易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025年第4季度报告

易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：宁波银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日

第 1 页共 17 页易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称易方达全球成长精选混合（QDII）基金主代码012920交易代码012920基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2022年1月11日

报告期末基金份额总额3272856733.17份

投资目标在控制风险的前提下，追求基金资产的长期增值。

本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。在进行国别或地区配置时，本基金可投资策略参考基金管理人对相关国家或地区企业投资价值

的判断、相关国家或地区政治经济因素及基金管理人对相关国家或地区的相对估值水平的判断等因

2易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告素。在权益类品种投资方面，本基金将通过定性和定量相结合的分析方法，重点关注企业的发展空间和成长性，优选具备持续性竞争优势、具备良好成长性的公司。在债券投资方面，本基金主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

中证800指数收益率×65%+标普全球1200指数（使业绩比较基准用估值汇率折算）收益率×20%+中债总指数收益率

×15%

本基金为混合基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票基金，高于债券基金和货币市场基金。

风险收益特征

本基金可投资境外市场，除了需要承担市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、国家/地区风险等境外投资面临的特有风险。

基金管理人易方达基金管理有限公司基金托管人宁波银行股份有限公司

英文名称：无境外投资顾问

中文名称：无

英文名称：The Northern Trust Company境外资产托管人

中文名称：美国北美信托银行下属分级基金的基金简称易方达全球成长精选混易方达全球成长精选混合（QDII）A 合（QDII）C下属分级基金的交易代码012920012922报告期末下属分级基金的

1127460283.65份2145396449.52份

份额总额

注：本基金A类份额含A类人民币份额（份额代码：012920）及A类美元现

汇份额（份额代码：012921），交易代码仅列示A类人民币份额代码；本基金C类份额含C类人民币份额（份额代码：012922）及C类美元现汇份额（份额代码：3易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

012923），交易代码仅列示C类人民币份额代码。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期

(2025年10月1日-2025年12月31日)主要财务指标易方达全球成长精选易方达全球成长精选混合（QDII）A 混合（QDII）C

1.本期已实现收益199022927.65370687239.71

2.本期利润194689491.94350271907.45

3.加权平均基金份额本期利润0.18640.1743

4.期末基金资产净值2825126711.735285608546.27

5.期末基金份额净值2.50572.4637

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

易方达全球成长精选混合（QDII）A业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*－**－*

率*率标准差

*率*

*过去三个

8.58%1.69%0.51%0.70%8.07%0.99%

月过去六个

55.58%1.60%14.31%0.65%41.27%0.95%

月

过去一年83.95%1.62%16.96%0.75%66.99%0.87%

4易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

过去三年184.87%1.31%28.95%0.78%155.92%0.53%

过去五年------自基金合

同生效起150.57%1.22%10.48%0.80%140.09%0.42%至今

易方达全球成长精选混合（QDII）C业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*－**－*

率*率标准差

*率*

*过去三个

8.44%1.69%0.51%0.70%7.93%0.99%

月过去六个

55.23%1.60%14.31%0.65%40.92%0.95%

月

过去一年83.04%1.62%16.96%0.75%66.08%0.87%

过去三年181.31%1.31%28.95%0.78%152.36%0.53%

过去五年------自基金合

同生效起146.37%1.22%10.48%0.80%135.89%0.42%至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比

较基准收益率变动的比较

易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2022年1月11日至2025年12月31日）

易方达全球成长精选混合（QDII）A

5易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

易方达全球成长精选混合（QDII）C

注：本基金的业绩比较基准已经转换为以人民币计价。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

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任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限硕士研究生，具有基金从业资格。曾任易方达基金管理有限公司

本基金的基金经理，易方达信行业研究

息产业混合、易方达科创板两

员、基金经

年定开混合、易方达信息行业

理助理、投

精选股票、易方达北交所精选2022-01-1

郑希-19年资经理、投两年定开混合（自2021年111资一部副总月23日至2025年12月12日）

经理、研究

的基金经理，权益投资管理部部副总经副总经理理，基金科瑞、易方达价值精选混

合、易方达科瑞混合的基金经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

本基金未聘请境外投资顾问。

4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.4公平交易专项说明

4.4.1公平交易制度的执行情况

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本基金管理人努力通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

本基金管理人制定了相应的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，通过投资交易系统中的公平交易模块，同时依据境外市场的交易特点规范交易委托方式，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

4.4.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共36次，其中

33次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3次为不

同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

2025年四季度全球资本市场出现分化，沪深300指数下跌0.23%，纳斯达克

综合指数上涨2.57%，费城半导体指数上涨11.20%，恒生科技指数下跌14.69%。

整体看全球成长股均有所上涨，尤其是商业航天、数据中心 AI 算力、新能源产业链，相比之下医药、消费、金融等领域在四季度表现相对平淡。随着 Gemini3大模型在四季度实现超预期迭代，Google 大模型竞争优势逐步显现，深刻驱动AI 产业从 Chat-Bot 向 AI 多模态 Agent 阶段进阶，全球领先的科技 CSP（云服务提供商）逐步进入 AI 投资驱动 AI 产品收入增长的新阶段。特朗普关税政策风险落地，美债利率进入下降通道，美元指数走弱，全球风险资产均较为活跃。同时在全球利率下降通道之下，国内经济政策空间也逐步变大。

分析原因：

（1）全球宏观层面，美元走弱以及避险需求上升，黄金等全球定价的有色

金属普遍进入上行通道，由于地区冲突不断，大宗商品价格波动率提升。特朗普关税政策以及美国经济下行压力进一步释放，但同时发达经济体通胀压力正逐步缓解，全球利率进入下行通道；国内宏观经济正处于复苏初期，经济刺激政策空间正逐步放大，国内财政政策发力加速国内产能出清、确立周期盈利低点；

8易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

（2）全球流动性层面：随着美国经济基本面的相对弱化、美元利率见顶，美元进入贬值周期，美股流动性优势在弱化，港股以及国内资本市场流动性逐步好转；

（3）全球成长产业：

A、全球 AI 数据中心产业链/国内 AI 数据中心产业链。由于 Gemini3 超预期迭代，全球 Google 数据中心产业链实现超预期增长，Google 算力产业链景气度明显进入上行周期。在海外算力产业链中，最具增长 alpha 的子行业包括：1）半导体存储：随着多模态大模型以及更长上下文驱动 token 数量加速增长，AI储存需求进入爆发阶段，驱动全球半导体储存供求格局逆转；2）光传输：随着AI 算力集群 Scale Up（纵向扩展）中逐步“光”化，光通信市场空间进一步打开，进一步提升行业增长速度；

B、AI 应用：一方面随着 AI 大模型能力提升，全球大型企业部署 AI Agent成为刚性需求，因此全球为企业数据提供数据 AI 化服务的数据库公司需求爆发，数据库公司估值进入上升通道；

C、互联网：随着 AI 大模型多模态能力提升，国内互联网大厂作为最大 AI应用平台，流量和收入有重新加速概率，随着国内消费低点基本确立，大型互联网基本面大概率重回增长趋势；

D、全球电力以及电网产业链：随着美国再工业化需求以及 AI 数据中心的建设，全球电力需求进入供求紧张阶段（尤其是美国本土电力市场），电力网络在中长期进入供不应求的阶段，间接驱动铜资源、核电资源需求爆发；

E、商业航天：随着 SpaceX 以及蓝箭航天逐步进入 IPO 阶段，同时 SpaceX星链商业发射规模效应逐步出现，商业化闭环逐步形成，行业进入全球规模产业化的阶段；

F、新能源与储能：新能源以及储能产业供求格局逐步好转，产业链利润率进入见底回升的阶段，有超预期潜力。

本基金在2025年四季度保持较高仓位以成长性投资品种为核心仓位，提升了全球算力、新能源配置比例，降低了消费、医药等相关配置比例。

由于高波动成长类资产配置比例较高，组合表现在四季度有一定波动，整体增加了 A 股、美股配置比例。我们将努力进一步优化组合，根据行业景气程度

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预判对组合进行行业集中。展望2026年一季度，全球算力、金融、有色资源等领域基本面依然相对清晰，具有配置价值。

基于以上判断，本基金在2026年一季度将维持较高仓位，整体立足于中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合。

截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 2.5057 元，本报告期份额净值增长率为 8.58%，同期业绩比较基准收益率为 0.51%；C 类基金份额净值为 2.4637元，本报告期份额净值增长率为8.44%，同期业绩比较基准收益率为0.51%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资

序号项目金额(人民币元)

产的比例(%)

1权益投资6894736630.4482.99

其中：普通股6320926417.3676.08

存托凭证573810213.086.91

优先股--

房地产信托--

2基金投资62303755.110.75

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

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权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

6货币市场工具--

7银行存款和结算备付金合计1178262839.2714.18

8其他资产172644947.812.08

9合计8307948172.63100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为

407677670.04元，占净值比例5.03%。

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值(人民币元)占基金资产净值比例（％）

美国3956850876.2348.79

中国内地2463009227.1130.37

中国香港424921286.935.24日本49955240.170.62

合计6894736630.4485.01

注：1.国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定。

2.ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）

能源--

材料133875956.121.65

工业225602130.542.78

非必需消费品294848423.743.64

必需消费品22594656.240.28

保健3905982.960.05

金融145037627.961.79

信息技术5301071315.1565.36

电信服务766548866.999.45

公用事业--

房地产--

其他-GICS 未分类 1251670.74 0.02

合计6894736630.4485.01

注：1.以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

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2.本基金本报告期末持有的部分股票尚无 GICS 行业分类，因此将其归入“其他-GICS 未分类”。

5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托

凭证投资明细所公所占基属司在金资名国序公司名称（英证券代证数量公允价值（人产净称家

号文）码券（股）民币元）值比

（（中市例地

文）场（％）

区)台湾积体纽电

Taiwan 约路

Semiconducto 证

制 TSM 美 573810213.0

1 r 券 268640 7.07

造 US 国 8

Manufacturin 交股

g Co Ltd 易份所有限公司成都新深易圳盛中

Eoptolink 证

通300502国121061521630652.9

2 Technology 券 6.43

信 CH 内 7 6

Inc.Ltd. 交技地易术所股份有

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限公司纳斯达谷克

歌 GOOG 美 507917324.5

3 Alphabet Inc 证 230870 6.26

公 L US 国 3券司交易所中际深旭圳创中

Zhongji 证

股300308国476068400.0

4 Innolight Co. 券 780440 5.87

份 CH 内 0

Ltd. 交有地易限所公司纳斯达克

Lumentum LITE 美 412705740.9

5-证1593005.09

Holdings Inc US 国 5券交易所美纳光斯科达技

Micron 克

股美407031609.8

6 Technology MU US 证 202898 5.02

份国6

Inc 券有交限易公所司博纳

AVGO 美 396602677.2

7 Broadcom Inc 通斯 163032 4.89

US 国 1股达

13易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

份克有证限券公交司易所塔纳尔斯半达

Tower 导克

TSEM 美 369496523.3

8 Semiconducto 体证 447700 4.56

US 国 0

r Ltd 有券限交公易司所纽约相证

Coherent 干 COHR 美 253493517.3

9券1954003.13

Corp 公 US 国 7交司易所腾香讯港控中

Tencent 证

股国199044488.1

10 Holdings 700 HK 券 367900 2.45

有香6

Limited 交限港易公所司

注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投

14易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

资明细本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

占基金资基金运作公允价值序号基金名称管理人产净

类型方式（人民币元）值比

例(%)

State Street

开放 SSgA Funds

1 SPDR S&P ETF 62303755.11 0.77

式 Management Inc

Biotech ETF

5.10投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体中，博通公司在报告编制日前一年内

曾受到韩国公平交易委员会（KFTC）的处罚。谷歌在本报告期内被欧盟委员会

（EU Commission）、美国司法部（DOJ）、西弗吉尼亚州总检察长办公室、美国国际贸易委员会（USITC）调查。谷歌在报告编制日前一年内曾受到欧盟委员

会（EU Commission）、法国国家信息自由委员会（CNIL）、印度竞争委员会（CCI）的处罚。

本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（人民币元）

1存出保证金2488511.47

2应收证券清算款14792941.31

3应收股利1809412.40

4应收利息-

5应收申购款153554082.63

6其他应收款-

15易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

7其他-

8合计172644947.81

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份易方达全球成长精易方达全球成长精项目

选混合（QDII）A 选混合（QDII）C

报告期期初基金份额总额906093095.131707905093.19

报告期期间基金总申购份额443008308.851261247321.63

减：报告期期间基金总赎回份额221641120.33823755965.30报告期期间基金拆分变动份额（份--额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额1127460283.652145396449.52

注：本基金A类份额变动含A类人民币份额及A类美元份额；本基金C类份额

变动含C类人民币份额及C类美元份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会准予易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）注册的文件；

2.《易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）基金合同》；

16易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

3.《易方达全球成长精选混合型证券投资基金（QDII）托管协议》；

4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件和营业执照。

8.2存放地点

广东省广州市天河区珠江东路30号42层。

8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司

二〇二六年一月二十二日