博时转债增强债券型证券投资基金2025年第2季度报告

博时转债增强债券型证券投资基金

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：博时基金管理有限公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二五年七月二十一日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称博时转债增强债券

基金主代码 050019

基金运作方式契约型开放式

基金合同生效日 2010年11月24日

报告期末基金份额总额 797,817,128.33份

投资目标通过自上而下的分析对固定收益类资产和权益类资产进行配置，并充分利用可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，实施对大类资产的配置，在控制风险并保持良好流动性的基础上，追求超越业绩比较基准的超额收益。

投资策略本基金主要投资策略包括：（1）类属资产配置策略，主要通过自上而下的宏观分析，结合量化的经济指标综合判断经济周期的运行方向，决定类属资产的投资比例；（2）固定收益类资产投资策略，本基金灵活应用各种期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略和资产支持证券策略等，在合理管理并控制组合风险的前提下，为组合增加最大的收益；（3）可转债投资策略，在分析宏观经济运行特征并对各类市场大势做出判断的前提下，本基金着重对可转债所对应的基础股票进行分析和研究，从行业选择和个券选择两方面进行全方位的评估，对盈利能力或成长性较好的行业和上市公司的可转债进行重点关注，并结合博时可转债评级系统对可转债投资价值进行有效的评估，选择投资价值较高的个券进行投资；（4）权益类品种投资策略，本产品在大类资产配置下，通过对股票基本面的分析来精选个股。分析主要包括股票的价值和成长性指标。价值投资的核心思想是寻找市场上被低估的股票，具体指标包括：市盈率、市净率、市销率、股息收益率等。成长股的重要评估指标是考察公司的成长性，具体指标包括：预期净利润增长率、中长期净利润增长率、内部成长率及历史增长率等。

业绩比较基准中证综合债指数收益率

风险收益特征本基金为债券型基金，债券型基金的风险高于货币市场基金，低于混合型和股票型基金，属于中低收益/风险的品种。

基金管理人博时基金管理有限公司

基金托管人中国光大银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称博时转债增强债券A 博时转债增强债券C 博时转债增强债券E

下属分级基金的交易代码 050019 050119 023165

报告期末下属分级基金的份额总额 506,315,357.34份 151,986,653.90份 139,515,117.09份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期 (2025年4月1日-2025年6月30日)

博时转债增强债券A 博时转债增强债券C 博时转债增强债券E

1.本期已实现收益 7,669,471.39 2,078,375.44 781,765.15

2.本期利润 32,551,232.52 8,482,153.34 4,894,977.63

3.加权平均基金份额本期利润 0.0653 0.0513 0.0612

4.期末基金资产净值 979,523,960.57 281,344,092.22 269,887,837.30

5.期末基金份额净值 1.9346 1.8511 1.9345

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1．博时转债增强债券A：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 3.98% 1.42% 1.75% 0.10% 2.23% 1.32%

过去六个月 12.36% 1.28% 1.08% 0.11% 11.28% 1.17%

过去一年 17.01% 1.37% 5.00% 0.11% 12.01% 1.26%

过去三年 -10.27% 1.06% 15.99% 0.08% -26.26% 0.98%

过去五年 25.05% 1.13% 25.06% 0.07% -0.01% 1.06%

自基金合同生效起至今 94.06% 1.16% 92.16% 0.07% 1.90% 1.09%

2．博时转债增强债券C：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 3.88% 1.42% 1.75% 0.10% 2.13% 1.32%

过去六个月 12.14% 1.28% 1.08% 0.11% 11.06% 1.17%

过去一年 16.55% 1.37% 5.00% 0.11% 11.55% 1.26%

过去三年 -11.35% 1.06% 15.99% 0.08% -27.34% 0.98%

过去五年 22.59% 1.13% 25.06% 0.07% -2.47% 1.06%

自基金合同生效起至今 85.57% 1.16% 92.16% 0.07% -6.59% 1.09%

3．博时转债增强债券E：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 3.99% 1.42% 1.75% 0.10% 2.24% 1.32%

自基金合同生效起至今 10.55% 1.31% 0.80% 0.11% 9.75% 1.20%

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

1．博时转债增强债券A：

2．博时转债增强债券C：

3．博时转债增强债券E：

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明

任职日期离任日期

高晖基金经理 2023-10-20 - 14.2 高晖先生，硕士。2011年加入博时基金管理有限公司。现任博时转债增强债券型证券投资基金(2023年10月20日—至今)、博时中证可转债及可交换债券交易型开放式指数证券投资基金(2023年10月20日—至今)、博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）(2023年10月20日—至今)的基金经理。

过钧首席基金经理/基金经理 2023-09-15 - 23.9 过钧先生，硕士。1995年起先后在上海工艺品进出口公司、德国德累斯顿银行上海分行、美国Lowes食品有限公司、美国通用电气公司、华夏基金固定收益部工作。2005年加入博时基金管理有限公司。历任博时稳定价值债券投资基金(2005年8月24日-2010年8月4日)基金经理、固定收益部副总经理、博时转债增强债券型证券投资基金(2010年11月24日-2013年9月25日)、博时亚洲票息收益债券型证券投资基金(2013年2月1日-2014年4月2日)、博时裕祥分级债券型证券投资基金(2014年1月8日-2014年6月10日)、博时双债增强债券型证券投资基金(2013年9月13日-2015年7月16日)、博时新财富混合型证券投资基金(2015年6月24日-2016年7月4日)、博时新机遇混合型证券投资基金(2016年3月29日-2018年2月6日)、博时新策略灵活配置混合型证券投资基金(2016年8月1日-2018年2月6日)、博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）(2014年6月10日-2018年4月23日)、博时双债增强债券型证券投资基金(2016年10月24日-2018年5月5日)、博时鑫润灵活配置混合型证券投资基金(2017年2月10日-2018年5月21日)、博时鑫和灵活配置混合型证券投资基金(2017年12月13日-2018年6月16日)、博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金(2017年1月10日-2018年7月30日)的基金经理、固定收益总部公募基金组负责人、博时新价值灵活配置混合型证券投资基金(2016年3月29日-2019年4月30日)、博时乐臻定期开放混合型证券投资基金(2016年9月29日-2019年10月14日)、博时转债增强债券型证券投资基金(2019年1月28日-2020年4月3日)、博时鑫源灵活配置混合型证券投资基金(2016年9月6日-2020年7月20日)、博时新起点灵活配置混合型证券投资基金(2016年10月17日-2020年7月20日)、博时鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金(2017年2月10日-2020年7月20日)、博时中债3-5年国开行债券指数证券投资基金(2019年7月19日-2020年10月26日)的基金经理、固定收益总部指数与创新组负责人、公司董事总经理、博时中债3-5年进出口行债券指数证券投资基金(2018年12月25日-2021年8月17日)基金经理。现任首席基金经理兼博时信用债券投资基金(2009年6月10日—至今)、博时新收益灵活配置混合型证券投资基金(2016年2月29日—至今)、博时双季鑫6个月持有期混合型证券投资基金(2021年1月20日—至今)、博时浦惠一年持有期混合型证券投资基金(2022年2月17日—至今)、博时恒耀债券型证券投资基金(2022年11月10日—至今)、博时信享一年持有期混合型证券投资基金(2023年3月8日—至今)、博时中证可转债及可交换债券交易型开放式指数证券投资基金(2023年9月15日—至今)、博时转债增强债券型证券投资基金(2023年9月15日—至今)、博时匠心优选混合型证券投资基金(2024年4月25日—至今)的基金经理。

注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共13次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

二季度初美国单方面发起了关税战，导致全球风险偏好急剧下降，A股大幅调整，推动了国内债券市场短期内收益率出现了一波快速下行，后续则进入了震荡期。与一季度相比，资金面对债券市场较为友好，央行方面也进行了降息降准的货币政策操作，使得市场对于信用类资产的配置需求提升，因此二季度信用利差有所压缩。权益市场方面，为对冲外部压力，国内政策端积极发力，叠加后续中美贸易摩擦阶段性缓和，多重利好因素共振，市场风险偏好显著抬升，A股市场逐步震荡上行。结构上，低利率环境下，以银行和微盘股为两端的哑铃策略逐步走向极致，半年内双双创出历史新高。期间，中债总财富指数上涨1.53%，沪深300上涨1.25%，万得全A上涨3.86%，资产端总体呈现股债双牛。

转债方面，新发规模小幅放量，但转股退出规模更大，转债市场存续规模下滑至6500亿元下方，较年初减少约700亿。供需矛盾未有显著缓解，且股债市场表现均提供支撑，中证转债及可交换债指数上涨3.80%，创出近十年新高。绝对价格中位数上升至124.27元，处于历史偏高分位数，各类属转债估值进一步上行。低利率环境下，纯债收益相对有限，资金配置转债需求仍强，负债端对转债估值下有支撑。

本基金为可转债主题基金，二季度维持了中性的转债仓位和较高的股票仓位，期间净值表现小幅跑输可转债等权指数。组合仍坚持采用哑铃型配置策略。哑铃一头配置与经济相关性较弱、经营稳健且股息率较高的水电、水务、垃圾发电等公用事业和黄金股。哑铃的另一头，组合配置了机械、军工、汽车零配件、AI软/硬件、半导体等进攻方向。同时，重点关注反内卷政策自上而下的推进，组合增配了有望边际受益的生猪养殖、部分化工行业。行业配置均衡，个券集中。组合持仓以偏股型、平衡型转债为主，较少配置于低价转债。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至2025年06月30日，本基金A类基金份额净值为1.9346元，份额累计净值为1.9396元，本基金C类基金份额净值为1.8511元，份额累计净值为1.8551元，本基金E类基金份额净值为1.9345元，份额累计净值为1.9345元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为3.98%，本基金C类基金份额净值增长率为3.88%，本基金E类基金份额净值增长率为3.99%，同期业绩基准增长率为1.75%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号项目金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 285,862,599.51 15.61

其中：股票 285,862,599.51 15.61

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,438,425,082.98 78.54

其中：债券 1,438,425,082.98 78.54

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 43,378,973.79 2.37

8 其他资产 63,813,727.75 3.48

9 合计 1,831,480,384.03 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 29,121,046.00 1.90

C 制造业 133,056,976.37 8.69

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 40,908,677.68 2.67

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 7,961,460.00 0.52

J 金融业 55,032,999.46 3.60

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 7,391,100.00 0.48

N 水利、环境和公共设施管理业 12,390,340.00 0.81

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 285,862,599.51 18.67

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 001288 运机集团 1,161,902 24,202,418.66 1.58

2 601336 新华保险 263,200 15,397,200.00 1.01

3 600901 江苏金租 2,509,071 15,204,970.26 0.99

4 600886 国投电力 1,030,700 15,192,518.00 0.99

5 600674 川投能源 940,728 15,089,277.12 0.99

6 603678 火炬电子 393,299 14,957,160.97 0.98

7 601330 绿色动力 1,620,300 12,379,092.00 0.81

8 601211 国泰海通 639,500 12,252,820.00 0.80

9 601881 中国银河 710,088 12,178,009.20 0.80

10 688135 利扬芯片 575,423 11,917,010.33 0.78

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 国家债券 77,261,080.13 5.05

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 1,361,164,002.85 88.92

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,438,425,082.98 93.97

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 127084 柳工转2 535,460 79,194,754.05 5.17

2 123107 温氏转债 608,184 74,843,639.58 4.89

3 110093 神马转债 509,080 63,267,248.98 4.13

4 113042 上银转债 487,050 62,193,549.51 4.06

5 127092 运机转债 278,744 51,288,369.06 3.35

5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

本基金投资的前十名证券的发行主体中，上海银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国人民银行、国家金融监督管理总局上海监管局、国家金融监督管理总局深圳监管局、深圳市市场监督管理局的处罚。齐鲁银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国人民银行泰安市分行、国家外汇管理局日照市分局、国家金融监督管理总局聊城监管分局的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1 存出保证金 251,834.52

2 应收证券清算款 30,903,733.31

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 32,658,159.92

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 63,813,727.75

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号债券代码债券名称公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 127084 柳工转2 79,194,754.05 5.17

2 123107 温氏转债 74,843,639.58 4.89

3 110093 神马转债 63,267,248.98 4.13

4 113042 上银转债 62,193,549.51 4.06

5 127092 运机转债 51,288,369.06 3.35

6 113065 齐鲁转债 47,434,606.07 3.10

7 132026 G三峡EB2 46,366,146.96 3.03

8 110067 华安转债 46,339,524.40 3.03

9 110077 洪城转债 40,884,405.20 2.67

10 118030 睿创转债 40,089,490.96 2.62

11 123188 水羊转债 38,422,893.48 2.51

12 118048 利扬转债 38,126,837.33 2.49

13 127104 姚记转债 35,458,701.80 2.32

14 118038 金宏转债 32,154,995.49 2.10

15 113654 永02转债 31,930,613.07 2.09

16 127045 牧原转债 31,467,012.74 2.06

17 123249 英搏转债 31,365,104.10 2.05

18 128109 楚江转债 31,049,873.29 2.03

19 123222 博俊转债 30,941,902.05 2.02

20 128116 瑞达转债 30,398,131.31 1.99

21 118050 航宇转债 23,541,369.46 1.54

22 127081 中旗转债 23,432,866.18 1.53

23 113677 华懋转债 23,333,837.33 1.52

24 113593 沪工转债 23,285,249.33 1.52

25 127106 伟隆转债 23,242,806.86 1.52

26 113690 豪24转债 23,196,657.01 1.52

27 113069 博23转债 23,124,857.08 1.51

28 111016 神通转债 23,047,388.92 1.51

29 118013 道通转债 22,759,932.94 1.49

30 123245 集智转债 22,757,804.91 1.49

31 118021 新致转债 22,665,525.07 1.48

32 118045 盟升转债 22,373,152.56 1.46

33 113685 升24转债 21,702,436.15 1.42

34 111011 冠盛转债 16,340,015.59 1.07

35 123161 强联转债 16,272,083.55 1.06

36 113043 财通转债 16,076,950.72 1.05

37 113618 美诺转债 16,071,529.14 1.05

38 113648 巨星转债 15,983,546.16 1.04

39 113669 景23转债 15,828,848.22 1.03

40 127099 盛航转债 15,704,158.11 1.03

41 123194 百洋转债 15,389,567.43 1.01

42 127037 银轮转债 15,318,942.21 1.00

43 118015 芯海转债 14,705,415.77 0.96

44 111004 明新转债 13,998,044.51 0.91

45 118028 会通转债 7,793,218.21 0.51

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目博时转债增强债券A 博时转债增强债券C 博时转债增强债券E

本报告期期初基金份额总额 505,385,441.52 198,830,425.68 101,007,654.04

报告期期间基金总申购份额 139,814,053.76 26,820,998.27 195,426,987.79

减：报告期期间基金总赎回份额 138,884,137.94 73,664,770.05 156,919,524.74

报告期期间基金拆分变动份额 - - -

本报告期期末基金份额总额 506,315,357.34 151,986,653.90 139,515,117.09

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是公司的使命。公司的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2025年6月30日，博时基金管理有限公司共管理394只公募基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾16,069亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金管理有限公司公募资产管理总规模逾6,729亿元人民币，累计分红逾2,186亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准博时转债增强债券型证券投资基金设立的文件

2、《博时转债增强债券型证券投资基金基金合同》

3、《博时转债增强债券型证券投资基金托管协议》

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

5、博时转债增强债券型证券投资基金各年度审计报告正本

6、报告期内博时转债增强债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人处

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件