长城数字经济混合型证券投资基金
2025年年度报告
2025年12月31日
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2026年3月31日长城数字经济混合2025年年度报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年3月30日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告期自2025年01月01日起至2025年12月31日止。
第2页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
1.2目录
§1重要提示及目录.............................................2
1.1重要提示...............................................2
1.2目录.................................................3
§2基金简介................................................5
2.1基金基本情况.............................................5
2.2基金产品说明.............................................5
2.3基金管理人和基金托管人........................................6
2.4信息披露方式.............................................7
2.5其他相关资料.............................................7
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况................................7
3.1主要会计数据和财务指标........................................7
3.2基金净值表现.............................................8
3.3过去三年基金的利润分配情况.....................................11
§4管理人报告..............................................11
4.1基金管理人及基金经理情况......................................11
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明............................12
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...............................12
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................13
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................16
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况...............................18
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................19
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................19
4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明...................19
4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明................19
§5托管人报告..............................................19
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................19
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....20
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............20
§6审计报告...............................................20
6.1审计报告基本信息..........................................20
6.2审计报告的基本内容.........................................20
§7年度财务报表.............................................22
7.1资产负债表.............................................22
7.2利润表...............................................23
7.3净资产变动表............................................25
7.4报表附注..............................................27
§8投资组合报告.............................................60
8.1期末基金资产组合情况........................................60
第3页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
8.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................60
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................61
8.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................63
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................71
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............71
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........71
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........71
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............71
8.10本基金投资股指期货的投资政策...................................71
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................71
8.12投资组合报告附注.........................................72
§9基金份额持有人信息..........................................72
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................72
9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................73
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................73
9.4期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情
况....................................................74
§10开放式基金份额变动.........................................74
§11重大事件揭示............................................74
11.1基金份额持有人大会决议......................................74
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................74
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................75
11.4基金投资策略的改变........................................75
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................75
11.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况..........................75
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................76
11.8其他重大事件...........................................81
§12影响投资者决策的其他重要信息....................................82
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................82
12.2影响投资者决策的其他重要信息...................................83
§13备查文件目录............................................83
13.1备查文件目录...........................................83
13.2存放地点.............................................84
13.3查阅方式.............................................84
第4页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称长城数字经济混合型证券投资基金基金简称长城数字经济混合基金主代码016507基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2023年1月19日基金管理人长城基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份139433377.27份额总额基金合同存续期不定期下属分级基金的基
长城数字经济混合 A 长城数字经济混合 C金简称下属分级基金的交
016507016508
易代码报告期末下属分级
117529396.42份21903980.85份
基金的份额总额
2.2基金产品说明
投资目标本基金重点投资数字经济主题相关上市公司，在控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略1、大类资产配置策略
本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。
2、股票投资策略
（1）主题界定本基金所指的数字经济由数字经济产业领域涉及的数字基础设
施、数据要素与数字产业化、产业数字化转型与公共服务数字化、数字关键技术组成。《十四五数字经济发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》提出发展数字经济、通
过数字化推动制造强国的目标，以数据为关键要素，以数字技术与实体经济深度融合为主线，加强数字基础设施建设，完善数字经济治理体系，协同推进数字产业化和产业数字化，赋能传统产业转型升级，培育新产业新业态新模式，不断做强做优做大我国数字经济，为构建数字中国提供有力支撑。数字经济将迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占 GDP比重将不断提升。
具体来讲，数字经济所涉及的上市公司主要分布在下述几个细分领域：1）数字产业化，主要包括数字经济运行的基础设施以及在此基础上运行的应用和平台经济相关产业链。本基金投资的数字经济运行的基础设施主要分布于申万一级行业中的电子、计
第5页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
算机、通信；应用和平台经济主要分布于申万一级行业中的传媒、非银金融。2）产业数字化，主要指被数字技术深度改造升级带来的产出增加和效率提升的传统行业，具体包括智慧交通、智慧物流、智慧能源、智慧医疗、智慧农业、智慧制造、智慧建筑，通过“上云用数赋智”推动数据赋能全产业链协同转型。本基金投资的产业数字化转型行业主要分布于申万一级行业中的汽车、交通运输、电力设备、公用事业、环保、医药生物、
农林牧渔、机械设备、轻工制造、家用电器、建筑装饰和服务于
电子、通信、计算机及汽车行业的基础化工、有色金属。
3、债券投资策略
在大类资产配置基础上，本基金通过综合分析宏观经济形势、财政政策、货币政策、债券市场券种供求关系及资金供求关系，主动判断市场利率变化趋势，确定和动态调整固定收益类资产的平均久期及债券资产配置。本基金具体债券投资策略包括久期管理策略、收益率曲线策略、个券选择策略、可转换债券投资策略、债券回购杠杆策略等。
4、股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
5、国债期货投资策略
本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。
6、资产支持证券投资策略
本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的研究，结合多种定价模型，根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。
业绩比较基准中证沪港深数字经济主题指数收益率×80%+中债综合财富指数收
益率×20%
风险收益特征本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担因港股市场投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人名称长城基金管理有限公司中国建设银行股份有限公司信息披姓名祝函王小飞
露负责联系电话0755-29279006021-60637103
人 电子邮箱 zhuhan@ccfund.com.cn wangxiaofei.zh@ccb.com
客户服务电话400-8868-666021-60637228
传真0755-29279000021-60635778注册地址深圳市福田区莲花街道福新社区北京市西城区金融大街25号鹏程一路9号广电金融中心36
层 DEF单元、38层、39层
第6页共84页长城数字经济混合2025年年度报告办公地址深圳市福田区莲花街道福新社区北京市西城区闹市口大街1号鹏程一路9号广电金融中心36院1号楼
层、38层、39层邮政编码518046100033法定代表人王军张金良
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称证券时报登载基金年度报告正文的管理人互联网网
www.ccfund.com.cn址基金年度报告备置地点基金管理人及基金托管人住所
2.5其他相关资料
项目名称办公地址安永华明会计师事务所（特中国北京市东城区东长安街1号东方广场经会计师事务所殊普通合伙）贸城安永大楼（即东三办公楼）17层深圳市福田区莲花街道福新社区鹏程一路9注册登记机构长城基金管理有限公司
号广电金融中心36层、38层、39层
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
2023年1月19日(基金
2025年2024年合同生效日)-2023年
3.1.1期
12月31日
间数据和指标长城数字长城数字长城数字长城数字长城数字长城数字
经济混合 A 经济混合 C 经济混合 A 经济混合 C 经济混合 A 经济混合 C
----本期已实48649811287982
3057326156032731845411209288
现收益1.226.03.94.588.413.65
--
789352916460995124671395414.1
本期利润25776351064286
4.554.73.695
1.548.31
加权平均
基金份额0.54930.20690.02820.0072-0.1314-0.1657本期利润本期加权
平均净值54.64%21.44%3.65%0.94%-13.82%-17.55%利润率本期基金
份额净值67.24%66.20%3.84%3.20%-17.69%-18.15%增长率
第7页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
3.1.2期
末数据和2025年末2024年末2023年末指标
----期末可供39700186874035
2382250779822333845321141593
分配利润3.37.62
7.71.874.019.63
期末可供
分配基金0.33780.3138-0.1453-0.1553-0.1769-0.1815份额利润期末基金167992930750451400924424008115750245146617
资产净值83.451.0030.223.5834.728.39期末基金
1.42941.40390.85470.84470.82310.8185
份额净值
3.1.3累
计期末指2025年末2024年末2023年末标基金份额
累计净值42.94%40.39%-14.53%-15.53%-17.69%-18.15%增长率
注：*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
*上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
*“期末可供分配利润”的计算方法采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长城数字经济混合 A份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*－**－*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月1.94%2.69%-11.31%1.25%13.25%1.44%
过去六个月62.06%2.68%9.90%1.24%52.16%1.44%
过去一年67.24%2.42%20.76%1.52%46.48%0.90%
过去三年------
过去五年------
第8页共84页长城数字经济混合2025年年度报告自基金合同
42.94%2.00%38.12%1.44%4.82%0.56%
生效起至今
长城数字经济混合 C份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*－**－*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月1.78%2.69%-11.31%1.25%13.09%1.44%
过去六个月61.55%2.68%9.90%1.24%51.65%1.44%
过去一年66.20%2.42%20.76%1.52%45.44%0.90%
过去三年------
过去五年------自基金合同
40.39%2.00%38.12%1.44%2.27%0.56%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
第9页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
注：*本基金合同规定本基金的投资组合比例为：本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的
60%-95%，其中投资于本基金界定的数字经济主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%；
其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%；每个交易日日终在扣除股指期货、国
债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
*本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.2.3自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的
比较
第10页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
注：合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.3过去三年基金的利润分配情况注：无。
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
长城基金管理有限公司（以下简称“公司”）成立于2001年12月27日，是经中国证监会批准设立的第十五家公募基金管理公司，由长城证券有限责任公司（现长城证券股份有限公司）、东方证券有限责任公司（现东方证券股份有限公司）、中原信托投资有限公司（现中原信托有限公司）、
西北证券有限责任公司和天津北方国际信托投资公司（现北方国际信托股份有限公司）共同出资设立，初始注册资本为人民币壹亿元。
2007年5月21日，经中国证监会批准，公司股权结构变更为长城证券股份有限公司
（47.059％）、东方证券股份有限公司（17.647％）、北方国际信托股份有限公司（17.647％）和中原信托有限公司（17.647％），该股权结构稳定不变至今。2007年10月12日，经中国证监会批准，公司注册资本增至人民币壹亿伍仟万元。
公司具有基金管理资格证书、特定（定向）客户资产管理业务资格、受托管理保险资金业务
资格、合格境内机构投资者（QDII）资格、公募 REITs 业务资质等。截至 2025年 12月 31日，公司旗下共管理120只开放式基金，产品线涵盖货币型、债券型、混合型、股票型、指数型、养老FOF 以及 QDII等各个类型，曾多次获得金牛奖、英华奖、明星基金奖等业内大奖。
第11页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理证券从
姓名职务（助理）期限说明业年限任职日期离任日期男，中国籍，硕士。2010年6月-2013年
8月曾就职于兴业证券股份有限公司任研究员，2013年9月-2021年7月曾就职于农银汇理基金管理有限公司，历任研究
员（2013年9月-2015年7月）、基金经
理（2015年7月-2021年7月），2021年
8月加入长城基金管理有限公司。自2021
本基金的2023年1韩林-15年年11月至今任“长城价值成长六个月持基金经理月19日有期混合型证券投资基金”基金经理，自
2023年1月至今任“长城数字经济混合型证券投资基金”基金经理，自2023年
2月至今任“长城安心回报混合型证券投资基金”基金经理，自2023年5月至今任“长城创新成长混合型证券投资基金”基金经理。
注：*上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
*证券从业年限的计算方式遵从从业人员的相关规定。
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：无。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法根据相关法律法规的规定，本基金管理人制定并实施了《长城基金管理有限公司公平交易管理制度》。
本基金管理人通过信息系统以及人工控制等方法，严格保证公平交易制度的执行。在投资决策环节，本基金管理人制定和完善投资授权制度、投资对象库和交易对手库管理制度、投资信息保密措施，保证各投资组合投资决策的独立性。在交易执行环节，本基金管理人建立和完善公平的交易分配制度，按照价格优先、时间优先、综合平衡、比例分配的原则，保证了交易在各投资
第12页共84页长城数字经济混合2025年年度报告组合间的公平。在风险监控环节，本基金管理人内控等相关部门进行事前、事中、事后的监控。
4.3.2公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了相关法律法规和公司制度的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。
本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，并对基金经理兼任投资经理的组合执行更长周期的交易价差分析，定期出具公平交易稽核报告。
本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
4.3.2.1增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况
报告期内，本基金管理人严格执行了相关法律法规和公司制度的规定，同一组合经理管理的多个投资组合的不同投资者的利益得到了公平对待。
本基金管理人严格控制同一组合经理管理的多个投资组合的同日反向交易，对同向交易的价差进行强化的监测和事后分析，对不同时间窗的（同日、3日内、5日内、7日内、9日内、11日内、13日内）同向交易和临近交易日的反向交易价差进行监控分析，并结成交顺序、价格偏差、产品规模、成交量等因素对是否存在不公平对待的情形进行分析，定期出具公平交易稽核报告。
本报告期报告认为，本基金管理人旗下同一组合经理管理的多个投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的现象。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2025 年 1 季度之初 A 股市场整体呈现震荡调整态势，1 月主要指数多数收跌。风格上，成长
优于价值，小盘优于大盘。月初市场震荡下跌，伴随成交量的快速萎缩，市场一度担忧融资盘杠杠问题但实际风险有限。月中起市场逐渐企稳，伴随着24年报业绩预告风险逐步释放，以及科技产业趋势层面部分行业出现了积极进展，市场逐渐走出了结构性行情，科技类主题活跃。外部环境看，美元指数和美债收益率高位回摆，人民币汇率出现小幅修复，中美领导人电话沟通交流等构成部分边际改善，市场风险偏好有一定恢复。我们判断市场整体风险可控，更多精力放在积极把握产业趋势带来的投资机会，在此期间增加了对 AI 端侧算力、AI 应用、智能驾驶等方向的配置，取得了一定的相对收益。季度中期市场呈现放量上涨态势。2月期间美元指数、美股和美债收
第13页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
益率集体走弱，离岸人民币汇率升值，人民币权益类资产（A、H 和中概股）集体走强。2 月进入业绩真空期，并开始发酵两会政策预期，市场迎来经典的“春季攻势”的时间窗口。随着国内大模型的进步，尤其是 DeepSeek 实力破圈，引发产业界对 AI 应用落地的期待，资金大量流入相关板块。DeepSeek 大模型、宇树科技人形机器人为代表的中国科技产品在全世界受到关注，对于海外投资者来说，亦增强对中国科技股乃至于整个中国资产的信心。我们在此期间增加了对云计算、恒生科技、AI 应用等方向的配置，取得了一定的绝对收益。3 月中上旬市场持续上行。
国内两会召开，政策层面延续了去年底以来的框架思路，宏观经济层面也显示了缓慢复苏的迹象。
相对而言，海外特别是美国因为特朗普政府政策不确定性造成了美股市场的波动加大。海外投资者给予中国资产以“确定性溢价”，“东升西落”等叙事有所传播演绎，AH股估值得到了修复机会。
3月中下旬，时间进入年报季报披露周期，美国新关税政策的披露时间临近，部分科技主题演绎后
博弈性增加，市场整体开始步入调整周期，前期涨幅明显的科技成长板块跌幅较大，行业板块轮动与高切低加快。在此期间，我们的净值也出现了明显的回撤。操作上我们对计算机、传媒、军工行业配置有所提升，电子、通信行业配置有所下降。当前继续聚焦 AI 为代表的科技成长板块，AI 训练向推理、应用转变下带来的科技软硬件结构性机会，关注国内 AI 应用进展与互联网厂商增加资本开支带来的增量需求。关注军工行业景气修复带动的上游军工电子元器件景气变化。部分消费电子与 AI相结合产生的新型 AI终端产品品类也值得跟踪。
2季度初市场大幅下跌后逐步企稳，主要指数多数下跌。4月市场大幅调整，一方面中美贸易
摩擦加剧导致出口相关产业链业绩不确定性大幅提升，一方面也有月末年报和一季报业绩压力集中释放的原因。其中 TMT、电力设备、家电等行业跌幅居前。TMT中的出口链条（如苹果链、英伟达链等品种）以估值折价形式来实现对基本面的不确定性做风险补偿。同时，在风险偏好急剧下降的过程中，部分年报和一季报业绩预期不够扎实的品种出现了杀跌。数字经济基金以 TMT 行业为主要投资研究方向，虽然在此期间我们配置的对美关税品种如苹果链、海外算力链并不多，但是 TMT 板块整体受到了极大的估值压制。期间半导体芯片、传媒为正贡献的主要细分板块，负贡献行业来自存储模组、计算机部分个股。市场在五一节后高开走强，在5月中旬见顶并缩量调整。
流动性层面，国内资本市场流动性仍相对充裕，5月央行降准降息落地，宽货币政策环境还在维持。关税方面，5月12日中美日内瓦联合声明整体较为积极，虽然美方政策波动较大，但关税压力最大的时期已经度过。5月市场虽整体上涨，但是体现出较强的结构性特征，新消费、创新药在成长板块中较为突出，大金融也较大的带动了指数向上，同时成长板块中的机器人、TMT等则出现了一定程度的调整。我们持仓结构中的 TMT 占比相对较高，在此期间这部分配置承受了相当的估值回撤压力，我们在结构上增加了具备一定新消费属性的传媒板块中相对扎实个股的配置进行对
第14页共84页长城数字经济混合2025年年度报告冲。同时，海外科技板块中典型个股的季报披露，一定程度上加强了市场对海外 AI算力建设持续性的信心，我们回补了部分海外算力链条个股的仓位。6月市场在经历了一段时间波动率极度下降的横盘后选择了方向，上证快速反弹至年内高点，市场交易量在季度末回到1.5万亿水平，市场活跃度明显提升。宏观叙事上未发生根本性转变，国内经济的结构性亮点来自于以旧换新政策支持下的消费，其他如地产、出口、基建均存在一定压力。国内市场流动性较为充裕，海外流动性方面美元指数创下短期新低，美国降息预期升温。在此期间，我们此前增加配置的海外算力链、游戏等相关个股获得了超额收益。宽裕流动性与市场交易量支撑下的板块具备轮动机会，我们关注海外算力链行情是否能够向国内 AI 算力、AI 应用扩散，也关注到了稳定币等新产业趋势下带来的金融 IT板块机会。我们在恒生信息技术、传媒、通信行业配置有所提升，电子、计算机行业配置略有下降。
3 季度初 A 股市场几乎呈现单边上行态势。全 A 日均成交额稳步上涨。市场上涨的驱动因素
包括基本面改善预期、“反内卷”政策逐步落地以及海外风险因素逐步缓释等。指数上行过程中，风格从防御转向进攻，行情主要围绕科技与反内卷展开，科技、周期风格表现较好，红利、消费类风格表现相对萎靡。海外互联网平台企业季报数据显示出 Token 消耗量在以惊人的速度提升，AI用户量、使用率、使用深度的同步向上将带来算力需求的大幅提升，支撑算力相关供应链的景气在一个中期维度维持在较高水平，海外算力供应链的逻辑有所加强，我们也在此期间增加了相关配置，并在 7月末开始向相对收益有所落后的国内算力、AI应用、半导体等增配，进行板块内部轮动操作。期间美元指数阶段性上行、外卖大战延续、投资者结构差异等导致港股互联网板块表现大幅落后，我们最终降低了部分相关仓位但不够及时，导致这部分持仓对相对收益有所拖累。
季度中期 A 股市场不断创下中短期阶段新高并突破 2024 年 10 月指数点位。行业选择围绕科技主线展开，通信、电子与 AI算力相关度比较高的板块表现强势，计算机、电力设备，机械设备表现也较为强势。我们持仓结构中 AI海外算力、AI国产算力、液冷在此期间贡献了大部分绝对收益，在指数加速上行过程中我们对具备进攻性的光模块上游、国产 AI 芯片等板块增加了配置；AI 应
用板块和港股互联网降低了仓位并等待更好的配置机会。季度末市场的波动有所加大，9月市场走势继续保持震荡上行，但是斜率明显放缓。一方面市场在经历了前面两个月的快速上行、累积大量浮盈后自身需要整固，资金博弈亦有所加强，另一方面在多数行业经历了一波上行后估值均有所抬升，需要寻找更多的基本面线索来进行行业间的选择比较。期间，科技风格表现较好，指数整体受到压制，大盘价值、红利、消费类风格表现相对萎靡，逆势下跌。虽然科技板块整体而言表现较好，但结构也出现了变化，资金持仓已经从8月的高度集中转向分散化，核心主线筹码出现一定松动，从此前海外算力一枝独秀转向了更多相对低位并有边际景气改善逻辑的板块，如
第15页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
国内算力、半导体、新能源、机器人等。9月末金融部门新闻发布会对十四五工作进行总结，并传递了清晰的金融助力科技发展的政策信号，我们未来预期将看到国产算力芯片、存储大厂、先进封装、人形机器人等一系列重要公司通过 IPO 进入国内资本市场，总体而言国内资本市场的“科技创新”属性将不断加强，相关板块的催化预期也相对密集。在此期间，我们在 TMT 板块内部增加了国产算力、存储、半导体相关板块的配置比例，海外算力、金融 IT 板块配置比例有所下降。
4 季度初 A 股市场指数震荡。价值风格表现较好，科技风格冲高回落。市场阶段性回到低波
红利+小微盘做防御的交易特征。宏观政策层面二十届四中全会在京胜利召开，十五五规划出炉，为中长期经济发展指明方向；证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，推动公募基金高质量发展。外部变量逐步趋于缓和，10月初中美贸易局势紧张加剧，但后续中美高层开启磋商，月末 APEC会议上两国元首会面、达成协议，中美关系边际改善。我们持仓结构中集中于 TMT 板块，在此期间出现了回撤，操作上我们在 TMT 板块内部做了适度均衡，结合 3 季报业绩情况降低了海外和国内 AI 算力中部分偏弹性个股的仓位，增配了部分计 AI 应用、AI端侧硬件、半导体设备相关个股。季度中期指数冲高后震荡调整为主。市场继续呈现低波红利+小微盘做防御的特征。我们持仓结构中主要为 TMT 板块，在此期间出现了回撤，操作上我们在TMT 板块内部做了一定结构上调整，前期经历过一段时间调整同时基本面较为稳健的部分海外 AI算力我们增加了配置，对存储相关板块降低了一定配置。季度末市场阶段性震荡调整后，呈现出“先抑后扬、岁末翘尾”的特征。上证指数在12月底接近4000点关口。全年上证指数累计上涨
18.41%，创下近六年最大年度涨幅。12 月初受全球 AI 投资降温及国内修复动能不足影响，市场一度窄幅震荡。月中起，随着政策信号释放，上证指数稳步回升。行业层面仍然呈现出较强的结构性特征。科技与新质生产力板块表现相对较好，AI 算力、应用、人形机器人、商业航天及半导体板块期间表现强势。高股息与蓝筹方面的保险板块表现相对突出。有色金属因大宗商品价格走强和避险需求，在 12 月下旬领涨。我们持仓结构中集中于 TMT 板块，AI 算力、半导体在此期间贡献了主要的收益，操作上我们在科技板块内部做了适度结构调整，部分海外算力供应链公司需求能见度提升，我们的配置有所集中。同时我们关注在市场企稳与流动性充裕环境下，行情进一步向国产算力、存储、半导体、AI应用等方向扩散的可能性。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期长城数字经济混合 A 基金份额净值增长率为 67.24%，同期业绩比较基准收益率为
20.76%；长城数字经济混合C基金份额净值增长率为66.20%，同期业绩比较基准收益率为20.76%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2025年是中国 A股市场从“磨底”走向“信心重塑”的转折之年。回顾全年，市场走势呈现
第16页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
出“由点及面、韧性增强”的特征。年初，以 DeepSeek 为代表的本土人工智能技术的突破，不仅引爆了科技板块的“春季攻势”，更从深层次提振了市场对中国新质生产力的信心。随后，政策端通过“反内卷”引导产业健康竞争，叠加房地产政策的边际效用，逐渐扭转了市场对宏观通缩的极端预期。虽然二季度受到全球贸易摩擦波动等因素扰动，但 A股在指数基金（ETF）规模突破性增长与长线资金持续入市的支撑下，展现了极强的韧性。全年市场在科技成长与通胀资产的双轮驱动下震荡上行，市场日均成交额中枢明显抬升，活跃度重回高位。
站在2026年的起点，市场逻辑正经历从“情绪驱动的估值扩张”向“业绩驱动的利润兑现”切换。随着全球美联储降息周期的深入及国内内需激励政策的滞后效应释放，国内企业的盈利增速有望逐步恢复。AI投资重心也将从过去单纯的“买算力、买设备”转向“买场景、买利润”。AI终端与智能体（Agent）在 C 端和 B端的渗透，将为科技板块提供坚实的 EPS支撑。部分由于过度竞争导致景气低迷的制造业龙头（如化工、新能源、机械等），有望在2026年迎来定价权修复带来的业绩弹性。
对于我们重点关注的科技成长行业，全球科技产业正经历从“单一 AI算力驱动”向“全产业链纵深应用”的范式转移。2025 年市场在波动中完成了对 AI 逻辑的去伪存真，2026 年的投资将不再是简单的“赔率”博弈，而是基于确定性订单、技术革新点以及产业重构下的“胜率”决策。
AI 投资方向上，交易的范围正在显著变宽，逻辑也从过去两年的“CAPEX 线性外推”变得更加多维。2025 年末，谷歌 Gemini 系列相关模型的成功，通过多模态能力实现了基座模型在图像和文字渲染上的具象化突破。2026 年初，Claude Code、Cowork 以及开源社区衍生的 Clawdbot 的火爆，标志着 AI进入“智能体原生（Agentic Native）”的新阶段。这些都大大缓解了市场对 AI泡沫论或算力需求持续性的担忧。市场正提前交易 AI 硬件供应链 2027年的预期。随着 1.6T光模块在2026年迎来确定性增长，以及海外客户对2027年逐步清晰的订单指引，相关板块具备极高的需求能见度。算力不是唯一瓶颈，电力和空间也制约着 AI的扩张，能进入北美供应链的能源基础设施公司及其供应链有望迎来估值弹性，因为“中国卡更稀缺，美国电力更稀缺”的逻辑将驱动估值重构。这种物理瓶颈的错位，使得具备出海能力的电网设备与热管理标的在2026年具备更强的韧性。AI应用的投资也有望从“情绪价值”向“真正落地”转变。随着 Claude Code等智能体工具的普及，许多基于席位和 UI 的传统 SaaS 面临价值重构压力，应用本身也将出现价值的转移，我们对 AI 应用保持“积极跟踪，谨慎定价”。同时，期待 2026 年由新 AI 硬件形态引领的端侧出现爆发机会。半导体板块（尤其是国产算力与设备）也是我们重点关注的方向。台积电管理层基于2-3年订单能见度的扩产信号，标志着半导体“长鞭效应”已传导至设备端，半导体设备与材料赛道的确定性大幅提升。全球存储周期的“硬缺口”依然存在，受存储需求激增与本土产
第17页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
能扩张的双重影响，将驱动存储公司及相关设备厂商迎来业绩释放期。其他高端制造方向，我们也在关注商业航天与人形机器人，产业向着低成本、规模化的方向演进，中美两国都在发力放量，有望形成产业共振。
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期，基金管理人根据法律法规和公司相关制度的规定，坚持持有人利益至上原则，勤勉尽责，持续完善公司内控制度流程，持续对公司及公司工作人员的经营管理和执业行为情况实施审查、监督和检查，强化合规风险、操作风险、洗钱风险等各类风险的发现、识别、监控、预警和干预，有效保障了本基金投资运作合规及平稳运行。主要监察稽核工作情况如下：
（1）持续践行中国特色金融文化理念，以“诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规”为核心导向，打造多维度文化培育矩阵，开展职业道德培训、党风廉政建设教育、廉洁从业警示教育及投资研究和基金销售等核心业务合规培训，同时将践行情况纳入员工考核评价体系，引导全体从业人员树立正确价值观，深化对金融文化内涵的思想认同，切实做到珍惜职业声誉、严守合规底线，将文化理念转化为稳健经营、服务投资者的实际行动。
（2）持续深化内控制度及流程建设。紧密结合行业法律法规动态更新、典型案例警示教育及
自身业务开展实际，建立常态化制度修订与新增机制：针对法规政策变化，及时梳理制度适配要点，及时更新合规管理、风险控制等相关条款；依托行业案例复盘，查找风险隐患点，补充完善业务操作流程、内控监督机制等内容；立足业务创新与发展需求，同步优化岗位职责及流程节点，确保制度体系与业务发展契合。同时通过流程落地检查、执行效果评估等手段，推动内控制度落地实施，为基金稳健运营提供坚实保障。
（3）持续对基金管理人及其工作人员的经营管理和执业行为情况实施审查、监督和检查。一
方面通过常态化的合规审核机制，将审核嵌入业务前端，事前校验公司规章制度制定、重大事项决策、新产品新业务方案、重要合同、宣传推介材料、披露信息等内容的合规性，对不合规内容提出修改建议并监督整改；另一方面依托“投资管理系统+风控系统”实时监测投资管理业务，拦截违规投资、预警超标与异常交易行为，再辅以人工深度分析强化监督。事后定期对投研交、销售、中后台运营等重大业务开展合规检查，排查风险点、提出改进建议，跟踪整改情况至问题消除。最终确保业务合规及信息披露的完整、及时和准确，推动基金业务合规稳健运作。
报告期内，本基金投资运作合法合规。本基金管理人将始终恪守诚实守信、谨慎勤勉的原则，规范管理和运用基金资产，持续完善监察稽核体系，提高监察稽核工作的精准度和有效性，着力防范和化解重大风险，切实保障基金份额持有人的合法权益。
第18页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值的变化在0.25%以上的，则及时就所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性等咨询会计师事务所的专业意见。
本基金管理人成立了受托资产估值委员会，为基金估值业务的最高决策机构，由公司总经理、投资总监、固收投资总监、分管估值业务副总经理、督察长、运行保障部负责人、风险管理部负
责人、相关基金经理及研究员、基金会计等岗位资深人员组成，公司监察稽核人员列席受托资产估值委员会。受托资产估值委员会负责制定、修订和完善基金估值政策和程序，定期对估值政策和程序进行评价，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后及时修订估值方法，以保证其持续适用。受托资产估值委员会的相关人员均具有一定年限的专业从业经验，具有良好的专业能力，并能在相关工作中保持独立性。基金经理作为估值委员会成员，凭借其丰富的专业技能和对市场产品的长期深入的跟踪研究，向受托资产估值委员会建议应采用的估值方法及合理的估值区间。基金经理有权出席估值委员会会议，但不得干涉估值委员会作出的决定及估值政策的执行。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署债券估值数据服
务协议、流通受限股票流动性折扣委托计算协议，由其按约定提供债券品种的估值数据及流通受限股票流动性折扣数据。
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期未进行利润分配，符合相关法规及基金合同的规定。
4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明无。
4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期内，本基金无需要说明的情况。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
第19页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说
明
本报告期，本基金托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金利润分配情况符合法律法规和基金合同的相关约定。
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6审计报告
6.1审计报告基本信息
财务报表是否经过审计是审计意见类型标准无保留意见
审计报告编号 安永华明（2026）审字第 70015735_H76号
6.2审计报告的基本内容
审计报告标题审计报告审计报告收件人长城数字经济混合型证券投资基金全体基金份额持有人我们审计了长城数字经济混合型证券投资基金的财务报表，包括2025年12月31日的资产负债表，2025年度的利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的长城数字经济混合型证券投资基金的财审计意见
务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了长城数字经济混合型证券投资基金2025年12月
31日的财务状况以及2025年度的经营成果和净资产变动情况。
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独形成审计意见的基础立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于长城数字经济混合型证券投资基金，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
强调事项不适用其他事项不适用长城数字经济混合型证券投资基金管理层对其他信息负其他信息责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
第20页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。
管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估长城数字经济混合型管理层和治理层对财务报表的责
证券投资基金的持续经营能力，披露与持续经营相关的事任项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。
治理层负责监督长城数字经济混合型证券投资基金的财务报告过程。
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误
导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之注册会计师对财务报表审计的责上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发任现由于错误导致的重大错报的风险。
（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。
（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对长城数字经济混合型证券投资基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致长城数
第21页共84页长城数字经济混合2025年年度报告字经济混合型证券投资基金不能持续经营。
（5）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发
现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
会计师事务所的名称安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师的姓名贺耀黄拥璇会计师事务所的地址中国北京审计报告日期2026年3月27日
§7年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体：长城数字经济混合型证券投资基金
报告截止日：2025年12月31日
单位：人民币元本期末上年度末资产附注号
2025年12月31日2024年12月31日
资产：
货币资金7.4.7.116244651.6213746833.08
结算备付金837266.561412547.50
存出保证金81656.0486214.18
交易性金融资产7.4.7.2186064864.89160354724.93
其中：股票投资185461246.81160354724.93
基金投资--
债券投资603618.08-
资产支持证券投资--
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产7.4.7.3--
买入返售金融资产7.4.7.4-9167000.00
债权投资7.4.7.5--
其中：债券投资--
资产支持证券投资--
其他投资--
其他债权投资7.4.7.6--
其他权益工具投资7.4.7.7--
应收清算款2453650.483201581.63
应收股利--
应收申购款686802.8512100.42
递延所得税资产--
其他资产7.4.7.8--
第22页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
资产总计206368892.44187981001.74本期末上年度末负债和净资产附注号
2025年12月31日2024年12月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债7.4.7.3--
卖出回购金融资产款--
应付清算款4630650.014294707.67
应付赎回款2372600.66584410.28
应付管理人报酬222124.41190151.32
应付托管费37020.7431691.89
应付销售服务费27186.9822120.82
应付投资顾问费--
应交税费--
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债7.4.7.9335875.19364675.96
负债合计7625457.995487757.94
净资产：
实收基金7.4.7.10139433377.27214113975.38
其他综合收益7.4.7.11--
未分配利润7.4.7.1259310057.18-31620731.58
净资产合计198743434.45182493243.80
负债和净资产总计206368892.44187981001.74
注：报告截止日 2025年 12月 31日基金份额总额 139433377.27份，其中长城数字经济混合 A基金份额总额 117529396.42 份，基金份额净值 1.4294 元；长城数字经济混合 C 基金份额总额
21903980.85份，基金份额净值1.4039元。
7.2利润表
会计主体：长城数字经济混合型证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
单位：人民币元本期上年度可比期间项目附注号2025年1月1日至20252024年1月1日至2024年12月31日年12月31日
一、营业总收入99080994.088477501.01
1.利息收入90301.08168713.08
其中：存款利息收入7.4.7.1379841.6084019.16
债券利息收入--资产支持证券利
--息收入
第23页共84页长城数字经济混合2025年年度报告买入返售金融资
10459.4884693.92
产收入
其他利息收入--2.投资收益（损失以
64943748.96-1863723.38“-”填列）
其中：股票投资收益7.4.7.1463771258.28-3802873.84
基金投资收益--
债券投资收益7.4.7.153025.38-14029.73资产支持证券投
7.4.7.16--
资收益
贵金属投资收益7.4.7.17--
衍生工具收益7.4.7.18--
股利收益7.4.7.191169465.301953180.19以摊余成本计量
的金融资产终止确认产--生的收益
其他投资收益--
3.公允价值变动收益
（损失以“-”号填7.4.7.2033866652.0310137740.36列）4.汇兑收益（损失以--“-”号填列）5.其他收入（损失以
7.4.7.21180292.0134770.95“-”号填列）
减：二、营业总支出3684704.802957415.17
1．管理人报酬7.4.10.2.12637198.402188376.98
其中：暂估管理人报酬--
2．托管费7.4.10.2.2439533.12364729.53
3．销售服务费454914.35252399.02
4．投资顾问费--
5．利息支出--
其中：卖出回购金融资
--产支出
6．信用减值损失7.4.7.22--
7．税金及附加--
8．其他费用7.4.7.23153058.93151909.64三、利润总额（亏损总
95396289.285520085.84额以“-”号填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以
95396289.285520085.84“-”号填列）
五、其他综合收益的税
--后净额
六、综合收益总额95396289.285520085.84
第24页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
7.3净资产变动表
会计主体：长城数字经济混合型证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
单位：人民币元本期
2025年1月1日至2025年12月31日
项目其他综合实收基金未分配利润净资产合计收益
一、上期期末净
214113975.38--31620731.58182493243.80
资产
加：会计政策变
----更前期差错
----更正
其他----
二、本期期初净
214113975.38--31620731.58182493243.80
资产
三、本期增减变
动额（减少以-74680598.11-90930788.7616250190.65“-”号填列）
（一）、综合收益
--95396289.2895396289.28总额
（二）、本期基金份额交易产生的净资产变
-74680598.11--4465500.52-79146098.63
动数（净资产减少以“-”号
填列）
其中：1.基金申
268410469.99-13062580.78281473050.77
购款
2.基金
-343091068.10--17528081.30-360619149.40赎回款
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生
----的净资产变动
（净资产减少以“-”号填列）
（四）、其他综合
收益结转留存----收益
四、本期期末净
139433377.27-59310057.18198743434.45
资产
第25页共84页长城数字经济混合2025年年度报告上年度可比期间
2024年1月1日至2024年12月31日
项目其他综合实收基金未分配利润净资产合计收益
一、上期期末净
254229876.75--45261263.64208968613.11
资产
加：会计政策变
----更前期差错
----更正
其他----
二、本期期初净
254229876.75--45261263.64208968613.11
资产
三、本期增减变
动额（减少以-40115901.37-13640532.06-26475369.31“-”号填列）
（一）、综合收益
--5520085.845520085.84总额
（二）、本期基金份额交易产生的净资产变
-40115901.37-8120446.22-31995455.15
动数（净资产减少以“-”号
填列）
其中：1.基金申
28673778.99--6119560.1222554218.87
购款
2.基金
-68789680.36-14240006.34-54549674.02赎回款
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生
----的净资产变动
（净资产减少以“-”号填列）
（四）、其他综合
收益结转留存----收益
四、本期期末净
214113975.38--31620731.58182493243.80
资产报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署：
祝函刘沛李志朋
第26页共84页长城数字经济混合2025年年度报告基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
7.4报表附注
7.4.1基金基本情况
长城数字经济混合型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可【2022】1723号文《关于准予长城数字经济混合型证券投资基金注册的批复》准予注册，由长城基金管理有限公司作为管理人自2022年12月26日至2023年1月17日止期间向社会公开募集，募集期结束经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）验证并出具安永华明（2023）验字第 60737541_H02号验资报告后，向中国证监会报送基金备案材料。基金合同于2023年1月19日生效。本基金为契约型开放式，存续期限不定。设立时募集的有效认购资金（本金）为人民币473800858.08元，在首次募集期间有效认购资金产生的利息为人民币
96498.67元，以上收到的实收基金（本息）共计人民币473897356.75元，折合473897356.75份基金份额。本基金的基金管理人为长城基金管理有限公司，注册登记机构为长城基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）。
本基金根据认购/申购费用、销售服务费用收取方式的不同，将基金份额分为不同的类别。在投资人认购/申购基金份额时收取认购/申购费用，但不从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额，称为 A 类基金份额；在投资人认购/申购基金份额时不收取认购/申购费用，而从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额，称为 C 类基金份额。本基金 A 类基金份额和 C 类基金份额分别设置基金代码，分别计算和公告基金份额净值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括主板、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票、存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国内依法发行和上市交易的国债、金融债、企业债、公司债、政府支持债券、次级债、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债、地方政府债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券）、
资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监
会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为：本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中投资于本基金界定的数字经济主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%；其中投资于港股通
标的股票的比例不超过股票资产的50%；每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货合约需缴纳
的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，
第27页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如果法律法规或监管机构对该比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，本基金的投资比例相应进行调整。
本基金的业绩比较基准为：中证沪港深数字经济主题指数收益率×80%+中债综合财富指数收益率×20%。
7.4.2会计报表的编制基础
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体
会计准则、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（统称“企业会计准则”）编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第 3 号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<年度报告和中期报告>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2025年12月31日的财务状况以及2025年度的经营成果和净资产变动情况。
7.4.4重要会计政策和会计估计
7.4.4.1会计年度
本基金会计年度采用公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。
7.4.4.2记账本位币
本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币元为单位表示。
7.4.4.3金融资产和金融负债的分类
金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债），并形成其他单位的金融负债（或资产）或权益工具的合同。
（1）金融资产分类本基金的金融资产于初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特
征分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以摊余成本计量的金融资产；
（2）金融负债分类
本基金的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、
第28页共84页长城数字经济混合2025年年度报告以摊余成本计量的金融负债。
7.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以及不作为有效套期工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入当期损益。
划分为以摊余成本计量的金融资产和金融负债，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关交易费用计入其初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益。
对于以摊余成本计量的金融资产，采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修改或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。
本基金以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产进行减值处理并确认损失准备。
对于不含重大融资成分的应收款项，本基金运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。除上述采用简化计量方法以外的金融资产，本基金在每个估值日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本基金按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本基金按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本基金按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入。
本基金在每个估值日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。本基金以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具在估值日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的变化情况。
本基金计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确
定的无偏概率加权平均金额、货币时间价值，以及在估值日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。
当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。
第29页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
当本基金不再合理预期能够全部或部分收回金融资产合同现金流量时，本基金直接减记该金融资产的账面余额。
当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该收取金融资产现金流量的权利已转移，且符合金融资产转移的终止确认条件的，金融资产将终止确认。
本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；
保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债（含交易性金融负债和衍生金融负债），按照公允价值进行后续计量，所有公允价值变动均计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。
7.4.4.5金融资产和金融负债的估值原则
公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。本基金以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本基金假定该交易在相关资产或负债的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是本基金在计量日能够进入的交易市场。
本基金采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。
在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值。
每个资产负债表日，本基金对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。
本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债按如下原则确定
公允价值并进行估值：
（1）存在活跃市场的金融工具，按照估值日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调
整的报价作为公允价值；估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反
第30页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。
与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价；
（2）不存在活跃市场的金融工具，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信
息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值；
（3）如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据
具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值；
（4）如有新增事项，按国家最新规定估值。
7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
7.4.4.7实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
7.4.4.8损益平准金
损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现收益/（损失）占净资产比例计算的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得/（损失）占净资产比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认。
未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算，并于期末全额转入“未分配利润/（累计亏损）”。
7.4.4.9收入/（损失）的确认和计量
（1）对于以摊余成本计量的金融资产，采用实际利率法计算的利息扣除在适用情况下的相关
税费后的净额确认利息收入，计入当期损益。处置时，其处置价格扣除相关交易费用后的净额与
第31页共84页长城数字经济混合2025年年度报告账面价值之间的差额确认为投资收益。
（2）对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入投资收益。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为债务工具投资的，在持有期间将按票面或合同利率计算的利息收入扣除在适用情况下的相关税费后的净额计入投资收益，扣除该部分利息后的公允价值变动额计入公允价值变动损益；除上述之外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债的公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失扣除
在适用情况下预估的增值税费后的净额计入公允价值变动损益。处置时，其处置价格与初始确认金额之间的差额扣除相关交易费用及在适用情况下的相关税费后的净额确认为投资收益。
本基金在同时符合下列条件时确认股利收入并计入当期损益：1）本基金收取股利的权利已经确立；2）与股利相关的经济利益很可能流入本基金；3）股利的金额能够可靠计量。
（3）其他收入在经济利益很可能流入从而导致资产增加或者负债减少、且经济利益的流入额能够可靠计量时确认。
7.4.4.10费用的确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费等费用按照权责发生制原则，在本基金接受相关服务的期间计入当期损益。
以摊余成本计量的金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的则按直线法计算。
7.4.4.11基金的收益分配政策
本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。
若期末未分配利润中的未实现部分为正数，包括基金经营活动产生的未实现损益以及基金份额交易产生的未实现平准金等，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润，即已实现部分相抵未实现部分后的余额。基金收益分配后任一类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去该类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从净资产转出。
7.4.4.12外币交易
外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币金额。
外币货币性项目，于估值日采用估值日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额直接计入汇兑损益科目。以公允价值计量的外币非货币性项目，于估值日采用估值日的即期汇率折算为
第32页共84页长城数字经济混合2025年年度报告人民币，所产生的折算差额直接计入公允价值变动损益科目。
7.4.4.13分部报告
经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组成部分：
（1）该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；
（2）能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；
（3）能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
如果两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则合并为一个经营分部。
本基金目前以一个经营分部运作，不需要进行分部报告的披露。
7.4.4.14其他重要的会计政策和会计估计
本基金本报告期无需要说明的其他重要的会计政策和会计估计事项。
7.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1会计政策变更的说明
本基金本报告期无需要说明的会计政策变更。
7.4.5.2会计估计变更的说明
本基金本报告期无需要说明的会计估计变更。
7.4.5.3差错更正的说明
本基金本报告期无需要说明的重大会计差错更正。
7.4.6税项
（1）增值税及附加
根据财政部、国家税务总局财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》的规定，经国务院批准，自2016年5月1日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，金融业纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税；存款利息收入不征收增值税；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]46号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]70号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金融债券
第33页共84页长城数字经济混合2025年年度报告取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]140号文《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》的规定，本基金运营过程中发生的增值税应税行为，以本基金的基金管理人为增值税纳税人；
根据财政部、国家税务总局财税[2017]56号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规定，证券投资基金的基金管理人运营证券投资基金过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。对证券投资基金在2018年1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从证券投资基金的基金管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。增值税应税行为的销售额根据财政部、国家税务总局财税[2017]90号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》的规定确定。
根据财政部、国家税务总局公告2025年第4号《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券（包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。
增值税附加税包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加，以实际缴纳的增值税税额为计税依据，分别按7%、3%和2%的比例缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。
（2）企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
（3）个人所得税根据财政部、国家税务总局财税[2008]132号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自2013年1月1日起，（如有）证券投资基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利
第34页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101号文《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自2015年9月8日起，（如有）证券投资基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。
（4）印花税（如适用）
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由原先的3‰调整为1‰，自2008年9月19日起，调整由出让方按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；根据财政部、税务总局公告2023
年第39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》的规定，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
（5）境外投资
本基金运作过程中如有涉及的境外投资的税项问题，根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2014]81号文《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税
[2016]127号文《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》及其他境内外相关税务法规的规定和实务操作执行。
7.4.7重要财务报表项目的说明
7.4.7.1货币资金
单位：人民币元本期末上年度末项目
2025年12月31日2024年12月31日
活期存款16244651.6213746833.08
等于：本金16242233.5413745560.07
加：应计利息2418.081273.01
定期存款--
等于：本金--
加：应计利息--
其中：存款期限1个月
--以内
存款期限1-3个月--
存款期限3个月以上--
其他存款--
等于：本金--
加：应计利息--
第35页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
合计16244651.6213746833.08
7.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末项目2025年12月31日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票133937988.21-185461246.8151523258.60
贵金属投资-金交----所黄金合约
交易所市599904.003498.08603618.08216.00场
债券银行间市----场
合计599904.003498.08603618.08216.00
资产支持证券----
基金----
其他----
合计134537892.213498.08186064864.8951523474.60上年度末项目2024年12月31日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票142697902.36-160354724.9317656822.57
贵金属投资-金交----所黄金合约
交易所市----场
债券银行间市----场
合计----
资产支持证券----
基金----
其他----
合计142697902.36-160354724.9317656822.57
7.4.7.3衍生金融资产/负债
7.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额注：无。
7.4.7.3.2期末基金持有的期货合约情况注：无。
7.4.7.3.3期末基金持有的黄金衍生品情况注：无。
第36页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
7.4.7.4买入返售金融资产
7.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
单位：人民币元本期末项目2025年12月31日
账面余额其中：买断式逆回购
交易所市场--
银行间市场--
合计--上年度末项目2024年12月31日
账面余额其中：买断式逆回购
交易所市场9167000.00-
银行间市场--
合计9167000.00-
7.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券注：无。
7.4.7.4.3按预期信用损失一般模型计提减值准备的说明无。
7.4.7.5债权投资
7.4.7.5.1债权投资情况注：无。
7.4.7.5.2债权投资减值准备计提情况注：无。
7.4.7.6其他债权投资
7.4.7.6.1其他债权投资情况注：无。
7.4.7.6.2其他债权投资减值准备计提情况注：无。
7.4.7.7其他权益工具投资
7.4.7.7.1其他权益工具投资情况注：无。
7.4.7.7.2报告期末其他权益工具投资情况注：无。
第37页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
7.4.7.8其他资产注：无。
7.4.7.9其他负债
单位：人民币元本期末上年度末项目
2025年12月31日2024年12月31日
应付券商交易单元保证金--
应付赎回费879.16365.27
应付证券出借违约金--
应付交易费用304996.03334310.69
其中：交易所市场304996.03334310.69
银行间市场--
应付利息--
预提审计费30000.0030000.00
合计335875.19364675.96
7.4.7.10实收基金
金额单位：人民币元
长城数字经济混合 A本期项目2025年1月1日至2025年12月31日
基金份额（份）账面金额
上年度末163914937.93163914937.93
本期申购86154785.5086154785.50
本期赎回（以“-”号填列）-132540327.01-132540327.01
基金拆分/份额折算前--
基金拆分/份额折算调整--
本期申购--
本期赎回（以“-”号填列）--
本期末117529396.42117529396.42
长城数字经济混合 C本期项目2025年1月1日至2025年12月31日
基金份额（份）账面金额
上年度末50199037.4550199037.45
本期申购182255684.49182255684.49
本期赎回（以“-”号填列）-210550741.09-210550741.09
基金拆分/份额折算前--
基金拆分/份额折算调整--
本期申购--
本期赎回（以“-”号填列）--
本期末21903980.8521903980.85
注：本基金申购包含红利再投及基金转入的份额及金额；赎回包含基金转出的份额及金额。
第38页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
7.4.7.11其他综合收益注：无。
7.4.7.12未分配利润
单位：人民币元
长城数字经济混合 A项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末-23061826.46-760681.25-23822507.71
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初-23061826.46-760681.25-23822507.71
本期利润48649811.2230285483.3378935294.55本期基金份额交易产
14112198.61-18761398.42-4649199.81
生的变动数
其中：基金申购款8025394.317496662.9515522057.26
基金赎回款6086804.30-26258061.37-20171257.07
本期已分配利润---
本期末39700183.3710763403.6650463587.03
长城数字经济混合 C项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末-7553868.67-244355.20-7798223.87
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初-7553868.67-244355.20-7798223.87
本期利润12879826.033581168.7016460994.73本期基金份额交易产
1548078.26-1364378.97183699.29
生的变动数
其中：基金申购款-15160018.0612700541.58-2459476.48
基金赎回款16708096.32-14064920.552643175.77
本期已分配利润---
本期末6874035.621972434.538846470.15
7.4.7.13存款利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月312024年1月1日至2024日年12月31日
活期存款利息收入65164.5951531.85
定期存款利息收入--
其他存款利息收入--
结算备付金利息收入6968.0231015.80
其他7708.991471.51
第39页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
合计79841.6084019.16
7.4.7.14股票投资收益
7.4.7.14.1股票投资收益项目构成
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月2024年1月1日至2024年12
31日月31日
股票投资收益——买卖
63771258.28-3802873.84
股票差价收入
股票投资收益——赎回
--差价收入
股票投资收益——申购
--差价收入
股票投资收益——证券
--出借差价收入
合计63771258.28-3802873.84
7.4.7.14.2股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月2024年1月1日至2024年
31日12月31日
卖出股票成交总
1491399541.291450612305.27
额
减：卖出股票成本
1425136900.911451275693.10
总额
减：交易费用2491382.103139486.01买卖股票差价收
63771258.28-3802873.84
入
7.4.7.14.3股票投资收益——证券出借差价收入注：无。
7.4.7.15债券投资收益
7.4.7.15.1债券投资收益项目构成
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月2024年1月1日至2024年12月
31日31日
债券投资收益——利
4478.38540.27
息收入
债券投资收益——买卖债券（债转股及债-1453.00-14570.00券到期兑付）差价收
第40页共84页长城数字经济混合2025年年度报告入
债券投资收益——赎
--回差价收入
债券投资收益——申
--购差价收入
合计3025.38-14029.73
7.4.7.15.2债券投资收益——买卖债券差价收入
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月2024年1月1日至2024年12月
31日31日卖出债券（债转股及债
3535928.06501887.12券到期兑付）成交总额减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）成本3500281.00514650.00总额
减：应计利息总额37100.061807.12
减：交易费用--
买卖债券差价收入-1453.00-14570.00
7.4.7.15.3债券投资收益——赎回差价收入注：无。
7.4.7.15.4债券投资收益——申购差价收入注：无。
7.4.7.16资产支持证券投资收益
7.4.7.16.1资产支持证券投资收益项目构成注：无。
7.4.7.16.2资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入注：无。
7.4.7.16.3资产支持证券投资收益——赎回差价收入注：无。
7.4.7.16.4资产支持证券投资收益——申购差价收入注：无。
7.4.7.17贵金属投资收益
7.4.7.17.1贵金属投资收益项目构成注：无。
第41页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
7.4.7.17.2贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入注：无。
7.4.7.17.3贵金属投资收益——赎回差价收入注：无。
7.4.7.17.4贵金属投资收益——申购差价收入注：无。
7.4.7.18衍生工具收益
7.4.7.18.1衍生工具收益——买卖权证差价收入注：无。
7.4.7.18.2衍生工具收益——其他投资收益注：无。
7.4.7.19股利收益
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月2024年1月1日至2024年12
31日月31日
股票投资产生的股利
1169465.301953180.19
收益
其中：证券出借权益
--补偿收入基金投资产生的股利
--收益
合计1169465.301953180.19
7.4.7.20公允价值变动收益
单位：人民币元本期上年度可比期间项目名称2025年1月1日至2025年2024年1月1日至2024
12月31日年12月31日
1.交易性金融资产33866652.0310137740.36
股票投资33866436.0310137740.36
债券投资216.00-
资产支持证券投资--
基金投资--
贵金属投资--
其他--
2.衍生工具--
权证投资--
3.其他--
第42页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
减：应税金融商品公允价
--值变动产生的预估增值税
合计33866652.0310137740.36
7.4.7.21其他收入
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年122024年1月1日至2024月31日年12月31日
基金赎回费收入180292.0134770.95
合计180292.0134770.95
7.4.7.22信用减值损失注：无。
7.4.7.23其他费用
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年122024年1月1日至2024年12月31月31日日
审计费用30000.0030000.00
信息披露费120000.00120000.00
证券出借违约金--
银行费用865.00895.00
存托服务费-9.69
深港通_证券组合费2193.931004.95
合计153058.93151909.64
7.4.7.24分部报告
截至本报告期末，本基金仅在中国大陆境内从事证券投资单一业务，因此，无需作披露的分部报告。
7.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。
7.4.8.2资产负债表日后事项
截至本财务报表批准日，本基金无需作披露的资产负债表日后事项。
7.4.9关联方关系
关联方名称与本基金的关系
长城基金管理有限公司(“长城基金”)基金管理人、注册登记机构、基金销售机构中国建设银行股份有限公司(“中国建设基金托管人、基金销售机构银行”)
长城证券股份有限公司(“长城证券”)基金管理人的股东
第43页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
东方证券股份有限公司(“东方证券”)基金管理人的股东、基金销售机构北方国际信托股份有限公司(“北方国基金管理人的股东际”)
中原信托有限公司(“中原信托”)基金管理人的股东长城嘉信资产管理有限公司(“长城嘉基金管理人的控股子公司信”)
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1股票交易
金额单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年1月1日至2025年
2024年1月1日至2024年12月31日
12月31日
占当期股关联方名称票占当期股票成交金额成交总额成交金额
成交总额的比例（%）的比例
（%）
长城证券575289133.5119.80371125504.0012.95
东方证券182679753.856.2916725754.140.58
7.4.10.1.2债券交易
金额单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年1月1日至2025年
2024年1月1日至2024年12月31日
12月31日
关联方名称占当期债券占当期债券成交金额成交总额的成交金额
成交总额的比例（%）比例（%）
长城证券199992.002.90--
东方证券5399120.0078.26--
7.4.10.1.3债券回购交易
金额单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年1月1日至2025年
2024年1月1日至2024年12月31日
12月31日
占当期债关联方名称券回购占当期债券回购成交金额成交总额成交金额
成交总额的比例（%）的比例
（%）
第44页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
长城证券80120000.0047.95385203000.0034.47
东方证券--14591000.001.31
7.4.10.1.4权证交易注：无。
7.4.10.1.5应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元本期
2025年1月1日至2025年12月31日
关联方名称占期末应付佣金当期占当期佣金总量期末应付佣金余总额的比例
佣金的比例（%）额
（%）
东方证券83765.866.2424114.727.91
长城证券262273.8619.5577872.8725.53上年度可比期间
2024年1月1日至2024年12月31日
关联方名称占期末应付佣金当期占当期佣金总量期末应付佣金余总额的比例
佣金的比例（%）额
（%）
东方证券7625.180.375672.891.70
长城证券221301.2710.6729254.478.75
注：（1）上述佣金按协议约定的佣金费率计算，佣金费率由协议签订方参考市场价格确定。
（2）本基金2024年1-6月佣金协议的服务范围包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务等。
（3）自2024年7月1日起，本基金的交易佣金费率不超过中国基金业协会对外通报的市场平均
股票交易佣金费率的两倍，佣金包含佣金收取方为基金提供证券研究服务而收取的费用。
7.4.10.2关联方报酬
7.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年2024年1月1日至2024
12月31日年12月31日
当期发生的基金应支付的管理费2637198.402188376.98
其中：应支付销售机构的客户维
881947.831047967.91
护费
应支付基金管理人的净管理费1755250.571140409.07
注：基金管理费每日计提，按月支付。基金管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。计算方法如下：
第45页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
H＝E×1.20%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
7.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年2024年1月1日至2024
12月31日年12月31日
当期发生的基金应支付的托管费439533.12364729.53
注：基金托管费每日计提，按月支付。基金托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。计算方法如下：
H＝E×0.20%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
7.4.10.2.3销售服务费
单位：人民币元本期获得销售服务费的各关2025年1月1日至2025年12月31日联方名称当期发生的基金应支付的销售服务费
长城数字经济混合 A 长城数字经济混合 C 合计
长城基金管理有限公司-235253.24235253.24
东方证券-12.7312.73
中国建设银行-157472.12157472.12
合计-392738.09392738.09上年度可比期间获得销售服务费的各关2024年1月1日至2024年12月31日联方名称当期发生的基金应支付的销售服务费
长城数字经济混合 A 长城数字经济混合 C 合计
长城基金管理有限公司-865.66865.66
东方证券-0.520.52
中国建设银行-188105.31188105.31
合计-188971.49188971.49
注：基金销售服务费每日计提，按月支付。本基金 A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.60%。销售服务费按该类基金份额前一日资产净值的销售服务费年费率
第46页共84页长城数字经济混合2025年年度报告计提。计算公式如下：
H=E×该类基金份额销售服务费年费率÷当年天数
H为该类基金份额每日应计提的销售服务费
E为该类基金份额前一日的基金资产净值
7.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易注：无。
7.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
7.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的
情况注：无。
7.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务
的情况注：无。
7.4.10.5各关联方投资本基金的情况
7.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况注：无。
7.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况注：无。
7.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年1月1日至2025年12月
关联方名称2024年1月1日至2024年12月31日
31日
期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入
中国建设银行16244651.6265164.5913746833.0851531.85
注：本基金的活期银行存款由基金托管人保管，按银行同业利率计息。
7.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况注：无。
7.4.10.8其他关联交易事项的说明无。
7.4.11利润分配情况
注：本基金于本期未进行利润分配。
第47页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
本基金于资产负债表日后、本财务报表批准报出日之前的利润分配情况请参阅本财务报表
7.4.8.2资产负债表日后事项。
7.4.12期末（2025年12月31日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
7.4.12.1.1受限证券类别：股票
证数量成功受流通期末证券券认购（单期末期末估值总认购限受限估值备注
代码名价格位：成本总额额日期类型单价
称股）悍2025高年76个新股
00122115.4356.941552391.658825.70-
集月23月锁定团日中2025国年116个新股
00128017.8945.3669912505.1131706.64-
铀月25月锁定业日瑞2025立年96个新股
00128542.2856.08471987.162635.76-
科月23月锁定密日双2025欣年126个新股
0013696.8512.892962027.603815.44-
环月23月锁定保日马2025可年106个新股
00138613.7518.535327315.009857.96-
波月15月锁定罗日信2025通年66个新股
00138816.4242.94941543.484036.36-
电月24月锁定子日誉2025帆年126个新股
00139622.2935.39691538.012441.91-
科月23月锁定技日天2025溯年126个新股
30144936.8065.231033790.406718.69-
计月16月锁定量日
第48页共84页长城数字经济混合2025年年度报告汉2025桑年76个新股
30149128.9155.111855348.3510195.35-
科月29月锁定技日云2025汉年96个新股
30156327.00133.691102970.0014705.90-
芯月23月锁定城日
2025
艾年96个新股
301575芬27.6949.551263488.946243.30-
月3月锁定达日建2025发年96个新股
3015847.0526.824473151.3511988.54-
致月18月锁定新日山2025大年76个新股
30160914.6640.992774060.8211354.23-
电月16月锁定力日广2025东年86个新股
3016326.5623.685953903.2014089.60-
建月5月锁定科日南2025网年116个新股
3016385.6914.217594318.7110785.39-
数月11月锁定字日联2025合年96个新股
30165612.4825.46122115238.0831086.66-
动月17月锁定力日
2025
纳年126个新股
301667百22.6357.071393145.577932.73-
月10月锁定川日昊2025创年96个新股
30166821.0044.801653465.007392.00-
瑞月15月锁定通日
2025
新年126个新股
301687广21.9354.391443157.927832.16-
月24月锁定益日
第49页共84页长城数字经济混合2025年年度报告道2025生年106个新股
6010265.9814.284102451.805854.80-
天月9月锁定合日
2025
德年106个新股
603092力46.6855.66492287.322727.34-
月30月锁定佳日超2025颖年106个新股
60317517.0848.561151964.205584.40-
电月17月锁定子日锡2025华年126个新股
60324810.1016.301661676.602705.80-
科月16月锁定技日丰2025倍年106个新股
60333424.4932.82761861.242494.32-
生月29月锁定物日华2025新年86个新股
60337018.6046.35821525.203800.70-
精月27月锁定科日大2025明年106个新股
60337612.5526.211111393.052909.31-
电月28月锁定子日恒2025坤年116个新股
68872714.9934.873004497.0010461.00-
新月11月锁定材日
2025
必年106个新股
688759贝17.7825.1195917051.0224080.49-
月21月锁定特日禾2025元年106个新股
68876529.0652.6274321591.5839096.66-
生月16月锁定物日西2025安年106个新股
6887838.6218.36276723851.5450802.12-
奕月20月锁定材日
第50页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
2025
昂年126个新股
688790瑞83.06117.191169634.9613594.04-
月9月锁定微日摩2025尔年119个新股
688795114.28416.0268978738.92286637.78-
线月26月锁定程日百2025奥年126个新股
68879626.6842.251694508.927140.25-
赛月2月锁定图日沐2025曦年129个新股
688802104.66399.4050052330.00199700.00-
股月9月锁定份日健2025信年126个新股
68880518.5832.372093883.226765.33-
超月17月锁定导日优2025迅年126个新股
68880751.66135.56794081.1410709.24-
股月10月锁定份日强2025一年126个新股
68880985.09203.31554679.9511182.05-
股月23月锁定份日
7.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元股停复期末复牌股票代票停牌牌牌数量期末期末备估值开盘单
码名日期原日（股）成本总额估值总额注单价价称因期
2025年2026重大中微12年1
688012事项283.75278.0042101273901.831194587.50-
公司月月5停牌
19日
日
7.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1银行间市场债券正回购
截至本报告期末2025年12月31日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出
第51页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
回购证券款余额为人民币0.00元，无质押债券。
7.4.12.3.2交易所市场债券正回购
截至本报告期末2025年12月31日止，本基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额为人民币0.00元，无质押债券。
7.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券注：无。
7.4.13金融工具风险及管理
7.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中由金融工具产生的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。
本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的、由风险控制委员会、投资决策委员会、监
察稽核部和风险管理部，以及相关职能部门构成的三级风险管理架构体系。
7.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
本公司在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放在基金管理人制定的银行可投资名单内的已进行充分内部研究的信用等级较高的商业银行，因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。
7.4.13.3流动性风险
流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项的风险。
本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人要求赎回的基金资产超出基金持有的现金类资产规模，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。
7.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《公开募集开放式
第52页共84页长城数字经济混合2025年年度报告证券投资基金流动性风险管理规定》等有关法规的要求建立健全开放式基金流动性风险管理的内
部控制体系，审慎评估各类资产的流动性，针对性制定流动性风险管理措施，对本基金组合资产的流动性风险进行管理。本基金的基金管理人采用监控基金组合资产持仓集中度指标、逆回购交易的到期日与交易对手的集中度、流动性受限资产比例、基金组合资产中7个工作日可变现资产
的可变现价值以及压力测试等方式防范流动性风险，并于开放日对本基金的申购赎回情况进行监控，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配，确保本基金资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
除在附注“期末本基金持有的流通受限证券”中列示的部分基金资产流通暂时受限制外（如有），其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。除附注“期末债券正回购交易中作为抵押的债券”中列示的卖出回购金融资产款余额（如有）将在1个月内到期且计息外，本基金于资产负债表日所持有的金融负债的合约约定剩余到期日均为一年以内且一般不计息，可赎回基金份额净值无固定到期日且不计息，因此账面余额一般即为未折现的合约到期现金流量。本报告期内，本基金未发生重大流动性风险事件。
7.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
7.4.13.4.1利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本基金管理人每日对本基金面临的利率敏感度缺口进行监控。
下表统计了本基金的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
7.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
2025年12月1个月以内1-3个月3个月-1年1-5年5年以上不计息合计
31日
资产
16244651.616244651.6
货币资金-----
22
结算备付金837266.56-----837266.56
存出保证金81656.04-----81656.04
第53页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
交易性金融资18546124186064864.--603618.08--
产6.8189
应收申购款-----686802.85686802.85
2453650.
应收清算款-----2453650.48
48
17163574.218860170206368892.
资产总计-603618.08--
20.1444
负债
2372600.
应付赎回款-----2372600.66
66
应付管理人报
-----222124.41222124.41酬
应付托管费-----37020.7437020.74
4630650.
应付清算款-----4630650.01
01
应付销售服务
-----27186.9827186.98费
其他负债-----335875.19335875.19
7625457.
负债总计-----7625457.99
99
利率敏感度缺17163574.2
-603618.08--口2上年度末
2024年12月1个月以内1-3个月3个月-1年1-5年5年以上不计息合计
31日
资产
13746833.013746833.0
货币资金-----
88
结算备付金1412547.50-----1412547.50
存出保证金86214.18-----86214.18
交易性金融资16035472160354724.-----
产4.9393买入返售金融
9167000.00-----9167000.00
资产
应收申购款-----12100.4212100.42
3201581.
应收清算款-----3201581.63
63
24412594.716356840187981001.
资产总计----
66.9874
负债
应付赎回款-----584410.28584410.28应付管理人报
-----190151.32190151.32酬
应付托管费-----31691.8931691.89
第54页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
4294707.
应付清算款-----4294707.67
67
应付销售服务
-----22120.8222120.82费
其他负债-----364675.96364675.96
5487757.
负债总计-----5487757.94
94
利率敏感度缺24412594.7
----口6
7.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
假设除市场利率以外的其他市场变量保持不变对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）本期末（2025年12月31上年度末（2024年12月动日）31日）分析市场利率下降25
854.87-
个基点市场利率上升25
-852.46-个基点
7.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
本基金面临的外汇风险敞口及外汇风险敏感性分析列示如下：
7.4.13.4.2.1外汇风险敞口
单位：人民币元本期末
2025年12月31日
项目美元港币其他币种折合人民合计折合人民币折合人民币币以外币计价的资产交易性金融资
-3831978.59-3831978.59产
资产合计-3831978.59-3831978.59以外币计价的负债
负债合计----
第55页共84页长城数字经济混合2025年年度报告资产负债表外
汇风险敞口净-3831978.59-3831978.59额上年度末
2024年12月31日
项目美元港币其他币种折合人民合计折合人民币折合人民币币以外币计价的资产交易性金融资
-15155496.56-15155496.56产
资产合计-15155496.56-15155496.56以外币计价的负债
负债合计----资产负债表外
汇风险敞口净-15155496.56-15155496.56额
7.4.13.4.2.2外汇风险的敏感性分析
假设除汇率以外的其他市场变量保持不变对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）动本期末上年度末
2025年12月31日2024年12月31日
分析所有外币均相对人
191598.93757774.83
民币升值5%所有外币均相对人
-191598.93-757774.83
民币贬值5%
7.4.13.4.3其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的证券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。
本基金面临的整体其他价格风险列示如下：
第56页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
7.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元本期末上年度末
2025年12月31日2024年12月31日
项目占基金资产净值占基金资产净值公允价值公允价值比例（%）比例（%）交易性金融资
185461246.8193.32160354724.9387.87
产－股票投资交易性金融资
----
产－基金投资交易性金融资
603618.080.30--
产－债券投资交易性金融资
产－贵金属投----资衍生金融资产
----
－权证投资
其他----
合计186064864.8993.62160354724.9387.87
7.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
假设除沪深300指数以外的其他市场变量保持不变对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）动本期末（2025年12月31上年度末（2024年12月日）31日）分析沪深300指数上升
19905555.6211820548.55
5%
沪深300指数下降
-19905555.62-11820548.55
5%
7.4.13.4.4采用风险价值法管理风险无。
7.4.14公允价值
7.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次：除
第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次：相关资产或负债
第57页共84页长城数字经济混合2025年年度报告的不可观察输入值。
7.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
7.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次
2025年12月31日2024年12月31日
第一层次183376769.36160174424.66
第二层次1798205.5819544.70
第三层次889889.95160755.57
合计186064864.89160354724.93
7.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金调整公允价值计量层次转换时点的相关会计政策在前后各会计期间保持一致。
对于公开市场交易的证券等投资，若出现交易不活跃、新发未上市和非公开发行等情况，本基金不会于交易不活跃期间及限售期间将相关投资的公允价值列入第一层次，并根据估值调整中采用的对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次，确定相关投资的公允价值应属第二层次或第三层次。
7.4.14.2.3第三层次公允价值余额及变动情况
7.4.14.2.3.1第三层次公允价值余额及变动情况
单位：人民币元本期
2025年1月1日至2025年12月31日
项目交易性金融资产合计债券投资股票投资
期初余额-160755.57160755.57
当期购买---
当期出售/结算---
转入第三层次-409104.48409104.48
转出第三层次-441299.08441299.08
当期利得或损失总额-761328.98761328.98
其中：计入损益的利得或
-761328.98761328.98损失计入其他综合收益
---的利得或损失
第58页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
期末余额-889889.95889889.95期末仍持有的第三层次金融资产计入本期损益的未
-566535.94566535.94
实现利得或损失的变动—
—公允价值变动损益上年度可比期间
2024年1月1日至2024年12月31日
项目交易性金融资产合计债券投资股票投资
期初余额-269490.69269490.69
当期购买---
当期出售/结算---
转入第三层次-47337.3847337.38
转出第三层次-151911.57151911.57
当期利得或损失总额--4160.93-4160.93
其中：计入损益的利得或
--4160.93-4160.93损失计入其他综合收益
---的利得或损失
期末余额-160755.57160755.57期末仍持有的第三层次金融资产计入本期损益的未
-106350.77106350.77
实现利得或损失的变动—
—公允价值变动损益
7.4.14.2.3.2使用重要不可观察输入值的第三层次公允价值计量的情况
单位：人民币元不可观察输入值本期末公允采用的估值项目与公允价值
价值技术名称范围/加权平均之间的关系值平均价格亚
限售股票889889.95预期波动率0.1920~3.0323负相关式期权模型不可观察输入值上年度末公采用的估值项目
允价值技术与公允价值名称范围/加权平均之间的关系值平均价格亚
限售股票160755.57预期波动率0.3521~4.9648负相关式期权模型
7.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明无。
第59页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
7.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
本基金持有的不以公允价值计量的金融工具为以摊余成本计量的金融资产和金融负债，这些金融工具因其剩余期限较短，所以其账面价值与公允价值相若。
7.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项无。
§8投资组合报告
8.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元占基金总资产的比例序号项目金额
（%）
1权益投资185461246.8189.87
其中：股票185461246.8189.87
2基金投资--
3固定收益投资603618.080.29
其中：债券603618.080.29
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计17081918.188.28
8其他各项资产3222109.371.56
9合计206368892.44100.00
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为3831978.59元，占基金资产净值的比例为1.93%。
8.2报告期末按行业分类的股票投资组合
8.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元占基金资产净值比例
代码行业类别公允价值（元）
（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 31706.64 0.02
C 制造业 164920872.70 82.98
D 电力、热力、燃气及水生产和
供应业--
E 建筑业 - -
第60页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
F 批发和零售业 921602.44 0.46
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服
务业14755428.427.42
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 998346.02 0.50
N 水利、环境和公共设施管理业 1312.00 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计181629268.2291.39
8.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）
基础材料--
消费者非必需品--
消费者常用品--
能源--
金融--
医疗保健--
工业--
信息科技3831978.591.93
电信服务--
公用事业--
房地产--
合计3831978.591.93
注：以上分类采用财汇大智慧提供的国际通用行业分类标准。
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元股票代数量占基金资产净值比例
序号股票名称公允价值（元）码（股）（%）
1300308中际旭创3120019032000.009.58
2300502新易盛3488015029094.407.56
3002837英维克12653013524791.706.81
4688498源杰科技1661310665379.875.37
5688256寒武纪71159644738.254.85
6300394天孚通信472009583016.004.82
第61页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
7600105永鼎股份3433008616830.004.34
8600183生益科技1124008026484.004.04
9300136信维通信1040006448000.003.24
10002384东山精密750006348750.003.19
11688313仕佳光子567085034536.242.53
12300548长芯博创293004160600.002.09
13688167炬光科技234694108717.832.07
14003031中瓷电子552004038432.002.03
15601138工业富联632003921560.001.97
16688041海光信息156863520095.261.77
17301165锐捷网络388003445440.001.73
18603306华懋科技503003169403.001.59
19688195腾景科技172642927111.201.47
2000981中芯国际355002290994.951.15
21688249晶合集成687232280916.371.15
22688661和林微纳437142262636.641.14
23688568中科星图360482126832.001.07
24002463沪电股份282002060574.001.04
25600577精达股份1637002034791.001.02
26688615合合信息88412012034.781.01
27300395菲利华197001975910.000.99
28688234天岳先进222001973136.000.99
29688072拓荆科技59111950630.000.98
30300476胜宏科技66001898028.000.96
31300604长川科技182001843842.000.93
32002536飞龙股份548001627560.000.82
33603920世运电路320001549120.000.78
3406869长飞光纤光缆330001540983.640.78
35603986兆易创新70001499750.000.75
36300593新雷能457001360032.000.68
37688012中微公司42101194587.500.60
38300857协创数据62001045816.000.53
39688387信科移动790041019151.600.51
40688652京仪装备103661019081.460.51
41301183东田微6400992576.000.50
42688629华丰科技9900990594.000.50
43601231环旭电子32900987000.000.50
44688372伟测科技8873967955.570.49
45688385复旦微电13088964585.600.49
46002558巨人网络22200961038.000.48
47300475香农芯创6200894908.000.45
48688795摩尔线程689286637.780.14
49688802沐曦股份500199700.000.10
第62页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
50688783西安奕材276750802.120.03
51688765禾元生物74339096.660.02
52001280中国铀业69931706.640.02
53301656联合动力122131086.660.02
54688759必贝特95924080.490.01
55301563云汉芯城11014705.900.01
56301632广东建科59514089.600.01
57688790昂瑞微11613594.040.01
58301584建发致新44711988.540.01
59301609山大电力27711354.230.01
60688809强一股份5511182.050.01
61301638南网数字75910785.390.01
62688807优迅股份7910709.240.01
63688727恒坤新材30010461.000.01
64301491汉桑科技18510195.350.01
65001386马可波罗5329857.960.00
66001221悍高集团1558825.700.00
67301667纳百川1397932.730.00
68301687新广益1447832.160.00
69301668昊创瑞通1657392.000.00
70688796百奥赛图1697140.250.00
71688805健信超导2096765.330.00
72301449天溯计量1036718.690.00
73301575艾芬达1266243.300.00
74601026道生天合4105854.800.00
75603175超颖电子1155584.400.00
76001388信通电子944036.360.00
77001369双欣环保2963815.440.00
78603370华新精科823800.700.00
79603376大明电子1112909.310.00
80603092德力佳492727.340.00
81603248锡华科技1662705.800.00
82001285瑞立科密472635.760.00
83603334丰倍生物762494.320.00
84001396誉帆科技692441.910.00
85 000888 峨眉山 A 100 1312.00 0.00
8.4报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元股票代
序号股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例(%)码
1300394天孚通信20016320.0010.97
2 09988 阿里巴巴-W 17735115.33 9.72
第63页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
3688313仕佳光子17313605.179.49
4688256寒武纪15590019.768.54
5002558巨人网络14829498.878.13
6300475香农芯创14708124.008.06
7001309德明利14554543.287.98
8603986兆易创新13429467.367.36
9300548长芯博创13239865.007.25
10002837英维克12884897.907.06
11688521芯原股份12830260.697.03
12688615合合信息12339030.856.76
13601595上海电影11996472.006.57
1400700腾讯控股11640045.796.38
15300502新易盛11421092.806.26
16688041海光信息11353731.946.22
17002384东山精密11298443.006.19
1800981中芯国际9773111.195.36
18688981中芯国际1230503.400.67
19688205德科立10230359.175.61
20300308中际旭创9976090.405.47
21000977浪潮信息9974710.005.47
22300857协创数据9883501.005.42
23600577精达股份9878671.005.41
24002475立讯精密9756818.005.35
25002222福晶科技9739671.005.34
26300454深信服9719325.005.33
27601138工业富联9634917.005.28
2801347华虹半导体7852115.574.30
28688347华虹公司1451969.020.80
29 01810 小米集团-W 9254380.80 5.07
30600183生益科技9071622.004.97
31688385复旦微电6956725.693.81
3101385上海复旦1939167.841.06
32688220翱捷科技8803921.074.82
33002371北方华创8730086.804.78
34002241歌尔股份8662057.664.75
35688111金山办公8564260.544.69
36688249晶合集成8379433.734.59
37688668鼎通科技8354225.924.58
38688498源杰科技8249026.814.52
39300433蓝思科技7159199.003.92
3906613蓝思科技1084531.180.59
4000268金蝶国际8126716.534.45
41002600领益智造8083747.004.43
第64页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
42688800瑞可达8071779.104.42
43688123聚辰股份7932435.784.35
44603306华懋科技7634396.004.18
45688183生益电子7566128.134.15
4602556迈富时7506370.894.11
47688629华丰科技7413287.684.06
48688195腾景科技7399195.514.05
49688088虹软科技7305684.904.00
50603236移远通信7043186.003.86
51688099晶晨股份7001764.643.84
52300638广和通6964112.003.82
53688234天岳先进6883669.583.77
54600105永鼎股份6837158.003.75
55300136信维通信6799723.003.73
56688525佰维存储6798151.293.73
57603171税友股份6739610.003.69
58003031中瓷电子6663624.083.65
59301183东田微6498344.003.56
60000063中兴通讯5543358.003.04
6000763中兴通讯926153.670.51
61300661圣邦股份6367567.403.49
62002851麦格米特6333309.103.47
63688095福昕软件6330912.403.47
64688048长光华芯6277954.603.44
65000988华工科技6257773.003.43
66688608恒玄科技6198114.173.40
67601900南方传媒6095961.003.34
68 000032 深桑达 A 6084783.00 3.33
69001339智微智能6059134.003.32
70688279峰岹科技6054758.263.32
71300115长盈精密6034259.713.31
72301308江波龙5957785.003.26
73301486致尚科技5905253.003.24
74002602世纪华通5789699.003.17
75300378鼎捷数智5722386.003.14
76002517恺英网络5721823.703.14
77603893瑞芯微5656734.003.10
78600446金证股份5650873.003.10
79 01024 快手-W 5646063.08 3.09
80000997新大陆5532088.003.03
81300223北京君正5374798.002.95
82688167炬光科技5355844.242.93
83300682朗新科技5354848.002.93
第65页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
84300785值得买5349462.002.93
85300570太辰光5322668.002.92
8601675亚信科技5308200.172.91
87688010福光股份5302845.302.91
88002967广电计量5296193.002.90
89002463沪电股份5294740.282.90
9001060大麦娱乐5276826.092.89
91688232新点软件5276681.082.89
92300059东方财富5220495.002.86
93002938鹏鼎控股5153359.002.82
94688012中微公司5151458.152.82
95688702盛科通信5139475.592.82
96600589大位科技5064710.002.78
97688776国光电气5039299.622.76
98301236软通动力5005014.002.74
99688258卓易信息4991864.992.74
100688507索辰科技4983488.972.73
101002657中科金财4887926.002.68
102603444吉比特4791940.002.63
103300058蓝色光标4710633.002.58
104002315焦点科技4633815.002.54
105002929润建股份4560917.002.50
106688691灿芯股份4511765.132.47
107688709成都华微4457304.302.44
108688486龙迅股份4457176.792.44
109300476胜宏科技4436645.802.43
110300010豆神教育4431622.002.43
111688141杰华特4411665.892.42
112688246嘉和美康4362484.582.39
113300416苏试试验4358945.412.39
114688361中科飞测4299269.832.36
115300870欧陆通4241070.002.32
116603083剑桥科技4199875.002.30
117603678火炬电子4198087.512.30
118002027分众传媒4170670.002.29
119300525博思软件4168757.002.28
120002130沃尔核材4131872.002.26
121688052纳芯微4114190.222.25
122600246万通发展4104579.002.25
123688018乐鑫科技4080618.162.24
124002624完美世界4077104.002.23
125688147微导纳米4049411.752.22
126300738奥飞数据4007161.002.20
第66页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
127688072拓荆科技3979152.692.18
128300624万兴科技3975934.022.18
129300602飞荣达3953547.292.17
130301165锐捷网络3925761.102.15
131688401路维光电3914411.852.14
132603501豪威集团3858975.002.11
133301171易点天下3856515.002.11
134603228景旺电子3846131.002.11
135300113顺网科技3831116.382.10
136300017网宿科技3816601.002.09
137000021深科技3814466.002.09
138600845宝信软件3791371.002.08
139601360三六零3717546.002.04
14001888建滔积层板3709466.872.03
注：买入金额按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元股票代
序号股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例(%)码
1002558巨人网络18052742.829.89
2601138工业富联17377746.009.52
3688313仕佳光子17347194.669.51
400700腾讯控股16990485.809.31
5 09988 阿里巴巴-W 16289841.50 8.93
6688183生益电子15108660.018.28
7688256寒武纪15069609.428.26
8300502新易盛14530411.007.96
9 01810 小米集团-W 14332570.63 7.85
10688521芯原股份14234122.627.80
11688041海光信息13955434.257.65
12002475立讯精密13805355.007.56
13002371北方华创13750224.907.53
14002241歌尔股份13495408.007.40
15001309德明利13180483.307.22
1600981中芯国际9555169.715.24
16688981中芯国际3547739.421.94
17601595上海电影12717458.006.97
18300548长芯博创12494609.516.85
19603986兆易创新12440484.006.82
20688608恒玄科技11992581.756.57
21688205德科立11899553.756.52
22688800瑞可达11611833.766.36
23002881美格智能11573340.276.34
第67页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
24300475香农芯创11462345.006.28
25002602世纪华通10935509.005.99
26000977浪潮信息10861201.005.95
27300394天孚通信10855069.805.95
28688615合合信息9848643.335.40
2901347华虹半导体8426568.824.62
29688347华虹公司1295703.010.71
30688629华丰科技9598096.945.26
31002222福晶科技9187848.705.03
32688668鼎通科技9078120.514.97
33002517恺英网络8944881.004.90
34603893瑞芯微8933384.114.90
35002463沪电股份8933156.394.90
36600577精达股份8736192.004.79
37300454深信服8716801.004.78
38688702盛科通信8445479.254.63
39688220翱捷科技8251145.934.52
40002600领益智造7938875.144.35
41300857协创数据7845132.404.30
42300170汉得信息7816977.004.28
43002837英维克7514183.704.12
4400268金蝶国际7453482.904.08
45300433蓝思科技6357930.013.48
4506613蓝思科技1071831.420.59
46688099晶晨股份7421825.424.07
47688385复旦微电5577581.263.06
4701385上海复旦1840599.711.01
48688123聚辰股份7312094.794.01
49688111金山办公7298399.474.00
50688088虹软科技7140353.493.91
51688525佰维存储7066000.833.87
52300870欧陆通7034965.003.85
53688048长光华芯6917369.963.79
54688361中科飞测6860887.813.76
5502556迈富时6859533.483.76
56603236移远通信6855483.003.76
57688018乐鑫科技6780407.613.72
58301183东田微6776264.003.71
59300638广和通6646742.003.64
60000063中兴通讯5819739.063.19
6000763中兴通讯817627.060.45
61300115长盈精密6571038.003.60
62688095福昕软件6502800.563.56
第68页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
63002130沃尔核材6452395.003.54
64300661圣邦股份6348570.703.48
65603171税友股份6274679.003.44
66 000032 深桑达 A 6241638.00 3.42
6701060大麦娱乐6238977.883.42
68603444吉比特6169481.003.38
69601900南方传媒6141209.003.37
70000988华工科技6086344.473.34
71300682朗新科技6086043.003.33
72300785值得买6085151.003.33
73688249晶合集成5991978.383.28
74301236软通动力5937952.003.25
75301308江波龙5766356.003.16
76002384东山精密5765876.003.16
77301486致尚科技5728598.003.14
78300679电连技术5721252.003.14
79688498源杰科技5720982.553.13
80002851麦格米特5711790.553.13
81600446金证股份5701865.003.12
82300570太辰光5697951.003.12
83002938鹏鼎控股5637290.003.09
84688208道通科技5609585.993.07
85300378鼎捷数智5599801.003.07
86000997新大陆5582883.003.06
87002657中科金财5580458.003.06
88600584长电科技5566197.003.05
89002315焦点科技5500178.003.01
9001675亚信科技5466817.843.00
91300803指南针5442975.002.98
92600183生益科技5333174.002.92
93688012中微公司5307203.752.91
94688776国光电气5295943.212.90
95001339智微智能5250330.702.88
96603920世运电路5141142.002.82
97300620光库科技5112231.002.80
98300442润泽科技5103240.002.80
99688279峰岹科技5038350.242.76
100688010福光股份5033768.962.76
101 01024 快手-W 4996597.16 2.74
102688322奥比中光4984887.372.73
103688258卓易信息4970175.742.72
104300059东方财富4968539.002.72
105688195腾景科技4952398.822.71
第69页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
10600285比亚迪电子4894673.132.68
107300223北京君正4876572.002.67
108600589大位科技4868011.002.67
109002967广电计量4858842.002.66
110688234天岳先进4842358.042.65
111002624完美世界4839171.002.65
112002080中材科技4762995.002.61
113300058蓝色光标4751412.402.60
114603083剑桥科技4690393.002.57
115603306华懋科技4617607.002.53
116688232新点软件4564480.532.50
117603228景旺电子4485417.002.46
118688630芯碁微装4423507.542.42
119300033同花顺4405816.002.41
120688507索辰科技4393435.522.41
12109992泡泡玛特4369185.232.39
122002230科大讯飞4249092.002.33
123603501豪威集团4241464.002.32
124002929润建股份4233321.002.32
125688147微导纳米4228544.292.32
126300602飞荣达4212462.772.31
127300624万兴科技4148843.452.27
128002027分众传媒4146836.002.27
129300010豆神教育4088945.002.24
130688648中邮科技4041000.372.21
131688141杰华特4006968.092.20
132301171易点天下4003840.142.19
133300525博思软件3965653.402.17
134688691灿芯股份3890287.162.13
135688246嘉和美康3888788.882.13
13601357美图公司3884727.372.13
137600536中国软件3880386.002.13
138300416苏试试验3874622.002.12
139688486龙迅股份3861544.172.12
140600246万通发展3852860.002.11
141688709成都华微3781490.182.07
142688362甬矽电子3665539.302.01
143603678火炬电子3658512.002.00
14403896金山云3653083.922.00
注：卖出金额按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位:人民币元
买入股票成本（成交）总额1416376986.76
第70页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
卖出股票收入（成交）总额1491399541.29
注：买入股票成本和卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值占基金资产净值比例（%）
1国家债券603618.080.30
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计603618.080.30
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元债券代数量占基金资产净值比例序号债券名称公允价值码（张）（%）
101978525国债136000603618.080.30
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细注：无。
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：无。
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注：无。
8.10本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
8.11.1本期国债期货投资政策
本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。
第71页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
8.11.2本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金国债期货投资情况符合既定的投资政策和投资目的。
8.12投资组合报告附注
8.12.1基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
8.12.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
8.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元序号名称金额
1存出保证金81656.04
2应收清算款2453650.48
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款686802.85
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计3222109.37
8.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细注：无。
8.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注：无。
8.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9基金份额持有人信息
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份持有人户均持有的基持有人结构份额级别户数金份额机构投资者个人投资者
第72页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
（户）占总占总份份额持有份额额比例持有份额比例
（%）
（%）长城数字
经济混合172768054.0878064146.7766.4239465249.6533.58
A长城数字
经济混合31316995.841064784.824.8620839196.0395.14
C
合计485828701.8179128931.5956.7560304445.6843.25
注：上述机构/个人投资者持有份额占总份额比例的计算中，对下属分级基金，比例的分母采用各自级别的份额，对合计数，比例的分母采用下属分级基金份额的合计数（即期末基金份额总额）。
9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
占基金总份额比例
项目份额级别持有份额总数（份）
（%）
基金管 长城数字经济混合 A 4945.44 0.0042理人所有从业
人员持 长城数字经济混合 C 161376.19 0.7367有本基金
合计166321.630.1193
注：上述基金管理人的从业人员持有基金占基金总份额比例的计算中，对下属分级基金，比例的分母采用各自级别的份额，对合计数，比例的分母采用下属分级基金份额的合计数（即期末基金份额总额）。
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目份额级别持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人 长城数字经济混合 A 0
员、基金投资和研究
部门负责人持有本开 长城数字经济混合 C 0~10放式基金
合计0~10
本基金基金经理持有 长城数字经济混合 A 0
本开放式基金 长城数字经济混合 C 0合计0
注：同时为基金管理人高级管理人员和基金经理的，分别计算在内。
第73页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
9.4期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管
理的产品情况
注：本报告期期末无基金经理兼任投资经理的情况。
§10开放式基金份额变动
单位：份
项目 长城数字经济混合 A 长城数字经济混合 C基金合同生效日
（2023年1月19299954326.75173943030.00日）基金份额总额本报告期期初基金
163914937.9350199037.45
份额总额本报告期基金总申
86154785.50182255684.49
购份额
减：本报告期基金
132540327.01210550741.09
总赎回份额本报告期基金拆分
--变动份额本报告期期末基金
117529396.4221903980.85
份额总额
§11重大事件揭示
11.1基金份额持有人大会决议
本基金本报告期内无基金份额持有人大会决议。
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
1、基金管理人重大人事变动：
（1）自2025年12月4日起，车君女士不再担任公司副总经理。
（2）期后事项：自2026年3月25日起，邱春杨不再担任公司总经理，聘任祝函为公司总经理，同时解聘其公司督察长职务。在公司新任督察长正式任职之前，由祝函代为履行公司督察长职务。
2、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动：
中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）研究决定，聘任陈颖钰为中国建设银行资产托管业务部总经理。
陈颖钰女士曾先后在中国建设银行财务会计、重组改制、资产负债、同业业务、金融科技
等领域工作，并在中国建设银行总行同业业务中心、财务会计部、资产托管业务部以及山东省
第74页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
分行、建信金融科技有限责任公司等机构担任领导职务，具有丰富的财会、科技和资金资产管理经验。
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼无。
11.4基金投资策略的改变
本基金本报告期投资策略无改变。
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况
1、本期未有改聘会计师事务所。
2、本基金本报告期应支付给会计师事务所的报酬为30000.00元人民币。
3、目前为本基金提供审计服务的会计师事务所为安永华明会计师事务所（特殊普通合伙），
为本基金提供审计服务自本基金合同生效日持续至本报告期。
11.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况
11.6.1管理人受调查或处罚等情况
管理人受调查或处罚等情况1内容受到调查或处罚等措施的主体管理人受到调查或处罚等措施的时间2025年10月31日采取调查或处罚等措施的机构中国证监会深圳监管局受到调查或处罚等措施类型行政监管措施受到的具体措施类型责令改正并暂停受理相关品类产品注册申请3个月受到调查或处罚等措施的原因合规内控
受到处罚的依据《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》管理人采取整改措施的情况（如已按照相关要求完成了优化相关制度流程等整改工作，并提出整改意见）经相关机构验收通过其他无
11.6.2管理人相关从业人员受调查或处罚等情况
管理人相关从业人员受调查或处内容罚等情况1受到调查或处罚等措施的主体高级管理人员1；高级管理人员2受到调查或处罚等措施的时间2025年10月27日采取调查或处罚等措施的机构中国证监会深圳监管局受到调查或处罚等措施类型行政监管措施受到的具体措施类型监管谈话；出具警示函受到调查或处罚等措施的原因合规内控
受到处罚的依据《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》
第75页共84页长城数字经济混合2025年年度报告管理人采取整改措施的情况（如已按照相关要求完成了优化相关制度流程等整改工作，并提出整改意见）经相关机构验收通过其他无
11.6.3托管人受调查或处罚等情况注：无。
11.6.4托管人相关从业人员受调查或处罚等情况注：无。
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金交易单占当期股票占当期佣金券商名称备注元数量成交金额成交总额的佣金总量的比例
比例(%)(%)
575289133.5未变
长城证券619.80262273.8619.55
1更
335543601.3未变
中信证券111.55152978.0511.40
3更
193863934.9未变
兴业证券16.6790022.396.71
2更
193526090.1未变
长江证券16.6691853.206.85
6更
本期
182679753.8报告
东方证券36.2983765.866.24
5新增
1个
181022662.2未变
国泰海通46.2383858.106.25
8更
174180650.1未变
东吴证券15.9979983.455.96
2更
167751510.4未变
中金公司15.7777235.555.76
0更
150307299.4未变
天风证券25.1768524.755.11
6更
145394974.2未变
财通证券25.0068087.625.07
5更
国联民生137055035.3未变
14.7262483.524.66
证券4更
105161367.8未变
国信证券23.6249540.563.69
8更
华泰证券182236553.062.8337635.632.81未变
第76页共84页长城数字经济混合2025年年度报告更未变
广发证券166535384.502.2933786.672.52更未变
华创证券156782819.241.9525886.541.93更本期报告
华西证券153897544.291.8524572.041.83退租
1个
未变
国金证券252297840.371.8025192.291.88更未变
华鑫证券140931821.821.4118661.441.39更未变
华源证券111138682.730.385375.420.40更未变
东兴证券1----更未变
方正证券2----更未变
国投证券1----更未变
国元证券1----更未变
宏信证券1----更未变
华福证券2----更未变
华金证券2----更未变
联讯证券2----更本期报告
平安证券1----退租
1个
本期报告
山西证券-----退租
2个
未变
上海证券1----更未变
申万宏源1----更
首创证券1----本期
第77页共84页长城数字经济混合2025年年度报告报告退租
1个
太平洋证未变
2----
券更未变
万和证券2----更未变
万联证券2----更未变
五矿证券2----更未变
西部证券1----更未变
西南证券1----更本期报告
银河证券-----退租
2个
本期报告
粤开证券-----退租
2个
招商证券未变
股份有限4----更公司未变
中金财富1----更未变
中泰证券2----更未变
中信建投1----更未变
中银国际2----更
注：选择证券公司参与证券交易的标准和程序：
公司设立了券商服务评价协调小组，建立了完善的证券公司选择、协议签署、证券公司服务评价、交易佣金分配等的管理机制和流程，并禁止上述业务环节与证券公司的基金销售规模、保有规模挂钩，且基金销售业务人员不得参与上述业务环节。督察长对上述业务环节进行合规性审查。
1、选择标准
公司选择证券公司参与证券交易的标准主要包含以下几方面：
第78页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
（1）财务状况良好，各项财务指标显示证券公司经营状况稳定；
（2）经营行为规范，能满足基金运作的合法、合规需求；
（3）合规风控能力较强，内部管理规范、严格，具备健全的内控制度和安全的交易环境，能有效保护客户权益；
（4）交易服务能力较强，具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件、交易设施和信息服务；
（5）研究服务能力较强，能及时为基金提供高质量的研究咨询服务。
2、选择程序
公司选择证券公司参与证券交易的程序主要包括：
（1）对拟入库证券公司进行审慎调查，经内部审议通过后将证券公司加入公司证券公司库；
（2）按照公司审批流程，与证券公司签订交易单元租用或经纪服务等协议；
（3）业务部门与证券公司办理完成交易单元租用、交易系统测试和对接等交易前准备工作，通知各相关部门和托管行启用证券公司交易。
11.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易占当期权占当期债占当期债券券商名证券回购成交总称成交金额成交金额成交金额成交总额成交总额额的比例的比例
的比例(%)(%)
(%)
长城证80120000.0
199992.002.9047.95--
券0
中信证70842000.0
200017.002.9042.39--
券0兴业证
------券长江证
------券
东方证5399120.
78.26----
券00国泰海
------通东吴证
------券
第79页共84页长城数字经济混合2025年年度报告中金公
------司
天风证16140000.0
499980.007.259.66--
券0财通证
------券国联民
------生证券国信证
------券华泰证
------券广发证
------券华创证
------券华西证
------券国金证
99979.001.45----
券华鑫证
499925.007.25----
券华源证
------券东兴证
------券方正证
------券国投证
------券国元证
------券宏信证
------券华福证
------券华金证
------券联讯证
------券平安证
------券山西证
------券
第80页共84页长城数字经济混合2025年年度报告上海证
------券申万宏
------源首创证
------券太平洋
------证券万和证
------券万联证
------券五矿证
------券西部证
------券西南证
------券银河证
------券粤开证
------券招商证券股份
------有限公司中金财
------富中泰证
------券中信建
------投中银国
------际
11.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期长城基金管理有限公司关于调整旗中国证监会规定报刊及
1下基金所持停牌股票估值方法的公2025年1月22日
网站告长城基金管理有限公司旗下公募基中国证监会规定报刊及
2金通过证券公司证券交易及佣金支2025年3月29日
网站
付情况（2024年度）长城基金管理有限公司关于提醒投中国证监会规定报刊及
32025年5月9日
资者谨防金融诈骗的风险提示公告网站
第81页共84页长城数字经济混合2025年年度报告长城基金管理有限公司关于终止民中国证监会规定报刊及
4商基金销售（上海）有限公司办理2025年6月10日
网站本公司旗下基金销售业务的公告长城基金管理有限公司关于旗下基中国证监会规定报刊及
52025年6月25日
金估值调整情况的公告网站长城基金管理有限公司关于调整旗中国证监会规定报刊及
6下基金所持停牌股票估值方法的公2025年8月19日
网站告长城基金管理有限公司关于调整旗中国证监会规定报刊及
7下基金所持停牌股票估值方法的公2025年8月23日
网站告长城基金管理有限公司关于调整旗中国证监会规定报刊及
8下基金所持停牌股票估值方法的公2025年9月4日
网站告长城基金管理有限公司关于调整旗中国证监会规定报刊及
9下基金所持停牌股票估值方法的公2025年9月5日
网站告长城基金管理有限公司关于旗下基中国证监会规定报刊及
102025年9月24日
金估值调整情况的公告网站长城基金管理有限公司关于提醒投中国证监会规定报刊及
11资者警惕不法分子冒用本公司名义2025年11月11日
网站进行诈骗活动的公告长城基金管理有限公司关于旗下部分公开募集证券投资基金可投资北中国证监会规定报刊及
122025年11月22日
交所上市股票及相关风险提示性公网站告长城基金管理有限公司高级管理人中国证监会规定报刊及
132025年12月6日
员变更公告网站长城基金管理有限公司关于调整旗中国证监会规定报刊及
14下基金所持停牌股票估值方法的公2025年12月9日
网站告长城基金管理有限公司关于调整旗中国证监会规定报刊及
15下基金所持停牌股票估值方法的公2025年12月25日
网站告
§12影响投资者决策的其他重要信息
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期末持有基报告期内持有基金份额变化情况金情况投资者类别持有基金份份额占期初申购赎回持有份序号额比例达到比份额份额份额额
或者超过（%）
第82页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
20%的时间区
间
20250225-
2025052720
38234
250827-17186613363227.421
机构1-304.5
2025090320746.16441.662
0
251202-
20251231
产品特有风险
如投资者进行大额赎回，可能存在以下的特有风险：
1、流动性风险
本基金在短时间内可能无法变现足够的资产来应对大额赎回，基金仓位调整困难，从而可能会面临一定的流动性风险；
2、延期支付赎回款项及暂停赎回风险
若持有基金份额比例达到或超过20%的单一投资者大额赎回引发了巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期支付赎回款项；如果连续2个开放日以上（含本数）发
生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
3、基金净值波动风险
大额赎回会导致管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的需要，可能使基金资产净值受到不利影响；另一方面，由于基金净值估值四舍五入法或赎回费收入归基金资产的影响，大额赎回可能导致基金净值出现较大波动；
4、投资受限风险
大额赎回后若基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；
5、基金合同终止或转型风险
大额赎回可能会导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，根据基金合同的约定，将面临合同终止财产清算或转型风险。
12.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§13备查文件目录
13.1备查文件目录
（一）中国证监会准予长城数字经济混合型证券投资基金注册的文件
（二）《长城数字经济混合型证券投资基金基金合同》
（三）《长城数字经济混合型证券投资基金托管协议》
（四）《长城数字经济混合型证券投资基金招募说明书》
（五）法律意见书
（六）基金管理人业务资格批件、营业执照
第83页共84页长城数字经济混合2025年年度报告
（七）基金托管人业务资格批件、营业执照
（八）中国证监会规定的其他文件
13.2存放地点
基金管理人及基金托管人住所
13.3查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。
咨询电话：0755-29279188
客户服务电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn长城基金管理有限公司
2026年3月31日
沪公网安备31011802005267号
