易方达亚洲精选股票型证券投资基金2026年第1季度报告

易方达亚洲精选股票型证券投资基金2026年第1季度报告易方达亚洲精选股票型证券投资基金

2026年第1季度报告

2026年3月31日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年四月二十二日

第1页共15页易方达亚洲精选股票型证券投资基金2026年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2026年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称易方达亚洲精选股票（QDII）基金主代码118001交易代码118001基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2010年1月21日

报告期末基金份额总额2268753278.51份

本基金主要投资于亚洲企业，追求在有效控制风险投资目标

的前提下，实现基金资产的持续、稳健增值。

资产配置方面，本基金将基于对宏观经济因素、各类资产的风险与收益水平的综合分析，进行权益类投资策略资产、固定收益类资产和货币市场工具的配置。股票投资方面，本基金主要投资于亚洲企业；本基金坚持价值投资的理念，以自下而上的基本面分析、

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深入的公司研究、对股票价值的评估作为股票投资

的根本依据，辅以自上而下的宏观经济分析、国别/地区因素分析、行业分析。固定收益品种和货币市场工具方面，本基金主要用于回避投资风险、取得稳定回报，同时保持必要的灵活性，及时把握重大的投资机会。

业绩比较基准 MSCI AC 亚洲除日本指数

本基金为股票型基金，理论上其风险和收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。一方面，本基金投资于境外市场，承担了汇率风险、国家风风险收益特征险、新兴市场风险等境外投资面临的特殊风险；另一方面，本基金对亚洲主要国家/地区进行分散投资，基金整体风险低于对单一国家/地区投资的风险。

基金管理人易方达基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司

英文名称：无境外投资顾问

中文名称：无

英文名称：Standard Chartered Bank (Hong Kong)

境外资产托管人 Limited

中文名称：渣打银行（香港）有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期主要财务指标

(2026年1月1日-2026年3月31日)

1.本期已实现收益274738146.38

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2.本期利润-72208957.77

3.加权平均基金份额本期利润-0.0311

4.期末基金资产净值3168693820.06

5.期末基金份额净值1.397

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比业绩比净值增较基准净值增较基准

阶段长率标收益率*-**-*

长率*收益率

准差*标准差

*过去三个

-2.31%1.42%-2.99%1.77%0.68%-0.35%月过去六个

2.12%1.26%-0.97%1.44%3.09%-0.18%

月

过去一年30.68%1.38%19.51%1.31%11.17%0.07%

过去三年31.42%1.33%39.79%1.04%-8.37%0.29%

过去五年-6.30%1.62%9.44%1.07%-15.74%0.55%自基金合

同生效起39.70%1.56%85.69%1.06%-45.99%0.50%至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比

较基准收益率变动的比较易方达亚洲精选股票型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2010年1月21日至2026年3月31日）

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注：本基金的业绩比较基准已经转换为以人民币计价。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限硕士研究生，具有基金从业资格。曾任易方达基金管理有限公司

本基金的基金经理，易方达蓝行业研究

筹精选混合、易方达优质企业

员、基金经

三年持有混合、易方达优质精2014-04-0

张坤-18年理助理、研

选混合（QDII）的基金经理， 8究部总经理

高级董事总经理、权益投资决

助理、副总策委员会委员经理级高级

管理人员，易方达中小

盘混合、易方达新丝路混合的基金

5易方达亚洲精选股票型证券投资基金2026年第1季度报告经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

本基金未聘请境外投资顾问。

4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.4公平交易专项说明

4.4.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人努力通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

本基金管理人制定了相应的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，通过投资交易系统中的公平交易模块，同时依据境外市场的交易特点规范交易委托方式，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

4.4.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共34次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

2026年一季度，香港市场方面，恒生指数下跌3.29%，恒生中国企业指数下跌6.05%。美国市场方面，标普500指数下跌4.63%，纳斯达克指数下跌7.11%。

地产方面，1-2月份，新建商品房销售面积同比下降13.5%，新建商品房销

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售额同比下降20.2%，全国房地产开发投资同比下降11.1%，房地产行业的下行压力依然较大。物价方面，2026 年 1 月 CPI 同比上涨 0.2%，2 月 CPI 同比上涨

1.3%，物价水平出现了企稳的迹象。股票市场方面，一季度分化明显，能源、工

业等行业表现较好，而信息科技、非必需消费等行业表现相对落后。

本基金在一季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了医药、消费和科技等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

一季度，市场对内需的判断仍然延续了过去的线性外推，总体较为悲观。我们认为，跳出短期的数据，投资者在面对这样的悲观预期时，底层要问的一个问题是：“我们是否依旧相信，每一代中国人会比上一代人生活的更好？”如果答案是肯定的，那么目前的困难就是周期性的，而非结构性的。下一代中国人在整个生命周期内，会比这一代中国人购买更高品质和更多数量的商品和服务。眼前的困难注定会过去，线性外推是没有理由的。

不少投资人对内需行业的一个长期担忧是，未来中国的人口将从目前大约

14.5亿的水平缓慢下降，是否会对消费造成持续的压力？我们认为，这对于具有

可选属性的优质产品不是核心问题，一些产品的有效消费人口可能只有3亿，相比于14.5亿总人口的变化，关注这些产品的有效消费人口能否从3亿提升到4亿更加重要。而前提是随着经济的发展，具备相应购买力的人口数量增加。举例来说，3.5亿人口的美国的消费品市场比14.5亿人口的我国的消费品市场规模更大，而同样是14.5亿人口的印度的消费品市场规模只有我国规模的约1/6。因此，人口的单位购买力水平有时比人口数量更加重要。

另一方面，随着购买力的提升，消费者对产品差异性的要求总体会提高，消费者的时间成本和试错成本也会更高。消费者的大脑容量有限，通常在单一品类中很难记得超过3个品牌，在这些消费者心智中占有一席之地的价值是巨大的。

而能够提供高质量产品的企业获得更多消费者剩余的机会也会更大。例如，某头部手机生产商以全球20%的手机销量却获得了手机行业85%的利润，某头部白酒厂商以全国 2%的白酒销量却获得了白酒行业 50%的利润，Claude/GPT/Gemini三家顶级模型的收入占了全球模型收入的90%以上。因此，相比量的增加，质的提升对企业利润的影响往往更加显著。不只企业需要努力提供高品质的产品，具

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有相匹配的高购买力的消费者也是必要条件之一，只有两者相辅相成才能形成良性的商业循环，从而也避免了陷入同质化“内卷”的恶性循环。

在经历了几年的困难之后，我们已经看到了国内经济内生企稳的曙光，今年一季度，核心城市的二手房价格逐步企稳，酒店行业的 RevPAR（每间可售房收入）开始转正，餐饮行业龙头企业的同店增长开始转正，这说明老百姓的消费信心开始逐步恢复。虽然上升的斜率是较为平缓的，但方向是确定的。在经历了一轮压力测试后，从另一方面也证明了中国经济的鲁棒性。

我们认为，优质股权的价格与其内在价值出现了显著偏离，“市场先生”陷入了阶段性的间歇性忧郁，用短视的尺子去衡量常青树的深度。对耐心的投资者来说，优质股权的安全边际在群体悲观中正被显著放大。

截至报告期末，本基金份额净值为1.397元，本报告期份额净值增长率为-2.31%，同期业绩比较基准收益率为-2.99%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资

序号项目金额(人民币元)

产的比例(%)

1权益投资2987604168.0193.24

其中：普通股2251093544.8570.25

存托凭证736510623.1622.98

优先股--

房地产信托--

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

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资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

6货币市场工具--

7银行存款和结算备付金合计192137591.736.00

8其他资产24605681.510.77

9合计3204347441.25100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为

124785557.60元，占净值比例3.94%。

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值(人民币元)占基金资产净值比例（％）

中国香港1185278061.1037.41

美国1166147240.2036.80

韩国531424734.7216.77

中国台湾104754131.993.31

合计2987604168.0194.29

注：1.国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定。

2.ADR、GDR 按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）

能源300379590.009.48

材料--

工业--

非必需消费品712481271.2022.49

必需消费品9257531.200.29

保健0.000.00

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金融242252068.867.65

信息技术1178832119.7737.20

电信服务544401586.9817.18

公用事业0.000.00

房地产--

合计2987604168.0194.29

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托

凭证投资明细所公所占基属司在金资名国序公司名称（英证券代证数量公允价值（人产净称家

号文）码券（股）民币元）值比

（（中市例地

文）场（％）

区)台纽湾约积证

TSM 美 215133833.1

体券920006.79

US 国 6电交

Taiwan路易

Semiconduct制所

1 or

造台

Manufacturin股湾

g Co Ltd 中份证

2330国104754131.9

有券2750003.31

TT 台 9限交湾公易司所华香住港中

H World 集证

1179国310710105.0

2 Group 团券 9000000 9.81

HK 香 0

Limited 有交港限易公所

10易方达亚洲精选股票型证券投资基金2026年第1季度报告

司中国香海港洋中证

CNOOC 石国 1215000 300379590.0

3 883 HK 券 9.48

Limited 油香 0 0交有港易限所公司三韩星国电

Samsung 证

子005930韩290807700.3

4 Electronics 券 385000 9.18

有 KS 国 5

Co Ltd 交限易公所司腾香讯港控中

Tencent 证

股国277776070.0

5 Holdings 700 HK 券 650000 8.77

有香0

Limited 交限港易公所司纳斯达谷克

歌 GOOG 美 266625516.9

6 Alphabet Inc 证 134000 8.41

公 L US 国 8券司交易所富纳途斯控达

Futu

股 FUTU 克美 242252068.8

7 Holdings 256000 7.65

有 US 证国 6

Limited限券公交司易

11易方达亚洲精选股票型证券投资基金2026年第1季度报告

所韩国证

000660韩240617034.3

8 SK Hynix Inc - 券 66000 7.59

KS 国 7交易所阿里巴香巴港

Alibaba 集中证

Group 团 9988 国 225902757.5

9券21500007.13

Holding 控 HK 香 0交

Limited 股港易有所限公司纳阿斯斯达麦克

1 ASML ASML 美 164508319.8

控证180005.19

0 Holding NV US 国 4

股券公交司易所

注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投

资明细

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本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。

5.10投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体中，谷歌在本报告期内被土耳其竞争委员会调查。谷歌在报告编制日前一年内曾受到欧盟委员会（EU Commission）、法国国家信息自由委员会（CNIL）的处罚。海力士半导体公司在本报告期内被美国国际贸易委员会（USITC）调查。三星电子有限公司在报告编制日前一年内曾受到美国德克萨斯州东区联邦地区法院的处罚。

本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（人民币元）

1存出保证金-

2应收证券清算款12668501.50

3应收股利2419163.36

4应收利息-

5应收申购款9518016.65

6其他应收款-

7其他-