渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人:渤海汇金证券资产管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2026年01月22日渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况基金简称渤海汇金2个月滚动持有债券发起基金主代码021112基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2024年06月18日

报告期末基金份额总额68411854.01份

在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力求投资目标实现基金资产的长期稳定增值。

本基金根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对行业周期、公司的研究，通过定量分析增强组合策略操作的方法，确定资产在基础配置、行业配置、公司配置结构上的比例。辅以信用策略、久期策略、期限结构策略、息差策略等积极投资策略，寻找各类债券的投资机会，在谨慎投资的前提下，力争获取长期稳定超额收投资策略益。

（一）债券类金融工具投资策略

1、信用策略（含资产支持证券，下同）

本基金的信用策略强调公司价值挖掘的重要性，在个券的选择上特别重视信用风险的评估和防范。根据经济形势，分析信用债券发行人所处行业发展前景、业务发展状况、市场地

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位、财务状况、管理水平和债务水平等因素，评估债券发行人的信用风险，确定信用债券的信用风险利差，在有效控制信用风险的条件下，积极配置具有估值优势、基本面改善的公司，采取分散策略，重点布局优势债券，争取提高组合超额收益空间。

本基金将投资于信用评级为 AA+及以上的信用债，主要采用债项评级（若无债项评级，依照其主体评级），短期融资券、超短期融资券采用主体评级。其中：

AA+评级债券投资占比不超过本基金投资信用债资产的 50%；

AAA及以上评级债券投资占比不低于本基金投资信用债资产的50%。

信用评级的认定参照基金管理人选定的评级机构出具的债券

信用评级（不含中债资信评级）。

基金持有信用债期间，如果其信用等级下降、基金规模变动、变现信用债支付赎回款项等使得投资比例不再符合上述约定，应在评级报告发布之日或不再符合上述约定之日起3个月内调整至符合规定。

2、久期策略

本基金将采用自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合利率风险的有效控制。如果预期利率下降，本组合将增加组合的久期，以较多地获得债券价格上涨带来的收益；反之，如果预期利率上升，本组合将缩短组合的久期，以减小债券价格下跌带来的风险。

3、期限结构策略

通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类型债券进行久期配置；当收益率曲线走势难以判断时，参考基准指数的样本券久期构建组合久期，力求组合收益超过基准收益。具体来看，又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略等。

（1）骑乘策略

当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较大时，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，通过债券的收益率的下滑，进而获得资本利得收益。

（2）子弹策略

使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点，适用于收益率曲线较陡时。

（3）杠铃策略

使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端，适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动。

（4）梯式策略

使投资组合中的债券久期均匀分布于收益率曲线，适用于收益率曲线水平移动。

4、息差策略

通过正回购，融资买入收益率高于回购成本的债券，从而获

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得杠杆放大收益。本基金将采取低杠杆、高流动性策略，适当运用杠杆息差方式来获取主动管理回报，选取具有较好流动性的债券作为杠杆买入品种，灵活控制杠杆组合仓位，降低组合波动率。

（二）国债期货交易策略

本基金将认真研究国债期货市场运行特征，根据风险管理的原则以套期保值为目的，使用该类投资工具，提高组合收益。

中债-新综合全价(总值)指数收益率*80%+一年期银行定期存业绩比较基准

款利率(税后)*20%

本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基风险收益特征

金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司渤海汇金2个月滚动持有债渤海汇金2个月滚动持有债券下属分级基金的基金简称

券发起 A 发起 C下属分级基金的交易代码021112021113

报告期末下属分级基金的份额总额49864516.64份18547337.37份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年10月01日-2025年12月31日）主要财务指标渤海汇金2个月滚动持有债渤海汇金2个月滚动持有债券

券发起 A 发起 C

1.本期已实现收益410446.70151337.76

2.本期利润376797.99137644.60

3.加权平均基金份额本期利润0.00750.0070

4.期末基金资产净值52051784.3819300876.91

5.期末基金份额净值1.04391.0406

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除

相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

渤海汇金 2个月滚动持有债券发起 A净值表现

阶段净值增长率净值增长率业绩比较基业绩比较基*-**-*

第3页，共13页渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

*标准差*准收益率*准收益率标

准差*

过去三个月0.72%0.01%0.11%0.04%0.61%-0.03%

过去六个月1.08%0.02%-1.02%0.05%2.10%-0.03%

过去一年2.02%0.02%-0.98%0.07%3.00%-0.05%自基金合同生

4.39%0.04%1.41%0.07%2.98%-0.03%

效起至今

渤海汇金 2个月滚动持有债券发起 C净值表现业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月0.67%0.01%0.11%0.04%0.56%-0.03%

过去六个月0.98%0.02%-1.02%0.05%2.00%-0.03%

过去一年1.81%0.02%-0.98%0.07%2.79%-0.05%自基金合同生

4.06%0.04%1.41%0.07%2.65%-0.03%

效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：1、本基金合同于2024年06月18日生效。

2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经证理期限券从姓名职务说明离任业任职日期日期年限

北京航空航天大学硕士，曾任职于中航证券有限公司资产管

理分公司、齐鲁证券有限公司

北京证券资产管理分公司，方正证券股份有限公司北京证券公募固收部信用投资团队资产管理分公司。2021年4月负责人兼固收投资总监，

14加入渤海汇金证券资产管理有

张旭东暂代利率投资团队负责2024-06-18-

年限公司，现任公募固收部信用人，固收增强投资团队负投资团队负责人兼固收投资总责人，本基金基金经理监，暂代利率投资团队负责人，固收增强团队负责人，主要从事资金管理、债券交易以及固定收益投资管理工作。2022年

11月起任渤海汇金30天滚动持

第5页，共13页渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告有中短债债券型发起式证券投资基金基金经理。2023年1月起任渤海汇金汇添益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年6月起任渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金。

2024年9月起担任渤海汇金兴

荣一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

张殷鹏先生，对外经济贸易大学经济学硕士，曾任职于中诚信国际信用评级有限公司、和泰人寿保险股份有限公司等。

2020年5月加入渤海汇金证券

资产管理有限公司，现任公募固收部信用投资团队基金经理，主要从事资金管理、债券交易以及固定收益投资管理工

张殷鹏本基金基金经理2024-11-07-5年作。2024年11月起任渤海汇金兴荣一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

2024年11月起任渤海汇金2个

月滚动持有债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年11月起任渤海汇金汇鑫益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

注：无

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关

第6页，共13页渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

交易员按最优原则，对指令进行综合平衡，保证交易在各资产组合间的公平执行，保证各类投资人得到公平对待，并通过恒生 O32 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

4.3.2异常交易行为的专项说明

公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。报告期内，本基金未发生异常交易行为，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券交易当日成交量的5%的情形。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年四季度，债券市场收益率整体呈震荡下行态势，不同品种表现有所分化。其整体走势受

政策预期、流动性环境及风险偏好等多重因素影响。

具体来看：10月份，收益率曲线呈现“牛平”走势。在经历三季度的调整后，债券市场受多因素影响迎来修复。一是央行通过超额续作 MLF 和买断式逆回购维持资金面平稳；二是权益市场走势回归平稳；三是制造业 PMI 低于荣枯线，市场对央行公开市场买卖国债乃至货币政策有所期待。在此背景下，信用债出现明显的压利差行情，5年期信用债收益率下行约 20BP。11月份，行情出现反复。一方面，市场对降准降息的预期出现松动，央行公开市场买入国债的规模低于市场预期；另一方面，市场担心财政刺激政策出台。受此影响，利率债收益率转为上行态势，信用债也出现调整。

不过，信用债调整幅度不及利率债，且从结构上看，长久期、高等级信用债调整幅度更大。12月份，债市整体处于震荡态势，收益率曲线出现“陡峭化”走势。中央经济工作会议延续适度宽松的货币政策表述，但降准降息预期下降。利率债市场短端出现修复，但长端收益率仍在上行。信用债表现出结构性行情，上月收益率上行较多的高等级信用债本月表现更好。

总体而言，四季度债市收益率虽呈震荡下行态势，但超长期利率债表现不佳，信用债整体表现优于利率债。

报告期内，本基金以中高等级信用债券作为主要投资标的，同时，通过利率债波段交易增厚收益，杠杆率维持相对较低水平，合理安排账户流动性需求。在四季度，本基金延续中短久期策略，在保持风格稳健的基础上为客户创造收益，提升客户体验。报告期内，本基金净值回撤较低，实现了稳健增长。

4.5报告期内基金的业绩表现

第7页，共13页渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

截至报告期末渤海汇金 2个月滚动持有债券发起 A 基金份额净值为 1.0439元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.72%，同期业绩比较基准收益率为0.11%；截至报告期末渤海汇金2个月滚动持有债券发起 C基金份额净值为 1.0406元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 0.67%，同期业绩比较基准收益率为0.11%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明本基金为发起式基金，截至本报告期末，本基金基金合同生效未满3年，暂不适用《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条第一款的规定。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额(元)占基金总资产的比例（%）

1权益投资--

其中：股票--

2基金投资--

3固定收益投资85245220.2199.30

其中：债券81090975.7794.46

资产支持证券4154244.444.84

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

7银行存款和结算备付金合计601520.080.70

8其他资产15.010.00

9合计85846755.30100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值比例

序号债券品种公允价值(元)

(％)

第8页，共13页渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

1国家债券4848462.906.80

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券5112696.997.17

6中期票据71129815.8899.69

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计81090975.77113.65

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净值

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)

比例(%)

24湖州经开

1 102480127 MTN001(可持 50000 5215202.74 7.31

续挂钩)

24山西建投

2102480387500005165609.597.24

MTN002A

24厦国贸控

3102480362500005149252.607.22

MTN001

24云能资本

4 102484981 MTN001(科创 50000 5126069.86 7.18

票据)

25津融资产

5042580118500005112696.997.17

CP001

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细占基金资产净值

序号证券代码证券名称数量(份)公允价值(元)

比例(%)

1 265989 陇原 2优 A 60000 4154244.44 5.82

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

第9页，共13页渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

不适用

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

不适用

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

不适用

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚的情形说明

本报告期内未发现本基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本报告期内不存在所投资的前十名股票超出基金合同规定之备选股票库的情况。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金15.01

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7其他-

8合计15.01

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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份渤海汇金2个月滚动持渤海汇金2个月滚动持

有债券发起 A 有债券发起 C

报告期期初基金份额总额50548327.8021060118.50

报告期期间基金总申购份额1260034.46812816.56

减：报告期期间基金总赎回份额1943845.623325597.69报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以--“-”填列）

报告期期末基金份额总额49864516.6418547337.37

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额30000000.00

报告期期间买入/申购总份额-

报告期期间卖出/赎回总份额-

报告期期末管理人持有的本基金份额30000000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）43.85

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

第11页，共13页渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告持有份额发起份额发起份额项目持有份额总数占基金总发起份额总数占基金总承诺持有份额比例份额比例期限自合同生效之日起

基金管理人固有资金30000000.0043.85%30000000.0043.85%不少于三年

基金管理人高级管理人员-----

基金经理等人员68243.290.10%---

基金管理人股东-----

其他-----

合计30068243.2943.95%30000000.0043.85%-

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比例达到者序申购份赎回份份额占

或者超过20%的时间区期初份额持有份额类号额额比间别机

120251001-2025123130000000.00--30000000.0043.85%

构产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况。由此可能导致的特有风险主要包括：

1.单一大额投资者大额赎回对基金净值波动的影响。

2.单一大额投资者大额赎回时为应对赎回证券变现产生的冲击成本的风险。

3.单一大额投资者退出后，可能出现迷你基金的情形，可能影响投资目标的实现。

4.单一大额投资者可能对持有人大会施加重大影响。

9.2影响投资者决策的其他重要信息

1、本基金管理人于2025年10月18日发布公告，管理人股东单位任命齐朝晖、吴国威、麻众

志、张建雷、黄立立、高天毅、何青、王延敏、王蓉为公司第四届董事会董事；其中何青、王延敏、王蓉为渤海汇金公司第四届董事会独立董事。

2、本基金管理人于2025年11月28日发布公告，自2025年11月26日起，陆维先生担任渤海

汇金证券资产管理有限公司首席信息官。

§10备查文件目录

第12页，共13页渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

10.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金设立的文件；

2、《渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金托管协议》；

4、《渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金招募说明书》；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

6、渤海汇金2个月滚动持有债券型发起式证券投资基金在规定报刊上的各项公告。

10.2存放地点

基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司处。

10.3查阅方式

上述文件可在渤海汇金证券资产管理有限公司网站或中国证监会基金电子披露网站上查阅，或者在营业时间内到渤海汇金证券资产管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司。

客服电话：400-651-1717

管理人网站：https://www.bhhjamc.com

中国证监会基金电子披露网站：http://eid.csrc.gov.cn/fund渤海汇金证券资产管理有限公司

二〇二六年一月二十二日

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