安信红利精选混合型证券投资基金

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：安信基金管理有限责任公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2025年4月21日安信红利精选混合2025年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况基金简称安信红利精选混合基金主代码018381基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2023年11月14日

报告期末基金份额总额344313272.59份

投资目标本基金通过把握宏观经济和市场的变化趋势，精选持续分红能力强且估值相对合理的优质上市公司，在严格控制风险的前提下，力求实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略1、大类资产配置策略：本基金将基于各项重要的经济指

标分析宏观经济趋势，结合货币财政政策形势、行业发展状况、证券市场走势等综合分析，主动判断所处经济周期和市场时机，进行积极的资产配置。

2、红利精选主题股票的界定：

本基金管理人将满足以下前两项中任一项且同时满足第

三项特征的股票作为符合红利精选主题的公司，构建基础股票池：

（1）在过去两年中，至少有一年实施现金分红且现金分红率（现金分红/净利润）或股息率（现金分红/市值）处

于市场前50%；（2）中证红利指数成份股和备选成份股；

（3）经营状况良好、无重大违法违规事项的非 ST 及非*ST 股票。

3、股票投资策略：本基金重点关注红利精选主题股票投资机会。

4、债券投资策略：包含利率债投资策略、信用债投资策

第1页安信红利精选混合2025年第1季度报告

略、可转换债券及可交换债券投资策略。

此外，本基金在严格遵守相关法律法规情况下，合理利用衍生品投资策略进行投资，并适当投资于资产支持证券，可参与融资业务，以提高投资效率及进行风险管理。

业绩比较基准中证红利指数收益率*70%+恒生指数收益率(使用估值汇

率折算)*10%+中债总指数(全价)收益率*20%

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本基金产品

风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

本基金除了投资 A 股外，还可通过港股通投资于香港证券市场，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人安信基金管理有限责任公司基金托管人交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 安信红利精选混合 A 安信红利精选混合 C下属分级基金的交易代码018381018382

报告期末下属分级基金的份额总额128940665.09份215372607.50份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）主要财务指标

安信红利精选混合 A 安信红利精选混合 C

1.本期已实现收益1476071.212286929.59

2.本期利润1249024.133023627.68

3.加权平均基金份额本期利润0.01060.0141

4.期末基金资产净值155917995.54257451343.13

5.期末基金份额净值1.20921.1954

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

安信红利精选混合 A

第2页安信红利精选混合2025年第1季度报告业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月0.73%0.67%-1.03%0.59%1.76%0.08%

过去六个月0.79%0.93%-2.05%0.90%2.84%0.03%

过去一年13.15%0.90%4.98%0.87%8.17%0.03%自基金合同

22.04%0.82%10.61%0.83%11.43%-0.01%

生效起至今

安信红利精选混合 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月0.61%0.67%-1.03%0.59%1.64%0.08%

过去六个月0.08%0.93%-2.05%0.90%2.13%0.03%

过去一年12.07%0.90%4.98%0.87%7.09%0.03%自基金合同

20.66%0.81%10.61%0.83%10.05%-0.02%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第3页安信红利精选混合2025年第1季度报告

注：1、本基金基金合同生效日为2023年11月14日。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例

符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限

本基金的2023年11月张明先生，管理学硕士。历任安信证券股张明-14年基金经14日份有限公司安信基金筹备组任研究部研

第4页安信红利精选混合2025年第1季度报告理，价值究员，安信基金管理有限责任公司研究部投资部副研究员、特定资产管理部投资经理、权益

总经理投资部基金经理、价值投资部总经理助理。现任安信基金管理有限责任公司价值投资部副总经理。现任安信价值精选股票型证券投资基金、安信消费医药主题股票

型证券投资基金、安信新成长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理；安信企业价值优选混合型证券投资基金（原安信合作创新主题沪港深灵活配置混合型证券投资基金）、安信新优选灵活配置混

合型证券投资基金、安信价值回报三年持

有期混合型证券投资基金、安信价值发现两年定期开放混合型证券投资基金（LOF）、安信平稳双利 3 个月持有期混合

型证券投资基金、安信优质企业三年持有

期混合型证券投资基金、安信鑫安得利灵

活配置混合型证券投资基金、安信红利精

选混合型证券投资基金、安信稳健回报6个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。

注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人

员范围的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

第5页安信红利精选混合2025年第1季度报告

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成

交量的5%的情形。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

本产品的投资策略是坚持自下而上的投资选股，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，希望长期获得企业内在价值和股息增长的收益。

2025年1季度市场总体震荡分化，小微盘股表现较好，沪深300略有下跌，红利类股票表现较弱。分行业来看1季度有色、汽车、机械、计算机等行业表现较好，煤炭、商贸零售、石油石化、建筑装饰等行业表现较差。本产品一季度净值略有上涨。

一季度国内经济运行总体符合我们年初的预期，制造业 PMI 最近 2个月维持在 50 以上，工业增加值前 2月保持稳健增长，3 月两会政策延续了去年底政治局会议精神，具体表述方面 GDP 增长目标设定为5%左右，财政政策更加积极有为，加大逆周期调节力度，提高财政赤字率、增加特别国债发行、扩大地方政府专项债券规模等措施将有效增强政府调控能力，为经济发展提供有力的资金支持。产业政策方面继续鼓励扩大内需消费与加强人工智能等科技创新产业发展。一季度国内地产销售好于年初悲观预期，总体呈现销量走势好于价格走势、二手房好于新房销售、一线城市好于三四线。一季度10年期国债收益率明显上行带动债券市场有所调整，从央行的表态来看，货币政策适度宽松基调未变、保持流动性合理充裕，强调“择机降准降息”，人民币汇率总体稳定略有升值。一季度海外地缘政治影响主要有两点，一是美国总统特朗普1月上任以后针对中国提高关税壁垒，预计后续中美之间在包括贸易、科技等领域的利益博弈还将持续，二是俄乌冲突有望走向和解，可能会对全球经济特别是大宗商品、航运等产生影响。

短期来看一季度市场指数震荡调整，但也有明显结构性亮点，以 AI、机器人为代表的先进科技制造板块表现较好，我们判断主要是受益于 DeepSeek 横空出世以及春晚机器人的表演引发大家对这些板块未来成长前景的看好。近期上市公司陆续披露2024年年报，4月都将披露2025年一季报，我们预计重点跟踪的公司股价与业绩关联性开始增强。当前股票市场估值总体处于历史平均偏低位置，虽然一季度红利板块表现较弱，但我们依然看好红利板块的投资机会，对比国内无风险收益率水平，高股息板块公司依然有比较好的投资性价比，我们提高了对煤炭、交运等行业的关注力度另外，1季度港股市场明显上涨，其中以恒生科技指数和一些国内新消费个股表现亮眼，国

第6页安信红利精选混合2025年第1季度报告

内南下资金明显流入港股市场。一季度 AH 溢价指数有所收敛，但我们重点关注的港股估值相比 A股依然具有性价比。我们继续看好港股估值较低而预计今明两年业绩和股息还能保持平稳的公司，集中在金融、煤炭、石油、交运等行业。

安信红利精选产品1季度仓位总体基本平稳，小幅增加了煤炭、交运、石油石化等行业，小幅减少了纺织服饰、建材、非银金融等行业的配置。目前看好的行业主要集中在银行、煤炭、纺服、建材、交运等行业。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末安信红利精选混合 A 基金份额净值为 1.2092 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.73%；安信红利精选混合 C 基金份额净值为 1.1954 元，本报告期基金份额净值增长率为

0.61%；同期业绩比较基准收益率为-1.03%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资323591095.7376.22

其中：股票323591095.7376.22

2基金投资--

3固定收益投资15631855.623.68

其中：债券15631855.623.68

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产40000000.009.42

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计28736717.756.77

8其他资产16570492.903.90

9合计424530162.00100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为158193594.99元，占净值比例

38.27%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

第7页安信红利精选混合2025年第1季度报告

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 23692950.00 5.73

C 制造业 64000840.74 15.48

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业3796770.000.92

E 建筑业 14235600.00 3.44

F 批发和零售业 24086640.00 5.83

G 交通运输、仓储和邮政业 5445900.00 1.32

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 21326340.00 5.16

K 房地产业 2767100.00 0.67

L 租赁和商务服务业 4913910.00 1.19

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 1131450.00 0.27

S 综合 - -

合计165397500.7440.01

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

能源37927805.459.18

原材料24626456.815.96

工业13252392.523.21

非日常生活消费品14208721.223.44日常消费品--

医疗保健3019315.190.73

金融52935559.0312.81

信息技术2879229.600.70

通讯业务4098657.160.99

公用事业806184.290.20

房地产4439273.721.07

合计158193594.9938.27

注：以上分类采用财汇提供的国际通用行业分类标准。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

第8页安信红利精选混合2025年第1季度报告

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

100939建设银行339000021523348.665.21

1601939建设银行1900001677700.000.41

201088中国神华76700022331424.755.40

301398工商银行389000019887540.204.81

3601398工商银行2000001378000.000.33

400914海螺水泥92000018678079.204.52

5002867周大生120000015768000.003.81

600883中国海洋石油85500014612643.923.54

7601668中国建筑222000011677200.002.82

8600985淮北矿业86000011223000.002.72

9002233塔牌集团138000011150400.002.70

10600919江苏银行9100008645000.002.09

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券15631855.623.78

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计15631855.623.78

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

101974024国债0910000010148545.212.46

201970623国债13450004575556.851.11

3102274国债24159000907753.560.22

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

第9页安信红利精选混合2025年第1季度报告

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果，降低投资组合的整体风险。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未持有国债期货合约。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券除建设银行（代码：00939 HG）、中国建筑（代码：601668SH）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1.中国建设银行股份有限公司

2025年3月28日，中国建设银行股份有限公司因涉嫌违反法律法规被中国人民银行罚款。

2.中国建筑股份有限公司

2024年4月-8月，中国建筑股份有限公司因未按期申报税款、欠税被国家税务总局湘潭经济

第10页安信红利精选混合2025年第1季度报告

技术开发区税务局、国家税务总局甘孜藏族自治州税务局、国家税务总局上海市长宁区税务局第

十三税务所、成都铁路监督管理局、国家税务总局上海市嘉定区税务局第十五税务所、国家税务

总局湖南湘江新区税务局罚款、责令改正。

2024年11月-2025年2月，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责、未按期申报税款、大

气污染防治类问题被浙江省诸暨市交通运输局、浙江省绍兴市交通运输局、国家税务总局如皋市

税务局第一税务分局、福建省福州市晋安区城管局罚款、警告、责令改正。

2025年3月21日，中国建筑股份有限公司因涉嫌违反法律法规被广东省深圳市住房和建设局红色警示。

以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金-

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款16570492.90

6其他应收款-

7其他-

8合计16570492.90

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

第11页安信红利精选混合2025年第1季度报告

项目 安信红利精选混合 A 安信红利精选混合 C

报告期期初基金份额总额116315197.37188524624.67

报告期期间基金总申购份额60477712.50138384968.95

减:报告期期间基金总赎回份额47852244.78111536986.12报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额128940665.09215372607.50

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况无。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予安信红利精选混合型证券投资基金募集的文件；

2、《安信红利精选混合型证券投资基金基金合同》；

3、《安信红利精选混合型证券投资基金托管协议》；

4、《安信红利精选混合型证券投资基金招募说明书》；

5、中国证监会要求的其它文件。

9.2存放地点

本基金管理人和基金托管人的住所。

9.3查阅方式

上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管

第12页安信红利精选混合2025年第1季度报告理有限责任公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。

客户服务电话：4008-088-088

网址：http://www.essencefund.com安信基金管理有限责任公司

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