达诚腾益债券型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：达诚基金管理有限公司

基金托管人：中信证券股份有限公司

报告送出日期：2026年1月22日达诚腾益债券2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况基金简称达诚腾益债券基金主代码017045基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2023年4月14日

报告期末基金份额总额158235832.05份

投资目标本基金力争在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略本基金债券的投资比例不低于基金资产的80%，对股票等权益类资产（含存托凭证）、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券的投资比例不超过基金资产的20%。

在此约束下，本基金基于风险平价理论寻找股债的相对价值，从而实现股债轮动配置。

业绩比较基准中证中信证券量化债股优选稳健策略指数收益率×95%+

银行活期存款利率（税后）×5%。

风险收益特征本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人达诚基金管理有限公司基金托管人中信证券股份有限公司

下属分级基金的基金简称 达诚腾益债券 A 达诚腾益债券 C下属分级基金的交易代码017045017046

报告期末下属分级基金的份额总额42822353.15份115413478.90份

§3主要财务指标和基金净值表现

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3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年10月1日-2025年12月31日）主要财务指标

达诚腾益债券 A 达诚腾益债券 C

1.本期已实现收益181859.722156528.67

2.本期利润114234.43-14036.11

3.加权平均基金份额本期利润0.0082-0.0001

4.期末基金资产净值49442427.55131723540.61

5.期末基金份额净值1.15461.1413

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除

相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

达诚腾益债券 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月0.09%0.13%0.11%0.11%-0.02%0.02%

过去六个月3.07%0.13%2.78%0.11%0.29%0.02%

过去一年3.47%0.13%4.28%0.12%-0.81%0.01%自基金合同

15.46%0.14%9.83%0.13%5.63%0.01%

生效起至今

达诚腾益债券 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月0.00%0.13%0.11%0.11%-0.11%0.02%

过去六个月2.88%0.13%2.78%0.11%0.10%0.02%

过去一年3.06%0.13%4.28%0.12%-1.22%0.01%

第3页共11页达诚腾益债券2025年第4季度报告自基金合同

14.13%0.14%9.83%0.13%4.30%0.01%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

3.3其他指标无。

§4管理人报告

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4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限

陈染女士，硕士。拥有9年金融行业从业经验，曾任广发银行战略客户部客户经本基金的2025年2月13理、广发银行资产管理部投资经理；广银

陈染-7年基金经理日理财有限责任公司集中交易部交易员；达诚基金管理有限公司研究部研究员。现任达诚基金管理有限公司基金经理。

何盼盼女士，硕士。拥有14年金融相关行业从业经验，曾任平安利顺货币经纪有本基金的2025年10月限责任公司货币经纪人；嘉兴银行股份有

何盼盼-2年基金经理15日限公司金融市场部资管中心投资经理、资产管理部投资经理。现任达诚基金管理有限公司基金经理。

陈佶先生，硕士。拥有11年证券相关行业经验，曾任永赢基金管理有限公司交易本基金的2023年4月142025年11陈佶11年员、交易主管；华宝证券有限责任公司交基金经理日月27日易主管。现任达诚基金管理有限公司基金经理。

注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决议确定的解聘日期；

2、非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和

解聘日期；

3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，建立了健全、有效的公平交易制度体系，贯穿分工授权、研究分析、

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投资决策、交易执行、业绩评估、监督检查等各业务环节。基金管理人通过完善各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异以及分投资类别的收益率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内，不同时间窗口下同向交易的样本，根据95%置信区间下差价率的 T检验显著程度、差价率均值、同向交易占优比等方面进行综合分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易中成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。未发现不公平交易和利益输送的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年四季度债券市场的核心特征是“震荡”与“博弈”。10年期国债收益率主要在

1.65%-1.85%的区间内波动。对二级债基而言，票息收益是基础，在利率绝对水平较低的背景下，

稳定的票息收入是组合收益的重要压舱石。而市场对降准、降息等宽松政策有持续预期，这又给债市带来阶段性的交易机会。

四季度权益市场未能延续三季度的单边上涨，转入高位震荡，但结构性机会依然突出。有色金属、通信、军工等行业涨幅领先，而科创50、消费、医药等板块则出现回调。选股能力和行业轮动把握显得至关重要。

由于股市的赚钱效应明显，部分资金从传统的纯债基金中流出。但许多投资者并不满足于纯债的低收益，又担心股市的高波动，于是二级债基等“固收+”产品成为了一个理想的折中选择，因此获得了资金的净流入。

基于上述市场环境，达诚腾益固收部分以债券打底，侧重票息与久期策略，倾向于采取较高的久期配置，并重点投资中长期城投债来获取稳定的票息收入。在四季度货币政策维持宽松的预期下，这一策略提供基础收益。权益部分行业充分分散以控制组合回撤，持仓覆盖科技、消费、高股息红利资产等多个方向，力求把握结构性机会，同时通过仓位调整来管理净值回撤。

综合来看，达诚腾益债券在2025年四季度的运作核心是在“固收打底，权益增强”的框架下寻求平衡。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末达诚腾益债券 A 基金份额净值为 1.1546 元，本报告期份额净值增长率为

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0.09%；达诚腾益债券 C 基金份额净值为 1.1413 元，本报告期份额净值增长率为 0.00%，同期业

绩比较基准增长率为0.11%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资12122129.286.63

其中：股票12122129.286.63

2基金投资--

3固定收益投资168253380.2591.99

其中：债券168253380.2591.99

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计2437268.521.33

8其他资产100120.560.05

9合计182912898.61100.00

注：1.本基金本报告期末未持有港股通股票。

2.本基金本报告期末未参与转融通证券出借业务。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 79276.00 0.04

B 采矿业 594474.00 0.33

C 制造业 7428263.79 4.10

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业174518.000.10

E 建筑业 32832.00 0.02

F 批发和零售业 69156.00 0.04

G 交通运输、仓储和邮政业 134638.00 0.07

H 住宿和餐饮业 - -

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I 信息传输、软件和信息技术服务业 1245871.09 0.69

J 金融业 2075264.80 1.15

K 房地产业 30730.00 0.02

L 租赁和商务服务业 78287.60 0.04

M 科学研究和技术服务业 103256.00 0.06

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 17952.00 0.01

R 文化、体育和娱乐业 26208.00 0.01

S 综合 31402.00 0.02

合计12122129.286.69

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1300750宁德时代1800661068.000.36

2688256寒武纪258349731.900.19

3600519贵州茅台200275436.000.15

4601318中国平安3400232560.000.13

5002475立讯精密4000226840.000.13

6300476胜宏科技700201306.000.11

7300502新易盛460198204.800.11

8300308中际旭创300183000.000.10

9601899紫金矿业5000172350.000.10

10600036招商银行3900164190.000.09

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券24249314.7713.39

2央行票据--

3金融债券20549416.4411.34

其中：政策性金融债9998227.405.52

4企业债券15248827.138.42

5企业短期融资券20278599.4511.19

6中期票据61340485.4833.86

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

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9其他26586736.9814.68

10合计168253380.2592.87

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

23天津银行二级

123238001410000010868956.166.00

资本债01

23创兴银行二级

223238006310000010598452.055.85

资本债 01BC

22民生银行永续

3222803810000010551189.045.82

债01

23泰达投资

410238304310000010394216.445.74

MTN005

25胶州城投

510258087610000010324312.335.70

MTN001

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。

5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1本期国债期货投资政策无。

5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。

5.9.3本期国债期货投资评价无。

5.10投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

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本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国民生银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。

5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库无。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金-

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款100120.56

6其他应收款-

7其他-

8合计100120.56

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 达诚腾益债券 A 达诚腾益债券 C

报告期期初基金份额总额8377719.42140150807.51

报告期期间基金总申购份额35500268.6010828061.31

减:报告期期间基金总赎回份额1055634.8735565389.92报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额42822353.15115413478.90

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

第10页共11页达诚腾益债券2025年第4季度报告

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况无。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

（1）中国证监会准予达诚腾益债券型证券投资基金募集注册文件

（2）达诚腾益债券型证券投资基金基金合同

（3）达诚腾益债券型证券投资基金托管协议

（4）法律意见书

（5）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人住所

9.3查阅方式

（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人网站 www.integrity-funds.com或客

服电话021-60581258。

达诚基金管理有限公司

2026年1月22日