国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资

基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：广发证券股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日

第1页共17页国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人广发证券股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 国泰中证半导体材料设备主题 ETF

场内简称 半导体设备 ETF基金主代码159516交易代码159516基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2023年7月19日

报告期末基金份额总额5852589993.00份

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小投资目标化。

1、股票投资策略

本基金主要采用完全复制法，即按照标的指数成份股及其投资策略

权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况（如成份股

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长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等）导致本基金管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步调整时，基金管理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过

2%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离

度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

本基金运作过程中，当标的指数成份股发生明显负面事件面临退市风险，且指数编制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照基金份额持有人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份股进行调整。2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、可转换债券和可交换债券

投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、股指期货投资策略；7、融资与转融通证券出借投资策略。

业绩比较基准中证半导体材料设备主题指数收益率

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金风险收益特征为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪中证半导体材料设备主题指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管人广发证券股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元主要财务指标报告期

3国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

(2025年10月1日-2025年12月31日)

1.本期已实现收益425972324.98

2.本期利润-240017504.40

3.加权平均基金份额本期利润-0.0488

4.期末基金资产净值9011388920.70

5.期末基金份额净值1.5397注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*

过去三个月-1.33%2.18%-1.34%2.19%0.01%-0.01%

过去六个月45.71%2.26%45.78%2.27%-0.07%-0.01%

过去一年53.56%2.02%53.70%2.03%-0.14%-0.01%自基金合同

53.97%2.24%48.57%2.26%5.40%-0.02%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2023年7月19日至2025年12月31日）

4国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

注：本基金的合同生效日为2023年7月19日，本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业年姓名职务说明任职日期离任日期限国泰黄硕士。2001年5月至2006金 ETF 年9月在华安基金管理有限

联接、公司任量化分析师；2006国泰上年9月至2007年8月在汇证180丰晋信基金管理有限公司金融任应用分析师；2007年9ETF 联 月至2007年 10月在平安资

艾小军2023-07-19-25年接、国产管理有限公司任量化分泰上证析师；2007年10月加入国

180金泰基金，历任金融工程分析

融师、高级产品经理和基金经

ETF、国 理助理。2014 年 1 月起任国泰中证泰黄金交易型开放式证券

计算机投资基金、上证180金融交

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主题易型开放式指数证券投资

ETF 联 基金、国泰上证 180 金融交

接、国易型开放式指数证券投资

泰黄金基金联接基金的基金经理，ETF、国 2015 年 3 月至 2020 年 12

泰中证 月任国泰深证TMT50指数分军工级证券投资基金的基金经

ETF、国 理，2015 年 4 月至 2021 年泰中证1月任国泰沪深300指数证

全指证券投资基金的基金经理，券公司2016年4月起兼任国泰黄

ETF、国 金交易型开放式证券投资

泰国证基金联接基金的基金经理，航天军2016年7月起兼任国泰中工指数证军工交易型开放式指数（LOF） 证券投资基金和国泰中证

、国泰全指证券公司交易型开放中证申式指数证券投资基金的基

万证券金经理，2017年3月至2017行业指年5月任国泰保本混合型证

数券投资基金的基金经理，（LOF） 2017 年 3 月至 2018 年 12

、芯片月任国泰策略收益灵活配

ETF、国 置混合型证券投资基金的

泰中证基金经理，2017年3月起兼计算机任国泰国证航天军工指数

主题 证券投资基金（LOF）的基

ETF、国 金经理，2017 年 4 月起兼任泰中证国泰中证申万证券行业指

全指通 数证券投资基金（LOF）的

信设备基金经理，2017年5月至ETF、国 2023 年 9 月任国泰策略价泰中证值灵活配置混合型证券投全指通资基金（由国泰保本混合型信设备证券投资基金变更而来）的

ETF 联 基金经理，2017 年 5 月至接、国2018年7月任国泰量化收泰中证益灵活配置混合型证券投

全指证资基金的基金经理，2017券公司年8月起至2019年5月任

ETF 联 国泰宁益定期开放灵活配

接、国置混合型证券投资基金的

泰纳斯基金经理，2018年5月至达克2022年3月任国泰量化成

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100长优选混合型证券投资基

（QDII 金的基金经理，2018 年 5-ETF）、 月至 2019 年 7 月任国泰量国泰标化价值精选混合型证券投

普资基金的基金经理，2018

500ETF 年 8 月至 2019 年 4 月任国

、国泰泰结构转型灵活配置混合中证半型证券投资基金的基金经

导体材理，2018年12月至2019料设备年3月任国泰量化策略收益主题混合型证券投资基金（由国ETF 的 泰策略收益灵活配置混合基金经型证券投资基金变更而来）

理、投的基金经理，2019年4月至资总监2019年11月任国泰沪深

（量300指数增强型证券投资基化）、金金（由国泰结构转型灵活配融工程置混合型证券投资基金变总监更而来）的基金经理，2019年5月至2019年11月任国泰中证500指数增强型证券投资基金（由国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金变更注册而来）的

基金经理，2019年5月起兼任国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金（由国泰 CES 半导体行业交易型开放式指数证券投资基金更名而来）的基金经理，2019年7月至2021年1月任上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金和上证10年期国债交易型开放式指数证券投资

基金的基金经理，2019年7月起兼任国泰中证计算机主题交易型开放式指数证

券投资基金的基金经理，

2019年8月起兼任国泰中

证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金的

基金经理，2019年9月起兼任国泰中证全指通信设备

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交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的

基金经理，2020年12月起兼任国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金（由国泰深证TMT50指数分级证券投资基金转型而来）的基金经理，2021年5月起兼任国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2023年5月起兼任纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金和国泰标普

500交易型开放式指数证券

投资基金（QDII）的基金经理，2023年7月起兼任国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2017年7月起任投资总监（量化）、金融工程总监。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

8国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

在外部形势波谲云诡的背景下，四季度，中国宏观经济继续维持供需修复、温和复苏的态势。CPI 温和回暖，至 2024 年 3 月份以来最高水平。PPI 同比下降但环比连续两个月上涨，也显示出价格方面的积极信号。

四季度整体上看，上证指数上涨2.22%，大盘蓝筹股的表征指数如上证50指数上涨

1.41%，沪深300指数下跌0.23%，成长性中盘股表征指数如中证500指数上涨0.72%，小盘

股表征指数如中证1000上涨0.27%。

科技方向，AI 景气度持续扩散，算力、存储、运力、电力四大分支持续演绎。算力上，Q4 海外 GPU 放量规模有所加速，新一代产品稳健渗透。同时，ASIC 出货规模和预期提升较大，成为计算芯片端又一强劲引擎。存储方面，芯片端出货放量加剧存储产能挤占，存储器涨价为产业链注入强大景气。运力方面，1.6T 高端光模块加速出货，光入柜内预期开始导入。电力方面，北美缺电问题日益突出，电力出海等逻辑开始加速演绎。

此外，商业航天概念拉动军工板块在四季度放量反弹。国家航天局商业航天司的设立揭示了政策端的重视程度，各类融资、上市事件活跃。同时产业端有成果读出，“朱雀三号”、“长征十二号”等火箭相继首飞入轨，可回收火箭进入工程验证阶段。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内的净值增长率为-1.33%，同期业绩比较基准收益率为-1.34%。

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4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

宏观经济方面，我们对中国宏观经济保持信心。12月举行的中央经济工作会议指明了

2026年政策任务，政策定调积极。2026年，在一系列扩大内需的政策作用下，消费有望温

和改善；伴随着政策效果的逐步显露，经济增长韧性或持续加强。我们看好 AI 产业链上通信、半导体设备，以及军工、证券、金融等行业的投资机会。

展望 2026 年，AI 有望向更深层次转化，多模态、原生智能等方向或进一步成熟。同时，未来也不可忽视算法创新的重要性，行业龙头依托软件和硬件的完善生态，在 AI 时代可能有更广阔的发展前景。模型端，2026 年 AI 模型多模态方向较为清晰，文本、图像、视频、音频等素材的结合或更加自然，推动模型智能水位提高。与此同时，AI 应用有望实现突破，应用场景和使用人数的双重成长可能引发算力需求的幂级增长。

从硬件端看，尽管摩尔定律、低精度训练、混合专家模型等创新极力在供给端提高效率，但仍难弥补算力的供需缺口，当前供需缺口较大，计算芯片的出货仍可能维持较高增速成长。

而计算芯片的组网必然带来运力和存力需求，从光模块等海外算力核心环节看，供不应求的状态可能贯穿 2026 年全年。此外，技术升级层出不穷。CPO 或于 2027 年大规模渗透，支撑GPU 集群的 Scale up（纵向扩展）走向更完备的形态。对于光模块而言，Scale up 也会是比 Scale Out（横向扩展）更大的增量市场。

半导体方面，我们仍对半导体设备、国产算力等赛道保持信心。中国是全球第二大计算市场，在这一轮 AI 的蓬勃发展中，国产 GPU 有望涌现出优质企业。在此过程中，国产算力带来先进制程扩产，存力需求带来存储扩产，半导体设备厂商成长道路清晰，估值和业绩或实现共振。

军工也是2026年的布局重点。2026年是十五五的开局之年，2027年还有建军百年奋斗目标重要节点。当前军工行业基本面底部趋势明确，悲观预期基本出尽。且在重大政策节点之前，军工行业的内需可能逐步改善。军贸方面，全球的地缘政治摩擦此起彼伏，伊朗、委内瑞拉等地政局涌动。依托中国装备此前展示出强大战力，军贸市场后续也可能缓慢打开。

此外，商业航天、可控核聚变等细分赛道添加多重助力，我国有千帆星座、国网星座等重大战略工程，中长期有数万亿市场空间，组网进程不断加速，商业航天展露出不俗投资价值。

军工行业催化密集，可持续关注。

此外，证券、金融板块或也可以适当关注。伴随监管政策进入“积极”周期，证券公司投行、公募基金和海外业务或接棒传统业务，有望支持证券行业2026年盈利景气度；继中金合并东兴信达后，证券行业合并重组有望稳步推进，带来阶段性投资机会。保险板块负债

10国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

端有望受益新单保费“开门红”；资产端也有望受益于股市表现稳健、10年期国债收益率稳

中有升、26年长债利率或有望上行等利好。大金融板块同样值得关注。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号项目金额(元)

比例(%)

1权益投资8910333316.3598.36

其中：股票8910333316.3598.36

2固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

3贵金属投资--

4金融衍生品投资--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融

--资产

6银行存款和结算备付金合计62644805.820.69

7其他各项资产86047238.420.95

8合计9059025360.59100.00

注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1积极投资按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值

11国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 103284.72 0.00

C 制造业 3681016.60 0.04

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 26694.44 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 32995.62 0.00

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 43153.50 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计3887144.880.04

5.2.2指数投资按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值

代码行业类别公允价值（元）比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 8824623950.47 97.93

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

12国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

I 信息传输、软件和信息技术服务业 81818223.41 0.91

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计8906442173.8898.84

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投

资明细占基金资产净

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

值比例(％)

1304159513.8

1002371北方华创284081114.47

8

1074769884.1

2688012中微公司394092811.93

6

3688072拓荆科技1932714637795620.007.08

4300604长川科技5138053519188924.435.76

5688126沪硅产业22111263478487731.325.31

6688120华海清科2866698427824035.844.75

7688361中科飞测2420575370323769.254.11

8300346南大光电7936172340461778.803.78

9688019安集科技1346466293421870.723.26

10688037芯源微1855013275487980.633.06

5.3.2期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投

资明细占基金资产净

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

值比例(％)

13国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

1688802沐曦股份39941595203.600.02

2688765禾元生物16470869616.000.01

3688783西安奕材44370815964.300.01

4001280中国铀业2277103284.720.00

5688729屹唐股份350585101.400.00

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体未发现有被监管部门立案调查或在报告编制日

前一年受到公开谴责、处罚的情况。

14国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金13748722.00

2应收证券清算款72298516.42

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计86047238.42

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的占基金资产净流通受限情序号股票代码股票名称

公允价值(元)值比例(%)况说明

1074769884.1

1688012中微公司11.93重大事项

6

2688120华海清科28646000.000.32询价转让

3300604长川科技22389708.000.25大宗交易

4688120华海清科13968000.000.16大宗交易

5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的占基金资产净流通受限情序号股票代码股票名称

公允价值(元)值比例(%)况说明

1688802沐曦股份1595203.600.02新股锁定

2688765禾元生物869616.000.01新股锁定

3688783西安奕材815964.300.01新股锁定

4001280中国铀业103284.720.00新股锁定

15国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

5688729屹唐股份85101.400.00新股锁定

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额5318589993.00

报告期期间基金总申购份额6604000000.00

减：报告期期间基金总赎回份额6070000000.00

报告期期间基金拆分变动份额-

本报告期期末基金份额总额5852589993.00

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、关于准予国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金注册的批复

2、国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金基金合同

3、国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

8.2存放地点

16国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉

昱大厦15-20层。

基金托管人住所。

8.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com国泰基金管理有限公司

二〇二六年一月二十二日

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