诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告诺安价值增长混合型证券投资基金

2025年第3季度报告

2025年09月30日

基金管理人：诺安基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2025年10月28日

1诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。

基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称诺安价值增长混合基金主代码320005基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2006年11月21日

报告期末基金份额总额576162951.70份

依托中国 GDP 的高速增长和资本市场的快速增长，发掘价值投资目标低估和能够长期持续增长的优秀企业，获得稳定的中长期资本投资收益。

在资产配置方面，根据国内外宏观经济形势、资本和货币市场的走势，采取自上而下的方法，合理调整基金资产中股票投资的比例，并附之以适当的债券和现金投资；在股票选择方面，采取自下而上的方法精选股票；在存托凭证投资方面，投资策略根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资；在债券选择方面，通过研究宏观经济、国家政策及收益率曲线，积极调整债券组合的久期结构，运用多种投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。

业绩比较基准80%×沪深300指数收益率＋20%×中证全债指数收益率

2诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

本基金属于混合型基金，预期风险与收益低于股票型基金，风险收益特征高于债券型基金与货币市场基金，属于中高风险、中高收益的基金品种。

基金管理人诺安基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司诺安价值增长混诺安价值增长混合

下属分级基金的基金简称 诺安价值增长混合 A

合 C D下属分级基金的交易代码320005022148022149

报告期末下属分级基金的份额总额576035494.85份127339.38份117.47份

注：*自2015年8月6日起，原“诺安价值增长股票证券投资基金”变更为“诺安价值增长混合型证券投资基金”。

* 自 2018年 1月 22日起，本基金业绩比较基准由“80%×富时中国 A600指数+20%×富时中国国债全价指数”变更为“沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%”。

* 自 2024年 12月 18日起，本基金增加 C类基金份额、D类基金份额，分设 A类基金份额、C类基金份额和 D类基金份额。

主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年07月01日-2025年09月30日）主要财务指标诺安价值增长混合诺安价值增长混合诺安价值增长混合

A C D

1.本期已实现收益119042297.9124405.9723.68

2.本期利润290981101.3662223.0457.96

3.加权平均基金份额本期利润0.48970.56280.4934

4.期末基金资产净值1264995110.01279252.32257.52

5.期末基金份额净值2.19602.19302.1922

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和

信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

诺安价值增长混合 A业绩比较净值增长率净值增长率业绩比较基基准收益

阶段*-**-*

*标准差*准收益率*率标准差

*

过去三个月29.06%1.22%13.88%0.68%15.18%0.54%

过去六个月33.11%1.20%15.54%0.77%17.57%0.43%

过去一年20.90%1.11%13.24%0.96%7.66%0.15%

过去三年36.50%1.00%21.31%0.87%15.19%0.13%

过去五年39.01%1.21%7.24%0.91%31.77%0.30%自基金合同生效起

345.51%1.44%187.71%1.28%157.80%0.16%

至今

诺安价值增长混合 C业绩比较净值增长率净值增长率业绩比较基基准收益

阶段*-**-*

*标准差*准收益率*率标准差

*

过去三个月28.93%1.22%13.88%0.68%15.05%0.54%

过去六个月32.94%1.20%15.54%0.77%17.40%0.43%自基金合同生效起

28.14%1.06%14.21%0.76%13.93%0.30%

至今

诺安价值增长混合 D业绩比较净值增长率净值增长率业绩比较基基准收益

阶段*-**-*

*标准差*准收益率*率标准差

*

过去三个月29.04%1.22%13.88%0.68%15.16%0.54%

过去六个月33.01%1.20%15.54%0.77%17.47%0.43%自基金合同生效起

28.09%1.06%14.21%0.76%13.88%0.30%

至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的

比较

诺安价值增长混合 A

4诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

诺安价值增长混合 C

诺安价值增长混合 D

5诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

注：本基金各类份额自实际有资产之日起披露业绩数据。

管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期证券从姓名职务限说明业年限任职日期离任日期硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于长城证券有限责任公司、上海磐信投资管理有限公

司、申万宏源证券有限

公司、四川发展证券投资基金管理有限公司

2024年06

吕磊本基金基金经理-19年等，从事机械、汽车、月01日

军工、电力设备新能源

行业的研究、权益投资

相关工作，现任职诺安基金管理有限公司投资管理部。2024年6月起任诺安价值增长混合型证券投资基金基金经

6诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告理，2024年8月起任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理。

注：*此处基金经理的任职日期指根据公司决定确定的聘任日期；

*证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期间，本基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了基金合同的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。

交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比

7诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

在国内外多重利好因素的驱动下，三季度 A股市场迎来了难得的上行窗口期，各大指数均呈现积极表现。

海外层面，美国“大而美法案”正式落地，叠加9月美联储如期降息，意味着美国走上了货币和财政双重扩张的道路，而这也推动全球资产价格出现了较为明显的上涨；此外，美国 AI产业通过自身叙事逻辑的闭环以及远期巨额资本开支计划进一步推升乐观预期和股价上涨。

国内层面，尽管宏观数据依然偏弱，但市场走势与经济基本面的关联度有所脱敏，且呈现较为明显的结构分化，受益于全球流动性宽松溢出效应的资源板块以及受政策扶持的硬科技板块表现较好，而防御性的银行红利和消费为代表的顺周期资产并未出现明显上涨。

报告期内，本基金持仓中的有色、化工等实物类资产板块上涨对产品净值有所拉动。此前，我们已在多期产品定期报告中明确阐述过相关观点：“在贸易格局重塑与全球实物资产供给强约束的背景下，以大宗商品为代表的实物资产其价格上限和估值中枢有望得到系统性抬升”，当前，此类资产仍处于价值重估的进程之中。

经过三季度的上涨，市场估值中枢已有所抬升，整体仍未偏贵，但部分科技领域细分板块已呈现一定的泡沫特征，需注意的是，在牛市行情中，部分板块的上涨幅度可能超出常规逻辑认知，对此无需过度纠结。在投资中我们要坚守常识，尊重规律，在后续市场波动中会保持冷静和独立客观，做出理性决策，拥抱真正的好公司。

道阻且长，行则将至。我们将谨慎勤勉、追求卓越，致力于为持有人创造长期可持续的投资回报，努力实现管理人的职业使命。

8诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末诺安价值增长混合 A份额净值为 2.1960元，本报告期诺安价值增长混合 A份额净值增长率为 29.06%，同期业绩比较基准收益率为 13.88%；截至本报告期末诺安价值增长混合 C份额净值为

2.1930 元，本报告期诺安价值增长混合 C份额净值增长率为 28.93%，同期业绩比较基准收益率为

13.88%；截至本报告期末诺安价值增长混合 D份额净值为 2.1922元，本报告期诺安价值增长混合 D份额

净值增长率为29.04%，同期业绩比较基准收益率为13.88%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

截至本报告期末，本基金未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形。

投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资1032683956.4780.19

其中：股票1032683956.4780.19

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产113984899.328.85

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

7银行存款和结算备付金合计122250118.079.49

8其他资产18944045.621.47

9合计1287863019.48100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

9诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

B 采矿业 247162306.00 19.53

C 制造业 541207959.20 42.77

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 12216175.00 0.97

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 136629.59 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 170489663.34 13.47

J 金融业 41229000.00 3.26

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 20240912.34 1.60

N 水利、环境和公共设施管理业 1311.00 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计1032683956.4781.62

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净值比例

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）

（%）

1603993洛阳钼业7180000112726000.008.91

2601899紫金矿业3700000108928000.008.61

3000960锡业股份4600000106444000.008.41

4000893亚钾国际192000075206400.005.94

5002517恺英网络238000066830400.005.28

6600595中孚实业1150000059685000.004.72

7300037新宙邦92000049109600.003.88

8603606东方电缆64410045499224.003.60

9600926杭州银行270000041229000.003.26

10605060联德股份140000039130000.003.09

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

10诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚说明

本基金投资的前十名证券的发行主体中，杭州银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到国家外汇管理局浙江省分局的行政处罚。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合相关法律法规、基金合同及公司投资制度的要求。

截至本报告期末，其余证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查的情形，也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

11诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

序号名称金额（元）

1存出保证金555577.30

2应收证券清算款18362061.97

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款26406.35

6其他应收款-

7其他-

8合计18944045.62

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计项之间可能存在尾差。

开放式基金份额变动

单位：份诺安价值增长混诺安价值增长诺安价值增项目

合 A 混合 C 长混合 D

报告期期初基金份额总额606936447.1164626.63117.47

报告期期间基金总申购份额1453478.97175140.79-

减：报告期期间基金总赎回份额32354431.23112428.04-

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）---

报告期期末基金份额总额576035494.85127339.38117.47基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有过本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

12诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期末持有基金情报告期内持有基金份额变化情况投资况者类持有基金份额比序份额别例达到或者超过期初份额申购份额赎回份额持有份额号占比

20%的时间区间

机构-------

个人-------产品特有风险

本报告期内，本基金未出现单一投资者持有本基金份额比例达到或超过20%的情形，敬请投资者留意。

8.2影响投资者决策的其他重要信息本基金管理人于2025年8月22日披露了《诺安基金管理有限公司关于旗下部分基金开通同一基金不同类别基金份额相互转换业务并修改基金合同的公告》，自2025年8月22日起，本基金开通同一基金不同类别基金份额间的转换业务。

备查文件目录

9.1备查文件目录

*中国证券监督管理委员会批准诺安价值增长股票证券投资基金募集的文件。

*《诺安价值增长混合型证券投资基金基金合同》。

*《诺安价值增长混合型证券投资基金托管协议》。

*《诺安基金管理有限公司关于诺安价值增长股票证券投资基金变更基金名称及类型并相应修订基金合同部分条款的公告》。

*基金管理人业务资格批件、营业执照。

*报告期内诺安价值增长混合型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告。

13诺安价值增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人住所。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查阅详情。

诺安基金管理有限公司

2025年10月28日

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