东方红智华三年持有期混合型证券投资基

金

2025年第3季度报告

2025年9月30日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2025年10月28日东方红智华三年持有混合2025年第3季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。

§2基金产品概况基金简称东方红智华三年持有混合基金主代码012839基金运作方式契约型开放式本基金每份基金份额设置3年锁定持有期（红利再投资所得份额除外）基金合同生效日2021年8月18日

报告期末基金份额总额2627229977.55份

投资目标本基金通过对宏观经济形势、行业发展趋势和企业基本

面的深入研究，挖掘出价格低估、质地优秀的上市公司，在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求资产净值的长期稳健增值。

投资策略本基金在中国经济增长模式转型的大背景下，寻找符合经济发展趋势的行业，积极把握由新型城镇化、人口结构调整、资源环境约束、产业升级、商业模式创新等大

趋势带来的投资机会，挖掘重点行业中的优势个股，自下而上精选具有核心竞争优势的企业，分享转型期中国

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经济增长的成果，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

业绩比较基准沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×20%+中国债券总指数收益率×20%

风险收益特征本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资 A 股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人上海东方证券资产管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 东方红智华三年持有混合 A 东方红智华三年持有混合 C下属分级基金的交易代码012839012840

报告期末下属分级基金的份额总额2566087847.92份61142129.63份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年7月1日-2025年9月30日）主要财务指标

东方红智华三年持有混合 A 东方红智华三年持有混合 C

1.本期已实现收益180198145.474133949.86

2.本期利润482915161.6511109414.71

3.加权平均基金份额本期利润0.17860.1754

4.期末基金资产净值2480929037.0958268449.01

5.期末基金份额净值0.96680.9530

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

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3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

东方红智华三年持有混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月22.77%0.93%12.59%0.63%10.18%0.30%

过去六个月24.60%1.21%14.47%0.84%10.13%0.37%

过去一年29.48%1.29%15.43%0.94%14.05%0.35%

过去三年30.65%1.15%26.37%0.88%4.28%0.27%自基金合同

-3.32%1.18%3.57%0.90%-6.89%0.28%生效起至今

东方红智华三年持有混合 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月22.67%0.93%12.59%0.63%10.08%0.30%

过去六个月24.40%1.21%14.47%0.84%9.93%0.37%

过去一年29.03%1.29%15.43%0.94%13.60%0.35%

过去三年29.29%1.15%26.37%0.88%2.92%0.27%自基金合同

-4.70%1.18%3.57%0.90%-8.27%0.28%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限上海东方上海东方证券资产管理有限公司公募权

证券资产益投资一部总经理、基金经理，2015年管理有限2023年5月1309月至今任东方红京东大数据灵活配置

周云-17年公司公募日混合型证券投资基金基金经理、2015年权益投资09月至今任东方红新动力灵活配置混合

一部总经型证券投资基金基金经理、2016年06月

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理、基金至2018年08月任东方红睿满沪港深灵活

经理配置混合型证券投资基金基金经理、2017年04月至2019年11月任东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基

金基金经理、2018年01月至2019年11月任东方红睿泽三年定期开放灵活配置

混合型证券投资基金基金经理、2022年

05月至今任东方红睿轩三年持有期混合型证券投资基金（原东方红睿轩三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金）基金

经理、2022年07月至今任东方红优享红利沪港深灵活配置混合型证券投资基金

基金经理、2023年05月至今任东方红智华三年持有期混合型证券投资基金基金

经理、2023年08月至2025年03月任东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式

证券投资基金基金经理、2024年02月至今任东方红智享三年持有期混合型证券

投资基金基金经理、2024年07月至今任东方红创新趋势混合型证券投资基金基

金经理、2024年07月至今任东方红启华三年持有期混合型证券投资基金基金经

理、2025年06月至今任东方红核心价值混合型证券投资基金基金经理。清华大学生物学博士。曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资主办人。具备证券投资基金从业资格。

上海东方上海东方证券资产管理有限公司权益研证券资产

究部医药组组长、基金经理，2025年02管理有限月至今任东方红智华三年持有期混合型公司权益2025年2月15刘中群-6年证券投资基金基金经理。清华大学工学硕研究部医日士。曾任上海东方证券资产管理有限公司药组组行业研究员。具备证券投资基金从业资长、基金格。

经理注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日（转型基金为初始基金合同生效日），“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。

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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

在经历了二季度关税冲击后，三季度 A股迎来了单边上涨的行情，截至季末上证指数站上了

3882 点，是 A 股历史上第三次达到这一点位。除上证指数外，各类宽基指数均有所上涨，但是分化严重，其中上证50指数上涨10.2%，沪深300指数上涨17.9%，中证500指数上涨25.3%，创业板指上涨50.4%。行业层面的分化更加严重，以通信、电子、电力设备为代表的硬科技表现抢眼，其次是以有色金属为代表的受益于美国降息的周期股，而多数传统板块表现较弱，银行板块更是逆势下跌了10%左右。

分化的市场表现与经济基本面密切相关。三季度国内经济仍在逐步回升的过程当中，政策带来的短暂脉冲之后，各类中观数据均出现了一定幅度的回落。然而市场对经济的预期较低，剔除金融后全部 A 股的 ROE 已连续 17 个季度下滑，绝大部分人预期悲观是周期转折的必要条件，因为只有下调了预期才会有供给端的调整，一个行业好不好并不取决于需求的增速有多快，而是取决于供需的匹配程度。

长期来看，我对权益类资产依然持乐观态度，一方面中国进入低利率时代，优质的实业投资机会越来越少，地产回报大幅下行，储蓄向含权资产搬家的过程是不可逆的；另一方面，我们要

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相信周期的力量，在预期下调和反内卷政策的加持下，企业盈利的回升只是时间的问题。短期指数涨幅较大，市场呈现部分高估，部分低估的特征，我会依据股价涨幅与基本面的变化对组合进行调整，努力为持有人创造回报。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金 A 类份额净值为 0.9668 元，份额累计净值为 0.9668 元;C 类份额净值为 0.9530 元，份额累计净值为 0.9530 元。本报告期基金 A类份额净值增长率为 22.77%，同期业绩比较基准收益率为12.59%;C类份额净值增长率为22.67%，同期业绩比较基准收益率为12.59%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资2011509032.3878.53

其中：股票2011509032.3878.53

2基金投资--

3固定收益投资3617916.160.14

其中：债券3617916.160.14

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计543101424.9721.20

8其他资产3146556.590.12

9合计2561374930.10100.00

注：1、本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为331949178.48元人民币，占期末基金资产净值比例13.07%。

2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 1212495006.29 47.75

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业34937015.401.38

E 建筑业 70393070.00 2.77

F 批发和零售业 18627.99 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 77921532.00 3.07

H 住宿和餐饮业 10717868.00 0.42

I 信息传输、软件和信息技术服务业 155220475.20 6.11

J 金融业 48217304.68 1.90

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 12431930.00 0.49

M 科学研究和技术服务业 18256.34 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 57188768.00 2.25

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计1679559853.9066.15

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

10能源--

15原材料32182.550.00

20工业181097206.397.13

25可选消费74537933.132.94

30主要消费19157461.050.75

35医药卫生31244173.201.23

40金融--

45信息技术3019407.460.12

50通信服务22860814.700.90

55公用事业--

60房地产--

合计331949178.4813.07

注：以上分类采用中证行业分类标准。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1605376博迁新材3175300207791632.008.18

2 02057 中通快递-W 918400 123675922.72 4.87

3300037新宙邦2051500109509070.004.31

4688677海泰新光2170000107849000.004.25

5601333广深铁路2332980077921532.003.07

500525广深铁路股份1089800024874140.100.98

6601012隆基绿能509342091681560.003.61

7600585海螺水泥335150077821830.003.06

700914海螺水泥150032182.550.00

8600426华鲁恒升286100076131210.003.00

9000035中国天楹1072960057188768.002.25

10600820隧道股份889950056956800.002.24

注：对于同时在 A+H 股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券--

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）3617916.160.14

8同业存单--

9其他--

10合计3617916.160.14

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1123142申昊转债300003617916.160.14

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

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注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

公允价值变动

代码名称持仓量（买/卖）合约市值(元)风险说明

（元）

------

公允价值变动总额合计（元）-

股指期货投资本期收益（元）136421.20

股指期货投资本期公允价值变动（元）-

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理原则，以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量，以获取相应股票组合的超额收益。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货将根据风险管理原则，以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以获取相应债券组合的超额收益。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期未进行国债期货投资。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未进行国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。

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5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金164646.34

2应收证券清算款1132355.55

3应收股利1748812.68

4应收利息-

5应收申购款100742.02

6其他应收款-

7其他-

8合计3146556.59

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1123142申昊转债3617916.160.14

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份东方红智华三年持有混合

项目 东方红智华三年持有混合 A

C

报告期期初基金份额总额2814481914.1963633810.55

报告期期间基金总申购份额4291606.853065090.98

减:报告期期间基金总赎回份额252685673.125556771.90报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额2566087847.9261142129.63

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。

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§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予注册东方红智华三年持有期混合型证券投资基金的文件；

2、《东方红智华三年持有期混合型证券投资基金基金合同》；

3、《东方红智华三年持有期混合型证券投资基金托管协议》；

4、东方红智华三年持有期混合型证券投资基金财务报表及报表附注；

5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。

9.2存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路108号7层。

9.3查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：

www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司

2025年10月28日