银华数字经济股票型发起式证券投资基金2023年第三季度报告

银华数字经济股票型发起式证券投资基金

2023年第3季度报告

2023年9月30日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：2023年10月24日银华数字经济股票发起式2023年第3季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年07月01日起至09月30日止。

§2基金产品概况基金简称银华数字经济股票发起式基金主代码015641基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2022年5月20日

报告期末基金份额总额27090286.38份

投资目标本基金将通过重点投资于符合“数字经济”产业化方向

的公司证券，在严格控制投资组合风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

投资策略（1）主题界定

数字技术充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，促进了经济增长和全要素生产率提升，开辟了经济增长的新空间。本基金所投资的“数字经济”主题主要包括数字产业化和产业数字化。

数字产业化，主要包括数字经济运行的基础设施以及在此基础上运行的应用和平台经济相关产业链。《纲要》指出要加快推动数字产业化，聚焦云计算、大数据、物联网、工业互联网、区块链、人工智能、虚拟现实和增强现实产业。本基金投资的基础设施行业包括电子、通信、计算机及在此基础上运行的起系统作用的基础性软件产业链；应用和平台经济行业包括软件和信息技术服务业、传媒。

产业数字化，主要包括被数字技术深度改造升级带

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来的产出增加和效率提升的传统行业。《纲要》指出传统行业应将数字技术运用于其采购、生产、销售和管理

等各环节，打造新型数字化应用场景，包括智能交通、智慧能源、智能建造、智慧农业及水利、智慧家居。本基金投资的涉及产业数字化转型的行业包括电力设备、

汽车、交通运输、机械设备、家用电器和服务于电子、

通信、计算机及汽车行业的基础化工。

（2）A 股股票投资策略

本基金投资于符合“数字经济”主题的股票，将采用“自上而下”的方式挑选公司。在“自上而下”选择的细分行业中，针对每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行研究，从定性的角度分析公司的管理层经营能力、治理结构、经营机制、销售模式等方面是否符合要求；从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估

值水平等指标是否达到标准。综合来看，具有良好公司治理结构和优秀管理团队，并且在财务质量和成长性方面达到要求的公司才可以进入本基金的基础股票组合。

本基金投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为80%–95%，其中，投资于符合本基金界定的“数字经济”主题的股票占非现金基金资产的比例不低于80%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和

股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

业绩比较基准中证数字经济主题全收益指数收益率*60%+中证港股通

综合指数（人民币）收益率*20%+中债综合指数（全价）

收益率*20%

风险收益特征本基金是股票型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。

本基金可投资香港联合交易所上市的股票，如投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。

基金管理人银华基金管理股份有限公司基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称银华数字经济股票发起式 A 银华数字经济股票发起式 C下属分级基金的交易代码015641015642

报告期末下属分级基金的份额总额19563572.19份7526714.19份

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§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2023年7月1日-2023年9月30日）主要财务指标

银华数字经济股票发起式 A 银华数字经济股票发起式 C

1.本期已实现收益-713204.77-295463.33

2.本期利润-745208.24-342310.17

3.加权平均基金份额本期利润-0.0384-0.0429

4.期末基金资产净值18466147.377085172.47

5.期末基金份额净值0.94390.9413

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

银华数字经济股票发起式 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

过去三个月-3.90%1.50%-6.84%0.98%2.94%0.52%

过去六个月-9.07%1.46%-13.19%1.07%4.12%0.39%

过去一年-0.48%1.64%4.22%1.09%-4.70%0.55%自基金合同

-5.61%1.61%-5.12%1.08%-0.49%0.53%生效起至今

银华数字经济股票发起式 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

过去三个月-3.95%1.50%-6.84%0.98%2.89%0.52%

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过去六个月-9.17%1.46%-13.19%1.07%4.02%0.39%

过去一年-0.69%1.64%4.22%1.09%-4.91%0.55%自基金合同

-5.87%1.61%-5.12%1.08%-0.75%0.53%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的比例为80%–95%其中投资于符合本

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基金界定的“数字经济”主题的股票占非现金基金资产的比例不低于80%投资于港股通标的股票

的比例不超过股票资产的50%.每个交易日日终在扣除股指期货合约国债期货合约和股票期权合

约需缴纳的交易保证金后应保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券其中现金不包括结算备付金存出保证金和应收申购款等。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士学位。2016年7月加入银华基金，历任交通运输、煤炭、传媒行业研究员，投资管理一部投资经理助理，现任投资管王哓川本基金的2022年5月20-6年理一部基金经理。自2022年5月20日担先生基金经理日任银华数字经济股票型发起式证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华数字经济股票型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运

用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内

（1 日内、3日内及 5日内）同向交易的交易价差从 T检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。

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4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有6次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

报告期内，市场整体调整，行业间分化显著，价值有较好表现，科技成长回调。我们保持高仓位，配置以科技为主，重点配置了港股互联网、传媒、在过去的一年半当中，哑铃型的风格和配置是比较吃香的，对应的板块上来说，大盘价值股和微盘股的表现也是持续超越市场，而处于中间的业绩成长股，是市场参与者减仓的重点。这种现象的出现，跟整体的信心背景是非常相关的。由于干扰因素的不断出现，三季度市场的信心还是处于底部徘徊的过程中，在股票估值中，对于未来给予的权重越来越低，对于当下给予的权重越来越高。未来主要体现在公司的成长性，当下主要体现的是确定性，确定性高的高股息表现强势。

对于成长股来说，股票价格反应的是未来自由现金流的折现，依赖的是市场对于未来的信心。

市场目前不太愿意把未来的成长 PRICE IN到当下的股价当中。无论是科技还是消费，均没有太好的表现。我们的风格和配置均是以科技当中的业绩成长股为主，净值在过去的一段时间中承受了较大的压力。在这个阶段，我们依然重仓了业绩成长股的原因是我们相信在市场信心恢复的过程中，成长股的估值修复会体现出最大的弹性。信心低迷的持续时间越长，信心修复时候的弹性也会越大。我们相信科技强国的道路不会有变化，居民追求美好生活的愿望也不会有变化，在这两个大的方向中的优质成长股，未来将会给组合带来回报。

高水平科技自立自强是我们投资的重点方向，主要包括半导体、国防科技等领域。半导体板块来看，我们对景气复苏方向的看法逐步积极，率先去库存调整的下游环节也将最早重启上行周期，国内头部手机厂商发布新机型带动下，消费电子需求触底上行；国产化方向看好国产化率提升空间大的环节，包括 CPU/GPU、高端芯片生产制造，以及半导体设备格局变化带来的零部件投资机会。

国防军工行业基本面、股价位置、估值均处于底部区域，基本面看好后续军工行业需求重启。

军工行业进入壁垒较高，格局稳固，各细分行业龙头业绩有望重新向上。我们优选国产化率较低的特种芯片，困境反转的导弹链，以及有望加强建设的信息化方向，关注新域新质领域。

AI在三季度普遍回调，在上个季报中我们提到了 AI发展不会一蹴而就，对于每一轮科技革

第7页共14页银华数字经济股票发起式2023年第3季度报告命，市场会低估长期，也往往高估短期，板块在交易拥挤度较高时波动也会比较大。当前时点下更需要去伪存真，无论硬件算力还是软件应用，需要精选可持续兑现业绩、竞争格局较优的龙头公司。

互联网平台方面，我们前期重点关注的港股互联网板块从业绩层面是持续超预期的，在宏观经济较为疲弱的背景下，互联网平台公司体现出了较强的收入和利润增长韧性。过去几年在反垄断、严监管的背景下，互联网龙头公司对于新业务不再一味不计成本的投入，对于企业经营也更加看重降本增效，我们认为，互联网龙头的业绩持续超预期是大概率事件。估值层面，港股互联网龙头均处于历史底部区域，过去三年累计跌幅较大，整体均处于非常有吸引力的位置，我们持续看好。

目前是市场信心的底部，未来信心会逐步提升，叠加历史低位的估值分位，我们对于未来市场的表现比较乐观，目前的仓位已经提升到接近上限。相比于之前，我们持仓更为分散，市值也更为下沉，标的的覆盖也更加依赖整体投研团队的工业化和系统化。面对市场的变化，我们希望可以通过更为科学化的方式来提升组合收益率。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末银华数字经济股票发起式 A基金份额净值为 0.9439元，本报告期基金份额净值增长率为-3.90%；截至本报告期末银华数字经济股票发起式 C基金份额净值为 0.9413元，本报告期基金份额净值增长率为-3.95%；业绩比较基准收益率为-6.84%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情况的时间范围为2022年5月20日至2023年9月30日。由于本基金属于发起式基金，无需向中国证监会报告并提出解决方案。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资23221027.0482.97

其中：股票23221027.0482.97

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

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5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计4726612.3216.89

8其他资产39121.430.14

9合计27986760.79100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币6447984.14元，占期末净值比例为25.24%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 5995291.93 23.46

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 1227570.00 4.80

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 5032062.97 19.69

J 金融业 1304310.00 5.10

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 152724.00 0.60

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 1285875.00 5.03

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 1775209.00 6.95

S 综合 - -

合计16773042.9065.64

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

基础材料--

消费者非必需品1236855.134.84

消费者常用品--

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能源--

金融--

医疗保健--

工业--

信息技术--

电信服务5211129.0120.39

公用事业--

地产建筑业--

合计6447984.1425.24

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1 01024 快手-W 41200 2376129.47 9.30

2002555三七互娱974002113580.008.27

301060阿里影业28100001598694.996.26

4002517恺英网络1254001580040.006.18

5300510金冠股份1924001362192.005.33

6300803指南针210001304310.005.10

7002607中公教育3429001285875.005.03

8002919名臣健康412001271432.004.98

900700腾讯控股44001236304.554.84

10002120韵达股份1245001227570.004.80

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

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5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金在本报告期未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金在本报告期未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金在本报告期未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券包括三七互娱（证券代码：002555）。

根据三七互娱于2023年6月27日披露的公告，因涉嫌信息披露违法违规，公司收到证监会下发的《中国证券监督管理委员会立案告知书》。

上述处罚信息公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。

报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金28736.40

2应收证券清算款-

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3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款10385.03

6其他应收款-

7其他-

8合计39121.43

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份银华数字经济股票发起式银华数字经济股票发起式项目

A C

报告期期初基金份额总额19307474.908139524.91

报告期期间基金总申购份额525894.611266592.49

减:报告期期间基金总赎回份额269797.321879403.21报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额19563572.197526714.19

注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额占基金总发起份额占基金总发起份额承项目持有份额总数发起份额总数

份额比例(%)份额比例(%)诺持有期限

基金管理人固10001000.1036.9210001000.1036.923年有资金

基金管理人高-----级管理人员

基金经理等人-----

第12页共14页银华数字经济股票发起式2023年第3季度报告员

基金管理人股-----东

其他-----

合计10001000.1036.9210001000.1036.923年§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比例者期初申购赎回

序号达到或者超过20%持有份额份额占比（%）类份额份额份额的时间区间别机

120230701-2023093010001000.10--10001000.1036.92

构产品特有风险

投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：

1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人

大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；

2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其

赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；

3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基

金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；

4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所

持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；

5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将不

再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。

9.2影响投资者决策的其他重要信息本基金管理人于2023年7月8日披露了《银华基金管理股份有限公司关于调低旗下部分基金费率并修订基金合同的公告》，自2023年7月10日起本基金管理费率调低至1.2%，托管费率调低至0.2%，并对本基金基金合同有关条款进行了修订。

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§10备查文件目录

10.1备查文件目录

10.1.1银华数字经济股票型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件

10.1.2《银华数字经济股票型发起式证券投资基金基金合同》

10.1.3《银华数字经济股票型发起式证券投资基金招募说明书》

10.1.4《银华数字经济股票型发起式证券投资基金托管协议》

10.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

10.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照

10.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照

10.1.8本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告