安联安裕债券型证券投资基金

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：安联基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2025年7月18日安联安裕债券型证券投资基金2025年第2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年4月1日起至2025年6月30日止。

§2基金产品概况基金简称安联安裕债券基金主代码023066基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2025年3月25日

报告期末基金份额总额559118105.24份投资目标在严格控制组合风险和保持资产适度流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，追求风险调整后的长期回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略（一）大类资产配置策略

本基金充分考虑客户收益性、风险性和流动性需求的，通过综合分析全球宏观经济形势、国家政策、供求关系、市场流动性和估值水平等环节，关注股票、债券市场的运行状况与风险收益特征，通过自上而下和自下而上的定性及定量分析，判断金融市场运行趋势和不同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价值，对各大类资产的风险收益特征进行评估，从而确定固定收益类资产和权益类资产的配置比例，并在兼顾收益率和风险的基础上进行动态及时调整。

（二）债券投资策略

本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走

势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素，并结合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值水

平、预期收益和预期风险特征，在符合本基金相关投资比例规定的前提下，决定组合的久期水平、期限结构和类属配置，并在此基础之上实施积极的债券投资

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组合管理，以获取较高的投资收益。

（三）股票投资策略

在严格控制组合风险、保持资产流动性的前提下，本基金将根据股债收益风险比较决定是否参与权益类资产的投资以及参与的比重。

（四）基金投资策略

本基金采用定量分析和定性分析相结合的方式，一方面通过严格的量化规则筛选有潜在投资价值的标的纳

入研究范围，另一方面结合所选基金的基金管理人的基本情况、投研体系、投研文化等定性因素进行二次研判，双重维度力求筛选出中长期业绩稳定的优秀基金。

（五）资产支持证券投资策略

（六）国债期货投资策略

业绩比较基准沪深300指数收益率×10%＋中债新综合全价（总值）

指数收益率*85%＋同期银行活期存款利率（税后）×

5%

风险收益特征本基金为债券型基金，理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

本基金投资港股通标的股票的，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人安联基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 安联安裕债券 A 安联安裕债券 C下属分级基金的交易代码023066023067

报告期末下属分级基金的份额总额331386507.32份227731597.92份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）主要财务指标

安联安裕债券 A 安联安裕债券 C

1.本期已实现收益276987.40-68512.60

2.本期利润422893.7144707.17

3.加权平均基金份额本期利润0.00120.0002

4.期末基金资产净值331415670.03227505343.04

5.期末基金份额净值1.00010.9990

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

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2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

安联安裕债券 A业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月0.12%0.03%1.07%0.08%-0.95%-0.05%自基金合同

0.01%0.03%1.11%0.08%-1.10%-0.05%

生效起至今

安联安裕债券 C业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月0.02%0.03%1.07%0.08%-1.05%-0.05%自基金合同

-0.10%0.03%1.11%0.08%-1.21%-0.05%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：本基金合同于2025年3月25日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；按照基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限

本基金的2025年03月苏玉平女士，固收投资部总经理，特许苏玉平-27

基金经 25日 金融分析师（CFA），上海财经大学保险

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理、固收学专业学士，上海财经大学货币银行学投资部总专业硕士。于2023年1月加入安联投经理资，2025年3月起担任安联安裕债券型证券投资基金基金经理。曾任海通证券有限责任公司投资银行部项目经理，交通银行托管部内控监察和市场拓展部经理，中德安联保险有限公司投资部部门经理，国联安基金管理有限公司基金经理，华安基金管理有限公司固定收益部基金经理、专户业务总部副总监、养老

金业务部副总监，安联寰通海外投资基金管理（上海）有限公司固收投资部总经理。

注：1、基金经理的任职日期及离任日期指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金经理任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规的规定和基金合同、招募说明书等有关法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制公平交易执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制要求总体执行情况良好，所管理投资组合不存在非公平交易或利益输送的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年二季度，全球宏观环境波动加大。4月初美国对等关税加征幅度大超预期，全球风险

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资产剧烈调整，之后在5月初中美就关税谈判达成重要共识，风险偏好整体重新修复。但地缘政治冲突再起波澜，二季度俄罗斯乌克兰局势依然未见明显进展，印度巴基斯坦，以色列伊朗冲突再起，再次加大全球金融市场波动。

海外经济方面，美国经济继续体现出一定的韧性，5月失业率继续维持在4.2%低位，新增非农就业13.9万人。与此同时通胀尚未明显体现出关税政策的影响，美联储在二季度继续保持观望态度，降息时间表仍不明确。

国内经济方面，经济复苏势头有所放缓，6月制造业 PMI报 49.7，较一季度再度回落至荣枯线下方。经济数据表现有所分化，地产投资增速降幅进一步扩大，社会消费品零售增速维持高位，出口增速逐步下滑。通胀方面继续保持在低位，5月 CPI同比-0.1%，与 4 月持平；PPI受到国际原油价格波动影响，5月同比-3.3%，较4月进一步下滑0.6个百分点。

国内政策方面，4月政治局会议继续强调要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。5月初央行降准 50bp，调降公开市场操作利率 10bp至 1.4%，兑现货币宽松预期。6月央行在上旬和中旬分别两次提前公告实施共1.4万亿的买断式逆回购操作，维稳资金面。二季度货币政策委员会例会调整政策节奏，从“择机降准降息”转为“灵活把握政策实施的力度和节奏”；

财政政策方面，政府债延续积极发行，特别国债自4月启动发行，整体政府债发行规模显著高于往年同期。

多方面综合影响下，二季度债券收益率有所下行，期间中债新综合全价指数上涨1.06%，中债信用债指数上涨0.50%，中债金融债指数上涨0.49%，中债国债指数上涨1.11%；权益市场受关税冲击影响，整体呈 V型走势。季度层面看，二季度沪深 300指数上涨 1.25%，上证 50指数上涨1.74%，创业板指数上涨2.34%。

基金操作上，本基金在3月末成立之后，二季度为主要建仓期，优先完成了债券部分的建仓，主要以短久期高评级信用品种为主。权益部分考虑到市场波动较大，建仓幅度较为谨慎，保持低仓位运作。

三季度基金股债皆有结构性机会。利率债将根据收益率曲线的形状和变动趋势捕捉机会，信用债在券种上主动选择机会增强收益。权益部分以基准仓位为基础，均衡操作为主，优先配置可转债，其中优选双低策略、低价策略。股票行业选择：传统经济行业优先银行、有色、电信、农业；新经济行业优先新消费、电子、创新药、新材料及机械业的部分公司。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金 A类份额净值增长率为 0.12%，同期业绩比较基准收益率为 1.07%；基金 C

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类份额净值增长率为0.02%，同期业绩比较基准收益率为1.07%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（元）

（%）

1权益投资25779442.234.47

其中：股票25779442.234.47

2基金投资22222533.803.86

3固定收益投资469728701.5781.50

其中：债券469728701.5781.50

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产46000000.007.98

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计11205395.861.94

8其他资产1440316.650.25

9合计576376390.11100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为3816921.13元，占期末基金资产净值比例为0.68%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 2965038.00 0.53

C 制造业 13022259.10 2.33

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 1314747.00 0.24

G 交通运输、仓储和邮政业 1204602.00 0.22

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H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务

业2907411.000.52

J 金融业 548464.00 0.10

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计21962521.103.93

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

金融361132.200.06

信息技术3455788.930.62

合计3816921.130.68

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1300442润泽科技587002907411.000.52

200981中芯国际545002221646.990.40

3002959小熊电器434002015496.000.36

4688648中邮科技379581790478.860.32

5300450先导智能685001702225.000.30

6600988赤峰黄金660001642080.000.29

7688155先惠技术313621618906.440.29

8300138晨光生物1332001614384.000.29

9300475香农芯创369001314747.000.24

10301031中熔电气163121299250.800.23

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券30952623.095.54

2央行票据--

3金融债券106169668.4919.00

其中：政策性金融债106169668.4919.00

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4企业债券20491528.773.67

5企业短期融资券110257883.2919.73

6中期票据194729443.2834.84

7可转债（可交换债）7127554.651.28

8同业存单--

9其他--

10合计469728701.5784.04

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

123020823国开0850000051472726.039.21

222021022国开1030000032565452.055.83

22朝阳国资

310228210730000030690197.265.49

MTN001

22中材国工

4 102282436 MTN001(科创票 300000 30619688.22 5.48

据)

521021521国开1520000022131490.413.96

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。国债期货空头的合约价值主要与

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债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以获得相应债券组合的超额收益。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未发生国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金-

2应收证券清算款1440116.81

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款199.84

6其他应收款-

7其他-

8合计1440316.65

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1127031洋丰转债1159442.470.21

2128142新乳转债1144715.680.20

3127045牧原转债850663.600.15

4113669景23转债631438.600.11

5113067燃23转债573147.550.10

6110076华海转债570556.630.10

7127050麒麟转债569474.200.10

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8128131崇达转229417.170.01

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6基金中基金

6.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属于基金管理占基金资持有份额公允价值人及管理序号基金代码基金名称运作方式产净值比

（份）（元）人关联方例（%）所管理的基金易方达沪深交易型开放

15103102906100.0011316353.402.02否

300ETF 式

华夏上证科交易型开放

2588000创板50成7515800.007936684.801.42否

式

份 ETF嘉实中证交易型开放

3159922546000.001301664.000.23否

500ETF 式

南方中证交易型开放

4510500156400.00932613.200.17否

500ETF 式

华夏中证交易型开放

5512500224700.00735218.400.13否

500ETF 式

注：本基金的投资范围包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金，本基金管理人根据基金合同约定并参照《证券投资基金信息披露 XBRL模板》中“基金中基金”的要求披露本报告期本基金投资基金的情况。

6.2当期交易及持有基金产生的费用

其中：交易及持有基金管理

本期费用2025-04-01至2025-06-项目人以及管理人关联方所管理

30

基金产生的费用当期交易基金产生的申购费

--

（元）当期交易基金产生的赎回费

--

（元）

当期持有基金产生的应支付销--

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售服务费（元）当期持有基金产生的应支付管

781.55-理费（元）当期持有基金产生的应支付托

260.51-管费（元）

注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金基金

合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率计算得出。

6.3本报告期持有的基金发生的重大影响事件

报告期内，本基金所投资的基金未发生包括转换运作方式、与其他基金合并、终止基金合同、召开基金份额持有人大会及大会表决意见等重大影响事件。

§7开放式基金份额变动

单位：份

项目 安联安裕债券 A 安联安裕债券 C

报告期期初基金份额总额355070469.01264424783.74

报告期期间基金总申购份额30322.8515819.24

减：报告期期间基金总赎回份额23714284.5436709005.06报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额331386507.32227731597.92

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额（如适用）。

§8基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，本基金管理人未持有本基金份额。

8.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

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§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中国证监会批准募集本基金的文件

2、本基金的基金合同

3、本基金的托管协议

4、本基金的招募说明书

5、本基金的各项公告

6、基金管理人业务资格批件、营业执照

7、法律法规及中国证监会规定的其他文件

10.2存放地点

基金管理人的办公场所：上海市浦东新区陆家嘴环路479号上海中心大厦33层3301-3304室。

10.3查阅方式

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安联基金管理有限公司。

咨询电话：021-38917777。

公司网址：www.allianzgi.com.cn。

公司办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路479号上海中心大厦33层3301-3304室。

安联基金管理有限公司

2025年7月18日