宏利价值优化型成长类行业混合型证券投

资基金2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：宏利基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2025年7月21日宏利成长混合2025年第2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告财务资料未经审计。

本报告期间为2025年4月1日至2025年6月30日。

§2基金产品概况基金简称宏利成长混合基金主代码162201基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2003年4月25日

报告期末基金份额总额523846252.17份

投资目标本基金主要投资于成长行业类别中内在价值被相对低估，并与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。在有效控制投资组合风险的前提下，为基金份额持有人提供长期稳定的投资回报。

投资策略本基金采用“自上而下”的投资方法，具体体现在资产配置、行业配置和个股选择的全过程中。

业绩比较基准65%×中信成长风格指数+35%×上证国债指数风险收益特征本基金在证券投资基金中属于较高风险的基金品种。

基金管理人宏利基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）

1.本期已实现收益-48690213.90

2.本期利润74091929.46

3.加权平均基金份额本期利润0.1370

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4.期末基金资产净值1132608785.62

5.期末基金份额净值2.1621

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月7.10%1.92%3.33%1.22%3.77%0.70%

过去六个月9.08%2.38%5.52%1.15%3.56%1.23%

过去一年20.16%2.66%25.13%1.41%-4.97%1.25%

过去三年-8.51%2.42%-0.25%1.10%-8.26%1.32%

过去五年25.86%2.41%-1.96%1.06%27.82%1.35%自基金合同

1562.80%1.79%263.14%1.14%1299.66%0.65%

生效起至今

注：本基金业绩比较基准:65%×中信成长风格指数+35%×上证国债指数。

自2023年8月1日起本基金业绩比较基准变更为“65%×中信成长风格指数+35%×上证国债指数”。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：本报告期末，由于证券市场波动、基金规模变动等原因，本基金有个别投资比例未达标，但已按照基金合同的规定在10个工作日内调整达标。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限北京大学计算机技术硕士研究生；2017年7月任职于宏利基金管理有限公司，历本基金基2025年4月10孙硕-8年任研究部助理研究员、研究员，现任权益金经理日投资部基金经理。具备8年基金从业经验，具有基金从业资格。

北京大学经济学硕士；2010年7月加入

宏利基金管理有限公司，历任于研究部，宏观策略

负责宏观经济、策略研究及金融、地产行投资部副业研究，曾先后担任助理研究员、研究员、总经理兼2025年1月232025年4月庄腾飞15年高级研究员、基金经理兼首席策略分析师首席策略日10日等职务，现任宏观策略投资部副总经理兼分析师；

首席策略分析师兼基金经理。具备15年基金经理

基金从业经验，15年证券投资管理经验，具有基金从业资格。

注：证券从业的含义遵从监管及行业协会相关规定。表中的任职日期和离任日期均指公司相关公告中披露的日期。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

第4页共11页宏利成长混合2025年第2季度报告

本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能

并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行

股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，确保各投资组合享有公平的投资机会。风险控制与基金评估部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内，未发现利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控，风险控制与基金评估部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的

5%，在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2024年全年经济呈现“弱复苏”态势，二手房成交、线下消费、文旅消费、建筑开工以及制

造和出口都呈现出相对较明显的“弱复苏”态势。而进入到2025年上半年我们观察到事情开始起了变化，市场开始回暖，信心开始恢复。我们判断25年市场和经济都会环比向好。

科技方面，人工智能正引领者新的一轮科技创新。人工智能并不是新的概念，早在1956年就被提出。梳理人工智能发展史上三次浪潮， AIGC 有望引领第四次浪潮，以大规模商业化应用为核心特征：

第一次浪潮：实现了 AI 的推理（计算）能力；但是对神经元模拟程度较低，无法解决复杂问题（异或问题）；

第二次浪潮：AI拥有知识储备，可回答特定领域问题，AI从科研场景逐步渗透到商业场景；

第三次浪潮：深度神经网络赋能 AI拥有学习能力，且部分场景下的问题解决能力超越人类，代表产物为 AlphaGo，AI模型的准确度、计算效率、泛化性等指标大幅优化，奠定了“大模型+

第5页共11页宏利成长混合2025年第2季度报告场景小模型”的技术路线，为商业化应用打下基础；

第四次浪潮：由 ChatGPT 引领。AI 拥有创造能力，有望成为效率乃至生产力工具在文本、图像、音视频生成领域接近商业化需求，国内外科技大厂技术布局有望打开商业化应用空间。

OpenAI 的“ChatGPT”推出，真正找到了可大规模商业化落地的应用场景，推出仅 2个月就实现了用户过亿。在强烈的科技创新趋势之下，国内外科技巨头纷纷参与，国内外共振，新一轮科技创新周期拉开了帷幕。目前，我们又观察到了 AI的新变化，端侧 AI 例如眼镜、手机、玩具、耳机如雨后春笋般涌现，AI应用也呈现遍地开花的趋势。我们认为 25 年的科技投资存在着更多的机会。

上述背景下，在2025年二季度，不同类资产表现各异，市场开始向分化方向发展：

1）算力领域，上半年由于 deepseek 的出现，算力、软件等出现了比较大的回调同时也出现

了很大的涨幅，机会和挑战并存；

2）银行、石油石化等高分红领域表现优异，开启了一轮估值修复行情；

3）复苏线条出现分化，白酒等传统消费领域表现不如新消费领域；

投资操作方面：25年二季度，本基金在行业、个股的选择之中，增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。在人工智能领域，我们增加了海外算力、国产算力、软件应用、以及端侧的配置。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为2.1621元；本报告期基金份额净值增长率为7.10%，业绩比较基准收益率为3.33%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资1046822655.3479.98

其中：股票1046822655.3479.98

2基金投资--

3固定收益投资224685934.7817.17

其中：债券224685934.7817.17

第6页共11页宏利成长混合2025年第2季度报告

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计34711614.502.65

8其他资产2628354.570.20

9合计1308848559.19100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 881657590.26 77.84

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业--

E 建筑业 5812786.00 0.51

F 批发和零售业 12787606.00 1.13

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 127518008.08 11.26

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 19045259.00 1.68

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 1406.00 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计1046822655.3492.43

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

第7页共11页宏利成长混合2025年第2季度报告占基金资产净值比例

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）

（%）

1300502新易盛871801110736163.029.78

2002384东山精密186030070263531.006.20

3300570太辰光61130758917768.665.20

4688183生益电子105363853946265.604.76

5300153科泰电源158445653633835.604.74

6600183生益科技170620051441930.004.54

7600418江淮汽车121260048613134.004.29

8002463沪电股份90329838462428.843.40

9603083剑桥科技78900037319700.003.30

10000988华工科技69070032469807.002.87

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券224685934.7819.84

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计224685934.7819.84

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

101976625国债012237000224685934.7819.84

注：以上为本基金本报告期末持有的全部债券投资。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

第8页共11页宏利成长混合2025年第2季度报告

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金596500.96

2应收证券清算款1330333.18

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款701520.43

6其他应收款-

7其他-

8合计2628354.57

第9页共11页宏利成长混合2025年第2季度报告

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额545414363.76

报告期期间基金总申购份额49534127.40

减：报告期期间基金总赎回份额71102238.99报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额523846252.17

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准本基金设立的文件；

第10页共11页宏利成长混合2025年第2季度报告2、《宏利价值优化型成长类行业混合型证券投资基金、周期类行业混合型证券投资基金、稳定类行业混合型证券投资基金基金合同》；

3、《宏利价值优化型成长类行业混合型证券投资基金、周期类行业混合型证券投资基金、稳定类行业混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《宏利价值优化型成长类行业混合型证券投资基金、周期类行业混合型证券投资基金、稳定类行业混合型证券投资基金托管协议》；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。

9.2存放地点

基金管理人和基金托管人的住所。

9.3查阅方式

投资人可登录中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）或者基金管理

人互联网网站（https://www.manulifefund.com.cn）查阅。

宏利基金管理有限公司

2025年7月21日