长江长扬混合型发起式证券投资基金
2025年中期报告
2025年06月30日
基金管理人:长江证券（上海）资产管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2025年08月29日长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年08月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至2025年06月30日止。
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1.2目录
§1重要提示及目录.............................................1
1.1重要提示...............................................1
1.2目录.................................................2
§2基金简介................................................4
2.1基金基本情况.............................................4
2.2基金产品说明.............................................4
2.3基金管理人和基金托管人........................................4
2.4信息披露方式.............................................5
2.5其他相关资料.............................................5
§3主要财务指标和基金净值表现.......................................5
3.1主要会计数据和财务指标........................................5
3.2基金净值表现.............................................6
§4管理人报告...............................................7
4.1基金管理人及基金经理情况.......................................7
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.............................9
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明................................9
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................10
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................10
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................11
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................11
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.....................11
§5托管人报告..............................................11
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................11
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明...............12
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见....................12
§6半年度财务会计报告(未经审计)....................................12
6.1资产负债表.............................................12
6.2利润表...............................................14
6.3净资产变动表............................................16
6.4报表附注..............................................17
§7投资组合报告.............................................39
7.1期末基金资产组合情况........................................39
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................39
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.....................40
7.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................41
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................44
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细....................45
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.................45
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.................45
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细....................45
7.10本基金投资股指期货的投资政策...................................45
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................46
7.12投资组合报告附注.........................................46
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§8基金份额持有人信息..........................................47
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................47
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................47
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况......................48
8.4发起式基金发起资金持有份额情况...................................48
§9开放式基金份额变动..........................................48
§10重大事件揭示............................................49
10.1基金份额持有人大会决议......................................49
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......................49
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................49
10.4基金投资策略的改变........................................49
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................49
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.........................49
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................50
10.8其他重大事件...........................................50
§11影响投资者决策的其他重要信息....................................51
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................51
11.2影响投资者决策的其他重要信息...................................51
§12备查文件目录............................................51
12.1备查文件目录...........................................52
12.2存放地点.............................................52
12.3查阅方式.............................................52
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称长江长扬混合型发起式证券投资基金基金简称长江长扬混合发起基金主代码019293基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2023年09月11日
基金管理人长江证券（上海）资产管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额12675042.49份基金合同存续期不定期
下属分级基金的基金简称 长江长扬混合发起 A 长江长扬混合发起 C下属分级基金的交易代码019293019294报告期末下属分级基金的
12593997.26份81045.23份
份额总额
2.2基金产品说明
在控制组合风险的前提下，通过深度研究，精选全市投资目标场优质个股构建投资组合，力争获得超越业绩比较基准的收益。
本基金的主要投资策略包括：
1、资产配置策略；
2、股票投资策略；
投资策略3、债券投资策略；
4、股指期货投资策略；
5、国债期货投资策略；
6、资产支持证券投资策略。
沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益业绩比较基准
率*20%+中债综合指数收益率*20%
本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益理论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
风险收益特征本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人
名称长江证券（上海）资产管理招商银行股份有限公司
第4页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告有限公司姓名高杨张姗信息披露
联系电话4001-166-866400-61-95555负责人
电子邮箱 zgxxpl@cjsc.com.cn zhangshan_1027@cmbchina.com
客户服务电话4001-166-866400-61-95555
传真021-657795000755-83195201上海市虹口区新建路200号深圳市深南大道7088号招商银注册地址
B栋 19 层 行大厦上海市虹口区新建路200号深圳市深南大道7088号招商银办公地址
国华金融中心 B栋 19 层 行大厦邮政编码200080518040法定代表人杨忠缪建民
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称中国证券报
登载基金中期报告正文的管理人互联网网址 www.cjzcgl.com上海市虹口区新建路200号国华金融中基金中期报告备置地点
心 B栋 19 层
2.5其他相关资料
项目名称办公地址
长江证券（上海）资产管理有上海市虹口区新建路200号国华金融注册登记机构
限公司 中心 B栋 19 层
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
报告期（2025年01月01日-2025年06月30日）
3.1.1期间数据和指标
长江长扬混合发起 A 长江长扬混合发起 C
本期已实现收益113635.51147.65
本期利润361482.443466.96
加权平均基金份额本期利润0.02830.0197
本期加权平均净值利润率2.69%1.88%
本期基金份额净值增长率2.65%2.43%
3.1.2期末数据和指标报告期末（2025年06月30日）
期末可供分配利润222099.48816.50
期末可供分配基金份额利润0.01760.0101
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期末基金资产净值13569616.7786687.49
期末基金份额净值1.07751.0696
3.1.3累计期末指标报告期末（2025年06月30日）
基金份额累计净值增长率7.75%6.96%
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。（3）表中的"期末"均指报告期最后一日，即6月30日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。（4）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长江长扬混合发起 A业绩比较份额净值业绩比较份额净值基准收益
阶段增长率标基准收益*－**－*
增长率*率标准差
准差*率*
*
过去一个月5.34%0.68%2.24%0.51%3.10%0.17%
过去三个月2.03%1.55%1.69%1.04%0.34%0.51%
过去六个月2.65%1.51%3.50%0.93%-0.85%0.58%
过去一年9.08%1.42%15.29%1.06%-6.21%0.36%自基金合同
7.75%1.15%10.35%0.91%-2.60%0.24%
生效起至今
注：（1）本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益
率*20%+中债综合指数收益率*20%；（2）本基金基金合同生效日为2023年09月11日。
长江长扬混合发起 C业绩比较份额净值业绩比较份额净值基准收益
阶段增长率标基准收益*－**－*
增长率*率标准差
准差*率*
*
过去一个月5.29%0.68%2.24%0.51%3.05%0.17%
过去三个月1.92%1.55%1.69%1.04%0.23%0.51%
过去六个月2.43%1.51%3.50%0.93%-1.07%0.58%
过去一年8.63%1.42%15.29%1.06%-6.66%0.36%自基金合同
6.96%1.15%10.35%0.91%-3.39%0.24%
生效起至今
注：（1）本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益
率*20%+中债综合指数收益率*20%；（2）本基金基金合同生效日为2023年09月11日。
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3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
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4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
长江证券（上海）资产管理有限公司于2014年9月16日正式成立，是长江证券股份有限公司旗下专门从事证券资产管理、公开募集证券投资基金管理业务的全资子公司。
注册地上海，注册资本23亿元人民币。
公司秉承"专业至臻，追求卓越"的理念，致力于为广大投资者创造稳定而丰厚的回报。公司以"客户导向、研究驱动、技术领先、内控先行"为业务发展策略，全方位参与客户资产配置和资产增值全过程，通过深度挖掘客户的投融资需求，紧跟市场创新步伐，以满足客户差异化需求。在严格控制风险的前提下，挑选优质投资品种，丰富创新产品架构，为客户提供多元化资产配置方案。
截至本报告期末，本基金管理人管理的基金有长江收益增强债券型证券投资基金、长江乐享货币市场基金、长江乐丰纯债定期开放债券型发起式证券投资基金、长江乐盈
定期开放债券型发起式证券投资基金、长江乐越定期开放债券型发起式证券投资基金、
长江乐鑫纯债定期开放债券型发起式证券投资基金、长江可转债债券型证券投资基金、
长江安盈中短债六个月定期开放债券型证券投资基金、长江添利混合型证券投资基金、
长江安享纯债18个月定期开放债券型证券投资基金、长江均衡成长混合型发起式证券
投资基金、长江量化消费精选股票型发起式证券投资基金、长江新能源产业混合型发起
式证券投资基金、长江沪深300指数增强型发起式证券投资基金、长江红利回报混合型
发起式证券投资基金、长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金、长江
智能制造混合型发起式证券投资基金、长江新兴产业混合型发起式证券投资基金、长江
丰瑞3个月持有期债券型证券投资基金、长江启航混合型发起式证券投资基金、长江惠
盈9个月持有期债券型发起式证券投资基金、长江时代精选混合型发起式证券投资基金、
长江楚财一年持有期混合型发起式证券投资基金、长江乐睿纯债一年定期开放债券型发
起式证券投资基金、长江安悦利率债债券型证券投资基金、长江长扬混合型发起式证券
投资基金、长江长宏混合型发起式证券投资基金、长江90天持有期债券型证券投资基
金、长江汇智量化选股混合型发起式证券投资基金、长江旭日混合型证券投资基金、长
江尊利债券型证券投资基金、长江智选 3个月持有期混合型基金中基金（FOF）、长江聚利债券型证券投资基金和长江货币管家货币市场基金。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理（助理）证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限国籍：中国。硕士研究生，具备基金从业资格。曾任安信证券股份有限公司研究
诸勤秒基金经理2023-09-11-15年员、上海璟行资产管理有限
公司研究员，山西证券股份有限公司研究员，长江证券
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研究员、投资经理。截至本报告期末任长江长扬混合型发起式证券投资基金的基金经理。
注：（1）此处的任职日期、离职日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基金合同
生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；（2）证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（1）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易记录配对。通过对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量级及以下，且大部分溢价率均值通过 95%置信度下等于 0的 t检验。
（2）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对（样本数=30），溢价率均值大部分在1%数量级及以下。
（3）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率
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均值过大的基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
回顾上半年，市场表现整体超预期，6月底上证综指创下年内新高。结构方面，高股息代表的银行股以及中小盘表现较好。行业方面，新旧产业之间继续分化，新消费、AI 算力、机器人、创新药等轮番表现，而传统制造和消费等领域，整体继续承压。
报告期内，本基金延续了成立以来的核心投资框架，聚焦于估值合理、同时具有中长期成长空间的优质公司；配置集中于 TMT、机械、化工、汽车及零部件、新能源等先
进制造业为主的产业中。由于以上板块的优质公司普遍已有了全球性业务布局，期间阶段性受到了关税事件的较大影响。在此情况下，组合整体坚持了长期的投资思路，在低位继续布局了一些可能被错杀的具有全球性竞争优势的标的。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A类基金份额净值为 1.0775 元，C类基金份额净值为 1.0696元。本报告期内，A类基金份额净值增长率为 2.65%，同期业绩比较基准收益率为 3.50%；
C 类基金份额净值增长率为 2.43%，同期业绩比较基准收益率为 3.50%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望下半年，我们维持对市场持偏积极乐观的态度，认为这可能是中期（如三年维度）向上趋势的开始阶段。宏观层面，国内经济压力最大的时候有较大概率已经过去。
且近期出台的相关反内卷政策，值得高度重视，其标志着对于过往投资主导的发展模式转变，未来有望进入更可持续的经济阶段，虽然这可能需要较长的调整时间，但该边际变化，在短期估值层面和中长期的基本面层面都可能影响着股票的定价。
而在资金层面，我们关注到，今年可能是居民端实际无风险利率大幅下降的“元年”。此轮的居民存款利率下降是从2022年开始，2023-2024年加速，但由于2022-2023年还存在着银行的主动揽储行为，实际存款利率下降幅度有限。而进入2025年，三年
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前那波定存逐步开始集中到期，同时市面上已经鲜有不错的“保本”类产品供给。优质资产荒下，居民存款进入权益市场的可能性在逐步加大，可能只是缺少一个催化剂。
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人严格按照《企业会计准则》、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金持有的投资品种进行估值，本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》
和中国证券业协会基金估值工作小组《关于停牌股票估值的参考方法》等法律法规的有关规定，本基金管理人设立估值委员会并制定估值委员会制度。估值委员会由公司领导、运营部、财务部、权益研究部、固定收益研究部、法律合规部、风险管理部等相关部门工作人员组成。估值委员会成员具有会计核算经验、行业分析经验、金融工具应用等丰富的证券投资基金行业从业经验和专业能力，且之间不存在任何重大利益冲突。基金经理如果认为某证券有更能准确反应其公允价值的估值方法，可以向估值委员会申请对其进行专项评估。新的证券价格需经估值委员会和托管行同意后才能采纳，否则不改变用来进行证券估值的初始价格。估值委员会职责：根据相关估值原则研究相关估值政策和估值模型，拟定公司的估值政策、估值方法和估值程序，确保公司各基金产品净值计算的公允性，以维护广大投资者的利益。
报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期内未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金为发起式基金，基金合同生效日为2023年09月11日，截至本报告期末生效未满三年，暂不适用《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条第一款的规定。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
托管人声明：
招商银行具备完善的公司治理结构、内部稽核监控制度和风险控制制度，招商银行
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在履行托管职责中，严格遵守有关法律法规、托管协议的规定，尽职尽责地履行托管义务并安全保管托管资产。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
招商银行根据法律法规、托管协议约定的投资监督条款，对托管产品的投资行为进行监督，并根据监管要求履行报告义务。
招商银行按照托管协议约定的统一记账方法和会计处理原则，独立地设置、登录和保管本产品的全套账册，进行会计核算和资产估值并与管理人建立对账机制。
本中期报告中利润分配情况真实、准确。
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本中期报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告内容真实、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6半年度财务会计报告(未经审计)
6.1资产负债表
会计主体：长江长扬混合型发起式证券投资基金
报告截止日：2025年06月30日
单位：人民币元本期末上年度末资产附注号
2025年06月30日2024年12月31日
资产：
货币资金6.4.7.11305408.282804688.19
结算备付金--
存出保证金--
交易性金融资产6.4.7.210918288.1311618031.94
其中：股票投资10782053.2810666990.38
基金投资--
债券投资136234.85951041.56
第12页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告资产支持证
--券投资
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产6.4.7.3--
买入返售金融资产6.4.7.41500000.00-31.03
应收清算款--
应收股利29111.18-
应收申购款--
递延所得税资产--
其他资产6.4.7.5--
资产总计13752807.5914422689.10本期末上年度末负债和净资产附注号
2025年06月30日2024年12月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债6.4.7.3--卖出回购金融资产
--款
应付清算款71109.37309180.65
应付赎回款10.5531666.56
应付管理人报酬13147.7914245.01
应付托管费2191.312374.18
应付销售服务费38.9885.37
应付投资顾问费--
第13页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
应交税费88.3418.59
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债6.4.7.69916.9970000.00
负债合计96503.33427570.36
净资产：
实收基金6.4.7.712675042.4913333273.54
未分配利润6.4.7.8981261.77661845.20
净资产合计13656304.2613995118.74
负债和净资产总计13752807.5914422689.10
注：报告截止日2025年06月30日，基金份额总额12675042.49份。其中长江长扬混合发起 A 基金份额净值 1.0775 元，基金份额总额 12593997.26 份；长江长扬混合发起 C基金份额净值 1.0696 元，基金份额总额 81045.23 份。
6.2利润表
会计主体：长江长扬混合型发起式证券投资基金
本报告期：2025年01月01日至2025年06月30日
单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年01月01日2024年01月01日
项目附注号至2025年06月30至2024年06月30日日
一、营业总收入470376.29-231295.24
1.利息收入13947.3473225.08
其中：存款利息收入6.4.7.95395.3812142.23
债券利息收入--资产支持证券利息
--收入买入返售金融资产
8551.9661082.85
收入
第14页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
其他利息收入--2.投资收益（损失以“-”
205246.45-644833.66
填列）
其中：股票投资收益6.4.7.1050092.33-832471.98
基金投资收益--
债券投资收益6.4.7.1146476.45-资产支持证券投资
--收益
贵金属投资收益--
衍生工具收益6.4.7.12--
股利收益6.4.7.13108677.67187638.32
其他投资收益--3.公允价值变动收益（损失
6.4.7.14251166.24309529.02以“-”号填列）4.汇兑收益（损失以“-”--号填列）5.其他收入（损失以“-”
6.4.7.1516.2630784.32号填列）
减：二、营业总支出105426.89198453.92
1.管理人报酬6.4.10.2.181088.78136328.78
2.托管费6.4.10.2.213514.7922721.49
3.销售服务费6.4.10.2.3368.492445.98
4.投资顾问费--
5.利息支出--
其中：卖出回购金融资产支
--出
6.信用减值损失6.4.7.16--
7.税金及附加32.84219.92
8.其他费用6.4.7.1710421.9936737.75三、利润总额（亏损总额以
364949.40-429749.16“-”号填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”
364949.40-429749.16号填列）
第15页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
五、其他综合收益的税后净
--额
六、综合收益总额364949.40-429749.16
6.3净资产变动表
会计主体：长江长扬混合型发起式证券投资基金
本报告期：2025年01月01日至2025年06月30日
单位：人民币元本期项目2025年01月01日至2025年06月30日实收基金未分配利润净资产合计
一、上期期末净资产13333273.54661845.2013995118.74
二、本期期初净资产13333273.54661845.2013995118.74三、本期增减变动额（减少以-658231.05319416.57-338814.48“-”号填列）
（一）、综合收益总额-364949.40364949.40
（二）、本期基金份额交易产生的净资产变动数（净资产减-658231.05-45532.83-703763.88少以“-”号填列）
其中：1.基金申购款209431.9330932.77240364.70
2.基金赎回款-867662.98-76465.60-944128.58
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净资产变
---
动（净资产减少以“-”号填列）
四、本期期末净资产12675042.49981261.7713656304.26上年度可比期间项目2024年01月01日至2024年06月30日实收基金未分配利润净资产合计
一、上期期末净资产34766004.04121229.1134887233.15
二、本期期初净资产34766004.04121229.1134887233.15三、本期增减变动额（减少以-18593951.55-319991.91-18913943.46“-”号填列）
（一）、综合收益总额--429749.16-429749.16
（二）、本期基金份额交易产生的净资产变动数（净资产减-18593951.55109757.25-18484194.30少以“-”号填列）
其中：1.基金申购款372111.7512235.13384346.88
2.基金赎回款-18966063.3097522.12-18868541.18
（三）、本期向基金份额持有---
第16页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告人分配利润产生的净资产变
动（净资产减少以“-”号填列）
四、本期期末净资产16172052.49-198762.8015973289.69报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署:杨忠潘山何永生
———————————————————————————基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
6.4报表附注
6.4.1基金基本情况
长江长扬混合型发起式证券投资基金（以下简称"本基金"）经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监许可[2023]1787号文《关于准予长江长扬混合型发起式证券投资基金注册的批复》准予注册，由长江证券（上海）资产管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《长江长扬混合型发起式证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，基金存续期限为不定期，首次设立募集资金为
65909038.00元，认购资金在募集期间产生的利息4326.19元，合计为65913364.19元，按照每份基金份额面值人民币1.00元计算，折合基金份额为65913364.19份，业经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）众环验字（2023）0100049号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《长江长扬混合型发起式证券投资基金基金合同》于2023年09月11日正式生效。本基金的基金管理人为长江证券（上海）资产管理有限公司，基金托管人为招商银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《长江长扬混合型发起式证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、港股通标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债、可转换债券（含可分离交易可转换债券的纯债部分）、可交换债券、公开发行的次级债、短期融资券、超短期融资券、中期票据）、资产支持证
券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为：本基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合
第17页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。当法律法规的相关规定变更时，基金管理人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进行适当调整。
本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率
*20%+中债综合指数收益率*20%。
6.4.2会计报表的编制基础
本基金以持续经营为基础编制财务报表。本财务报表按照财政部颁布的各项企业会计准则、应用指南、解释、《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（以下简称“企业会计准则”），以及中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第3号<年度报告和中期报告>》、中国证券投资基金业协会颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》和中国证监会、中国证券投资基金业协会发布的其他有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合财政部颁布的企业会计准则以及中国证监会、中国证券投资基金业
协会发布的有关规定和允许的基金行业实务操作的要求，真实、完整地反映了本基金
2025年06月30日的财务状况、自2025年01月01日起至2025年06月30日止期间的
经营成果和净资产变动情况。
6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1会计政策变更的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计政策变更。
6.4.5.2会计估计变更的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计估计变更。
6.4.5.3差错更正的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计差错更正。
第18页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
6.4.6税项根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2008]132号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息所得有关个人所得税政策的通知》、上证交字[2008]16号《关于做好调整证券交易印花税税率相关工作的通知》、深圳证券交易所于2008年9月18日发布的《深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式调整工作的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财政部、税务总局、证监会公告2019年第78号《关于继续实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策的公告》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、
财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140
号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
（1）证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基
金买卖股票、债券免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税；存款利息收入不征收增值税；金融机构开展的质押式买入返售金融资产及持有政策性金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；金融机构开展的买断
式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入。
公开募集证券投资基金运营过程中发生的资管产品运营业务，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。
（2）对基金在2018年1月1日（含）以后运营过程中缴纳的增值税，分别按照证
券投资基金管理人所在地适用的税率，计算缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加。
（3）对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。
（4）对基金取得的股票股息、红利收入，由上市公司在收到相关扣收税款当月的
法定申报期内向主管税务机关申报缴纳；从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过
1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。
（5）对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时
代扣代缴20%的个人所得税，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
第19页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
（6）对于基金从事 A股买卖，出让方按 0.10%的税率缴纳证券（股票）交易印花税，对受让方不再缴纳印花税。
本基金运作过程中涉及的各纳税主体、纳税义务按上述税收法律法规执行。
6.4.7重要财务报表项目的说明
6.4.7.1货币资金
单位：人民币元本期末项目
2025年06月30日
活期存款984026.45
等于：本金983684.85
加：应计利息341.60
减：坏账准备-
定期存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
其中：存款期限1个月以内-
存款期限1-3个月-
存款期限3个月以上-
其他存款321381.83
等于：本金321373.94
加：应计利息7.89
减：坏账准备-
合计1305408.28
注：其他存款本期末余额为存放在证券经纪商基金专用证券账户的证券交易结算资金。
6.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末项目2025年06月30日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票9894989.86-10782053.28887063.42
贵金属投资-金交
----所黄金合约
交易所市场135195.65978.85136234.8560.35
债券银行间市场----
合计135195.65978.85136234.8560.35
资产支持证券----
基金----
第20页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
其他----
合计10030185.51978.8510918288.13887123.77
6.4.7.3衍生金融资产/负债
6.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额
本基金本报告期末无衍生金融资产/负债余额。
6.4.7.4买入返售金融资产
6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
单位：人民币元本期末2025年06月30日项目
账面余额其中：买断式逆回购
交易所市场1500000.00-
银行间市场--
合计1500000.00-
6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.5其他资产
本基金本报告期末无其他资产余额。
6.4.7.6其他负债
单位：人民币元本期末项目
2025年06月30日
应付券商交易单元保证金-
应付赎回费-
应付证券出借违约金-
应付交易费用-
其中：交易所市场-
银行间市场-
应付利息-
预提费用9916.99
合计9916.99
第21页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
6.4.7.7实收基金
长江长扬混合发起 A
金额单位：人民币元本期项目2025年01月01日至2025年06月30日
基金份额（份）账面金额
上年度末13122723.1813122723.18
本期申购209232.20209232.20
本期赎回（以“-”号填列）-737958.12-737958.12
本期末12593997.2612593997.26
长江长扬混合发起 C
金额单位：人民币元本期项目2025年01月01日至2025年06月30日
基金份额（份）账面金额
上年度末210550.36210550.36
本期申购199.73199.73
本期赎回（以“-”号填列）-129704.86-129704.86
本期末81045.2381045.23
注：上述申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。
6.4.7.8未分配利润
长江长扬混合发起 A
单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末114542.53537997.74652540.27
本期期初114542.53537997.74652540.27
本期利润113635.51247846.93361482.44本期基金份额交易
-6078.56-32324.64-38403.20产生的变动数
其中：基金申购款-740.1031672.6030932.50
基金赎回款-5338.46-63997.24-69335.70
本期已分配利润---
本期末222099.48753520.03975619.51
长江长扬混合发起 C
单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末703.848601.099304.93
本期期初703.848601.099304.93
本期利润147.653319.313466.96
第22页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告本期基金份额交易
-34.99-7094.64-7129.63产生的变动数
其中：基金申购款1.69-1.420.27
基金赎回款-36.68-7093.22-7129.90
本期已分配利润---
本期末816.504825.765642.26
6.4.7.9存款利息收入
单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
活期存款利息收入4997.32
定期存款利息收入-
其他存款利息收入398.06
结算备付金利息收入-
其他-
合计5395.38
6.4.7.10股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元项目本期2025年01月01日至2025年06月30日
卖出股票成交总额39843304.80
减：卖出股票成本总额39712560.70
减：交易费用80651.77
买卖股票差价收入50092.33
6.4.7.11债券投资收益
6.4.7.11.1债券投资收益项目构成
单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
债券投资收益——利息收入821.49债券投资收益——买卖债券（债转股及
45654.96债券到期兑付）差价收入
债券投资收益——赎回差价收入-
债券投资收益——申购差价收入-
合计46476.45
第23页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
6.4.7.11.2债券投资收益——买卖债券差价收入
单位：人民币元本期项目2025年01月01日至2025年06月30日
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成交总额968496.70
减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）成本总额919395.27
减：应计利息总额3391.24
减：交易费用55.23
买卖债券差价收入45654.96
6.4.7.11.3债券投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期无债券投资收益--赎回差价收入。
6.4.7.11.4债券投资收益——申购差价收入
本基金本报告期无债券投资收益--申购差价收入。
6.4.7.12衍生工具收益
6.4.7.12.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
本基金本报告期无衍生工具收益—买卖权证差价收入。
6.4.7.12.2衍生工具收益——其他投资收益
本基金本报告期无衍生工具收益—其他投资收益。
6.4.7.13股利收益
单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
股票投资产生的股利收益108677.67
其中：证券出借权益补偿收入-
基金投资产生的股利收益-
合计108677.67
6.4.7.14公允价值变动收益
单位：人民币元
第24页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告本期项目名称
2025年01月01日至2025年06月30日
1.交易性金融资产251166.24
——股票投资280199.62
——债券投资-29033.38
——资产支持证券投资-
——基金投资-
——贵金属投资-
——其他-
2.衍生工具-
——权证投资-
3.其他-
减：应税金融商品公允价值
-变动产生的预估增值税
合计251166.24
6.4.7.15其他收入
单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
基金赎回费收入16.26
合计16.26
6.4.7.16信用减值损失
本基金本报告期无信用减值损失。
6.4.7.17其他费用
单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
审计费用9916.99
信息披露费-
证券出借违约金-
汇划手续费505.00
合计10421.99
6.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1或有事项
第25页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
截至资产负债表日，本基金无须作披露的或有事项。
6.4.8.2资产负债表日后事项
截至本财务报告批准报出日，本基金无须作披露的资产负债表日后事项。
6.4.9关联方关系
6.4.9.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期不存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况。
6.4.9.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称与本基金的关系
长江证券（上海）资产管理有限公司基金管理人、基金销售机构、注册登记机构招商银行股份有限公司基金托管人
长江证券股份有限公司(以下简称基金管理人母公司、基金销售机构、基金证券经
“长江证券”)纪服务机构
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
6.4.10.1.1股票交易
金额单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年01月01日至2025年062024年01月01日至2024年06
关联方名称月30日月30日占当期股票成占当期股票成成交金额成交金额交总额的比例交总额的比例
长江证券79390728.78100.00%41667311.25100.00%
6.4.10.1.2权证交易
本基金本报告期及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.10.1.3债券交易
金额单位：人民币元本期上年度可比期间关联方名称
2025年01月01日至2025年062024年01月01日至2024年06
第26页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告月30日月30日占当期债券成占当期债券成成交金额成交金额交总额的比例交总额的比例
长江证券1104671.20100.00%--
6.4.10.1.4债券回购交易
金额单位：人民币元本期2025年01月01日至2025上年度可比期间2024年01月年06月30日01日至2024年06月30日关联方名称占当期债券占当期债券成交金额回购成交总成交金额回购成交总额的比例额的比例
长江证券92651000.00100.00%289306000.00100.00%
6.4.10.1.5应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元本期2025年01月01日至2025年06月30日关联方名称占当期佣金总量的期末应付佣占期末应付佣金总当期佣金比例金余额额的比例
长江证券36634.17100.00%0.000.00%上年度可比期间2024年01月01日至2024年06月30日关联方名称占当期佣金总量的期末应付佣占期末应付佣金总当期佣金比例金余额额的比例
长江证券30675.45100.00%0.000.00%
注：上述佣金参考市场价格经本基金的基金管理人与对方协商确定，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费和经手费的净额列示，交易佣金的计算方式、佣金计算比率公允。
6.4.10.2关联方报酬
6.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至20252024年01月01日至2024年06月30日年06月30日当期发生的基金应支付的
81088.78136328.78
管理费
其中：应支付销售机构的客
9281.1438198.20
户维护费
应支付基金管理人71807.6498130.58
第27页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告的净管理费
注：（1）本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。管理费的计算方
法如下：
H＝E×1.20%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
（2）基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托
管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月前5个工作日内从基金财产中一次性支付。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。费用扣划后，基金管理人应进行核对，如发现数据不符，及时联系基金托管人协商解决。
6.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至20252024年01月01日至2024年06月30日年06月30日当期发生的基金应支付的
13514.7922721.49
托管费
注：（1）本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。托管费的计算
方法如下：
H＝E×0.20%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
（2）基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托
管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月前5个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。费用扣划后，基金管理人应进行核对，如发现数据不符，及时联系基金托管人协商解决。
6.4.10.2.3销售服务费
单位：人民币元本期2025年01月01日至2025年06月30日获得销售服务费的各关联当期发生的基金应支付的销售服务费方名称
长江长扬混合发起 A 长江长扬混合发起 C 合计
长江证券股份有限公司-368.43368.43
长江证券（上海）资产管
-0.000.00理有限公司
合计-368.43368.43
第28页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告上年度可比期间2024年01月01日至2024年06月30日获得销售服务费的各关联当期发生的基金应支付的销售服务费方名称
长江长扬混合发起 A 长江长扬混合发起 C 合计
长江证券股份有限公司-2437.472437.47
长江证券（上海）资产管
-0.000.00理有限公司
合计-2437.472437.47
注：（1）本基金 A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日
C类基金份额的基金资产净值的 0.40%年费率计提。C类基金份额的销售服务费的计算方法如下：
H＝E×销售服务费年费率÷当年天数
H为 C类基金份额每日应计提的销售服务费
E为 C类基金份额前一日基金资产净值
（2）销售服务费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托
管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月前5个工作日内从基金财产中一次性支付。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。费用扣划后，基金管理人应进行核对，如发现数据不符，及时联系基金托管人协商解决。
6.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
6.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
6.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的情
况本基金本报告期及上年度可比期间未发生与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的情况。
6.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务的
情况本基金本报告期及上年度可比期间未发生与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务的情况。
6.4.10.5各关联方投资本基金的情况
6.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
第29页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
长江长扬混合发起 A
份额单位：份本期上年度可比期间项目2025年01月01日至20252024年01月01日至2024年06月30日年06月30日
报告期初持有的基金份额10001111.2210001111.22
报告期间申购/买入总份额--
报告期间因拆分变动份额--
减：报告期间赎回/卖出总
--份额
报告期末持有的基金份额10001111.2210001111.22报告期末持有的基金份额
79.41%63.58%
占基金总份额比例
注：（1）基金管理人运用固有资金投资本基金，适用费率符合基金合同和招募说明书的
相关约定；（2）报告期期末持有的基金份额占基金总份额比例的计算中，对下属分类基金，比例的分母采用各自类别的份额总额。
6.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本报告期末及上年度末无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年01月01日至20252024年01月01日至2024
关联方名称年06月30日年06月30日当期利息收当期利息收期末余额期末余额入入
招商银行股份有限公司984026.454997.321144573.3110324.29
长江证券股份有限公司321381.83398.061553350.661817.94
注：本基金的银行存款由基金托管人招商银行股份有限公司保管，按约定利率计息；本基金的证券交易结算资金由证券经纪服务机构长江证券股份有限公司保管，按约定利率计息。
6.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间未在承销期内参与关联方承销的证券。
第30页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
6.4.10.8其他关联交易事项的说明无。
6.4.11利润分配情况
本基金本报告期内未进行利润分配。
6.4.12期末（2025年06月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限证券。
6.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1银行间市场债券正回购
截至本报告期末2025年06月30日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额为0元，无质押债券。
6.4.12.3.2交易所市场债券正回购
截至本报告期末2025年06月30日止，本基金从事证券交易所市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额为0元，无质押券。
6.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券
截至本报告期末2025年06月30日止，本基金未持有参与转融通证券出借业务的证券。
6.4.13金融工具风险及管理
6.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资的金融工具主要包括股票投资及债券投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将以上风险控制在限定的范围
第31页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告之内，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现"风险和收益相匹配"的风险收益目标。
本基金的基金管理人奉行全员与全程结合、风控与发展并重的风险管理理念。董事会主要负责公司的风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险等事项。在公司经营管理层下设风险管理委员会，制定公司日常经营过程中各类风险的防范和管理措施；在业务操作层面，一线业务部门负责对各自业务领域风险的管控，公司具体的风险管理职责由法律合规部、风险管理部负责，组织、协调并与各业务部门共同完成对法律风险、投资风险、操作风险、合规风险等风险类别的管理，并定期向公司专门的风险管理委员会报告公司风险状况。法律合规部和风险管理部分别由合规总监和首席风险官分管，配置有合规、风控方面专业人员。本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款均存放于信用良好的银行，本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，因此违约风险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
6.4.13.2.1按长期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元本期末上年度末长期信用评级
2025年06月30日2024年12月31日
AAA 136234.85 139447.73
AAA 以下 - 811593.83
未评级--
合计136234.85951041.56
注：债券评级取自第三方评级机构的债项评级。
第32页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
6.4.13.3流动性风险
流动性风险是指在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。对于本基金而言，体现在所持金融工具变现的难易程度。
本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可在基金运作周期内的每个开
放日要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每个开放日对本基金的申购赎回情况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
6.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的管理人严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等有关法规的要求建立健全开放式基金流动性
管理的内部控制体系，审慎评估各类资产的流动性，针对性制定流动性风险管理措施，对本基金组合资产的流动性风险进行管理。本基金的基金管理人采用监控基金组合资产持仓集中度指标、逆回购交易的到期日与交易对手的集中度、流动性受限资产比例、基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值以及压力测试等方式防范流动性风险。
并于开放日对本基金的申购赎回情况进行监控，保持基金投资组合中的可用头寸与之相匹配，确保本基金资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
本基金所持大部分证券均在证券交易所上市，持有资产流动性高，本基金可通过卖出资产方式应对流动性需求。本基金管理人每日预测本基金的流动性管理，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的检测和分析。
本报告期内，本基金未发生重大流动性风险事件。
6.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
第33页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
6.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
2025年061年以内1-5年5年以上不计息合计
月30日资产
货币资金1305408.28---1305408.28交易性金融
136234.85--10782053.2810918288.13
资产买入返售金
1500000.00---1500000.00
融资产
应收股利---29111.1829111.18
资产总计2941643.13--10811164.4613752807.59负债
应付清算款---71109.3771109.37
应付赎回款---10.5510.55应付管理人
---13147.7913147.79报酬
应付托管费---2191.312191.31应付销售服
---38.9838.98务费
应交税费---88.3488.34
其他负债---9916.999916.99
负债总计---96503.3396503.33利率敏感度
2941643.13--10714661.1313656304.26
缺口上年度末
2024年121年以内1-5年5年以上不计息合计
月31日资产
货币资金2804688.19---2804688.19交易性金融
951041.56--10666990.3811618031.94
资产买入返售金
-31.03----31.03融资产
资产总计3755698.72--10666990.3814422689.10负债
第34页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
应付清算款---309180.65309180.65
应付赎回款---31666.5631666.56应付管理人
---14245.0114245.01报酬
应付托管费---2374.182374.18应付销售服
---85.3785.37务费
应交税费---18.5918.59
其他负债---70000.0070000.00
负债总计---427570.36427570.36利率敏感度
3755698.72--10239420.0213995118.74
缺口
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
6.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
该利率敏感性分析基于本基金于资产负债表日的利率风险状况除利率之外的其他市场变量保持不变该利率敏感性分析并未考虑管理层为减低利率风险而可能采取的风险管理活动
假设银行存款、结算备付金、存出保证金和部分应收申购款均以活期存款利率计息，假定利率变动仅影响该类资产的未来收益，而对其本身的公允价值无重大影响；
买入返售金融资产的利息收益和卖出回购金融资产款的利息支出在交易时已确定，不受利率变化影响对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元）相关风险变量的变动本期末上年度末分析
2025年06月30日2024年12月31日
市场利率上升25个基点-535.93-8092.48
市场利率下降25个基点535.938092.48
6.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的投资范围包括内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票，如果港币资产相对于人民币贬值，将对基金资产净值产生不利影响；港币对人民币的汇率大幅波动也将加大基金净值波动的幅度。
6.4.13.4.2.1外汇风险敞口
单位：人民币元项目本期末2025年06月30日
第35页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告美元折合人港币折合人民其他币种折合计民币币合人民币以外币计价的资产
交易性金融资产-5005657.08-5005657.08
应收股利-29111.18-29111.18
资产合计-5034768.26-5034768.26以外币计价的负债
负债合计----资产负债表外汇风险敞口
-5034768.26-5034768.26净额上年度末2024年12月31日项目美元折合人港币折合人民其他币种折合计民币币合人民币以外币计价的资产
交易性金融资产-2772017.38-2772017.38
资产合计-2772017.38-2772017.38以外币计价的负债
负债合计----资产负债表外汇风险敞口
-2772017.38-2772017.38净额
6.4.13.4.2.2外汇风险的敏感性分析
除汇率以外的其他市场变量保持不变，且未考虑基金管理人为降低汇率风险假设而可能采取的风险管理活动。
对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元）相关风险变量的变动本期末上年度末
2025年06月30日2024年12月31日
分析假设人民币对一揽子货
-251738.41-138600.87
币平均升值5%假设人民币对一揽子货
251738.41138600.87
币平均贬值5%
6.4.13.4.3其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所及银行间同业市场交易的股票和固定收益品种，所面临的其他价格风险来源于单个证券发
第36页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
行主体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能源于证券市场整体波动的影响。本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种方法对基金进行风险度量，以及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元本期末2025年06月30日上年度末2024年12月31日占基金资产占基金资产项目公允价值净值比例公允价值净值比例
(%)(%)
交易性金融资产－股票
10782053.2878.9510666990.3876.22
投资
交易性金融资产－基金
----投资
交易性金融资产－债券
136234.851.00951041.566.80
投资
交易性金融资产－贵金
----属投资
衍生金融资产－权证投
----资
其他----
合计10918288.1379.9511618031.9483.01
6.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
本基金的市场价格风险主要源于证券市场的系统性风险，即从长期来看，本基金所投资的证券与业绩比较基准的变动呈线性相关，且报告期内的相关系数在资产假设负债表日后短期内保持不变。
以下分析中，除业绩比较基准发生变动，其他影响基金资产净值的风险变量保持不变。
对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元）相关风险变量的变动本期末上年度末分析
2025年06月30日2024年12月31日
业绩比较基准上涨5%982242.41673873.07
业绩比较基准下跌5%-982242.41-673873.07
注：上表为市场价格风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，组合业绩比较基准发生合理、可能的变动时，将对基金资产净值产生的影响。
第37页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
6.4.14公允价值
6.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属层次取决于对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次的输入值。三个层次输入值的定义如下：
第一层次输入值：在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；
第二层次输入值：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察到的输入值；
第三层次输入值：相关资产或负债的不可观察输入值。
6.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
6.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次
2025年06月30日2024年12月31日
第一层次10918288.1311618031.94
第二层次--
第三层次--
合计10918288.1311618031.94
6.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金本期持有的以公允价值计量的金融工具的公允价值所属层次未发生重大变动。
6.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
于2025年06月30日，本基金无非持续的以公允价值计量的金融工具。
6.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
不以公允价值计量的金融工具主要包括应收款项、卖出回购金融资产和其他金融负债，其账面价值与公允价值之间无重大差异。
6.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
于2025年06月30日，本基金无有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。
第38页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
§7投资组合报告
7.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额占基金总资产的比例(%)
1权益投资10782053.2878.40
其中：股票10782053.2878.40
2基金投资--
3固定收益投资136234.850.99
其中：债券136234.850.99
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产1500000.0010.91
其中：买断式回购的买入返售
--金融资产
7银行存款和结算备付金合计1305408.289.49
8其他各项资产29111.180.21
9合计13752807.59100.00
注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币5005657.08元，占期末净值比例为36.65%。
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净
代码行业类别公允价值（元）
值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 5055417.20 37.02
电力、热力、燃气及水生产和供应
D - -业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 131831.00 0.97
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 120300.00 0.88
第39页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
J 金融业 468848.00 3.43
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计5776396.2042.30
7.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）
原材料191509.501.40
非日常生活消费品2134583.1215.63日常消费品79339.650.58
金融480301.273.52
医疗保健216533.411.59
信息技术1215323.858.90
通讯业务688066.285.04
合计5005657.0836.65
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称数量(股)公允价值占基金资产净值比例(%)
1 H00700 腾讯控股 1500 688066.28 5.04
2 H01810 小米集团－Ｗ 11400 623253.99 4.56
3002353杰瑞股份14200497000.003.64
4002463沪电股份9400400252.002.93
5 H01316 耐世特 74000 384660.51 2.82
6300308中际旭创2600379236.002.78
7 H00425 敏实集团 18000 367698.24 2.69
8 H09863 零跑汽车 7300 364150.75 2.67
9300433蓝思科技15400343420.002.51
10 000100 TCL 科技 72500 313925.00 2.30
11300893松原安全12260300615.202.20
12300926博俊科技11200296464.002.17
第40页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
13600933爱柯迪18400294584.002.16
14 H09992 泡泡玛特 1200 291751.04 2.14
15600926杭州银行16000269120.001.97
16 H01336 新华保险 6500 253408.11 1.86
17002906华阳集团7500243825.001.79
18 H01398 工商银行 40000 226893.16 1.66
19 H02015 理想汽车－Ｗ 2300 224430.90 1.64
20 H00981 中芯国际 5500 224202.91 1.64
21 H00175 吉利汽车 15000 218320.83 1.60
22002130沃尔核材8600204852.001.50
23601318中国平安3600199728.001.46
24 H02382 舜宇光学科技 3100 196055.57 1.44
25 H02232 晶苑国际 45000 191646.29 1.40
26 H03323 中国建材 56000 191509.50 1.40
27301093华兰股份6000190080.001.39
28603179新泉股份3700173789.001.27
29 H00992 联想集团 20000 171811.38 1.26
30 H06160 百济神州 1200 161743.45 1.18
31603100川仪股份7800160914.001.18
32603997继峰股份12000156480.001.15
33300408三环集团4600153640.001.13
34000786北新建材5700150936.001.11
35603737三棵树3960145926.001.07
36002444巨星科技5500140305.001.03
37600312平高电气9000138510.001.01
38601138工业富联6400136832.001.00
39300475香农芯创3700131831.000.97
40688256寒武纪200120300.000.88
41 H06181 老铺黄金 100 91924.56 0.67
42688278特宝生物120086532.000.63
43603508思维列控300079440.000.58
44 H09985 卫龙美味 6000 79339.65 0.58
45600316洪都航空180067860.000.50
46 H03933 联邦制药 4000 54789.96 0.40
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例（％）
1 H01211 比亚迪股份 983309.75 7.03
2 H09863 零跑汽车 809717.50 5.79
第41页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
3688800瑞可达727077.785.20
4 H00992 联想集团 711203.31 5.08
5600183生益科技680591.004.86
6600312平高电气668648.004.78
7 H00700 腾讯控股 630346.43 4.50
8 H00981 中芯国际 624997.04 4.47
9 H02015 理想汽车－Ｗ 598372.08 4.28
10002130沃尔核材598124.004.27
11000880潍柴重机580882.004.15
12 H01316 耐世特 580731.55 4.15
13002444巨星科技579970.004.14
14 H00762 中国联通 561838.63 4.01
15603950长源东谷545428.003.90
16 H01398 工商银行 534316.74 3.82
17002906华阳集团534088.003.82
18001309德明利532706.003.81
19 H00425 敏实集团 519067.78 3.71
20000938紫光股份510438.003.65
21000977浪潮信息483720.003.46
22 H01810 小米集团－Ｗ 476737.51 3.41
23600031三一重工475698.003.40
24300433蓝思科技460958.003.29
25603228景旺电子459732.003.28
26002335科华数据428086.003.06
27300475香农芯创425439.003.04
28300857协创数据408258.002.92
29 H02382 舜宇光学科技 397564.00 2.84
30002851麦格米特383323.002.74
31 H00753 中国国航 371408.79 2.65
32002859洁美科技364973.002.61
33000988华工科技359685.002.57
34300926博俊科技357441.852.55
35002850科达利331674.002.37
36002916深南电路324518.002.32
37300308中际旭创322821.002.31
38300693盛弘股份315040.002.25
39688256寒武纪312744.082.23
40 000100 TCL 科技 303606.00 2.17
41300638广和通298217.002.13
42603236移远通信294270.002.10
43 H02232 晶苑国际 289871.49 2.07
44603606东方电缆287007.002.05
45300408三环集团286673.002.05
第42页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
注：（1）买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获
得的股票；（2）本项"买入金额"按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例（％）
1600312平高电气1117188.007.98
2 H01211 比亚迪股份 1063854.49 7.60
3002444巨星科技964750.006.89
4688800瑞可达741306.125.30
5600183生益科技700794.005.01
6 H00700 腾讯控股 668266.23 4.77
7000880潍柴重机665471.004.76
8 H01398 工商银行 645846.73 4.61
9 H01810 小米集团－Ｗ 639256.77 4.57
10300408三环集团616836.004.41
11000938紫光股份605490.004.33
12603950长源东谷582596.004.16
13 H00762 中国联通 544458.76 3.89
14600031三一重工514205.003.67
15 H00992 联想集团 511298.86 3.65
16000977浪潮信息508776.003.64
17603228景旺电子507088.003.62
18 H09863 零跑汽车 496539.59 3.55
19001309德明利490012.003.50
20002851麦格米特473181.003.38
21002130沃尔核材469103.003.35
22002335科华数据467603.003.34
23002353杰瑞股份433704.003.10
24 H00981 中芯国际 427062.75 3.05
25002859洁美科技415098.002.97
26000988华工科技399533.002.85
27603283赛腾股份397728.002.84
28 H01585 雅迪控股 394801.47 2.82
29002138顺络电子382217.002.73
30 H00753 中国国航 378793.91 2.71
31300857协创数据374890.002.68
32 H02015 理想汽车－Ｗ 370644.39 2.65
33300679电连技术350527.002.50
34300693盛弘股份325996.002.33
第43页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
35 H02333 长城汽车 322922.60 2.31
36688629华丰科技319505.002.28
37603558健盛集团315400.002.25
38688678福立旺310497.802.22
39300475香农芯创304838.002.18
40002850科达利304611.002.18
41 H00285 比亚迪电子 303646.39 2.17
42 H01316 耐世特 302308.60 2.16
43603236移远通信300441.002.15
44002916深南电路299145.002.14
45002475立讯精密298538.002.13
46600590泰豪科技292582.002.09
47 H01766 中国中车 290991.80 2.08
48 H09858 优然牧业 288044.64 2.06
49300638广和通285362.002.04
50002906华阳集团283831.002.03
注：（1）卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票。（2）本项"卖出金额"按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额39547423.98
卖出股票收入（成交）总额39843304.80
注：（1）买入包括二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票。（2）"买入股票成本"、"卖出股票收入"均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值占基金资产净值比例(%)
1国家债券--
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
第44页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
6中期票据--
7可转债(可交换债)136234.851.00
8同业存单--
9其他--
10合计136234.851.00
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元占基金资产净值比
序号债券代码债券名称数量(张)公允价值
例(%)
1113043财通转债1100136234.851.00
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10本基金投资股指期货的投资政策
本基金按照风险管理原则，以套期保值为目的，参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和
组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人将结合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以期达到降低投资组合的整体风险的目的。
若相关法律法规发生变化时，基金管理人期货投资管理从其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求的变化。
第45页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.11.1本期国债期货投资政策
本基金按照风险管理原则，在风险可控的前提下，以套期保值为目的，适度参与国债期货的投资。
基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在追求基金资产安全的基础上，力争实现基金资产的长期稳健增值。国债期货相关投资遵循法律法规及中国证监会的规定。
7.11.2本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
7.12投资组合报告附注
7.12.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
7.12.2本基金投资的前十名股票，没有超出基金合同规定的备选股票库。
7.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元序号名称金额
1存出保证金-
2应收清算款-
3应收股利29111.18
4应收利息-
5应收申购款-
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计29111.18
7.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
第46页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
序号债券代码债券名称公允价值占基金资产净值比例（％）
1113043财通转债136234.851.00
7.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
7.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8基金份额持有人信息
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份持有人结构持有人份额级户均持有的机构投资者个人投资者户数别基金份额占总份额占总份额
（户）持有份额持有份额比例比例长江长
扬混合93135419.3310001111.2279.41%2592886.0420.59%
发起 A长江长
扬混合145788.950.000.00%81045.23100.00%
发起 C
合计105120714.6910001111.2278.90%2673931.2721.10%注：（1）分类基金机构/个人投资者持有份额占总份额比例的计算中，对下属分类基金，比例的分母采用各自类别的份额；对合计数，比例的分母采用下属分类基金份额的合计数（即期末基金份额总额）。（2）户均持有的基金份额合计=期末基金份额总额/期末持有人户数合计。
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
持有份额总数占基金总份额比项目份额级别
（份）例
长江长扬混合发起 A 86869.15 0.6898%基金管理人所有从业人员
长江长扬混合发起 C 14.69 0.0181%持有本基金
合计86883.840.6855%
注：持有份额总数占基金总份额比例的计算中，对下属分类基金，比例的分母采用各自
第47页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告类别的份额；对合计数，比例的分母采用下属分类基金份额的合计数（即期末基金份额总额）。
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
持有基金份额总量的数量区项目份额级别间（万份）
本公司高级管理人员、基金 长江长扬混合发起 A 0
投资和研究部门负责人持 长江长扬混合发起 C 0有本开放式基金合计0
长江长扬混合发起 A 0~10本基金基金经理持有本开
长江长扬混合发起 C 0放式基金
合计0~10
8.4发起式基金发起资金持有份额情况
持有份额发起份额发起份额项目持有份额总数占基金总发起份额总数占基金总承诺持有份额比例份额比例期限基金管理人固
10001111.2278.90%10001111.2278.90%3年
有资金基金管理人高
-----级管理人员基金经理等人
-----员基金管理人股
-----东
其他-----
合计10001111.2278.90%10001111.2278.90%-
注：持有份额占基金总份额比例、发起份额占基金总份额比例的计算中，分母采用报告期末基金份额总额。
§9开放式基金份额变动
单位：份
长江长扬混合发起 A 长江长扬混合发起 C
基金合同生效日（2023年09月11日）
57251690.988661673.21
基金份额总额
本报告期期初基金份额总额13122723.18210550.36
第48页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
本报告期基金总申购份额209232.20199.73
减：本报告期基金总赎回份额737958.12129704.86
本报告期基金拆分变动份额--
本报告期期末基金份额总额12593997.2681045.23
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§10重大事件揭示
10.1基金份额持有人大会决议
本基金本报告期内未召开基金份额持有人大会。
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，本基金的基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及对公司运营管理和基金运作产生重大影响的，与基金管理人、基金财产、基金托管业务相关的诉讼事项。
10.4基金投资策略的改变
本基金本报告期内未改变投资策略。
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金本报告期内继续选聘中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）提供审计服务。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
10.6.1管理人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，本基金管理人及其高级管理人员未受到任何稽查或处罚。
10.6.2托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，本基金托管人及其高级管理人员未受到任何稽查或处罚。
第49页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金交易占当期股券商名称单元占当期佣金备注成交金额票成交总佣金数量总量的比例额的比例
长江证券279390728.78100.00%36634.17100.00%-
注：1、本基金采用券商结算模式，可豁免单个券商的交易佣金比例限制。
2、本基金管理人根据监管规定选择具备证券经纪业务资格的证券公司，委托其办理本
基金的证券交易业务。证券公司的选择标准如下：
（1）公司财务状况良好，经营行为规范。
（2）具备较强的合规风控能力。
（3）具备较强的交易服务能力。
3、受托办理证券交易的证券公司选择程序如下：本基金管理人负责根据上述选择标准，
考察后与受托证券公司签订证券经纪服务协议。
10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易券商名称占当期债券成交占当期债券回购成交金额成交金额总额的比例成交总额的比例
长江证券1104671.20100.00%92651000.00100.00%
10.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期
长江证券（上海）资产管理有限公司旗下
1规定报刊、网站2025-01-22
全部基金2024年第四季度报告提示性公告长江长扬混合型发起式证券投资基金2024
2规定网站2025-01-22
年第四季度报告
长江证券（上海）资产管理有限公司旗下
3规定报刊、网站2025-03-31
全部基金2024年年度报告提示性公告长江长扬混合型发起式证券投资基金2024
4规定网站2025-03-31年年度报告
长江证券（上海）资产管理有限公司旗下
5规定网站2025-03-31
公募基金通过证券公司证券交易及佣金支
第50页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
付情况（2024年下半年度）
长江证券（上海）资产管理有限公司旗下
6规定报刊、网站2025-04-22
全部基金2025年第一季度报告提示性公告长江长扬混合型发起式证券投资基金2025
7规定网站2025-04-22
年第一季度报告长江长扬混合型发起式证券投资基金招募
8规定网站2025-05-30
说明书（更新）（2025年05月30日更新）长江长扬混合型发起式证券投资基金（A类
9规定网站2025-05-30
份额）基金产品资料概要更新长江长扬混合型发起式证券投资基金（C类
10规定网站2025-05-30
份额）基金产品资料概要更新
长江证券（上海）资产管理有限公司关于
11规定报刊、网站2025-06-28
恢复网上交易系统的公告
§11影响投资者决策的其他重要信息
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比例者序申购赎回份额占
达到或者超过20%期初份额持有份额类号份额份额比的时间区间别机
120250101-2025063010001111.22--10001111.2278.90%
构产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险包括但不限于：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法
以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回、暂停赎回、延期办理赎回申请或延缓支付赎回款项等，可能影响投资者赎回业务办理；
持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
11.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§12备查文件目录
第51页，共52页长江长扬混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
12.1备查文件目录
1、中国证监会准予长江长扬混合型发起式证券投资基金募集申请的注册文件
2、长江长扬混合型发起式证券投资基金基金合同
3、长江长扬混合型发起式证券投资基金招募说明书
4、长江长扬混合型发起式证券投资基金托管协议
5、法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照
7、本报告期内按照规定披露的各项公告
12.2存放地点
存放地点为基金管理人办公地址：上海市虹口区新建路 200 号国华金融中心 B栋 19层。
12.3查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公地点免费查阅，亦可通过基金管理人网站查阅，网址为 www.cjzcgl.com。
长江证券（上海）资产管理有限公司
二〇二五年八月二十九日
第52页，共52页
沪公网安备31011802005267号
