渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式

证券投资基金2025年第3季度报告

2025年09月30日

基金管理人:渤海汇金证券资产管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2025年10月28日渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第3季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告财务资料未经审计。

本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。

§2基金产品概况基金简称渤海汇金汇鑫益3个月定开债发起基金主代码016026基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2023年02月28日

报告期末基金份额总额1597083233.14份

通过把握债券市场的收益率变化，在严格控制风险和保持资投资目标

产流动性的基础上，力求为投资者提供稳健的回报。

1、封闭期投资策略

（1）资产配置策略

本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场利率走势、

信用利差状况和债券市场供求关系等因素的基础上，动态调整组合久期和债券的结构，并通过自下而上精选债券，获取优化收益。

投资策略

（2）债券类金融工具投资策略

1）债券类金融工具类属配置策略

类属配置是指对各市场及各种类的债券类金融工具之间的比

例进行适时、动态的分配和调整，确定最能符合本基金风险收益特征的资产组合。具体包括市场配置和品种选择两个层面。

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在市场配置层面，本基金将在控制市场风险与流动性风险的前提下，根据交易所市场和银行间市场等市场债券类金融工具的到期收益率变化、流动性变化和市场规模等情况，择机调整不同市场中债券类金融工具所占的投资比例。

在品种选择层面，本基金将基于各品种债券类金融工具收益率水平的变化特征、宏观经济预测分析以及税收因素的影响，综合考虑流动性、收益性等因素，采取定量分析和定性分析结合的方法，在各种债券类金融工具之间进行优化配置。

2）久期调整策略

债券投资受利率风险的影响。本基金将根据对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断，形成对未来市场利率变动方向的预期，进而主动调整所持有的债券资产组合的久期值，达到增加收益或减少损失的目的。

当预期市场总体利率水平降低时，本基金将延长所持有的债券组合的久期值，从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格上升收益；反之，当预期市场总体利率水平上升时，则缩短组合久期，以规避债券价格下降的风险带来的资本损失，获得较高的再投资收益。

3）收益率曲线配置策略

本基金将综合考察收益率曲线和信用利差曲线，通过预期收益率曲线形态变化和信用利差曲线走势来调整投资组合的头寸。

在考察收益率曲线的基础上，本基金将确定采用集中策略、哑铃策略或梯形策略等，以从收益率曲线的形变和不同期限信用债券的相对价格变化中获利。一般而言，当预期收益率曲线变陡时，本基金将采用集中策略；当预期收益率曲线变平时，将采用哑铃策略；在预期收益率曲线不变或平行移动时，则采用梯形策略。

本基金还将通过研究影响信用利差曲线的经济周期、市场供

求关系和流动性变化等因素，确定信用债券的行业配置和各信用级别信用债券所占投资比例。

4）基于信用变化策略

信用债券的信用利差与债券发行人所在行业特征和自身情况密切相关。本基金将通过行业分析、公司资产负债分析、公司现金流分析、公司运营管理分析和公司发展前景分析等细

致的调查研究，依靠本基金内部信用评级系统建立信用债券的内部评级，分析违约风险及合理的信用利差水平，对信用债券进行独立、客观的价值评估。

5）息差策略

当回购利率低于债券收益率时，本基金将实施正回购并将所融入的资金投资于债券，从而获取债券收益率超出回购资金成本（即回购利率）的套利价值。

6）信用债券精选策略（含资产支持证券，下同）

本基金将根据信用债券市场的收益率水平，在综合考虑信用

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等级、期限、流动性、市场分割、息票率、税赋特点、提前

偿还和赎回等因素的基础上，建立不同品种的收益率曲线预测模型和信用利差曲线预测模型，并通过这些模型进行估值，重点选择具备以下特征的信用债券：较高到期收益率、较高

当期收入、价值被低估、预期信用质量将改善、期权和债权

突出、属于创新品种而价值尚未被市场充分发现。

本基金可投资的信用债评级须在 AA+（含 AA+）以上，除短期融资券、超短期融资券以外的信用债采用债项评级（若无债项评级，依照其主体评级），短期融资券、超短期融资券采用主体评级。

其中：

AA+评级债券投资占比不超过本基金投资信用债资产的 50%；

AAA及以上评级债券投资占比不低于本基金投资信用债资产的50%。

本基金对信用债券评级的认定参照基金管理人选定的评级机构出具的债券信用评级。

基金持有信用债期间，如果其信用等级下降、基金规模变动、变现信用债支付赎回款项等使得投资比例不再符合上述约定，应在评级报告发布之日或不再符合上述约定之日起3个月内调整至符合规定。

（3）国债期货投资策略

本基金将认真研究国债期货市场运行特征，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，使用该类投资工具，提高组合收益。

2、开放期投资策略

开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，防范流动性风险，满足开放期流动性的需求。

中债综合全价(总值)指数收益率*80%+1年期银行定期存款利业绩比较基准

率(税后)*20%

本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基风险收益特征

金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年07月01日-2025年09月30日）

1.本期已实现收益8005642.10

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2.本期利润-13448674.09

3.加权平均基金份额本期利润-0.0071

4.期末基金资产净值1604367675.74

5.期末基金份额净值1.0046

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除

相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-0.70%0.07%-1.12%0.06%0.42%0.01%

过去六个月0.62%0.08%-0.21%0.07%0.83%0.01%

过去一年2.46%0.09%0.76%0.08%1.70%0.01%自基金合同生

8.73%0.07%5.10%0.06%3.63%0.01%

效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金合同于2023年2月28日生效。

2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。

§4管理人报告

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4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经证理期限券从姓名职务说明离任业任职日期日期年限天津财经大学经济学学士。

2011年10月到2014年4月，

在包商银行股份有限公司任债

券交易员，2014年5月到2016年8月，在天津银行股份有限公司任债券交易员，2016年9月至今，在渤海汇金证券资产管理有限公司任基金经理。

2017年8月至2021年8月任渤

海汇金汇添金货币市场基金基金经理。2017年12月至2022年1月任渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2017年12月至2023年6月担任渤海汇金汇添益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2018年2月至2022年12李杨本基金基金经理2023-02-28-8年月担任渤海汇金睿选混合基金基金经理。2020年11月起担任渤海汇金汇裕87个月定开基金基金经理。2021年8月至2024年9月任渤海汇金兴荣一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年6月起任渤海汇金兴宸一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2023年2月起任渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年1月起担任渤海汇金汇享益利率债债券型证券投资基金基金经理。2025年4月起担任渤海汇金1个月持有期债券型发起式证券投资基金基金经理。

张殷鹏本基金基金经理2024-11-07-5年张殷鹏先生，对外经济贸易大

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学经济学硕士，曾任职于中诚信国际信用评级有限公司、和泰人寿保险股份有限公司等。

2020年5月加入渤海汇金证券

资产管理有限公司，现任公募固收部信用投资团队基金经理，主要从事资金管理、债券交易以及固定收益投资管理工作。2024年11月起任渤海汇金兴荣一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

2024年11月起任渤海汇金2个

月滚动持有债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年11月起任渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

注：无

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

交易员按最优原则，对指令进行综合平衡，保证交易在各资产组合间的公平执行，保证各类投资人得到公平对待，并通过恒生 O32 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

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4.3.2异常交易行为的专项说明

公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。报告期内，本基金未发生异常交易行为，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券交易当日成交量的5%的情形。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度债市收益大幅上行，30 年国债领跌，季度收益上行 36bps(其中包含新发国债增值税影响)，30 年-10 年国债利差大幅走廓，来到 36bps 的近年高位。1-10 年国债表现好于国开为代表的政金债，收益上行幅度在 4-14bps得益于 10年国债 1.80%有较为稳定的买盘，5年及以内国债频繁有大行买盘出现，市场认为重启国债买卖有博弈空间。国开各期限由于是基金主要投资品种，在巨大抛压中表现弱势，各关键期限收益上行 20-27bps，国开和国债利差也有所走廓。三季度收益上行的原因主要有几方面：1、债券市场走势和股市呈现明显镜像。权益市场在题材轮动中表现强劲，连创新高，表现出一定的赚钱效应，分流了部分债市资金。2、各行业“反内卷”叙事下商品市场从低位拉升，市场对于通胀预期发生变化，进而对后市货币政策的力度进行了重估。3、公募基金费率改革中对于债基赎回费率的修改，引发机构客户集中赎回，在较短时间内冲击较大，基金在较短时间内大量抛售也加速了收益上行。截至 9 月底，指标性 10债收益收于 1.7875%，较季度初上行 14bps。

报告期内基金主要投资利率债，期限品种上维持均衡配置。由于目前冲击债市的各项因素尚未完全落地，所以账户的久期和杠杆较上季度均有所下降。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末渤海汇金汇鑫益3个月定开债发起基金份额净值为1.0046元，本报告期内，基金份额净值增长率为-0.70%，同期业绩比较基准收益率为-1.12%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明本基金为发起式基金，截至本报告期末，本基金基金合同生效未满3年，暂不适用《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条第一款的规定。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额(元)占基金总资产的比例（%）

1权益投资--

其中：股票--

2基金投资--

3固定收益投资1732724804.2499.92

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其中：债券1732724804.2499.92

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

7银行存款和结算备付金合计1382304.610.08

8其他资产--

9合计1734107108.85100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值比例

序号债券品种公允价值(元)

(％)

1国家债券225446863.7514.05

2央行票据--

3金融债券1397171258.3487.09

其中：政策性金融债1193298918.6274.38

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他110106682.156.86

10合计1732724804.24108.00

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净值

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)

比例(%)

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124021324国开131100000110997233.706.92

222040722农发071000000101760273.976.34

323040323农发0390000093946191.785.86

423041523农发1590000092301065.755.75

524040524农发0580000082091506.855.12

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

无

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

无

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

无

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚的情形说明

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本报告期内未发现本基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本报告期内不存在所投资的前十名股票超出基金合同规定之备选股票库的情况。

5.11.3其他资产构成

注：本基金本报告期末无其他资产。

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额1997082733.14

报告期期间基金总申购份额-

减：报告期期间基金总赎回份额399999500.00

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）-

报告期期末基金份额总额1597083233.14

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额10000000.00

报告期期间买入/申购总份额-

报告期期间卖出/赎回总份额-

报告期期末管理人持有的本基金份额10000000.00

第10页，共12页渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第3季度报告

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）0.63

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额发起份额发起份额项目持有份额总数占基金总发起份额总数占基金总承诺持有份额比例份额比例期限自合同生效之日起

基金管理人固有资金10000000.000.63%10000000.000.63%不少于三年

基金管理人高级管理人员-----

基金经理等人员-----

基金管理人股东-----

其他-----

合计10000000.000.63%10000000.000.63%-

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资申持有基金份额比例者序购份额占

达到或者超过20%期初份额赎回份额持有份额类号份比的时间区间别额

120250701-20250902399999500.00-399999500.000.000.00%

机

220250701-20250930587083659.49--587083659.4936.76%

构

320250701-20250930999999500.00--999999500.0062.61%

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况。由此可能导致的特有风险主要包括：

1.单一大额投资者大额赎回对基金净值波动的影响。

2.单一大额投资者大额赎回时为应对赎回证券变现产生的冲击成本的风险。

3.单一大额投资者退出后，可能出现迷你基金的情形，可能影响投资目标的实现。

4.单一大额投资者可能对持有人大会施加重大影响。

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9.2影响投资者决策的其他重要信息

1、本基金管理人于2025年9月6日发布公告，经管理人股东渤海证券股份有限公司研究决定，

免去刘嫣女士公司董事职务，其不再担任公司副董事长职务。

2、本基金管理人于2025年10月1日发布公告，自2025年9月30日起，刘嫣女士担任渤海汇

金证券资产管理有限公司总审计师，公司首席信息官李江先生离任。

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金设

立的文件；

2、《渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；

4、《渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书》；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

6、渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金在规定报刊上的各项公告。

10.2存放地点

基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司处。

10.3查阅方式

上述文件可在渤海汇金证券资产管理有限公司网站或中国证监会基金电子披露网站上查阅，或者在营业时间内到渤海汇金证券资产管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司。

客服电话：400-651-1717

管理人网站：https://www.bhhjamc.com

中国证监会基金电子披露网站：http://eid.csrc.gov.cn/fund渤海汇金证券资产管理有限公司

二〇二五年十月二十八日

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