恒越优势精选混合型发起式证券投资基金
2025年中期报告
2025年6月30日
基金管理人：恒越基金管理有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
送出日期：2025年8月30日恒越优势精选混合2025年中期报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年1月1日起至6月30日止。
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1.2目录
§1重要提示及目录.............................................2
1.1重要提示...............................................2
1.2目录.................................................3
§2基金简介................................................5
2.1基金基本情况.............................................5
2.2基金产品说明.............................................5
2.3基金管理人和基金托管人........................................5
2.4信息披露方式.............................................5
2.5其他相关资料.............................................6
§3主要财务指标和基金净值表现.......................................7
3.1主要会计数据和财务指标........................................7
3.2基金净值表现.............................................7
3.3其他指标...............................................8
§4管理人报告...............................................9
4.1基金管理人及基金经理情况.......................................9
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明............................10
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...............................10
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................10
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................11
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................11
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................11
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.................11
§5托管人报告..............................................13
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................13
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....13
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............13
§6半年度财务会计报告（未经审计）....................................14
6.1资产负债表.............................................14
6.2利润表...............................................15
6.3净资产变动表............................................16
6.4报表附注..............................................18
§7投资组合报告.............................................37
7.1期末基金资产组合情况........................................37
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................38
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................39
7.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................44
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................50
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............50
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........50
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7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........50
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............50
7.10本基金投资股指期货的投资政策...................................50
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................51
7.12投资组合报告附注.........................................51
§8基金份额持有人信息..........................................52
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................52
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................52
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................52
8.4发起式基金发起资金持有份额情况...................................52
§9开放式基金份额变动..........................................53
§10重大事件揭示............................................54
10.1基金份额持有人大会决议......................................54
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................54
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................54
10.4基金投资策略的改变........................................54
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................54
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.........................54
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................54
10.8其他重大事件...........................................55
§11影响投资者决策的其他重要信息....................................56
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................56
11.2影响投资者决策的其他重要信息...................................56
§12备查文件目录............................................57
12.1备查文件目录...........................................57
12.2存放地点.............................................57
12.3查阅方式.............................................57
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称恒越优势精选混合型发起式证券投资基金基金简称恒越优势精选混合基金主代码011815基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年3月30日基金管理人恒越基金管理有限公司基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告期末基金份额总额145962584.71份基金合同存续期不定期
2.2基金产品说明
投资目标本基金在严格控制组合风险并保持良好流动性的前提下，主要投资于具备核心竞争优势的上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略本基金将紧密跟踪中国经济发展趋势和产业转型升级的方向，从行业发展前景、企业核心竞争优势、估值合理性等维度，运用定性分析和定量分析相结合的方法，对上市公司进行全面深入的评估，精选具备核心竞争优势的上市公司，即由于具有较高的竞争壁垒优势、或具有突出的研发创新能力、或具有领先的商业盈利模式等，公司能够保持长期持续的核心竞争优势。
业绩比较基准沪深300指数收益率×80%+中债总全价指数收益率×20%
风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人名称恒越基金管理有限公司中国邮政储蓄银行股份有限公司姓名孙霞张立学信息披露
联系电话021-80363958010-68858113负责人
电子邮箱 susan.sun@hengyuefund.com zhanglixue@psbcoa.com.cn
客户服务电话400-921-700095580
传真021-80363989010-86353609注册地址上海市浦东新区龙阳路2277号北京市西城区金融大街3号
2102室
办公地址 上海市浦东新区龙阳路2277号 21 北京市西城区金融大街 3号 A座楼邮政编码201204100808法定代表人郑继国郑国雨
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称证券日报
第5页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告登载基金中期报告正文的管理人互联网网
http://www.hengyuefund.com址基金管理人办公地址基金中期报告备置地点
基金托管人住所：北京市西城区金融大街 3号 A座
2.5其他相关资料
项目名称办公地址上海市浦东新区龙阳路2277号注册登记机构恒越基金管理有限公司永达国际大厦21楼
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1期间数据和指标报告期(2025年1月1日-2025年6月30日)
本期已实现收益7361416.35
本期利润16272699.57
加权平均基金份额本期利润0.0904
本期加权平均净值利润率14.69%
本期基金份额净值增长率14.07%
3.1.2期末数据和指标报告期末(2025年6月30日)
期末可供分配利润-83208181.29
期末可供分配基金份额利润-0.5701
期末基金资产净值99172621.48
期末基金份额净值0.6794
3.1.3累计期末指标报告期末(2025年6月30日)
基金份额累计净值增长率-32.06%注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
份额净份额净值业绩比较基准业绩比较基
阶段值增长增长率标收益率标准差*－**－*
准收益率*
率*准差**
过去一个月11.69%1.25%2.06%0.46%9.63%0.79%
过去三个月11.45%1.92%1.24%0.86%10.21%1.06%
过去六个月14.07%1.94%0.00%0.80%14.07%1.14%
过去一年28.53%2.05%11.80%1.10%16.73%0.95%
-21.27
过去三年-29.27%1.86%-8.00%0.88%0.98%
%
自基金合同生效起-16.44
-32.06%1.99%-15.62%0.90%1.09%
至今%
注：本基金基金合同于2021年3月30日生效。
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3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：本基金基金合同于2021年3月30日生效。
3.3其他指标无。
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§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
恒越基金管理有限公司（以下简称“恒越基金”或“公司”）经中国证监会证监许可〔2017〕
1627号文批准，于2017年9月14日取得营业执照正式成立，并于2017年10月9日取得中国证
监会颁发的《经营证券期货业务许可证》。公司注册地址在上海市浦东新区龙阳路2277号2102室，注册资本2.3亿元人民币。
公司奉行正直、专注、合作、稳健的企业价值观，以帮助客户实现财务目标为使命，致力于成为客户值得信赖的长期合作伙伴、中国市场具影响力的投资管理专家。
恒越基金建立了完善有效的公司治理结构和激励约束机制，结合公司推行的股权长效激励约束机制，可以更好地将公司、员工与基金持有人利益进行长期绑定。同时，基于监管法律法规及公司章程，借鉴国内外先进经验，公司制定有完善详尽的股东会、董事会及风险控制委员会议事规则。
通过提供多维度、人性化的客户服务，恒越基金始终与持有人保持信息透明；通过建立完备的风险控制体系，最大限度地保证客户的利益。公司将以专业的投资能力、规范的公司治理、诚信至上的服务、力求创新的精神为广大投资者创造价值。
截至2025年6月30日，公司共管理15只公募基金。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理
姓名职务（助理）期限证券从说明业年限任职日期离任日期曾任江苏瑞华投资控股集团有限公司研究研究部总
员、西南证券股份有限公司研究员、上海
吴海监助理、2023年4-6年混沌投资（集团）有限公司研究员、上海宁本基金基月7日
钦沐资产管理合伙企业（有限合伙）投资金经理经理。2023年2月加入恒越基金。
注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况无。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，从授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送，切实防范利益输送，保护投资者的合法权益。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人严格执行了异常交易监控与报告相关制度。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2025 年上半年国内经济保持平稳增长，中国 GDP 同比增长 5.3%，其中二季度 GDP 同比增长
5.2%，在出口和消费的带动下，我国经济展现一定韧性，CPI 和 PPI 同比下行，房地产市场仍在筑底，下半年需观察出口和消费边际走弱后国家政策的发力。海外市场上，关税成了主导全球经贸格局最大不确定因素，美国大而美法案和降息预期带来的需求改善，使得经济软着陆的可能性增加。同时美元信用叙事发生变化，资金流向新兴市场。
2025年上半年上证指数涨2.76%，创业板指涨0.53%，中证2000指数涨15.24%，小盘股的风格占优。经过四月关税的扰动，大盘先抑后扬，新消费，科技板块表现突出。报告期内，出于对业绩不达乐观预期的担忧，和估值到位的考虑，我们减配了智能驾驶板块和国产芯片。同时发现北美 AI算力需求超预期增长，我们认为这将是未来中期维度成长板块的主线，我们相应调增了对海外 AI算力，尤其是光模块和 PCB板块的配置。其他行业方面，出于对细分景气度的观察，我们也提高了游戏，军工，新消费的仓位。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.6794元，本报告期基金份额净值增长率为14.07%；同期业绩比较基准收益率为0.00%。
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4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2025年全球经济流动性宽裕，国家对权益市场呵护力度加大，我们对后市展望乐观，看重结构性机会。投资主线方面，我们看好 AI算力及应用，半导体国产化，军工等方向。
自 2023年 gpt4横空出世，今年是 AI叙事发展的第三年，整个产业发生了向上的非线性变化。
北美方面，AI推理量呈现指数级上升，大模型训练需求仍在加速成长，大而美法案关于减税的规定推动了 CSP 大厂增加资本开支的意愿。今年参与建设的国家也由前两年的北美一家独大走向了今年的百花齐放，我国，中东，欧洲各类主权 AI也在加速 AI创新。中美 AI用户渗透率正走向产业化爆发的临界点，我们预计此次 AI革命的产业级别将不亚于过去十年的移动互联网。
在算力为底仓的基础上，我们优先选择供需紧张和技术革新的环节。我们看到明后年英伟达机柜中将试用正交背板，另外 asic用 PCB规格仍在提升，因此明年将出现 PCB 及上游材料供不应求的局面，我国 PCB 厂都有机会弯道超车，扩大份额。展望未来，随着机柜内功率密度的提升，柜内外数据传输速率的要求加快，AEC，液冷，空芯光纤，CPO等新技术应运而生，其中的新进入者大有可为。
其他方面，在北美停止向我国输出最高阶算力的背景下，我国也在积极发展自己的算力芯片和先进制程的制造能力。游戏厂商使用 AI降本增效，通过自身的创新能力打开海外市场。传统军工龙头凭借过硬的生产力，通过外贸打开空间。
任何牛股的诞生离不开“优秀”和“幸运”这两点。在这波浩浩荡荡的 AI时代浪潮下，中国会有一批优秀的企业家，凭借前瞻的视野和勤奋的进取心，抓住历史性的发展机遇，参与全球化，实现数倍的壮大。我们的目标是陪伴这些企业成长，以期为投资者创造超额收益。
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内相关基金估值政策由托管人进行复核。公司估值委员会由总经理负责，成员包括基金核算、风险管理、行业研究方面的业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
截至本报告期末，根据基金合同和相关法律的规定，本基金无应分配但尚未分配的利润。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的
第11页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告规定。报告期内，本基金未出现上述情形。
第12页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在恒越优势精选混合型发起式证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
本报告期内，本基金未进行利润分配。
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等数据真实、准确和完整。
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§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：恒越优势精选混合型发起式证券投资基金
报告截止日：2025年6月30日
单位：人民币元本期末上年度末资产附注号
2025年6月30日2024年12月31日
资产：
货币资金6.4.7.19090299.0420358593.76
结算备付金4016.575085538.89
存出保证金--
交易性金融资产6.4.7.290406184.46114816921.76
其中：股票投资90402236.50114816921.76
基金投资--
债券投资3947.96-
资产支持证券投资--
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产6.4.7.3--
买入返售金融资产6.4.7.4--
应收清算款--
应收股利--
应收申购款4968.509317.91
递延所得税资产--
其他资产6.4.7.5--
资产总计99505468.57140270372.32本期末上年度末负债和净资产附注号
2025年6月30日2024年12月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债6.4.7.3--
卖出回购金融资产款--
应付清算款--
应付赎回款152584.6778032.35
应付管理人报酬94014.62142640.83
应付托管费11751.8217830.12
应付销售服务费--
应付投资顾问费--
应交税费--
应付利润--
第14页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
递延所得税负债--
其他负债6.4.7.674495.98150076.55
负债合计332847.09388579.85
净资产：
实收基金6.4.7.7145962584.71234863615.55
未分配利润6.4.7.8-46789963.23-94981823.08
净资产合计99172621.48139881792.47
负债和净资产总计99505468.57140270372.32
注：1、报告截止日2025年06月30日，基金份额净值0.6794元，基金份额总额145962584.71份。
2、货币资金9090299.04元，包括了本基金存放于托管账户内的存款346183.27元和基金
结算机构的证券账户内的存款8744115.77元。
6.2利润表
会计主体：恒越优势精选混合型发起式证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日
单位：人民币元本期上年度可比期间项目附注号2025年1月1日至20252024年1月1日至2024年6月30日年6月30日
一、营业总收入17102913.09-17395217.62
1.利息收入22615.2579610.17
其中：存款利息收入6.4.7.921455.5243756.47
债券利息收入--资产支持证券利息
--收入买入返售金融资产
1159.7335853.70
收入
其他利息收入--2.投资收益（损失以“-”
8155790.45-22694423.98
填列）
其中：股票投资收益6.4.7.107966869.31-23747367.26
基金投资收益--
债券投资收益6.4.7.11-30069.15-资产支持证券投资
6.4.7.12--
收益
贵金属投资收益6.4.7.13--
衍生工具收益6.4.7.14--
股利收益6.4.7.15218990.291052943.28以摊余成本计量的
金融资产终止确认产生的--收益
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其他投资收益--3.公允价值变动收益（损
6.4.7.168911283.225007314.10失以“-”号填列）4.汇兑收益（损失以“-”--号填列）5.其他收入（损失以“-”
6.4.7.1713224.17212282.09号填列）
减：二、营业总支出830213.521340743.63
1．管理人报酬6.4.10.2.1662956.661103320.95
其中：暂估管理人报酬--
2．托管费6.4.10.2.282869.55137915.08
3．销售服务费6.4.10.2.3--
4．投资顾问费--
5．利息支出--
其中：卖出回购金融资产
--支出
6．信用减值损失6.4.7.18--
7．税金及附加3.55-
8．其他费用6.4.7.1984383.7699507.60三、利润总额（亏损总额
16272699.57-18735961.25以“-”号填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”
16272699.57-18735961.25号填列）
五、其他综合收益的税后
--净额
六、综合收益总额16272699.57-18735961.25
6.3净资产变动表
会计主体：恒越优势精选混合型发起式证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日
单位：人民币元本期项目2025年1月1日至2025年6月30日实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净
234863615.55--94981823.08139881792.47
资产
加：会计政策变
----更前期差错更
----正
其他----
第16页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
二、本期期初净
234863615.55--94981823.08139881792.47
资产
三、本期增减变
动额（减少以“-”-88901030.84-48191859.85-40709170.99号填列）
（一）、综合收益
--16272699.5716272699.57总额
（二）、本期基金份额交易产生的
净资产变动数-88901030.84-31919160.28-56981870.56
（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申
6348774.00--2445589.583903184.42
购款
2.基金赎
-95249804.84-34364749.86-60885054.98回款
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净
----资产变动（净资产减少以“-”号
填列）
（四）、其他综合
收益结转留存收----益
四、本期期末净
145962584.71--46789963.2399172621.48
资产上年度可比期间项目2024年1月1日至2024年6月30日实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净-135034000.6
322133705.20-187099704.54
资产6
加：会计政策变
----更前期差错更
----正
其他----
二、本期期初净-135034000.6
322133705.20-187099704.54
资产6
三、本期增减变
动额（减少以“-”27151863.75--29629548.21-2477684.46号填列）
第17页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
（一）、综合收益
---18735961.25-18735961.25总额
（二）、本期基金份额交易产生的
净资产变动数27151863.75--10893586.9616258276.79
（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申
86693570.26--37750626.1348942944.13
购款
2.基金赎
-59541706.51-26857039.17-32684667.34回款
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净
----资产变动（净资产减少以“-”号
填列）
（四）、其他综合
收益结转留存收----益
四、本期期末净-164663548.8
349285568.95-184622020.08
资产7报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署：
郑继国侯晓阳孙尧基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
6.4报表附注
6.4.1基金基本情况
恒越优势精选混合型发起式证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2021]686号《关于准予恒越优势精选混合型发起式证券投资基金注册的批复》核准，由恒越基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《恒越优势精选混合型发起式证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集12520943.33元，业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)普华永道中天验字(2021)第0373号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《恒越优势精选混合型发起式证券投资基金基金合同》于2021年3月30日正式生效，
第18页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
基金合同生效日的基金份额总额为12521458.77份基金份额，其中认购资金利息折合515.44份基金份额。本基金的基金管理人为恒越基金管理有限公司，基金托管人为中国邮政储蓄银行股份有限公司。
本基金为发起式基金，本基金的发起份额承诺持有期限已满3年。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《恒越优势精选混合型发起式证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、存托凭证、债券（包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、
公开发行的次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。本基金的投资组合比例为：股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例为60%–95%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%+中债总全价指数收益率×20%。
6.4.2会计报表的编制基础
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体
会计准则、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（统称“企业会计准则”）编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第3号《半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第 3 号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<年度报告和中期报告>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金本报告期末的财务状况以及本报告期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
第19页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
6.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1会计政策变更的说明
本基金本报告期未发生会计政策变更。
6.4.5.2会计估计变更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
6.4.5.3差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6税项根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2014]81号《财政部国家税务总局证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]127号《财政部国家税务总局证监会关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税[2016]140号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、
财税[2017]2号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产
品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。
对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以产生的利息及利息性质的收入为销售额。
(2)对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，
第20页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
对基金通过沪港通或深港通（如有）投资香港联交所上市 H 股取得的股息红利，H 股公司应向中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)提出申请，由中国结算向 H 股公司提供内地个人投资者名册，H股公司按照 20%的税率代扣个人所得税。基金通过沪港通或深港通投资香港联交所上市的非 H 股取得的股息红利，由中国结算按照 20%的税率代扣个人所得税。
(4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。根
据财政部、国家税务总局公告2023年第39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。基金通过沪港通或深港通(如有)买卖、继承、赠与联交所上市股票，按照香港特别行政区现行税法规定缴纳印花税。
(5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增值税额的适用比例计算缴纳。
6.4.7重要财务报表项目的说明
6.4.7.1货币资金
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
活期存款346183.27
等于：本金346113.40
加：应计利息69.87
减：坏账准备-
定期存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
其中：存款期限1个月以内-
存款期限1-3个月-
存款期限3个月以上-
其他存款8744115.77
等于：本金8743760.27
加：应计利息355.50
减：坏账准备-
合计9090299.04
第21页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
注：其他存款为本基金存放在开立于基金结算机构的证券账户内的存款。
6.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末项目2025年6月30日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票83510406.13-90402236.506891830.37
贵金属投资-金交所----黄金合约
交易所市场3850.072.963947.9694.93
债券银行间市场----
合计3850.072.963947.9694.93
资产支持证券----
基金----
其他----
合计83514256.202.9690406184.466891925.30
6.4.7.3衍生金融资产/负债
6.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额无。
6.4.7.3.2期末基金持有的期货合约情况无。
6.4.7.3.3期末基金持有的黄金衍生品情况无。
6.4.7.4买入返售金融资产
6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额无。
6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券无。
6.4.7.5其他资产无。
6.4.7.6其他负债
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
应付券商交易单元保证金56.50
应付赎回费55.72
第22页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
应付证券出借违约金-
应付交易费用-
其中：交易所市场-
银行间市场-
应付利息-
预提费用74383.76
合计74495.98
6.4.7.7实收基金
金额单位：人民币元本期项目2025年1月1日至2025年6月30日
基金份额（份）账面金额
上年度末234863615.55234863615.55
本期申购6348774.006348774.00
本期赎回（以“-”号填列）-95249804.84-95249804.84
基金拆分/份额折算前--
基金拆分/份额折算调整--
本期申购--
本期赎回（以“-”号填列）--
本期末145962584.71145962584.71
注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。
6.4.7.8未分配利润
单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末-142525594.9647543771.88-94981823.08
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初-142525594.9647543771.88-94981823.08
本期利润7361416.358911283.2216272699.57本期基金份额交易产生的变
51955997.32-20036837.0431919160.28
动数
其中：基金申购款-3704491.001258901.42-2445589.58
基金赎回款55660488.32-21295738.4634364749.86
本期已分配利润---
本期末-83208181.2936418218.06-46789963.23
6.4.7.9存款利息收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
活期存款利息收入957.31
定期存款利息收入-
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其他存款利息收入13962.78
结算备付金利息收入6533.68
其他1.75
合计21455.52
注：1、其他存款利息收入为本基金存放在开立于基金结算机构的证券资金账户内的存款的利息收入。
2、其他项为基金申购款利息收入。
6.4.7.10股票投资收益
6.4.7.10.1股票投资收益项目构成
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
股票投资收益——买卖股票差价收入7966869.31
股票投资收益——赎回差价收入-
股票投资收益——申购差价收入-
股票投资收益——证券出借差价收入-
合计7966869.31
6.4.7.10.2股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
卖出股票成交总额1006648826.34
减：卖出股票成本总额997139627.73
减：交易费用1542329.30
买卖股票差价收入7966869.31
6.4.7.10.3股票投资收益——证券出借差价收入无。
6.4.7.11债券投资收益
6.4.7.11.1债券投资收益项目构成
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
债券投资收益——利息收入989.72债券投资收益——买卖债券（债转股及债-31058.87券到期兑付）差价收入
债券投资收益——赎回差价收入-
债券投资收益——申购差价收入-
第24页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
合计-30069.15
6.4.7.11.2债券投资收益——买卖债券差价收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成交总
1494008.63
额
减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）成
1519008.89
本总额
减：应计利息总额5892.42
减：交易费用166.19
买卖债券差价收入-31058.87
6.4.7.11.3债券投资收益——赎回差价收入无。
6.4.7.11.4债券投资收益——申购差价收入无。
6.4.7.12资产支持证券投资收益
6.4.7.12.1资产支持证券投资收益项目构成无。
6.4.7.12.2资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入无。
6.4.7.12.3资产支持证券投资收益——赎回差价收入无。
6.4.7.12.4资产支持证券投资收益——申购差价收入无。
6.4.7.13贵金属投资收益
6.4.7.13.1贵金属投资收益项目构成无。
6.4.7.13.2贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入无。
6.4.7.13.3贵金属投资收益——赎回差价收入无。
第25页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
6.4.7.13.4贵金属投资收益——申购差价收入无。
6.4.7.14衍生工具收益
6.4.7.14.1衍生工具收益——买卖权证差价收入无。
6.4.7.14.2衍生工具收益——其他投资收益无。
6.4.7.15股利收益
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
股票投资产生的股利收益218990.29
其中：证券出借权益补偿收
-入
基金投资产生的股利收益-
合计218990.29
6.4.7.16公允价值变动收益
单位：人民币元本期项目名称
2025年1月1日至2025年6月30日
1.交易性金融资产8911283.22
股票投资8911188.29
债券投资94.93
资产支持证券投资-
基金投资-
贵金属投资-
其他-
2.衍生工具-
权证投资-
3.其他-
减：应税金融商品公允价值变动
-产生的预估增值税
合计8911283.22
6.4.7.17其他收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
基金赎回费收入13224.17
合计13224.17
第26页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
6.4.7.18信用减值损失无。
6.4.7.19其他费用
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
审计费用14876.39
信息披露费59507.37
证券出借违约金-
银行费用10000.00
合计84383.76
6.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的或有事项。
6.4.8.2资产负债表日后事项
截至财务报表报出日，本基金无需要作披露的资产负债表日后事项。
6.4.9关联方关系
6.4.9.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期内不存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况。
6.4.9.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称与本基金的关系
恒越基金管理有限公司(“恒越基金”)基金管理人、注册登记机构、基金销售机构中国邮政储蓄银行股份有限公司(“邮储基金托管人银行”)
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
6.4.10.1.1股票交易无。
6.4.10.1.2债券交易无。
6.4.10.1.3债券回购交易无。
第27页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
6.4.10.1.4权证交易无。
6.4.10.1.5应支付关联方的佣金无。
6.4.10.2关联方报酬
6.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年62024年1月1日至2024年月30日6月30日
当期发生的基金应支付的管理费662956.661103320.95
其中：应支付销售机构的客户维护
144698.76187800.23
费
应支付基金管理人的净管理费518257.90915520.72
注：支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.20%/当年天数。
6.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年62024年1月1日至2024年月30日6月30日
当期发生的基金应支付的托管费82869.55137915.08
注：支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值×0.15%/当年天数。
6.4.10.2.3销售服务费无。
6.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易无。
6.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
6.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的
情况无。
6.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务
的情况无。
第28页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
6.4.10.5各关联方投资本基金的情况
6.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年6月2024年1月1日至2024年6
30日月30日基金合同生效日（2021年3月
10000450.0510000450.05
30日）持有的基金份额
报告期初持有的基金份额16518032.5810000450.05
报告期间申购/买入总份额0.006517582.53
报告期间因拆分变动份额0.000.00
减：报告期间赎回/卖出总份额0.000.00
报告期末持有的基金份额16518032.5816518032.58报告期末持有的基金份额
11.3200%4.7300%
占基金总份额比例
注：基金管理人投资本基金相关费用符合基金招募说明书和相关公告中规定的费率。
6.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况无。
6.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年1月1日至2025年6月30
关联方名称2024年1月1日至2024年6月30日日期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入
邮储银行346183.27957.31117287.491246.63
注：本基金的银行存款由基金托管人保管，按银行同业利率计息。
6.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况无。
6.4.10.8其他关联交易事项的说明
6.4.11利润分配情况无。
6.4.12期末（2025年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券无。
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6.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票无。
6.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1银行间市场债券正回购无。
6.4.12.3.2交易所市场债券正回购无。
6.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券
本基金本报告期末未持有参与转融通证券出借业务的证券。
6.4.13金融工具风险及管理
6.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金是一只进行主动投资的混合型证券投资基金，属于中等风险品种。本基金投资的金融工具主要包括股票投资和债券投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将以上风险控制在限定的范围之内，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“预期风险和收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金”的风险收益目标。
本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设，董事会主要负责基金管理人风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险等事项。公司督察长负责对基金管理人各业务环节合法合规运作的监督检查和基金管理人内部稽核监控工作，并可向基金管理人董事会和中国证监会直接报告。
经营管理层下设风控稽核部门，进行各部门管理程序的风险确认，并对各类风险予以事先充分的评估和防范，并进行及时控制和采取应急措施；在业务操作层面稽核部门负责基金管理人各部门的风险控制检查，定期不定期对业务部门内部控制制度执行情况和遵循国家法律、法规及其他规定的执行情况进行检查，并适时提出修改建议；风控部门同时负责投资限制指标体系的设定和更新，对于违反指标体系的投资进行监查和风险控制的评估，并负责协助各部门修正、修订内部控制作业制度，并对各部门的日常作业，依据风险管理的考评，定期或不定期对各项风险指标进行监督，并提出内控建议。本基金的基金管理人建立了以风险控制委员会为核心，由督察长、风险控制委员会、风控稽核部门和相关业务部门构成的风险管理架构体系。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去
估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工
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具特征通过特定的风险量化指标，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的活期银行存款存放在本基金的托管人邮储银行，还有部分存款存放在开立于本基金的结算机构的证券账户内，因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约风险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
6.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有按短期信用评级列示的债券。
6.4.13.2.2按短期信用评级列示的资产支持证券投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有资产支持证券。
6.4.13.2.3按短期信用评级列示的同业存单投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有同业存单。
6.4.13.2.4按长期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元本期末上年度末长期信用评级
2025年6月30日2024年12月31日
AAA 0.00 0.00
AAA 以下 3947.96 0.00
未评级0.000.00
合计3947.960.00
注：本表信用评级指第三方评级机构对其出具的债项评级。
6.4.13.2.5按长期信用评级列示的资产支持证券投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有资产支持证券。
6.4.13.2.6按长期信用评级列示的同业存单投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有同业存单。
第31页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
6.4.13.3流动性风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
于本报告期末，本基金所承担的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金份额净值(净资产)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
6.4.13.3.1金融资产和金融负债的到期期限分析无。
6.4.13.3.2报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及
《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(自2017年10月1日起施行)等法规的要
求对本基金组合资产的流动性风险进行管理，通过独立的风控部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分析。
本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。本基金与由本基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票不得超过该上
市公司可流通股票的15%，本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%(完全按照有关指数构成比例进行证券投资的开放式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受上述比例限制)。
本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的15%。
本基金的基金管理人每日对基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评
第32页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
估与测算，确保每日确认的净赎回申请不得超过7个工作日可变现资产的可变现价值。于本报告期末，本基金组合资产中7个工作日可变现资产的账面价值超过经确认的当日净赎回金额。
同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度；按照穿透原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理，以及对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易
的流动性风险和交易对手风险。此外，本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度：
根据质押品的资质确定质押率水平；持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足额；并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时，可接受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。
6.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有及承担的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款、结算备付金、债券投资和买入返售金融资产等。
6.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
1-3个1-55年以
2025年6月301个月以内3个月-1年不计息合计
月年上日资产
银行存款9090299.04-----9090299.04
结算备付金4016.57-----4016.57
交易性金融资产--3947.96--90402236.5090406184.46
应收申购款-----4968.504968.50
资产总计9094315.61-3947.96--90407205.0099505468.57负债
应付赎回款-----152584.67152584.67
第33页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
应付管理人报酬-----94014.6294014.62
应付托管费-----11751.8211751.82
其他负债-----74495.9874495.98
负债总计-----332847.09332847.09
利率敏感度缺口9094315.61-3947.96--90074357.9199172621.48上年度末
1-3个1-55年以
2024年12月311个月以内3个月-1年不计息合计
月年上日资产
货币资金20358593.76-----20358593.76
结算备付金5085538.89-----5085538.89
交易性金融资产-----114816921.76114816921.76
应收申购款-----9317.919317.91
资产总计25444132.65----114826239.67140270372.32负债
应付赎回款-----78032.3578032.35
应付管理人报酬-----142640.83142640.83
应付托管费-----17830.1217830.12
其他负债-----150076.55150076.55
负债总计-----388579.85388579.85
利率敏感度缺口25444132.65----114437659.82139881792.47
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
6.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
该利率敏感性分析数据结果为基于本基金报表日组合持有债券(不含可转债)资产的利率风险状况测算的理论变动值。
假定所有期限的利率均以相同幅度变动25个基点，其他市场变量均不发生变化。
此项影响并未考虑基金管理人为降低利率风险而可能采取的风险管理活动。
假设
银行存款、结算备付金、存出保证金均以活期存款利率计息，假定利率仅影响该类资产的未来收益，而对其本身的公允价值无重大影响；买入返售金融资产(如有)的利息收益和卖出回购金融资产(如有)的利息支出在交易时已确定，不受利率变化影响。
对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）上年度末（2024年12月分析动本期末（2025年6月30日）
31日）
利率下降25个基点0.000.00
第34页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
利率上升25个基点0.000.00
注：本报告期末，除可转债之外，本基金未持有其他债券资产；上年度末，本基金未持有债券资产。
6.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金不持有不以记账本位币计价的资产，因此不存在相应的外汇风险。
6.4.13.4.3其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。基金的投资组合比例为：股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例为60%–95%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元本期末上年度末
2025年6月30日2024年12月31日
项目占基金资产净值占基金资产净值公允价值公允价值比例（%）比例（%）交易性金融资
90402236.5091.16114816921.7682.08
产－股票投资交易性金融资
0.000.000.000.00
产－基金投资
第35页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告交易性金融资
3947.960.000.000.00
产－债券投资交易性金融资
产－贵金属投0.000.000.000.00资衍生金融资产
0.000.000.000.00
－权证投资
其他0.000.000.000.00
合计90406184.4691.16114816921.7682.08
注：本表债券投资仅包含可转债。
6.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
测算组合市场价格风险的数据为基准指数变动时，股票资产(含可转债，如有)相应的理论变动值。
假定基准指数变化5%，其他市场变量均不发生变化。
假设 BetA 系数是根据报告日及之前 100 个交易日组合收益率与其对应指数收益率回归加权得出。
假定市场无风险利率为一年定期存款利率。
组合运作不满100个交易日不予计算。
对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）上年度末（2024年12月动本期末（2025年6月30日）
31日）
分析业绩比较基准上升
8182467.697360357.83
5％
业绩比较基准下降
-8182467.69-7360357.83
5％
6.4.13.4.4采用风险价值法管理风险
本基金未采用风险价值法或类似方法分析、管理市场风险。
6.4.14公允价值
6.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次：除第一
层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次：相关资产或负债的不可
第36页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告观察输入值。
6.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
6.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次
2025年6月30日2024年12月31日
第一层次90406184.46114816921.76
第二层次--
第三层次--
合计90406184.46114816921.76
6.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的
不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券的公允价值应属第二层次还是
第三层次。
6.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
于2025年6月30日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产。
6.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价值相差很小。
6.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项无。
§7投资组合报告
7.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额占基金总资产的比例（%）
1权益投资90402236.5090.85
其中：股票90402236.5090.85
第37页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
2基金投资--
3固定收益投资3947.960.00
其中：债券3947.960.00
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计9094315.619.14
8其他各项资产4968.500.00
9合计99505468.57100.00
注：1、本基金不投资港股通股票。
2、本基金本报告期未参与转融通证券出借业务。
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 1313899.20 1.32
C 制造业 83139143.83 83.83
D 电力、热力、燃气及水生产和供
应业6550.000.01
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 10272.58 0.01
G 交通运输、仓储和邮政业 14097.14 0.01
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务
业5827513.955.88
J 金融业 33188.70 0.03
K 房地产业 34734.97 0.04
L 租赁和商务服务业 4716.56 0.00
M 科学研究和技术服务业 18119.57 0.02
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计90402236.5091.16
第38页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
7.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1300308中际旭创443406467432.406.52
2002384东山精密1318004978086.005.02
3002130沃尔核材1998004759236.004.80
4600760中航沈飞809804747047.604.79
5832982锦波生物128634578713.484.62
6688582芯动联科621614177219.204.21
7300502新易盛310403942700.803.98
8000880潍柴重机975003687450.003.72
9300476胜宏科技262003520756.003.55
10300857协创数据339402920876.402.95
11 002602 ST华通 260700 2888556.00 2.91
12600391航发科技985002876200.002.90
13300570太辰光298002872124.002.90
14688685迈信林480292682419.652.70
15002080中材科技1344002620800.002.64
16600590泰豪科技2466502409770.502.43
17603986兆易创新179002264887.002.28
18688052纳芯微128382240102.622.26
19002916深南电路192002069952.002.09
20601138工业富联907001939166.001.96
21603501豪威集团148001889220.001.90
22688552航天南湖446311781223.211.80
23688041海光信息123491744790.211.76
24002294信立泰335001585555.001.60
25301251威尔高399001564479.001.58
26300723一品红305001528660.001.54
27603380易德龙557001481620.001.49
28001309德明利123171457593.781.47
29300014亿纬锂能295001351395.001.36
30688205德科立214321343572.081.35
31002683广东宏大381001293114.001.30
32300153科泰电源28800974880.000.98
33300699光威复材29800943766.000.95
34002558巨人网络21317502015.350.51
35603256宏和科技28600423852.000.43
36603063禾望电气3400115124.000.12
37688068热景生物71099499.400.10
第39页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
38600059古越龙山820089462.000.09
39688678福立旺403176750.240.08
40605060联德股份270056241.000.06
41688200华峰测控36752921.400.05
42688120华海清科23038801.000.04
43688382益方生物114737644.540.04
44601155新城控股250034200.000.03
45600276恒瑞医药60031140.000.03
46688220翱捷科技37529362.500.03
47688515裕太微31628945.600.03
48688768容知日新65128897.890.03
49601100恒立液压40028800.000.03
50300661圣邦股份39028380.300.03
51603194中力股份60027234.000.03
52301589诺瓦星云16023252.800.02
53600536中国软件49022917.300.02
54601899紫金矿业100019500.000.02
55001360南矿集团122116996.320.02
56000001平安银行140016898.000.02
57301479弘景光电20016800.000.02
58600079人福医药80016784.000.02
59300748金力永磁70016688.000.02
60688053思科瑞52916361.970.02
61300984金沃股份28016030.000.02
62301387光大同创40015560.000.02
63300765新诺威30015507.000.02
64688152麒麟信安32815370.080.02
65603893瑞芯微10015186.000.02
66600577精达股份200014880.000.02
67002970锐明技术30014820.000.01
68002913奥士康50014705.000.01
69603298杭叉集团70014665.000.01
70601728中国电信180013950.000.01
71688627精智达15513641.550.01
72600584长电科技40013476.000.01
73603062麦加芯彩30013191.000.01
74600732爱旭股份100013100.000.01
75603218日月股份100012690.000.01
76688630芯碁微装15812540.460.01
77688082盛美上海11012533.400.01
78603688石英股份35012327.000.01
79688312燕麦科技51012255.300.01
80300900广联航空50012135.000.01
第40页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
81603809豪能股份78011934.000.01
82300803指南针14511695.700.01
83688127蓝特光学44511440.950.01
84605009豪悦护理28011138.400.01
85688136科兴制药28911045.580.01
86688123聚辰股份13510933.650.01
87688232新点软件36010814.400.01
88688522纳睿雷达20210346.440.01
89688787海天瑞声9610193.280.01
90600601方正科技190010146.000.01
91600522中天科技70010122.000.01
92600745闻泰科技30010059.000.01
93002851麦格米特20010028.000.01
94603150万朗磁塑3009795.000.01
95000063中兴通讯3009747.000.01
96688561奇安信2809514.400.01
97603260合盛硅业2009480.000.01
97603338浙江鼎力2009480.000.01
98688025杰普特1319366.500.01
99600650锦江在线6009348.000.01
100300810中科海讯2009162.000.01
101688503聚和材料2209105.800.01
102300622博士眼镜2609040.200.01
103688347华虹公司1618840.510.01
104688609九联科技8418805.270.01
105603297永新光学1008735.000.01
106688728格科微5658701.000.01
107603236移远通信1008580.000.01
108301565中仑新材3098528.400.01
109688378奥来德5008425.000.01
110688590新致软件4098400.860.01
111688270臻镭科技1788287.680.01
112603296华勤技术1008068.000.01
113688800瑞可达1577724.400.01
114301413安培龙1007645.000.01
115605117德业股份1407372.400.01
116603138海量数据5007210.000.01
117603319美湖股份2007084.000.01
118688368晶丰明源807026.400.01
119301580爱迪特1697001.670.01
120600482中国动力3006921.000.01
121000997新大陆2006476.000.01
122600933爱柯迪4006404.000.01
第41页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
123603881数据港2406132.000.01
124688327云从科技4436108.970.01
125600642申能股份7006020.000.01
126688733壹石通3115890.340.01
127601231环旭电子4005852.000.01
128300910瑞丰新材1005775.000.01
129600841动力新科9005625.000.01
130002048宁波华翔3005523.000.01
131 688337 XD 普源精 152 5421.84 0.01
132300634彩讯股份2005420.000.01
133301070开勒股份1205332.800.01
134688023安恒信息935276.820.01
135301061匠心家居685272.720.01
136688186广大特材1805149.800.01
137301183东田微1005123.000.01
138603800洪田股份2005072.000.01
139300735光弘科技2005020.000.01
140300120经纬辉开5005015.000.01
141688568中科星图1395005.390.01
142300806斯迪克3004950.000.00
143603283赛腾股份1404751.600.00
144600036招商银行1004595.000.00
145300679电连技术1004538.000.00
146601567三星医疗2004484.000.00
147300394天孚通信564471.040.00
148301459丰茂股份1014282.400.00
149603052可川科技1403943.800.00
150601156东航物流3003927.000.00
151603373安邦护卫773794.560.00
152301591肯特股份883383.600.00
153002938鹏鼎控股1003203.000.00
154603193润本股份1003141.000.00
155688182灿勤科技1133114.280.00
156603341龙旗科技753047.250.00
157301502华阳智能753045.750.00
158000913钱江摩托2003000.000.00
159001306夏厦精密382885.720.00
160301510固高科技962884.800.00
161603667五洲新春852848.350.00
162603005晶方科技1002839.000.00
163301568思泰克742815.700.00
164002862实丰文化1402748.200.00
165301379天山电子1002692.000.00
第42页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
166603325博隆技术292618.410.00
167603082北自科技682601.000.00
168001326联域股份742518.960.00
169688362甬矽电子792352.620.00
170688371菲沃泰1372268.720.00
171300913兆龙互连482247.360.00
172000158常山北明1002202.000.00
173603312西典新能602200.200.00
174603004鼎龙科技911991.990.00
175603344星德胜761933.440.00
176301511德福科技911883.700.00
177603078江化微1001864.000.00
178001358兴欣新材771842.610.00
179301508中机认检521757.600.00
180301566达利凯普911688.050.00
181601689拓普集团351653.750.00
182603375盛景微431597.450.00
183001206依依股份761596.000.00
183002045国光电器1001596.000.00
184002364中恒电气1001534.000.00
185301507民生健康981421.980.00
186300593新雷能1001340.000.00
187603231索宝蛋白811326.780.00
188603220中贝通信601288.200.00
189300772运达股份1001288.000.00
190002155湖南黄金721285.200.00
191000999华润三九391219.920.00
192002837英维克391158.690.00
193300580贝斯特471154.790.00
194601615明阳智能1001149.000.00
195 002668 TCL智家 100 977.00 0.00
196001239永达股份62926.280.00
197002183怡亚通200922.000.00
198002706良信股份100891.000.00
199301578辰奕智能23823.170.00
200601083锦江航运74822.140.00
201002819东方中科21657.300.00
202300762上海瀚讯29656.270.00
203301393昊帆生物12642.720.00
204301262海看股份23606.280.00
205001387雪祺电气39535.860.00
206001979招商蛇口61534.970.00
207600023浙能电力100530.000.00
第43页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
208603806福斯特40518.400.00
209002182宝武镁业40489.600.00
210301370国科恒泰43457.950.00
211001379腾达科技21435.120.00
212002600领益智造49420.910.00
213301329信音电子11214.280.00
214688601力芯微5199.750.00
215601096宏盛华源40165.600.00
216301558三态股份13117.130.00
217301516中远通466.800.00
218301526国际复材1554.600.00
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元股票代
序号股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例(%)码
1002384东山精密22179629.0015.86
2300857协创数据16804547.2012.01
3300308中际旭创15915275.0011.38
4688800瑞可达14900623.1510.65
5002947恒铭达14586216.0010.43
6688981中芯国际13618959.579.74
7002364中恒电气13588196.009.71
8001223欧克科技13376260.009.56
9300476胜宏科技12917570.009.23
10603501豪威集团12677034.009.06
11001309德明利11735363.908.39
12688685迈信林11213470.438.02
13688661和林微纳11115327.687.95
14603005晶方科技10998677.007.86
15000880潍柴重机10887676.007.78
16001267汇绿生态10464552.847.48
17300502新易盛10144802.007.25
18688041海光信息9871787.387.06
19688678福立旺9752168.776.97
20301251威尔高9457693.006.76
21600590泰豪科技9409861.206.73
22300454深信服9147416.006.54
23688630芯碁微装8872304.806.34
24301078孩子王8442169.006.04
25300570太辰光8117771.005.80
26002594比亚迪8116140.005.80
27002475立讯精密7747246.005.54
第44页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
28688503聚和材料7439880.215.32
29002484江海股份7224916.005.17
30002371北方华创7183615.005.14
31002851麦格米特7087294.005.07
32002558巨人网络7006917.005.01
33688048长光华芯6743705.994.82
34300827上能电气6520988.004.66
35688582芯动联科6513458.774.66
36300765新诺威6505130.804.65
37000733振华科技6198834.004.43
38688668鼎通科技6018807.874.30
39300648星云股份6018785.004.30
40300347泰格医药5959427.004.26
41000651格力电器5703481.004.08
42603236移远通信5629013.604.02
43300735光弘科技5608296.004.01
44601869长飞光纤5583406.003.99
45688368晶丰明源5212966.003.73
46688519南亚新材5080406.253.63
47688052纳芯微5069617.863.62
48603063禾望电气5004073.003.58
49601155新城控股5003075.003.58
50600114东睦股份4857773.003.47
51600760中航沈飞4788132.003.42
52300709精研科技4767600.003.41
53300688创业黑马4753853.003.40
54002045国光电器4721544.003.38
55300132青松股份4716637.003.37
56002126银轮股份4658319.003.33
57002130沃尔核材4652541.003.33
58002850科达利4635608.803.31
59601100恒立液压4590198.003.28
60688256寒武纪4567740.143.27
61688053思科瑞4547915.673.25
62688141杰华特4536158.813.24
63688301奕瑞科技4459426.783.19
64832982锦波生物4446209.143.18
65300378鼎捷数智4392370.003.14
66000063中兴通讯4362293.003.12
67301236软通动力4343977.003.11
68603193润本股份4251334.003.04
69688200华峰测控4218650.173.02
70688536思瑞浦4183463.632.99
第45页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
71688385复旦微电4182161.342.99
72600536中国软件4146478.002.96
73605117德业股份4090084.002.92
74688347华虹公司4083191.812.92
75002867周大生4075439.262.91
76300458全志科技4046050.002.89
77605060联德股份4040070.002.89
78300723一品红4024731.002.88
79688768容知日新4012095.092.87
80603129春风动力3939044.002.82
81601615明阳智能3826827.002.74
82600650锦江在线3809092.002.72
83002970锐明技术3798947.002.72
84 002602 ST华通 3791657.00 2.71
85603256宏和科技3771922.002.70
86001389广合科技3749339.002.68
87603986兆易创新3729904.002.67
88300328宜安科技3717193.002.66
89300475香农芯创3661363.902.62
90600079人福医药3646214.002.61
91300661圣邦股份3631416.002.60
92002050三花智控3626760.002.59
93688502茂莱光学3580381.092.56
94300687赛意信息3573001.002.55
95601156东航物流3553255.002.54
96600183生益科技3542777.002.53
97001206依依股份3447322.002.46
98688205德科立3439184.592.46
99603630拉芳家化3429416.002.45
100000977浪潮信息3317963.002.37
101688676金盘科技3260783.192.33
102300748金力永磁3248788.322.32
103301396宏景科技3110302.002.22
104300153科泰电源3059271.002.19
105300213佳讯飞鸿3035760.002.17
106603150万朗磁塑3019407.002.16
107002049紫光国微3004555.002.15
108600391航发科技2988554.002.14
109002847盐津铺子2960326.002.12
110603688石英股份2907605.002.08
111002683广东宏大2856133.002.04
112300339润和软件2835489.002.03
113603138海量数据2821595.002.02
第46页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
114600276恒瑞医药2807953.002.01
7.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元股票代
序号股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例(%)码
1002947恒铭达21877203.0015.64
2002384东山精密21314763.0015.24
3603501豪威集团19787463.1014.15
4688800瑞可达17964368.1512.84
5002475立讯精密15742539.0011.25
6001223欧克科技15453573.0011.05
7002594比亚迪14539112.0010.39
8300476胜宏科技14421739.0010.31
9300857协创数据14330801.3410.24
10002364中恒电气14278491.0010.21
11688981中芯国际14005938.1710.01
12300308中际旭创13598500.009.72
13688661和林微纳12298796.558.79
14603005晶方科技11729995.008.39
15002371北方华创11320853.008.09
16001267汇绿生态11262222.008.05
17001309德明利9947229.007.11
18688678福立旺9472830.346.77
19002851麦格米特9412772.006.73
20300454深信服9052490.006.47
21688630芯碁微装8922255.786.38
22603283赛腾股份8590184.006.14
23688685迈信林8581960.206.14
24000651格力电器8530776.006.10
25301078孩子王8485292.006.07
26688503聚和材料8470595.456.06
27000880潍柴重机8073984.005.77
28301251威尔高7944056.605.68
29601615明阳智能7733110.005.53
30002558巨人网络7646045.815.47
31002484江海股份7407701.005.30
32688048长光华芯7268498.035.20
33688041海光信息7251433.525.18
34600590泰豪科技7130819.005.10
35300765新诺威6614936.004.73
36002444巨星科技6453827.004.61
37601156东航物流6215836.004.44
38300570太辰光6204229.004.44
第47页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
39300648星云股份6174251.004.41
40000733振华科技6024636.004.31
41300274阳光电源5889113.204.21
42300827上能电气5807855.004.15
43688256寒武纪5710669.774.08
44300502新易盛5688145.004.07
45603236移远通信5679990.004.06
46688519南亚新材5601867.934.00
47300735光弘科技5477580.003.92
48300347泰格医药5256711.003.76
49688668鼎通科技5178456.493.70
50600114东睦股份5173268.003.70
51601869长飞光纤5161516.003.69
52601100恒立液压5090131.003.64
53688053思科瑞5030408.183.60
54688141杰华特4983781.403.56
55300709精研科技4981138.003.56
56603063禾望电气4859282.003.47
57601155新城控股4857893.003.47
58300688创业黑马4822578.003.45
59002045国光电器4739024.003.39
60002850科达利4625840.003.31
61300378鼎捷数智4597087.003.29
62688368晶丰明源4588419.753.28
63300132青松股份4582768.003.28
64688301奕瑞科技4516232.363.23
65603193润本股份4512101.003.23
66688536思瑞浦4492779.453.21
67000063中兴通讯4451658.003.18
68688385复旦微电4337682.063.10
69600536中国软件4334214.003.10
70603129春风动力4299221.003.07
71002241歌尔股份4242188.203.03
72688347华虹公司4227204.413.02
73301236软通动力4159144.002.97
74300458全志科技4144274.002.96
75600312平高电气4091963.002.93
76002867周大生3984223.002.85
77600650锦江在线3911996.002.80
78605117德业股份3907016.002.79
79001389广合科技3898717.002.79
80688200华峰测控3848387.602.75
81688258卓易信息3814295.042.73
第48页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
82688768容知日新3809282.582.72
83002970锐明技术3795343.002.71
84300328宜安科技3754679.002.68
85603256宏和科技3729029.002.67
86688676金盘科技3712368.732.65
87300475香农芯创3700433.002.65
88600079人福医药3670246.002.62
89603630拉芳家化3640607.002.60
90300723一品红3570249.002.55
91603338浙江鼎力3517587.002.51
92300687赛意信息3501761.002.50
93002050三花智控3500318.002.50
94605060联德股份3477434.002.49
95688502茂莱光学3473877.942.48
96600183生益科技3460120.002.47
97300661圣邦股份3458693.002.47
98002126银轮股份3434651.002.46
99000977浪潮信息3361818.002.40
100300748金力永磁3349616.002.39
101001206依依股份3234488.162.31
102300213佳讯飞鸿3229014.002.31
103603688石英股份3127533.502.24
104603150万朗磁塑3126583.002.24
105688270臻镭科技3069155.892.19
106301160翔楼新材3061225.002.19
107002049紫光国微3005333.002.15
108300972万辰集团2979768.002.13
109688052纳芯微2969913.492.12
110301004嘉益股份2952652.002.11
111301396宏景科技2945772.002.11
112603319美湖股份2935865.522.10
113300682朗新集团2909368.002.08
114002847盐津铺子2889939.002.07
115600036招商银行2874588.002.06
116600703三安光电2821376.002.02
117300910瑞丰新材2814027.002.01
118688288鸿泉物联2809565.552.01
7.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位:人民币元
买入股票成本（成交）总额963813754.18
卖出股票收入（成交）总额1006648826.34
注：“买入股票成本（成交）总额”和“卖出股票收入（成交）总额”按买卖成交金额（成交单价
第49页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值占基金资产净值比例（%）
1国家债券--
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）3947.960.00
8同业存单--
9其他--
10合计3947.960.00
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值占基金资产净值比例（%）
1127107领益转债303947.960.00
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细无。
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。
7.10本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的。通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，采用流动性好、交易活跃的合约品种，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，以达到降低投资组合整体风险的目的。
本基金还将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲市场系统性风险、大额申购赎回等特殊情形下的流动性风险。
第50页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.11.1本期国债期货投资政策
本基金不投资国债期货。
7.11.2本期国债期货投资评价
本基金不投资国债期货。
7.12投资组合报告附注
7.12.1基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
根据公开市场信息，本基金投资前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
7.12.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
7.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元序号名称金额
1存出保证金-
2应收清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款4968.50
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计4968.50
7.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位:人民币元
序号债券代码债券名称公允价值占基金资产净值比例（%）
1127107领益转债3947.960.00
7.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。
7.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
第51页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
§8基金份额持有人信息
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份持有人结构持有人户数户均持有的机构投资者个人投资者
（户）基金份额占总份额比占总份额比例持有份额持有份额例（%）（%）
434233616.4424143896.7016.54121818688.0183.46
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目持有份额总数（份）占基金总份额比例（%）
基金管理人所有从业人员持有本基金749249.630.5133
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部
10~50
门负责人持有本开放式基金
本基金基金经理持有本开放式基金10~50
8.4发起式基金发起资金持有份额情况
持有份额发起份额占占基金总发起份额承项目持有份额总数发起份额总数基金总份额份额比例诺持有期限
比例(%)
(%)基金管理人固有资
16518032.5811.3210000450.056.853年
金基金管理人高级管
-----理人员
基金经理等人员-----
基金管理人股东-----
-----其他
16518032.5811.3210000450.056.85
合计-
注：本基金的发起份额承诺持有期限已满3年，截至本报告期末仍继续持有本基金。
第52页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
§9开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2021年3月30日）
12521458.77
基金份额总额
本报告期期初基金份额总额234863615.55
本报告期基金总申购份额6348774.00
减：本报告期基金总赎回份额95249804.84
本报告期基金拆分变动份额-
本报告期期末基金份额总额145962584.71
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
第53页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
§10重大事件揭示
10.1基金份额持有人大会决议
本报告期内未召开基金份额持有人大会。
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，本基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内未发生涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4基金投资策略的改变
本报告期内本基金投资策略未发生改变。
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金本报告期内聘请安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）提供审计服务。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
10.6.1管理人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，本基金管理人及其高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
10.6.2托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，本基金托管人的专门基金托管部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金交易单元占当期股票成占当期佣金券商名称备注数量成交金额交总额的比例佣金总量的比例
(%)(%)
111532733
东北证券356.60522337.3957.31-
5.73
855135244.
广发证券343.40389027.2442.69-
79
注：公司对基金交易单元的选择是综合考虑券商的研究能力及其它相关因素后决定的。本基金采用证券公司交易结算模式，可豁免单个券商的交易佣金的比例限制。
第54页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易占当期债占当期权券商名占当期债券券证称成交金额成交金额回购成交总成交金额成交总额成交总额
额的比例(%)
的比例(%)的比例(%)
东北证29027000.0
--100.00--券0
广发证3021743.6
100.00----
券3
注：公司对基金交易单元的选择是综合考虑券商的研究能力及其它相关因素后决定的。本基金采用证券公司交易结算模式，可豁免单个券商的交易佣金的比例限制。
10.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期恒越基金管理有限公司关于增加注册
1中国证监会规定媒介2025年03月29日
资本的公告恒越基金管理有限公司关于旗下基金
2开展基金转换业务申购补差费率优惠中国证监会规定媒介2025年05月20日
的公告恒越基金管理有限公司关于旗下基金
3中国证监会规定媒介2025年06月10日
资产估值方法调整的公告
第55页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
§11影响投资者决策的其他重要信息
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者持有基金份额份额类别比例达到或者期初申购赎回序号持有份额占比
超过20%的时份额份额份额
（%）间区间
2025年4月8
31767861058928
1日-2025年40.0021178578.8314.51
8.259.42月8日个人
2025年4月24
31767861058928
2日-2025年60.0021178578.8314.51
8.259.42月5日产品特有风险
1、持有人大会投票权集中的风险
当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
2、巨额赎回的风险
持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。
3、基金规模较小导致的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。
4、基金净值大幅波动的风险
持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。
5、提前终止基金合同的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。
11.2影响投资者决策的其他重要信息无。
第56页共57页恒越优势精选混合2025年中期报告
§12备查文件目录
12.1备查文件目录
1、中国证监会准予本基金注册的文件；
2、《恒越优势精选混合型发起式证券投资基金基金合同》；
3、《恒越优势精选混合型发起式证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内优势精选混合型发起式证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告。
12.2存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：上海市浦东新区龙阳路2277号21楼，基金托管人住所：北京市西城区金融大街 3号 A座。
12.3查阅方式
投资者可到基金管理人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
恒越基金管理有限公司
2025年8月30日
沪公网安备31011802005267号
