南方道琼斯美国精选 REIT 指数证券投

资基金(QDII-LOF)2026 年第 1季度报告

2026年03月31日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

送出日期：2026 年 4 月 22 日南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2026年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称 南方道琼斯美国精选 REIT 指数（QDII-LOF）

场内简称 美国 REIT精选 LOF基金主代码160140交易代码160140

基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）基金合同生效日2017年10月26日

报告期末基金份额总额320208274.47份

在有效分散风险的基础上，力争获得与业绩比较基准相似投资目标的回报。

本基金采用被动式指数化投资，以实现对标的指数的有效跟踪。主要采用完全复制法，即完全按照标的指数的成份投资策略

券组成及其权重构建 REIT 投资组合，并根据标的指数成份券及其权重的变动进行相应调整。

道琼斯美国精选 REIT 指数收益率×95%+银行人民币活期业绩比较基准

存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预期收益水平高于混合型风险收益特征基金、债券型基金及货币市场基金。

本基金主要投资于境外市场，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

基金管理人南方基金管理股份有限公司

第 1 页 共 12 页南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告基金托管人中国工商银行股份有限公司

南方道琼斯美国精选 REIT 南方道琼斯美国精选 REIT下属分级基金的基金简称指数（QDII-LOF）A 指数（QDII-LOF）C

下属分级基金的场内简称 美国 REIT精选 LOF下属分级基金的交易代码160140160141报告期末下属分级基金的份

227280027.77份92928246.70份

额总额

英文名称：Brown Brothers Harriman & Co.境外资产托管人

中文名称：布朗兄弟哈里曼银行

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2026年1月1日－2026年3月31日）

主要财务指标 南方道琼斯美国精选 REIT 南方道琼斯美国精选 REIT指数（QDII-LOF）A 指数（QDII-LOF）C

1.本期已实现收益994388.70313281.76

2.本期利润7888119.492227592.60

3.加权平均基金份额本期利

0.03380.0248

润

4.期末基金资产净值299613653.31118755953.21

5.期末基金份额净值1.31831.2779

注：基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)

扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

南方道琼斯美国精选 REIT 指数（QDII-LOF）A业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*过去三个

2.42%0.86%1.92%0.85%0.50%0.01%

月

过去六个0.26%0.81%-0.79%0.81%1.05%0.00%

第 2 页 共 12 页南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告月

过去一年1.84%1.07%-0.48%1.07%2.32%0.00%

过去三年22.09%1.03%15.72%1.04%6.37%-0.01%

过去五年24.85%1.15%14.55%1.16%10.30%-0.01%自基金合

同生效起34.10%1.38%20.10%1.39%14.00%-0.01%至今

南方道琼斯美国精选 REIT 指数（QDII-LOF）C业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*过去三个

2.31%0.86%1.92%0.85%0.39%0.01%

月过去六个

0.04%0.81%-0.79%0.81%0.83%0.00%

月

过去一年1.39%1.07%-0.48%1.07%1.87%0.00%

过去三年20.86%1.03%15.72%1.04%5.14%-0.01%

过去五年22.69%1.15%14.55%1.16%8.14%-0.01%自基金合

同生效起30.01%1.38%20.10%1.39%9.91%-0.01%至今

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较

基准收益率变动的比较

第 3 页 共 12 页南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限

中国国籍，波士顿大学数理金融硕士，特许金融分析师（CFA）、金融风险管理

师（FRM），具有基金从业资格。曾就职

于 美 国 Charles River Development 、

Citizens Financial Group，历任固定收益部分析员、资本管理部量化分析师。2017年4月加入南方基金，历任数量化投资部研究员、指数投资部研究员、国际业本基金务部研究员。2020年6月2日至2021

2021年3

张其思基金经-12年年3月26日，任南方原油基金经理助理；

月26日

理2021年3月26日至今，任南方道琼斯美国精选 REIT指数（QDII-LOF）、南方原油（QDII-FOF-LOF）基金经理；2022年11月29日至今，任南方纳斯达克100指数发起（QDII）基金经理；2024年 5月 21 日至今，任南方恒生科技 ETF发起联接（QDII）（原：南方恒生科技指数发起（QDII））基金经理；2025 年 3 月 7日至今，任南方标普 500ETF（QDII）基第 4 页 共 12 页南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告

金经理；2025年4月11日至今，任南方顶峰 TOPIX ETF（QDII）、南方基金南方

东英沙特阿拉伯 ETF（QDII）、南方中证

香港科技 ETF（QDII）基金经理；2025年4月18日至今，任南方基金南方东英富时亚太低碳精选 ETF（QDII）、南方亚

太精选 ETF联接（QDII）基金经理；2025年6月6日至今，任南方港股数字经济混合发起（QDII）基金经理；2025年 9月12日至今，任南方国证港股通创新药ETF基金经理；2025 年 10月 22日至今，任南方中证港股通 50ETF 基金经理；

2025年10月29日至今，任南方中证港

股通互联网 ETF、南方恒生科技 ETF（QDII）基金经理；2025年 11月 12 日至今，任南方中证港股通高股息投资ETF基金经理；2026年 3月 24日至今，任南方中证港股通 50ETF 联接基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。

4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

本基金无境外投资顾问。

4.3报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.4公平交易专项说明

4.4.1公平交易制度的执行情况

第 5 页 共 12 页南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.4.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的

交易次数为16次，是由于指数投资组合的投资策略导致。

4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析

本基金的投资目标是通过指数化投资策略，力争获得与业绩比较基准相似的回报。在基金的管理中我们采用了全复制法跟踪标的指数，基金投资组合中的证券以贴近指数成分股的配比进行配置。

2026年一季度美股整体处于弱势盘整态势，尤其是三月份受到中东地缘冲突影响出现快速下行。

市场此前对于美股存在一定程度的错误定价。

第一，市场交易霍尔木兹海峡长期封锁，油价长期维持100以上，导致美国滞涨。但是

历史经验告诉我们，在事件发生初期，市场往往过于线性外推，错误地以为事件影响会延续，但是事后往往会发现，即使冲突仍在延续，世界会找到解法缓和经贸往来，金融市场会快速恢复，最典型的例子就是俄乌，即使战争到现在仍未结束，市场的反应早已消退。

第二，市场交易美联储有可能加息。这是一个逻辑谬误，因为无论油价走向是何种情形，美联储加息都不合逻辑。如果油价长期保持100以上，海外经济很可能陷入集体衰退，美国也无法独善其身，在陷入衰退时美联储更倾向于放弃通胀目标转而快速降息救市，最典型的就是2020年；如果油价快速回落，美国通胀压力就不会显著提高，市场就应回到原本的降息路径上。因此无论何种情形，交易美联储加息都是一个错误定价。

基于以上，在霍尔木兹局势爆发初期，金融市场上的参与者一直没有形成自洽的预期，不同交易逻辑之间的博弈导致美股一直存在各种层面的错杀，短期内的修复是个非常合理的市场反应。我们预计未来中东局势仍有大量反复，此类错误定价的机会仍会出现，投资者可在市场出现错误定价时冷静思考，把握难得的机会。

回顾历史，当前的宏观环境类似于上世纪90年代，经济状况为“三高”：高增速、高通胀、高利率。当前的利率周期预计也类似于上世纪90年代后半段，在经历了快速加息后进入缓慢且持久的降息周期，且整体降息幅度均不大，与95年的预防式降息较为类似。两个周期中经济增速和通胀都维持较高水平，同时金融市场条件和信用环境较为平稳，美国经第 6 页 共 12 页南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告

济在紧缩货币环境中仍表现出韧性，美联储并未大幅提高降息节奏追赶曲线。从股票资产表现来看，在 90 年代的降息周期中，道琼斯美国精选 REIT 指数取得了超过 50%的收益表现。

对于美国 REIT 未来的走势，我们判断 2026 年仍然是一个相对乐观的环境。我们仍处于美国较长降息周期的早期，美国经济衰退风险仍然较低，美联储应对经济走弱的政策空间仍然巨大，美股处于一个具有良好支撑的宏观环境中。历史上，美股的熊市基本都伴随着美联储快速加息或者全球性经济危机，目前这两种情形发生的概率都很低，因此方向上我们预计美股会在放大的波动中继续上行，房产价格在高通胀及经济不衰退的情况下预计也将比较稳健。与此同时，在历史上的降息周期中，美国房地产板块的走势相比于美股大盘表现更优。

一季度，本基金净值良好保持了对业绩基准的跟踪。未来，本基金投资团队将密切关注市场变化趋势，谨慎勤勉、恪尽职守，力争实现对标的指数的继续有效跟踪。

4.5.2报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.3183 元，报告期内，份额净值增长率为 2.42%，同期业绩基准增长率为 1.92%；本基金 C 份额净值为 1.2779 元，报告期内，份额净值增长率为2.31%，同期业绩基准增长率为1.92%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元占基金总资产的比

序号项目金额（元）例（%）

1权益投资376773993.6688.28

其中：普通股61018.040.01

存托凭证--房地产信托

376712975.6288.27

凭证

2基金投资15536619.133.64

3固定收益投资--

其中：债券--资产支持证

--券

4金融衍生品投资--

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其中：远期--

期货--

期权--

权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的

--买入返售金融资产

6货币市场工具--

银行存款和结算备

725078403.825.88

付金合计

8其他资产9390534.282.20

9合计426779550.89100.00

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）

美国376773993.6690.06

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

5.3.1报告期末指数投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）

保健 REIT 82073724.60 19.62

酒店 REIT 10547439.83 2.52

住宅 REIT 50965456.40 12.18

工业 REIT 57401468.83 13.72

多种资产类别 REIT 7888972.89 1.89

办公楼 REIT 11242884.55 2.69

停车场 REIT - -

零售 REIT 74355273.19 17.77

自助仓库 REIT 28356557.26 6.78

数据中心 REIT 52646903.60 12.58

特种 REIT 1295312.51 0.31

特殊与其他 REIT - -

私募股权--

合计376773993.6690.06

注：比例由于单项和汇总原因，有可能存在尾差。本基金对以上行业分类采用彭博行业分类标准。

5.3.2报告期末积极投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合

本基金本报告期末未持有积极投资的权益投资。

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5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股

票及存托凭证投资明细公允价占基金公司名公司名所属国证券代所在证数量值（人资产净序号称（英称（中家（地码券市场（股）民币值比例文）文）区）元）（％）纽约证

Welltow 沃尔塔 WELL 46946

1券交易美国3431711.22

er Inc 公司 UN 842.48所纽约证

Prologis PLD 41813

2安博券交易美国457189.99

Inc UN 970.46所

Equinix 纳斯达

Equinix EQIX 32780

3有限公克证券美国48337.84

Inc UW 656.95司交易所

Simon西蒙房纽约证

Propert SPG 20643

4地产集券交易美国159944.93

y Group UN 066.86团公司所

Inc

Digital 数字房纽约证

Realty 地产信 DLR 19805

5券交易美国158834.73

Trust 托有限 UN 228.61所

Inc 公司

Realty Realty 纽约证

19161

6 Income Income O UN 券交易 美国 45265 4.58

982.30

Corp 公司 所纽约证

Public 公共存 PSA 14561

7券交易美国77693.48

Storage 储 UN 647.02所纽约证

Ventas Ventas VTR 13227

8券交易美国233753.16

Inc 公司 UN 176.94所

Extra

Extra

Space 纽约证

Space EXR 94708

9 Storage 券交易 美国 10438 2.26

Storage UN 24.54有限公所

Inc司

Avalon Avalon

Bay Bay社 纽约证

AVB 78803

10 Commu 区股份 券交易 美国 6972 1.88

UN 39.98

nities 有限公 所

Inc 司

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注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。

5.4.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股

票及存托凭证投资明细本基金本报告期末未持有积极投资的权益投资。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投

资明细本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

公允价值占基金资序号基金名称基金类型运作方式管理人（人民币产净值比元）例（%）

State Street SSgA

SPDR 交易型开 Funds 15536619

1 ETF 3.71

Dow Jones 放式 Manageme .13

REIT ETF nt Inc

5.10投资组合报告附注

5.10.1声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如

第 10 页 共 12 页南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金-

2应收证券清算款-

3应收股利1192141.07

4应收利息-

5应收申购款8198393.21

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计9390534.28

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

5.10.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.10.5.2报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明无。

§6开放式基金份额变动

单位：份

南方道琼斯美国精选 REIT 南方道琼斯美国精选 REIT项目指数（QDII-LOF）A 指数（QDII-LOF）C

报告期期初基金份额总额239730017.8092657749.60

报告期期间基金总申购份额55516171.1062042863.87

减：报告期期间基金总赎回

67966161.1361772366.77

份额报告期期间基金拆分变动份

--额（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额227280027.7792928246.70

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

第 11 页 共 12 页南方道琼斯美国精选 REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第 1季度报告

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、《南方道琼斯美国精选 REIT 指数证券投资基金(QDII-LOF)基金合同》；

2、《南方道琼斯美国精选 REIT 指数证券投资基金(QDII-LOF)托管协议》；

3、南方道琼斯美国精选 REIT 指数证券投资基金(QDII-LOF)2026 年 1 季度报告原文。

9.2存放地点

深圳市福田区莲花街道益田路5999号基金大厦32-42楼。

9.3查阅方式

网站：http://www.nffund.com