中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基

金

2024年第3季度报告

2024年9月30日

基金管理人：中欧基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2024年10月25日中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2024年07月01日起至2024年09月30日止。

§2基金产品概况基金简称中欧恒利三年定期开放混合场内简称中欧恒利定开基金主代码166024基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2017年11月1日

报告期末基金份额总额261352574.04份

投资目标在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

投资策略根据本基金的投资目标、投资理念和投资范围，采用战术型资产配置策略。即不断评估各类资产的风险收益状况，以调整投资组合中的大类资产配置，从变化的市场条件中获利，并强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。

业绩比较基准沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于较高预期收益风险水平的投资品种。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人中欧基金管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

第2页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

主要财务指标报告期（2024年7月1日-2024年9月30日）

1.本期已实现收益-17704466.42

2.本期利润31974259.80

3.加权平均基金份额本期利润0.1223

4.期末基金资产净值252244659.87

5.期末基金份额净值0.9652

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月14.52%1.99%9.68%0.93%4.84%1.06%

过去六个月10.20%1.72%8.77%0.74%1.43%0.98%

过去一年-1.32%1.56%7.11%0.65%-8.43%0.91%

过去三年-2.51%1.35%-7.79%0.65%5.28%0.70%

过去五年41.27%1.32%8.70%0.70%32.57%0.62%自基金合同

31.08%1.30%8.72%0.73%22.36%0.57%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第3页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限历任中国建设银行天津市开发分行管培

沈悦基金经理2020-07-31-9年生。2015-05-20加入中欧基金管理有限公司，历任研究助理、研究员、投资助理。

历任工银国际控股有限公司研究分析员，野村国际香港有限公司研究分析员，汇丰基金经理

银行研究分析员，银河国际资产管理基金罗佳明/投资经2023-10-27-13年经理。2018-04-16加入中欧基金管理有理限公司，历任基金经理助理/研究员、投资经理。

历任君安证券公司研究所研究员，闽发证投资总监券上海研发中心研究员，红塔证券资产管/基金经理总部投资经理，百瑞信托有限责任公司曹名长2017-11-01-27年理/投资信托经理，新华基金管理公司总经理助经理理、基金经理。2015-06-18加入中欧基金管理有限公司，历任权益投决会委员。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。

-

第4页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名产品类型产品数量（只）资产净值（元）任职时间

公募基金47804482494.522015年11月20日私募资产管

13865361402.272021年7月14日

曹名长理计划

其他组合---

合计511669843896.79-

公募基金519236585035.302019年7月2日私募资产管

1191622869.832023年12月20日

罗佳明理计划

其他组合---

合计619428207905.13-

注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有11次，其中10次为量化策略组合因投资策略需要发生的反向交易，1次为不同经理管理的组合因投资策略不同发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

第5页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度市场各宽基指数在经历调整后迎来了全面上涨，其中创业板指数大幅上涨近30%，中小板指数、中证500指数，沪深300指数、上证指数的涨幅也均超过两位数，上半年表现最好的上证红利指数仅有个位数上涨。

从风格来看，除了前期表现好的红利指数稍微逊色以外，其它各风格指数，不论成长还是价值均差距不大，基本都是两位数上涨。表现最好的是偏大盘的成长，其次是中小盘成长，再其次是中小盘价值，稍差一些的是偏大盘的价值。

从市场整体来看，三季度经历了一个 V型走势，与二季度的倒 v完全相反。从 7月一直到 9月上旬市场持续调整，直到9月中下旬才开始大幅度上涨。从三季度经济基本面来看，各指标的下滑均超过我们的预期。但政策却出现积极信号，特别是在三部门联合新闻发布会后，市场表现突出。因此，我们认为市场的上涨主因在于投资者对将实施的各项政策效果产生了积极的预期。

我们的组合配置目前偏向低估值且偏中小盘，在7至8月调整幅度较大，因此三季度相对大部分指数均表现一般。

从2021年高点到今年9月上涨前，市场调整超过三年，市场整体的估值水平从2022年以来也一直在历史底部区域徘徊。虽然市场在9月大幅上涨，但从低估值个股数量来衡量，目前全市场 PE（TTM）估值低于 30倍的个股数量仍超过了 1600 只；低于 20倍的也超过 900只，说明市场低估的个股数量仍相对处于历史高位。

2024年经济工作的总基调是“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础”，而今年政府工作报告拟定全年经济增长目标是国内生产总值增长5%左右。上半年指标完成较好，但三季度开始出现较大幅度下滑（与我们的“平稳”预期相左），我们认为这也是政策转向更积极的重要因素之一。未来各项较为积极的政策实施，不仅有利于经济基本面的回升和企业盈利的改善，也更有利于提升资本市场的信心。

另外，随着欧美等国家开启降息周期，全球经济中制造业也将继续处于库存周期向上状态，这将有利于我国的制造业出口和投资。而随着国内各种房地产政策的持续实施，地产经济有望企稳，消费也将在传导中受益。

总的来说，当前市场估值仍在历史低位区域，而随着各项政策的实施，经济以及企业的盈利有望企稳向上。9月开启的市场上涨有可能是未来市场行情的起点，我们对我国资本市场未来较长时期的表现持乐观预期。

我们组合仓位仍然较高，并仍一贯坚持价值风格，目前整体中小市值偏多。持续看好汽车等

第6页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

制造业产业链以及一些与可选消费相关的行业，对于地产产业链的一些相关标的，继续看好并持有。

4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，基金份额净值增长率为14.52%，同期业绩比较基准收益率为9.68%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资248633789.0698.41

其中：股票248633789.0698.41

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计3401839.851.35

8其他资产616273.320.24

9合计252651902.23100.00

注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为61125257.00元，占基金资产净值比例24.23%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 132103290.28 52.37

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业--

第7页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

E 建筑业 9200.00 0.00

F 批发和零售业 10270122.20 4.07

G 交通运输、仓储和邮政业 17433328.00 6.91

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 128732.26 0.05

J 金融业 - -

K 房地产业 8098080.28 3.21

L 租赁和商务服务业 2093799.40 0.83

M 科学研究和技术服务业 9522404.64 3.78

N 水利、环境和公共设施管理业 7849575.00 3.11

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计187508532.0674.34

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

基础材料--

消费者非必需品38238792.0015.16

消费者常用品--

能源--

金融3360400.001.33

医疗保健2665.000.00

工业3314900.001.31

信息技术--

电信服务--

公用事业--

地产业16208500.006.43

合计61125257.0024.23

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

101999敏华控股388240022634392.008.97

2002048宁波华翔153794622454011.608.90

302869绿城服务385000016208500.006.43

4002572索菲亚70050012707070.005.04

5002120韵达股份135520012047728.004.78

6000887中鼎股份6300008801100.003.49

第8页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

7002011盾安环境7030008379760.003.32

8603208江山欧派3900738191533.003.25

901316耐世特26350007905000.003.13

10603568伟明环保3609007849575.003.11

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金将以套期保值为主要目的，参与股指期货的投资。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，参与国债期货的投资。国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性

第9页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金18584.93

2应收证券清算款565885.32

3应收股利31803.07

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7其他-

8合计616273.32

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

第10页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额261352574.04

报告期期间基金总申购份额-

减：报告期期间基金总赎回份额-报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额261352574.04

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内无申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、本基金批复文件、基金合同、托管协议、招募说明书及更新；

2、基金管理人业务资格批件、营业执照

3、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告

9.2存放地点

基金管理人的办公场所。

9.3查阅方式

第11页共12页中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700中欧基金管理有限公司

2024年10月25日