中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告中信保诚先进制造混合型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：中信保诚基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2026年01月21日

1中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称中信保诚先进制造混合基金主代码019219基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2023年10月09日

报告期末基金份额总额19633827.43份

本基金主要投资于先进制造主题相关股票，通过精选个股和风投资目标险控制，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

1、资产配置策略

本基金主要通过对国内外宏观经济运行状况、财政和货币政

策、产业政策环境以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析，在评价未来一段时间各类资产相对收益率的基础上，动态优化调整国内依法发行或上市的股票、港股通标的股票、债券、

投资策略现金、金融衍生品等大类资产的配置。在严格控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资

产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。

2中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

2、股票投资策略

（1）先进制造主题及其相关行业的界定

先进制造是指代表制造业未来发展方向、将信息技术、微电子

技术、自动化技术等先进技术和制造业融合发展，提升制造业自动化、信息化、网络化、智能化发展水平。具体来说，本基金界定的先进制造主题主要从以下四方面挖掘投资机会：

1）符合国家高端装备制造重点方向的领域，包括智能制造装

备、信息通信设备、人工智能、自动化技术、工程机械、机器

人、轨交装备、电气装备、国防军工等；

2）通过与信息技术结合构建制造业新业态，包括工业互联网、能源互联网、车联网、智能家居、智能物流仓储等；

3）融入先进技术实现智能化、数字化、信息化转型升级的传

统制造业，包括汽车制造、轻工制造、化工设备、专用设备、仪器仪表、交运设备等；

4）技术附加值高、代表未来发展趋势的制造业领域，包括新

材料、环保与能源设备、油气设备、电子元器件、医药制造等。

未来，随着我国经济结构的转型和资本市场的发展，先进制造的范畴可能会发生变化，在不改变基金投资目标及风险收益特征的前提下，基金管理人在履行适当程序后，可以对先进制造主题的界定方法进行变更，并在更新招募说明书中更新。

（2）个股精选本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合。

1）自上而下的行业选择

本基金将自上而下对行业的生命周期、商业模式、竞争格局、

风险因素等进行分析，选择具有良好的商业模式和成长空间、景气度向上、政策中长期支持的行业。

2）自下而上的个股选择

本基金将通过定量和定性相结合的方法自下而上地精选具有良好的公司治理、可辨识的竞争壁垒、优秀的财务指标（ROE、现金流）、估值与内生成长性相匹配的优质个股。

*定量方面

估值水平：本基金将结合上市公司的行业及公司本身的特点，选择合适的估值方法，包括市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市销率法（P/S）、市盈率对盈利增长率的比率（PEG）、企业价

值倍数（EV/EBITDA）、研发支出占比等，力争挑选出价值被低估的股票。

财务指标：本基金重点关注企业成长能力指标，包括主营业务收入增长率、净利润增长率、每股收益增长率、股权投资回报率增长等。这些指标都综合反映企业的利润增长趋势和效益稳

3中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告定程度，较好地体现了企业的发展状况和成长能力。另外，本基金将辅以企业盈利能力指标、营运能力指标、偿债能力指标

对企业盈利状况、资金利用效率、企业流动性状况进行考量。

*定性方面

本基金将重点分析公司竞争优势，包括市场营销能力、技术创新能力、专有技术、特许权、品牌、市场占有率增长、行业所处地位等。此外，本基金也将考量公司股权结构、信息透明度、公司治理情况、公司发展战略、公司资信程度等方面状况。

（3）港股通标的股票投资策略本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于

香港股票市场，本基金将通过自上而下及自下而上相结合的方法，严选安全边际较高的港股通标的股票进行投资。

3、债券投资策略

本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境，运用基于债券研究的各种投资分析技术，进行个券精选。对于普通债券，本基金将在严格控制目标久期及保证基金资产流动性的前提下，采用目标久期控制、期限结构配置、信用利差策略、相对价值配置、回购放大策略等策略进行主动投资。

4、证券公司短期公司债券投资策略

本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析，结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的

综合评估结果，选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投资。

5、可转换债券及可交换债券的投资策略

可转换债券和可交换债券同时具有债券、股票和期权的相关特性，结合了股票的长期增长潜力和债券的投资优势，并有利于从资产整体配置上分散利率风险并提高收益水平。本基金将采用期权定价模型等数量化估值工具，选择基础证券基本面优良的可转换债券、可交换债券，评定其投资价值并以合理价格买入，充分发掘投资价值，并积极寻找各种套利机会，以获取更高的投资收益。本基金持有的可转换债券、可交换债券可以转换、交换为股票。

6、资产支持证券投资策略

资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成

及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析，采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略

等积极主动的投资策略，投资于资产支持证券。

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7、股指期货投资策略

基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。此外，本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。

8、国债期货投资策略

本基金将按照相关法律法规的规定，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控，力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。

9、股票期权投资策略

本基金按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，在严格控制风险的前提下，选择流动性好、交易活跃的股票期权合约进行投资。本基金基于对证券市场的判断，结合期权定价模型，选择估值合理的股票期权合约。

10、融资投资策略

本基金在参与融资业务中将根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与融资业务。本基金将基于对市场行情和组合风险收益的分析，确定投资时机、标的证券以及投资比例。如法律法规或监管部门对融资业务做出调整或另有规定的，本基金将从其最新规定。

11、存托凭证投资策略

本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，深入研究基础证券投资价值，选择投资价值较高的存托凭证进行投资。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，本基金可以相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书更新或相关公告中公告。

中证智能制造主题指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+业绩比较基准

中债综合财富（总值）指数收益率×20%

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

风险收益特征

本基金如果投资港股通标的股票，还将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有

5中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告风险。

基金管理人中信保诚基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称中信保诚先进制造混合 A 中信保诚先进制造混合 C下属分级基金的交易代码019219019220

报告期末下属分级基金的份额总额11405870.48份8227956.95份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年10月01日-2025年12月31日）主要财务指标

中信保诚先进制造混合 A 中信保诚先进制造混合 C

1.本期已实现收益-123197.34-20798.30

2.本期利润-676112.55-985354.29

3.加权平均基金份额本期利润-0.0567-0.0987

4.期末基金资产净值19289260.4513726724.35

5.期末基金份额净值1.69121.6683

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和

信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中信保诚先进制造混合 A业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-2.90%1.69%-4.50%1.38%1.60%0.31%

过去六个月29.08%1.62%26.58%1.35%2.50%0.27%

过去一年44.72%1.97%31.06%1.39%13.66%0.58%自基金合同生效起

69.12%1.85%50.59%1.47%18.53%0.38%

至今

中信保诚先进制造混合 C

阶段净值增长率净值增长率业绩比较基业绩比较基*-**-*

6中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

*标准差*准收益率*准收益率标

准差*

过去三个月-3.05%1.69%-4.50%1.38%1.45%0.31%

过去六个月28.69%1.62%26.58%1.35%2.11%0.27%

过去一年43.86%1.97%31.06%1.39%12.80%0.58%自基金合同生效起

66.83%1.85%50.59%1.47%16.24%0.38%

至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的

比较

中信保诚先进制造混合 A

中信保诚先进制造混合 C

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§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职日期离任日期业年限

孙浩中先生，经济学硕士，CFA，FRM。曾任职于五矿有色金属股份有限公司，担任 LME 交易员；于华泰联合证券有

限责任公司，担任研究员；于中信证券股份有限公司，担任研究员。

2023年10

孙浩中研究部副总监、基金经理-182013年4月加入中信保月09日

诚基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。现任研究部副总监，中信保诚新兴产业混合型证券投资基金、中信保诚至兴灵活配置

混合型证券投资基金、中信保诚中小盘混合型

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证券投资基金、中信保诚周期轮动混合型证券

投资基金（LOF）、中信保诚先进制造混合型证券投资基金的基金经理。

注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

2.证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及基金合同、招募说明书的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，以及公司公平交易及异常交易管理相关规定，公司采取了一系列的行动落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职，研究分析方面，公司通过统一的研究平台发布研究成果，并构建投资备选库、交易对手库、风格维度库等，确保所有投资组合经理在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；在交易端，公司管理的不同投资组合执行集中交易制度不同投资组合同时同向交易同一证券时需通过交易系统中的公平交易程序确保各投资组合享有公平的交易执行机会；对于债券一级市场申购、非公开发行股

票申购等以公司名义进行的交易，按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；同时，公司每个季度对旗下所有投资组合同向交易、反向交易以及债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易进行统计分析，并要求相关投资组合经理对异常交易情况进行合理性解释。

本期公司整体公平交易制度执行情况良好未发现有违背公平交易的相关情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

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公司对旗下所有投资组合的交易价格、产品投资杠杆、集中度、反向交易等进行控制，事后根据公司公平交易及异常交易管理相关规定定期对相关情况进行汇总和统计分析，相关情况由投资组合经理出具情况说明后签字确认。报告期内，本投资组合与公司旗下管理的其它投资组合之间未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。未发生主动投资杠杆超标情况。

对于债券交易价格监控结果，每日、每月对现券、回购交易价格偏离及回购投资情况按照要求进行统计，并对需要上报的情况按时进行上报。

本报告期内，未发现投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年第四季度，A股整体呈现横盘震荡态势，结构分化显著，科技成长主线突出，成交保持高位。

10 月，上证指数突破 4000点，创十年新高；后受美联储降息预期反复、“AI泡沫论”等影响进入盘整；

12月情绪修复，年末上证指数收3968点，季内整体上涨，深成指、创业板指、科创50季内均有涨幅，成长风格更优。AI产业链（光模块等）持续强势，部分龙头股再创新高；商业航天因国内卫星发射及海外催化出现较大涨幅；有色等资源品也有不俗表现。

第四季度，组合整体作了一定的调整，主要增持了国产算力、人形机器人、汽车零部件、消费电子、AI 应用、存储等领域，同时对可控核聚变等主题作了一定布局。展望 2026年，我们认为海外流动性预计整体偏宽松，国内经济稳中有升，股票市场预计仍然存在较好的结构性机会。我们相对看好人形机器人、AI 应用、消费电子、电力设备等领域，同时对光通信新技术、资源、固态电池、可控核聚变、国产算力等板块保持关注。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，中信保诚先进制造混合 A份额净值增长率为-2.90%，同期业绩比较基准收益率为-4.50%；

中信保诚先进制造混合 C份额净值增长率为-3.05%，同期业绩比较基准收益率为-4.50%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金自2024年3月14日起至本报告期末基金资产净值低于五千万元，已经连续六十个工作日以上。

本基金管理人已按规定向中国证监会进行了报告并提交了解决方案。

自2024年6月14日至2025年12月31日，本基金如涉及信息披露费、审计费、持有人大会费用、银行间账户维护费、注册登记费等固定费用，由管理人承担，不再从基金资产中列支。

10中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资30939106.9491.88

其中：股票30939106.9491.88

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

7银行存款和结算备付金合计2042938.846.07

8其他资产689911.792.05

9合计33671957.57100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 27595861.12 83.58

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 3343245.82 10.13

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

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P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计30939106.9493.71

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1603119浙江荣泰136001573112.004.76

2688256寒武纪11121507371.604.57

3688630芯碁微装110631488305.394.51

4003033征和工业184001446424.004.38

5688028沃尔德214401383737.604.19

6603950长源东谷468001354860.004.10

7600699均胜电子418001310848.003.97

8688559海目星267531285749.183.89

9300274阳光电源72001231488.003.73

10688041海光信息54541223932.143.71

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

12中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行国债期货投资。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未进行国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚说明

本基金投资的前十名证券的发行主体没有被中国人民银行及其分支机构、中国证券监督管理委员会及

其派出机构、国家金融监督管理总局及其派出机构、国家外汇管理局及其分支机构立案调查，或在报告编

13中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

制日前一年内受到前述监管机构公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金15958.00

2应收证券清算款535601.12

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款138352.67

6其他应收款-

7其他-

8合计689911.79

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份中信保诚先进制造混中信保诚先进制造项目

合 A 混合 C

报告期期初基金份额总额12129351.7313170607.11

报告期期间基金总申购份额1121079.652594530.70

减：报告期期间基金总赎回份额1844560.907537180.86

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--

报告期期末基金份额总额11405870.488227956.95

14中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况无

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者类持有基金份额比例序份额

别达到或者超过20%期初份额申购份额赎回份额持有份额号占比的时间区间

机构-------

个人-------产品特有风险无

9.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中信保诚先进制造混合型证券投资基金相关批准文件

2、中信保诚基金管理有限公司营业执照

3、中信保诚先进制造混合型证券投资基金基金合同

4、中信保诚先进制造混合型证券投资基金招募说明书

15中信保诚先进制造混合型证券投资基金2025年第4季度报告

5、本报告期内按照规定披露的各项公告

10.2存放地点

基金管理人和/或基金托管人住所。

10.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。

亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。

中信保诚基金管理有限公司

2026年01月21日