2.08%。分行业看，创新药、新消费、军工、通信、银行等行业涨幅较大，而白酒、钢铁、地

产、家电等行业有所下滑。

二季度的走势验证了本基金在一季报中的表述，当市场反映了关税层面悲观的预期之后，会慢慢接受和习惯这种不确定性。而现实层面，中美双方在这一个多月里，都在进行内部的压力测试，从结果来看，美国可能是更加脆弱的一方。关税摩擦是对长期贸易不平衡的纠正，中国的生产远大于消费，而美国恰恰相反，当不平衡发展到极致的时候，就需要再平衡。再平衡对两个国家短期都有冲击，但是长期都是有利的。只是长期积累的问题不可能通过所谓“对等关税”这种极端的方式来解决，供应链的重塑是5年起步的事情，最终双方要坐下来好好谈。国内方面，市场可能低估了两件事情的长期影响，第一件事是一年期定存利率跌至1%以下，中国真正的进入了低利率时代，而很多优质公司的股息率和成长性远高于此，居民财富由储蓄向股权类资产搬家，应该是有一定的内在动力的。第二是7月初“反内卷”被提到了更高的高度，中国大部分产业在全球的竞争力依然处于上升期，但因过度内卷而牺牲了资本回报与劳动力报酬，在新的宏观周期里，国内 GDP的增速可能放缓，但 ROE回报会系统性上升。以上两点分别从分母端和分子端支撑着中国资产长期慢牛的逻辑。

综上，尽管资本市场的波动在所难免，但我们对于中国经济和市场的中长期持乐观态度。在组合层面，本基金会以依然在低位的稳健类资产作为头部仓位，以弹性和空间较大的成长股作为卫星仓，构建一个攻防兼备的组合，争取为持有人创造更好的回报。

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4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为0.7042元，份额累计净值为0.7042元。本报告期基金份额净值增长率为1.02%，同期业绩比较基准收益率为1.50%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（元）

（%）

1权益投资1524859025.2578.19

其中：股票1524859025.2578.19

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产127105000.006.52

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计286022598.2214.67

8其他资产12331879.120.63

9合计1950318502.59100.00

注：1、本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为288572512.01元人民币，占期末基金资产净值比例15.91%。

2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 48974526.50 2.70

C 制造业 797902807.97 44.00

D 电力、热力、燃气及水生产和供 39232263.20 2.16

第7页共12页东方红创新趋势混合2025年第2季度报告应业

E 建筑业 30630191.00 1.69

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 16459549.23 0.91

H 住宿和餐饮业 552483.00 0.03

I 信息传输、软件和信息技术服务

业45327245.352.50

J 金融业 182958877.79 10.09

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 6846361.00 0.38

M 科学研究和技术服务业 28403.20 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 67373805.00 3.72

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计1236286513.2468.17

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

10能源24756813.601.37

15原材料1723364.400.10

20工业117703220.076.49

25可选消费76877377.874.24

30主要消费16707099.800.92

35医药卫生7718657.950.43

40金融20663858.601.14

45信息技术--

50通信服务22422119.721.24

55公用事业--

60房地产--

合计288572512.0115.91

注：以上分类采用中证行业分类标准。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1 02057 中通快递-W 878150 110914823.57 6.12

2601012隆基绿能646562897113732.565.36

3600585海螺水泥350490075250203.004.15

4000035中国天楹1455450062438805.003.44

第8页共12页东方红创新趋势混合2025年第2季度报告

5605376博迁新材153930059001369.003.25

6688677海泰新光114854944804896.492.47

702331李宁289200044624138.402.46

8000776广发证券209040035139624.001.94

9601233桐昆股份312770033153620.001.83

10600803新奥股份173149832725312.201.80

注：对于同时在 A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期未进行股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理原则，以套期保值为目的，以回避市场风险。本基金将选择流动性好、交易活跃的期货合约，并与股票现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作，由此获得股票组合的超额收益。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货将根据风险管理原则，以套期保值为目的，以回避市场风险。本基金将选择流动性好、交易活跃的期货合约，并与债券现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值

第9页共12页东方红创新趋势混合2025年第2季度报告操作，由此获得债券组合的超额收益。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期未进行国债期货投资。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未进行国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金187209.60

2应收证券清算款10463248.24

3应收股利1674941.39

4应收利息-

5应收申购款6479.89

6其他应收款-

7其他-

8合计12331879.12

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

第10页共12页东方红创新趋势混合2025年第2季度报告

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额2653705081.71

报告期期间基金总申购份额3168740.00

减：报告期期间基金总赎回份额81650079.82报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额2575223741.89

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份报告期期初管理人持有的本

11672046.23

基金份额

报告期期间买入/申购总份

-额

报告期期间卖出/赎回总份

-额报告期期末管理人持有的本

11672046.23

基金份额报告期期末持有的本基金份

0.45

额占基金总份额比例（%）

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予注册东方红创新趋势混合型证券投资基金的文件；

第11页共12页东方红创新趋势混合2025年第2季度报告

2、《东方红创新趋势混合型证券投资基金基金合同》；

3、《东方红创新趋势混合型证券投资基金托管协议》；

4、东方红创新趋势混合型证券投资基金财务报表及报表附注；

5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。

9.2存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路108号7层。

9.3查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司

2025年7月21日