银华中小盘精选混合型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2026年1月21日银华中小盘混合2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年01月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至12月31日止。

§2基金产品概况基金简称银华中小盘混合基金主代码180031基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2012年6月20日

报告期末基金份额总额857916003.26份

投资目标依托中国资本市场层次、市场结构和市场功能的不断完善，通过投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，力求在有效控制投资组合风险的前提下，寻求基金资产的长期增值。

投资策略本基金为主动式投资管理的混合型基金，根据对宏观经济发展阶段、政府政策引导方向、行业周期状况的考察，综合评价各类资产的风险收益水平，对各类资产采取主动、适度配置，在重点投资于具有高成长的中小盘股票的前提下实现大类资产配置，以求基金资产在权益类资产、固定收益类资产及其他金融工具的投资中实现风险-收益的最佳匹配。

本基金的资产配置比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于中小盘股票的资产不低于股票资产的80%；固定收益类资

产占基金资产的比例为0%-35%；权证资产占基金资产净值的比例为

0%-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的

5%。

业绩比较基准中证500指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。

基金管理人银华基金管理股份有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司

第2页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年10月1日-2025年12月31日）

1.本期已实现收益391115387.19

2.本期利润-59143883.23

3.加权平均基金份额本期利润-0.0675

4.期末基金资产净值3183136043.53

5.期末基金份额净值3.710

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-1.77%2.33%0.76%0.99%-2.53%1.34%

过去六个月51.68%2.33%20.55%0.94%31.13%1.39%

过去一年64.38%2.08%24.24%1.01%40.14%1.07%

过去三年42.98%1.85%25.90%1.09%17.08%0.76%

过去五年14.63%1.84%20.55%1.04%-5.92%0.80%自基金合同

872.37%1.72%112.03%1.19%760.34%0.53%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第3页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于中小盘股票的资产不低于股票资产的80%；固定收益类资产占基金资产的比例为0%-35%；权证资产占基

金资产净值的比例为0%-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士学位。曾就职于 ABB（中国）有限公司。2011年3月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、投资管理部基金经

理助理、投资管理一部基金经理，现任公司业务副总经理、权益投资管理部投资总

监、基金经理、投资经理（社保基本养老）、主动型股票投资决策专门委员会联席主李晓星本基金的2015年7月7-14.5年任。自2015年7月7日起担任银华中小先生基金经理日

盘精选混合型证券投资基金基金经理，自

2016年12月22日起兼任银华盛世精选

灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，自2017年8月11日至2020年

11月20日兼任银华明择多策略定期开放

混合型证券投资基金基金经理，自2017年11月3日至2020年9月2日兼任银华

第4页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

估值优势混合型证券投资基金基金经理，自2018年3月12日起兼任银华心诚灵活

配置混合型证券投资基金基金经理，自

2018年7月5日起兼任银华心怡灵活配

置混合型证券投资基金基金经理，自

2018年8月15日至2019年9月20日兼

任银华战略新兴灵活配置定期开放混合

型发起式证券投资基金、银华稳利灵活配

置混合型证券投资基金基金经理，自

2019年12月16日至2025年12月18日

兼任银华大盘精选两年定期开放混合型

证券投资基金基金经理，自2020年4月

1日至2021年8月18日兼任银华港股通

精选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年4月30日至2025年12月18日兼任银华丰享一年持有期混合型

证券投资基金基金经理，自2021年1月

8日起兼任银华心佳两年持有期混合型

证券投资基金基金经理，自2021年3月

4日起兼任银华心享一年持有期混合型

证券投资基金基金经理，自2022年1月

20日起兼任银华心兴三年持有期混合型

证券投资基金基金经理，自2022年2月

23日起兼任银华心选一年持有期混合型

证券投资基金基金经理。具有从业资格。

国籍：中国。

硕士学位。曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理职务，现任权益投资管理部团队长/投资经理助理（社保、基本养老）/基金经理。自2018年

11月6日起担任银华中小盘精选混合型

证券投资基金、银华盛世精选灵活配置混

合型发起式证券投资基金基金经理，自

2018年11月6日至2020年9月2日兼

张萍女本基金的2018年11月6-15.5年任银华估值优势混合型证券投资基金、银士基金经理日华明择多策略定期开放混合型证券投资

基金基金经理，自2019年3月19日起兼任银华心诚灵活配置混合型证券投资基

金基金经理，自2019年9月20日起兼任银华心怡灵活配置混合型证券投资基金

基金经理，自2019年12月16日至2022年9月6日兼任银华大盘精选两年定期开

放混合型证券投资基金基金经理，自

2020年4月1日至2022年11月1日兼

第5页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告任银华港股通精选股票型发起式证券投

资基金基金经理，自2020年11月11日起兼任银华品质消费股票型证券投资基

金基金经理，自2021年3月4日起兼任银华心享一年持有期混合型证券投资基

金基金经理，自2022年1月20日起兼任银华心兴三年持有期混合型证券投资基

金基金经理，自2022年2月23日起兼任银华心选一年持有期混合型证券投资基

金基金经理，自2023年3月30日起兼任银华心质混合型证券投资基金基金经理，自2023年9月6日起兼任银华医疗健康混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

硕士学位。曾就职于中国国际金融股份有限公司。2015年8月加入银华基金，历任研究部行业研究员、基金经理助理，投资管理一部投资经理，现任权益投资管理部基金经理/投资经理助理（社保、基本养老）。自2019年12月11日起担任银华杜宇先本基金的2019年12月中小盘精选混合型证券投资基金基金经

-12年生基金经理11日理，自2022年1月26日起兼任银华丰享一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2023年3月30日起兼任银华心质混合型证券投资基金基金经理，自2025年4月30日起兼任银华心佳两年持有期混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华中小盘精选混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3公平交易专项说明

第6页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内

（1 日内、3日内及 5日内）同向交易的交易价差从 T检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

权益市场2025年的整体表现较好。红利和消费相关标的在一季度表现较好，但在4月份之后，中美的国际关系迎来了边际改善，AI的大趋势体现得更为确定，科技股的表现更为突出，其中算力相关的标的涨幅巨大，成为了今年基金投资的胜负手之一。

展望2026年的权益市场，我们总体认为机会大于风险。

AI仍是全球科技创新的主线。海外 AI算力投入仍处于加速周期，供给端瓶颈环节将持续受益、业绩兑现度更高。国产算力投资较海外有一定滞后，国产算力卡供需缺口较大，供应链瓶颈在加速解决，后续增长更具爆发力。此外我们关注 AI 硬件端侧创新、AI应用相关投资机会。

半导体自主可控进入深水区，我们筛选国产替代空间大的环节，看好国内先进制程突破带动的先进制程代工、先进封装、国产算力芯片的投资机会。国内头部存储原厂、逻辑晶圆厂持续突破先进工艺，其积极扩产亦将拉动国产设备材料需求增长，我们看好各环节龙头公司。

国防军工方面，我们继续看好军贸方向，当前我国军贸全球份额与领先的制造业能力并不匹配，尚存巨大提升空间，将长期打开行业利润率天花板。此外展望十五五，持续关注军民融合的商业航天、低空经济、深海科技等新质生产力的投资机会。

公募基金进入了高质量发展的新阶段，主动权益的超额和持有人的盈利体验将占据更重要的地位，科学化、工业化的投研体系建设持续加快。拥有稳定的超额和较低的波动率的产品有望逐步占据更大的市场份额，提高公募基金产品的信息比率是我们未来努力的重点。在2026年，我们将继续为了提高基金产品净值满意度而努力！祝大家2026年万事如意，马到成功！4.5报告期内基金的业绩表现

第7页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

截至本报告期末本基金份额净值为3.710元；本报告期基金份额净值增长率为-1.77%，业绩比较基准收益率为0.76%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资2976201154.5492.64

其中：股票2976201154.5492.64

2基金投资--

3固定收益投资8080771.510.25

其中：债券8080771.510.25

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计188188434.985.86

8其他资产40109539.841.25

9合计3212579900.87100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 103284.72 0.00

C 制造业 2755401687.04 86.56

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 220675869.12 6.93

第8页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 20313.66 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计2976201154.5493.50

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1688041海光信息1214132272463362.128.56

2603986兆易创新1269723272038152.758.55

3688249晶合集成7927119263101079.618.27

4688347华虹公司2414814260485986.188.18

5002371北方华创559220256726717.608.07

6688256寒武纪162770220642873.506.93

7688037芯源微1143622169839303.225.34

8688019安集科技739240161095180.805.06

9600760中航沈飞2478704139179229.604.37

10002463沪电股份1896200138555334.004.35

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券8080771.510.25

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计8080771.510.25

第9页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）产净值比例（%）

101977325国债08800008080771.510.25

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金在本报告期未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金在本报告期未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金在本报告期未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一

第10页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金1925691.11

2应收证券清算款31902100.21

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款6281748.52

6其他应收款-

7其他-

8合计40109539.84

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额864610239.42

报告期期间基金总申购份额148594670.71

减：报告期期间基金总赎回份额155288906.87报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额857916003.26

注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

第11页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息2025年11月29日发布《银华基金管理股份有限公司关于旗下部分基金持有的普冉股份估值方法调整的公告》

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

9.1.1中国证监会核准银华中小盘精选股票型证券投资基金募集的文件

9.1.2《银华中小盘精选混合型证券投资基金招募说明书》

9.1.3《银华中小盘精选混合型证券投资基金基金合同》

9.1.4《银华中小盘精选混合型证券投资基金托管协议》

9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

9.2存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

9.3查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司

第12页共13页银华中小盘混合2025年第4季度报告

2026年1月21日