永赢科技智选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告永赢科技智选混合型发起式证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：永赢基金管理有限公司

基金托管人：平安银行股份有限公司

报告送出日期：2026年01月21日

1永赢科技智选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年01月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称永赢科技智选混合发起基金主代码022364基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2024年10月30日

报告期末基金份额总额4113354821.14份

本基金主要投资于科技主题相关的资产，在力争控制组合风险投资目标

的前提下，实现资产净值的中长期稳健增值。

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策、财政政策

及资本市场资金环境的研究，综合运用资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券（含分离交易可转债）、投资策略

可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资

策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。

中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+恒生科技指数收益率业绩比较基准（按估值汇率折算）*10%+中债-综合指数（全价）收益率*20%

本基金是混合型证券投资基金，理论上预期风险和预期收益高风险收益特征于债券型基金和货币市场基金。

本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资

2永赢科技智选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

基金管理人永赢基金管理有限公司基金托管人平安银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 永赢科技智选混合发起 A 永赢科技智选混合发起 C下属分级基金的交易代码022364022365

报告期末下属分级基金的份额总额1240767866.47份2872586954.67份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年10月01日-2025年12月31日）主要财务指标

永赢科技智选混合发起 A 永赢科技智选混合发起 C

1.本期已实现收益302918590.34873207890.04

2.本期利润378728065.831058179902.16

3.加权平均基金份额本期利润0.43890.3686

4.期末基金资产净值4689511076.7610778760081.29

5.期末基金份额净值3.77953.7523

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关

费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

永赢科技智选混合发起 A业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月13.18%2.81%-2.39%1.51%15.57%1.30%

过去六个月126.06%3.02%32.97%1.50%93.09%1.52%

过去一年233.29%2.99%39.84%1.41%193.45%1.58%自基金合同生效起

277.95%2.94%39.22%1.39%238.73%1.55%

至今

3永赢科技智选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

永赢科技智选混合发起 C业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月13.01%2.81%-2.39%1.51%15.40%1.30%

过去六个月125.39%3.02%32.97%1.50%92.42%1.52%

过去一年231.21%2.99%39.84%1.41%191.37%1.58%自基金合同生效起

275.23%2.94%39.22%1.39%236.01%1.55%

至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的

比较

注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

4永赢科技智选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职日期离任日期业年限

任桀先生，复旦大学理学学士、金融学硕士，7年证券相关从业经验。

2018年加入永赢基金管

2024年10

任桀 基金经理 - 7年 理有限公司，历任 TMT月30日

研究员、科技组组长，现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》及行

业协会关于从业人员的相关规定。

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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《永赢科技智选混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。

本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年四季度，沪深300指数下跌0.23%，中证1000指数上涨0.27%，科创50指数下跌10.1%，中

国战略新兴产业成份指数下跌1.35%。报告期内本基金继续聚焦全球云计算产业投资，在三季度判断的基础上（基于 27年新技术的兑现），结合全球 AI产业前沿模型和商业化进展进行投资应对。

本季度，搜索行业领军者推出的新一代多模态模型，使行业能力再度迎来阶段性跃升。凭借芯片、云

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计算、模型与应用的全栈布局，该公司在模型迭代效率与落地能力方面展现出独特的差异化优势，重新确立了其作为全球 AI 领域引领者的地位。从用户侧来看，Gemini 在 C 端市场的份额持续增长。与此同时，其他模型公司仍保持健康发展，积极加大投入以强化模型能力，并在商业化（ARR 增长）和资本运作（融资规模与估值）上持续取得进展。展望未来，模型在 Agent、多模态、自主学习等领域仍有显著的提升潜力。

应用生态正从规模扩张走向结构升级。过去三年，主流模型产品依托快速的用户渗透实现了用户规模的高速增长。随着覆盖率逐步到位，模型公司正进入以用户分层、能力差异化和服务深度为核心的第二发展阶段。具体应用方向包括医疗等高壁垒垂直领域（如 OpenAI Health）、企业级与行业级 B 端应用、以Agent 与多模态为代表的复杂应用形态，以及在电商、广告等互联网场景和头部科技公司主业中的深度融合。这些应用的落地与放量，有望成为模型公司商业化指标改善的重要驱动。

算力架构在适应模型和应用需求的变化。MoE、长上下文、多 Agent、PD分离等不同维度的特点，显著提升了集群内部的数据交换与状态管理复杂度，使通信与存储开销在算力系统中的重要性快速上升。为应对带宽、时延与能效约束，新一代算力集群正加速引入 CPO/NPO、OCS、正交背板等架构级创新技术。

伴随新技术从方案设计走向规模化部署，早期深度参与头部厂商研发与供应链协同的企业，有望在渗透率提升过程中获得更为显著的产业红利。

总体来看，全球 AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性。因此，我们将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及 PCB方向。

永赢智选系列是聚焦新质生产力的工具型产品，在看好科技进步的同时，也要理性面对投资，以资产配置的思路进行财富管理。从基金经理的角度看，如何做好工具型产品，是投资端需要努力的事项；而从客户的角度看，如何运用好工具型产品、保持理性决策，也是值得注意的问题。

对于普通投资者而言，投资的复杂之处在于，市场是难以被预测的，我们所掌握的信息量并不能消除不确定性，追逐热点、追涨杀跌以及对不确定性的过度博弈，往往是认知偏差的体现；而投资的简单之处在于，把握一些基本原则，在符合自身风险承受能力的基础上，确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，往往就能获得更好的投资体验。

我们深知，克服这些人性本能并非易事，因为即便是经验丰富的专业投资者，也常在市场波动中面临同样的考验。

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回顾2025年，我们已经连续多次在定期报告中提示智选系列的高成长性和高波动率，作为基金管理人，我们希望先讲风险，再谈收益，希望投资者充分了解基金的风险收益特征，再做出理性的投资决策。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末永赢科技智选混合发起 A基金份额净值为 3.7795元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 13.18%，同期业绩比较基准收益率为-2.39%；截至报告期末永赢科技智选混合发起 C基金份额净值为3.7523元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为13.01%，同期业绩比较基准收益率为-2.39%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资12427849254.4378.76

其中：股票12427849254.4378.76

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

7银行存款和结算备付金合计2925339003.6818.54

8其他资产426980337.482.71

9合计15780168595.59100.00

注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币783167736.03元，占期末净值比例5.06%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

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B 采矿业 - -

C 制造业 11527778690.99 74.53

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 26694.44 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 63589348.89 0.41

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 15534.08 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 53271250.00 0.34

合计11644681518.4075.28

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

通讯67786366.550.44

非必需消费品363374835.622.35

必需消费品--

能源--

金融--

医疗保健--

工业--

材料--

科技352006533.862.28

公用事业--

房地产--

政府--

合计783167736.035.06

注：以上分类采用彭博行业分类标准。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

9永赢科技智选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1408412431.8

1600183生益科技197229029.11

2

1369377410.0

2300308中际旭创22448818.85

0

1367991696.2

3002463沪电股份187216608.84

0

1353706898.8

4300502新易盛31417268.75

8

1349393516.1

5002916深南电路58090908.72

0

1324157193.3

6300394天孚通信65219788.56

4

7002384东山精密7276512615956740.803.98

8603228景旺电子6297416460278135.442.98

9601138工业富联7131400442503370.002.86

10603083剑桥科技3251990437002416.202.83

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

10永赢科技智选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚说明本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到

公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金12665896.05

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款414314441.43

6其他应收款-

7其他-

8合计426980337.48

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

11永赢科技智选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告

单位：份永赢科技智选混合发永赢科技智选混合项目

起 A 发起 C

报告期期初基金份额总额682242514.392783658041.05

报告期期间基金总申购份额1217143141.534855450151.81

减：报告期期间基金总赎回份额658617789.454766521238.19

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--

报告期期末基金份额总额1240767866.472872586954.67

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份永赢科技智选混合发永赢科技智选混合发项目

起 A 起 C

报告期期初管理人持有的本基金份额10000000.00-

报告期期间买入/申购总份额--

报告期期间卖出/赎回总份额--

报告期期末管理人持有的本基金份额10000000.00-

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）0.24-

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额占基金发起份额占基金发起份额承诺持项目持有份额总数发起份额总数总份额比例总份额比例有期限

基金管理人10000000.0

10000000.000.24%0.24%不少于3年

固有资金0基金管理人

高级管理人0.000.00%0.000.00%-员基金经理等

158645.430.00%0.000.00%-

人员基金管理人

0.000.00%0.000.00%-

股东

其他0.000.00%0.000.00%-

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10000000.0

合计10158645.430.25%0.24%不少于3年

0

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

9.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1.中国证监会准予永赢科技智选混合型发起式证券投资基金注册的文件；

2.《永赢科技智选混合型发起式证券投资基金基金合同》；

3.《永赢科技智选混合型发起式证券投资基金托管协议》；

4.《永赢科技智选混合型发起式证券投资基金招募说明书》及其更新（如有）；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.基金托管人业务资格批件、营业执照。

10.2存放地点

地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道210号二十一世纪大厦21、22、23、27层

10.3查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com

如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。

客户服务电话：400-805-8888永赢基金管理有限公司

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