恒越优势精选混合型发起式证券投资基金

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：恒越基金管理有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2025年7月19日恒越优势精选混合2025年第2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况基金简称恒越优势精选混合基金主代码011815基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年3月30日

报告期末基金份额总额145962584.71份

投资目标本基金在严格控制组合风险并保持良好流动性的前提下，主要投资于具备核心竞争优势的上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略本基金将紧密跟踪中国经济发展趋势和产业转型升级的方向，从行业发展前景、企业核心竞争优势、估值合理性等维度，运用定性分析和定量分析相结合的方法，对上市公司进行全面深入的评估，精选具备核心竞争优势的上市公司，即由于具有较高的竞争壁垒优势、或具有突出的研发创新能力、或具有领先的商业盈利模式等，公司能够保持长期持续的核心竞争优势。

业绩比较基准沪深300指数收益率×80%+中债总全价指数收益率×20%

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。

基金管理人恒越基金管理有限公司基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

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主要财务指标报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）

1.本期已实现收益-1057173.33

2.本期利润10517553.36

3.加权平均基金份额本期利润0.0677

4.期末基金资产净值99172621.48

5.期末基金份额净值0.6794

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月11.45%1.92%1.24%0.86%10.21%1.06%

过去六个月14.07%1.94%0.00%0.80%14.07%1.14%

过去一年28.53%2.05%11.80%1.10%16.73%0.95%

过去三年-29.27%1.86%-8.00%0.88%-21.27%0.98%自基金合同

-32.06%1.99%-15.62%0.90%-16.44%1.09%生效起至今

注：本基金基金合同于2021年3月30日生效。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：本基金基金合同于2021年3月30日生效。

3.3其他指标无。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限曾任江苏瑞华投资控股集团有限公司研研究部总

究员、西南证券股份有限公司研究员、上

监助理、2023年4月7吴海宁-6年海混沌投资（集团）有限公司研究员、上本基金基日

海钦沐资产管理合伙企业（有限合伙）投金经理资经理。2023年2月加入恒越基金。

注：1、此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况无。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严

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格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。本报告期内，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人严格执行了异常交易监控与报告相关制度。本报告期内，未发现本基金存在异常交易情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

二季度以来，权益市场受全球关税预期的扰动先抑后扬，指数震荡向上。本基金维持对 AI算力的底仓配置，并对细分板块进行了调配。

本基金二季度减仓了价格承压的智能驾驶板块和需求短期不达预期，估值较高的国产算力板块。同时，我们观察到北美 AI算力需求超预期的乐观，并且 PCB子版块明后年将受益于规格提升和供需紧张的产业趋势，因此我们提升了 PCB及上游材料环节的配置。

我们维持对军工板块的看好，同时增配了游戏、新能源等处于底部但景气度超预期的个股，这也与之前定期报告中阐述的持续在各成长板块中评估性价比，自下而上优中选优的策略相一致。

展望未来，我们仍然看好中美 AI算力，AI端侧的产业趋势，对相关标的业绩积极跟踪，对技术变革和地缘环境的变化保持敏锐，力求给予投资人最佳回报。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为0.6794元；本报告期基金份额净值增长率为11.45%，业绩比较基准收益率为1.24%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定。报告期内，本基金未出现上述情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

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序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资90402236.5090.85

其中：股票90402236.5090.85

2基金投资--

3固定收益投资3947.960.00

其中：债券3947.960.00

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计9094315.619.14

8其他资产4968.500.00

9合计99505468.57100.00

注：1、本基金不投资港股通股票。

2、本基金本报告期未参与转融通证券出借业务。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 1313899.20 1.32

C 制造业 83139143.83 83.83

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业6550.000.01

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 10272.58 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 14097.14 0.01

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 5827513.95 5.88

J 金融业 33188.70 0.03

K 房地产业 34734.97 0.04

L 租赁和商务服务业 4716.56 0.00

M 科学研究和技术服务业 18119.57 0.02

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

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S 综合 - -

合计90402236.5091.16

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1300308中际旭创443406467432.406.52

2002384东山精密1318004978086.005.02

3002130沃尔核材1998004759236.004.80

4600760中航沈飞809804747047.604.79

5832982锦波生物128634578713.484.62

6688582芯动联科621614177219.204.21

7300502新易盛310403942700.803.98

8000880潍柴重机975003687450.003.72

9300476胜宏科技262003520756.003.55

10300857协创数据339402920876.402.95

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券--

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）3947.960.00

8同业存单--

9其他--

10合计3947.960.00

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1127107领益转债303947.960.00

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细无。

第7页共12页恒越优势精选混合2025年第2季度报告

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的。通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，采用流动性好、交易活跃的合约品种，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，以达到降低投资组合整体风险的目的。

本基金还将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲市场系统性风险、大额申购赎回等特殊情形下的流动性风险。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金不投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金不投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形根据公开市场信息本基金投资的前十名证券的发行主体本期内没有出现被监管部门立案调

查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

第8页共12页恒越优势精选混合2025年第2季度报告本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金-

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款4968.50

6其他应收款-

7其他-

8合计4968.50

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1127107领益转债3947.960.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额159340544.44

报告期期间基金总申购份额3365517.21

减：报告期期间基金总赎回份额16743476.94报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额145962584.71

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份报告期期初管理人持有的本

16518032.58

基金份额

报告期期间买入/申购总份-

第9页共12页恒越优势精选混合2025年第2季度报告额

报告期期间卖出/赎回总份

-额报告期期末管理人持有的本

16518032.58

基金份额报告期期末持有的本基金份

11.32

额占基金总份额比例（%）

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的管理人未运用固有资金投资本基金。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额占基金总发起份额占基金总发起份额承项目持有份额总数发起份额总数

份额比例(%)份额比例(%)诺持有期限

基金管理人固16518032.5811.3210000450.056.8536个月有资金

基金管理人高-----级管理人员

基金经理等人-----员

基金管理人股-----东

其他-----

合计16518032.5811.3210000450.056.85-

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金资份额比例者期初申购赎回

序号达到或者持有份额份额占比（%）类份额份额份额

超过20%的别时间区间

2025年4月8日

131767868.250.0010589289.4221178578.8314.51

-2025年4个月8日人

2025年4

2月24日31767868.250.0010589289.4221178578.8314.51

-2025年6

第10页共12页恒越优势精选混合2025年第2季度报告月5日产品特有风险

1、持有人大会投票权集中的风险

当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。

2、巨额赎回的风险

持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。

3、基金规模较小导致的风险

持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。

4、基金净值大幅波动的风险

持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。

5、提前终止基金合同的风险

持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。

9.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中国证监会准予本基金注册的文件；

2、《恒越优势精选混合型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《恒越优势精选混合型发起式证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内优势精选混合型发起式证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告。

10.2存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公地址上海市浦东新区龙阳路2277号21楼以及基金托管人住所。

10.3查阅方式

投资者可到基金管理人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

第11页共12页恒越优势精选混合2025年第2季度报告恒越基金管理有限公司

2025年7月19日