国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报告

国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资

基金发起式联接基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中信证券股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日

第1页共16页国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信证券股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况

2.1基金产品概况

基金简称 国泰中证沪深港黄金产业股票 ETF 发起联接基金主代码021673基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2024年7月9日

报告期末基金份额总额154149514.42份

投资目标 通过主要投资于目标 ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

投资策略 1、资产配置策略；2、目标 ETF投资策略；3、股票投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、可

转换债券和可交换债券投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、股指期货投资策略；9、融资与转融通证券出借投资策略。

业绩比较基准中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款

2国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

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利率(税后)*5%

风险收益特征 本基金为 ETF联接基金，目标 ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券

型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管人中信证券股份有限公司国泰中证沪深港黄金产业股国泰中证沪深港黄金产业股下属分级基金的基金简称

票 ETF 发起联接 A 票 ETF发起联接 C下属分级基金的交易代码021673021674报告期末下属分级基金的份

40275597.31份113873917.11份

额总额

2.1.1目标基金基本情况

国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基基金名称金基金主代码517400基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2024年4月24日基金份额上市的证券交易上海证券交易所所上市日期2024年5月8日基金管理人名称国泰基金管理有限公司基金托管人名称中信证券股份有限公司

2.1.2目标基金产品说明

3国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

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投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

1、股票投资策略本基金主要采用完全复制法，即按照标的

指数成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足、港股通额度受限等）导致本基金管理人无法按照标的指数构成

及权重进行同步调整时，基金管理人可以采取替代性策略等方式对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝投资策略对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。本基金运作过程中，当标的指数成份股发生明显负面事件面临退市风险，且指数编制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照基金份额持有人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份股进行调整。2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、可转换债券和可

交换债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、股指期

货投资策略；7、融资与转融通证券出借投资策略。

业绩比较基准中证沪深港黄金产业股票指数收益率

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险风险收益特征收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期

(2025年10月1日-2025年12月31日)主要财务指标国泰中证沪深港黄金产国泰中证沪深港黄金产

业股票 ETF 发起联接 A 业股票 ETF发起联接 C

1.本期已实现收益1057671.973429368.74

4国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

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2.本期利润719425.192067717.66

3.加权平均基金份额本期利润0.02230.0188

4.期末基金资产净值59448369.19167575860.38

5.期末基金份额净值1.47601.4716

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、国泰中证沪深港黄金产业股票 ETF发起联接 A：

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月2.32%2.25%2.85%2.36%-0.53%-0.11%

过去六个月32.72%1.99%36.15%2.12%-3.43%-0.13%

过去一年75.94%1.88%84.78%1.98%-8.84%-0.10%自基金合同

47.60%1.81%56.79%1.92%-9.19%-0.11%

生效起至今

2、国泰中证沪深港黄金产业股票 ETF发起联接 C：

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月2.27%2.25%2.85%2.36%-0.58%-0.11%

过去六个月32.59%1.99%36.15%2.12%-3.56%-0.13%

过去一年75.59%1.88%84.78%1.98%-9.19%-0.10%自基金合同

47.16%1.81%56.79%1.92%-9.63%-0.11%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比

较国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

5国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

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(2024年7月9日至2025年12月31日)

1．国泰中证沪深港黄金产业股票 ETF 发起联接 A：

注：本基金的合同生效日为2024年7月9日。本基金的建仓期为6个月，在建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

2．国泰中证沪深港黄金产业股票 ETF 发起联接 C：

注：本基金的合同生效日为2024年7月9日。本基金的建仓期为6个月，在建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

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§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期证券从业姓名职务限说明年限任职日期离任日期国泰量硕士研究生。2019年6月加入国化收益泰基金，历任助理量化研究员、量灵活配化研究员、基金经理助理。2023置混年6月起任国泰量化收益灵活配

合、国置混合型证券投资基金的基金经

泰中证理，2023年8月至2024年11月全指集任国泰中证有色金属矿业主题交成电路易型开放式指数证券投资基金发

ETF发 起式联接基金的基金经理，2023起联年9月至2024年9月任国泰策略

接、国价值灵活配置混合型证券投资基

泰国证金的基金经理，2023年9月至2024信息技年11月任国泰中证半导体材料设术创新备主题交易型开放式指数证券投主题资基金发起式联接基金的基金经

ETF发 理，2023年 12月起兼任国泰中证起联全指集成电路交易型开放式指数

吴可凡2024-07-09-7年接、国证券投资基金发起式联接基金、国泰中证泰国证信息技术创新主题交易型机器人开放式指数证券投资基金发起式

ETF发 联接基金、国泰中证机器人交易型起联开放式指数证券投资基金发起式

接、国联接基金和国泰中证油气产业交泰中证易型开放式指数证券投资基金发

油气产起式联接基金的基金经理，2024业 ETF 年 4 月起兼任国泰中证智能汽车发起联主题交易型开放式指数证券投资

接、国基金和国泰中证香港内地国有企泰中证业交易型开放式指数证券投资基

智能汽 金发起式联接基金（QDII）的基

车主题金经理，2024年4月至2025年1ETF、国 月任国泰中证港股通 50交易型开泰中证放式指数证券投资基金发起式联

香港内接基金的基金经理，2024年6月

7国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

告地国有起兼任国泰上证国有企业红利交企业易型开放式指数证券投资基金发

ETF发 起式联接基金的基金经理，2024起联接年7月起兼任国泰中证沪深港黄

（QDII 金产业股票交易型开放式指数证）、国泰券投资基金发起式联接基金的基

上证国金经理，2024年10月起兼任国泰有企业中证港股通高股息投资交易型开红利放式指数证券投资基金发起式联

ETF发 接基金的基金经理，2024年 11月起联 起兼任国泰中证A500交易型开放

接、国式指数证券投资基金发起式联接

泰中证基金的基金经理，2025年9月起沪深港兼任国泰聚鑫量化选股混合型发黄金产起式证券投资基金和国泰聚智量业股票化选股混合型发起式证券投资基

ETF发 金的基金经理。

起联

接、国泰中证港股通高股息投资

ETF发起联

接、国泰中证

A500E

TF发起

联接、国泰聚鑫量化选股混合发

起、国泰聚智量化选股混合发起的基金经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

8国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

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2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析四季度，全球经济环境继续呈现出复杂多变的态势。美联储12月继续降息，“降息交易”仍在持续，加上白银因逼仓、供需偏紧等原因价格大涨，铜、铝等大宗商品也创历史新高，对市场情绪上有一定促进作用；四季度美元指数走低、金价整体维持涨势。

其中，10月中上旬，由于美国联邦政府停摆叠加数据空窗期带来宏观不确定性的大幅提升，加上中美关税冲突再起、市场避险情绪增强，金价快速上行、屡创历史新高，但随后开始大幅调整，10月呈现出冲高回落的“A型”走势。

11月，伴随中美关系缓和、美国政府停摆结束，风险溢价平息、金价宽幅震荡。不过随后公

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布的就业数据等经济数据超预期走弱，市场对于美联储12月降息预期再度增强，对于金价有所支撑，金价震荡、小幅走高。

12月，美联储 FOMC会议决定降息 25BP至 3.50%-3.75%，符合市场预期。俄乌和谈仍在拉扯，特朗普持续对委内瑞拉施压，地缘政治冲突带来的不确定性对金价仍有一定利好，加上白银因逼仓、供需偏紧等原因价格大涨，铜、铝等大宗商品也创历史新高，市场情绪受到提振，金价再度上行、创出历史新高；不过很快再次跳水、收窄涨幅。

四季度以 COMEX 黄金为代表的国际金价上涨 11.43%，而人民币计价的黄金 Au99.99 上涨

11.82%。

本基金为指数基金，本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况等因素进行分析判断，对仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金 A类本报告期内的净值增长率为 2.32%，同期业绩比较基准收益率为 2.85%。

本基金 C类本报告期内的净值增长率为 2.27%，同期业绩比较基准收益率为 2.85%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望未来，全球地缘政治纷繁复杂，地缘政治危机成为影响全球政治经济的最大的不确定性。

特朗普政策主张带来政治及经济的不确定性仍然是影响市场的主要因素。当前美国对外政策、后续俄乌和谈进展以及美联储货币政策均可能影响后市金价，金价长期支撑因素较为坚挺，但金价在触及历史高位后，短期波动可能进一步放大。

宏观环境看，美联储已开启新一轮降息周期，虽然后续降息节奏尚有分歧，但海外流动性趋松的趋势较为确定，我们认为国际金价有望得到进一步的支撑。此外，考虑到全球经济复苏的不确定性以及潜在的经济衰退风险，黄金作为传统的避险资产，其在资产配置中的作用不可忽视。

中长期来看，逆全球化背景下，经济复苏前景不确定性加大，各国央行纷纷加快去美元化的进程，黄金在资产组合中的重要性更加凸显。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明不适用。

10国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

告

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号项目金额(元)

比例(%)

1权益投资--

其中：股票--

2基金投资206033614.4379.63

3固定收益投资11587243.974.48

其中：债券11587243.974.48

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融

--资产

7银行存款和结算备付金合计27422199.8910.60

8其他各项资产13687844.365.29

9合计258730902.65100.00

5.2期末投资目标基金明细

占基金基金资产净序号基金名称运作方式管理人公允价值类型值比例

（%）国泰中证沪深港黄金产业国泰基金股票交易型开

1股票交易型开放式指数证管理有限206033614.4390.75

型 放式(ETF)券投资基金公司

5.3报告期末按行业分类的股票投资组合

11国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

告本基金本报告期末未持有股票。

5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值比

序号债券品种公允价值(元)

例(％)

1国家债券11587243.975.10

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计11587243.975.10

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)

值比例（％）

101978525国债13530005331959.732.35

201977325国债08340003434327.891.51

301976625国债01150001516732.600.67

401979225国债19130001304223.750.57

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

12国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

告

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.10报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.12投资组合报告附注

5.12.1本基金投资的前十名证券的发行主体未发现有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年

受到公开谴责、处罚的情况。

5.12.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.12.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金231220.54

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款12435600.69

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他1021023.13

9合计13687844.36

5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

13国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

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5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6开放式基金份额变动

单位：份国泰中证沪深港黄金产国泰中证沪深港黄金产项目

业股票ETF发起联接A 业股票ETF发起联接C

本报告期期初基金份额总额29555379.3174741693.59

报告期期间基金总申购份额34889262.54255333793.52

减：报告期期间基金总赎回份额24169044.54216201570.00

报告期期间基金拆分变动份额--

本报告期期末基金份额总额40275597.31113873917.11

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额10000000.00

报告期期间买入/申购总份额-

报告期期间卖出/赎回总份额-

报告期期末管理人持有的本基金份额10000000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）6.49

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额持有份额占发起份额发起份额占发起份额承诺项目总数基金总份额总数基金总份额持有期限比例比例

基金管理人固有资金10000006.49%10000006.49%3年

14国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第4季度报

告

0.000.00

基金管理人高级管理人-----员

基金经理等人员-----

基金管理人股东-----

其他-----

合计10000006.49%10000006.49%-

0.000.00

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同

2、国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金托管协议

3、关于准予国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金注

册的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦

15-20层。

基金托管人住所。

9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com国泰基金管理有限公司

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