安联中国精选混合型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：安联基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2026年1月21日安联中国精选混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况基金简称安联中国精选混合基金主代码021981基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2024年9月3日

报告期末基金份额总额114931718.58份

投资目标在有效控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报和中长期稳定的资产增值。

投资策略1、大类资产配置策略

本基金将通过对宏观经济、国家政策、市场因素等可

能影响证券市场的重要因素的研究和预测，根据各类资产的风险收益特征的相对变化，适度调整基金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间的分配比例。

2、股票投资策略

本基金将依据对宏观经济政策、行业长期发展空间、

行业景气度、行业竞争格局和行业估值比较的研究，结合产业政策变化与行业格局变化等事件，挖掘和配置具有投资机会的行业。

3、债券投资策略

本基金在固定收益类资产的投资上，将采用自上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的分析，积极投资，获取超额收益。

4、资产支持证券投资策略

5、股指期货投资策略

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6、国债期货投资策略业绩比较基准沪深300指数收益率×75%＋中债新综合指数全价（总值）指数收益率×25%

风险收益特征本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。

本基金投资港股通标的股票的，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人安联基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 安联中国精选混合 A 安联中国精选混合 C下属分级基金的交易代码021981021982

报告期末下属分级基金的份额总额89637639.43份25294079.15份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年10月1日-2025年12月31日）主要财务指标

安联中国精选混合 A 安联中国精选混合 C

1.本期已实现收益12852649.614190805.19

2.本期利润12529144.403475635.65

3.加权平均基金份额本期利润0.13670.0956

4.期末基金资产净值175695610.4749307207.21

5.期末基金份额净值1.96011.9494

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

安联中国精选混合 A业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

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过去三个月7.92%2.31%-0.11%0.71%8.03%1.60%

过去六个月61.95%2.38%12.65%0.68%49.30%1.70%

过去一年65.83%2.45%12.78%0.71%53.05%1.74%自基金合同

96.01%2.50%30.76%0.96%65.25%1.54%

生效起至今

安联中国精选混合 C业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月7.80%2.31%-0.11%0.71%7.91%1.60%

过去六个月61.60%2.38%12.65%0.68%48.95%1.70%

过去一年65.13%2.45%12.78%0.71%52.35%1.74%自基金合同

94.94%2.50%30.76%0.96%64.18%1.54%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：本基金合同于2024年9月3日生效，按照基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同相关约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限

程彧先生，研究部总经理、基金经理，特许金融分析师（CFA），上海复旦大学国际经济专业学士，加拿大英属哥伦比亚大学国际工商管理硕士。于2023年3月加入安联投资，2024年9月起担任安本基金的联中国精选混合型证券投资基金基金经基金经2024年9月3理。程彧先生曾任毕马威华振会计师事程彧-19年理、研究日务所助理审计经理，摩根士丹利房地产部总经理基金投资经理，汇丰晋信基金管理有限公司国际业务及战略伙伴部副总监、国

际业务部总监、海外投资部总监、基金

经理等职位，安联寰通海外投资基金管理（上海）有限公司基金公司筹备组成员。

注：1、基金经理的任职日期及离任日期指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金经理任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规的规定和基金合同、招募说明书等有关法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规制定了《安联基金管理有限公司公平交易制度》。公司通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。

本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制

度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制公平交易执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制要求总体执行情况良好，所管理投资组合不存在非公平交易或利益输送的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

在三季度市场大幅上涨之后，四季度市场整体以区间震荡为主，并且市场总体风格表现亦部分修正了上季度的极致风格差异。从行业表现来看，石油石化、有色金属、国防军工等行业涨幅领先，而地产、医药、计算机、传媒等行业表现落后。

在基金的投资运作方面，我们在四季度大部分时候维持了较高的股票仓位。我们积极看待中国在全球科技变革发展和中国经济深入转型的大背景下，以优质科技资产为代表的新质生产力引领中国股票的价值重估。相应地，我们对相关优质科技资产做了重点配置，并且取得了较好的投资收益。

展望2026年，我们继续坚定看好中国股票在中国经济转型和科技发展取得积极进展和政策强托底背景下的价值重估，优质科技资产作为本轮中国股票价值重估的核心资产有望继续取得较明显的超额收益。但与此同时，我们亦较为关注当前阶段传统经济在中国经济转型过程中所面临

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的较大挑战以及地缘政治风险因素的复杂性与不确定性。因此，2026年中国股票价值重估过程可能仍然会伴随着较大的市场波动。

从大类资产战略配置的角度，我们认为当前 A股相对于人民币债券的吸引力更大，因此我们将总体维持对股票的超配，但将根据市场情况动态调整超配幅度。在风格/策略方面，我们将在

2026年一季度将继续重点配置引领中国股票价值重估的优质科技资产，亦将阶段性重点配置红

利资产与企业盈利有望超预期的资产。在行业方面，当前我们主要看好 TMT、机械、新能源、国防军工、医药、化工等优质科技资产分布相对集中的行业，以及有色金属行业和以服务消费为代表的新消费行业。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金 A类份额净值 1.9601 元，本报告期内净值增长率 7.92%，同期业绩比较基准收益率-0.11%；截至本报告期末，本基金 C类份额净值 1.9494元，本报告期内净值增长率7.80%，同期业绩比较基准收益率-0.11%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（元）

（%）

1权益投资212943449.6292.14

其中：股票212943449.6292.14

2基金投资--

3固定收益投资101009.640.04

其中：债券101009.640.04

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计12278172.875.31

8其他资产5793846.642.51

9合计231116478.77100.00

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注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为15554227.88元，占期末基金资产净值比例为6.91%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 181989641.88 80.88

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务

业14513884.496.45

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 686503.37 0.31

N 水利、环境和公共设施管理业 199192.00 0.09

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计197389221.7487.73

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

非日常生活消费品7755343.183.45

医疗保健3868942.871.72

工业3929941.831.75

合计15554227.886.91

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1601100恒立液压12280013496948.006.00

2301550斯菱智驱606008405220.003.74

3688698伟创电气839318299097.283.69

4603119浙江荣泰704008143168.003.62

5300952恒辉安防1908007797996.003.47

6688017绿的谐波394937586605.303.37

7001309德明利322007466858.003.32

8301413安培龙543007319640.003.25

9300007汉威科技1343007198480.003.20

10605288凯迪股份788007076240.003.14

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券101009.640.04

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计101009.640.04

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

101977325国债081000101009.640.04

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

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5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在控制风险的前提下，谨慎适度参与股指期货的投资。本基金在进行股指期货投资中，将有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约，以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在控制风险的前提下，谨慎适度参与国债期货的投资。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未发生国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金-

2应收证券清算款5452395.79

3应收股利20853.21

4应收利息-

5应收申购款320597.64

6其他应收款-

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7其他-

8合计5793846.64

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 安联中国精选混合 A 安联中国精选混合 C

报告期期初基金份额总额102512831.0439729177.66

报告期期间基金总申购份额18144830.9831126042.44

减：报告期期间基金总赎回份额31020022.5945561140.95报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额89637639.4325294079.15

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额（如适用）。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，本基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金期初申购赎回份额占比序号持有份额

者份额比例份额份额份额（%）

第11页共13页安联中国精选混合型证券投资基金2025年第4季度报告类达到或者

别超过20%的时间区间

机20251001-

160012485.00--60012485.0052.22

构20251231产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过总份额20%的情形，由此可能导致的特有风险主要包括：

1、当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表

现产生较大影响；

2、在极端情况下，基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，从而导致流动性风险；

3、当个别投资者大额赎回，触发巨额赎回条款时，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分

延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；

4、在特定情况下，当个别投资者大额赎回，可能导致本基金资产规模和基金份额持有人数量未

能满足基金合同约定，可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

本基金管理人将对基金的大额申赎进行审慎评估并合理应对，完善流动性风险管控机制，切实保护持有人利益。

注：1、份额占比精度处理方式为四舍五入。

2、报告期末持有基金情况份额占比的计算中，比例的分母采用下属分级基金份额的合计数（即期末基金份额总额）。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准募集本基金的文件

2、本基金的基金合同

3、本基金的托管协议

4、本基金的招募说明书

5、本基金的各项公告

6、基金管理人业务资格批件、营业执照

7、法律法规及中国证监会规定的其他文件

9.2存放地点

基金管理人的办公场所：上海市浦东新区陆家嘴环路479号上海中心大厦33层3301-3304室。

9.3查阅方式

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投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安联基金管理有限公司。

咨询电话：021-38917777。

公司网址：www.allianzgi.com.cn。

公司办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路479号上海中心大厦33层3301-3304室。

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2026年1月21日