2025开年，央行阶段性暂停买入国债;与此同时，以10年期、30年期国债收益率为代表的无风险利率持续走低，或利好资金回流股票等风险资产。在此背景下，主打纯债资产打底、权益资产增强的固收多策略基金或成为投资者参与当前市场的有力工具。

以业内较早进行固收多策略业务布局的光大保德信为例，旗下成立超16个自然年度的老牌一级债基——光大增利A，近1年收益率达9.55%，在银河证券同类246只普通债券型基金中排名第八。从投资范围看，除了精选优质债券资产作为组合投资基石外，光大增利A还可配置一定仓位的可转债，这一策略为产品增添了生命力，使其能在复杂多变的市场环境中力争稳中求进。

拉长时间看，截至2024年末，除了2013年市场极端情况，光大增利自成立的16个自然年度中15年都收获了正收益，其中9年收益率超过5%。且在最近的11个年度里，光大增利A连续斩获正回报，其中有7个自然年度获得了超5%的收益，持续为持有人带来了良好的持有体验。①

光大增利基金经理是光大保德信总经理助理、固收多策略投资部总监黄波，黄波拥有12年证券从业经验、逾8年投资管理经验，是业内少见的职业生涯覆盖年金、专户和公募产品，具备全品类投资管理经验的固收多策略投资能手。他擅长运用多种策略增厚产品收益，尤其在可转债投资领域见解独到，擅长挖掘高性价比可转债。在实际的投资中，黄波始终将严控风险当作“固收多策略”的首要原则，因此其对收益风险比的把控极为严格，并时刻保持对风险的敬畏之心。

这种严谨的风险管理理念，使其管理的产品即使在过往极端市场环境下，也能较好守住收益。以其管理时间最长的产品光大增利A为例，自2019年10月管理以来至2024年末，产品累计回报达39.71%，不仅取得了年年正收益的好成绩，较同期业绩比较基准实现了9.15%的超额回报。②

除基金经理深厚的投研功底外，投研团队的持续精耕细作也为基金的稳健增长提供了有力保障。据悉，作为一家有着超20年历史的老牌公募基金公司，光大保德信自2017年起便开始布局固收多策略业务，截至目前已构建出了一条多元化的固收多策略产品线，如追求一定弹性空间的光大信用添益、光大中高等级，相对追求稳健的光大增利、光大安泽等，能较好满足投资者多样化的资产配置需求。往后看，光大保德信将继续秉持追求稳健的投资理念，不断优化投资策略，以更优质的产品和服务，助力投资者在复杂多变的市场中实现资产的稳健增值。

① 近一年业绩数据截至2024/12/31，已经托管行复核。光大增利业绩比较基准为中证全债指数，近一年涨幅为8.83%。排名数据来源自银河证券，截至2024/12/31，同类为普通债券型基金。光大增利正收益的数据来源于历年年报，正收益仅表示每年度报告截止日基金收益数据为正，不表示每年度任一区间基金的业绩表现情况。光大增利A自2008年成立以来，每个自然年度业绩及业绩比较基准分别为2009年1.86%、0.27%，2010年9.11%、2.00%，2011年3.57%、3.79%，2012年7.62%、4.03%，2013年-9.27%、1.78%，2014年11.62%、10.82%，2015年9.71%、8.74%，2016年0.54%、2.00%，2017年0.99%、-0.34%，2018年5.29%、8.85%，2019年5.60%、4.96%，2020年7.54%、3.05%，2021年10.78%、5.65%，2022年1.84%、3.49%，2023年2.13%、5.23%，2024年9.55%、8.83%;光大增利C自2008年成立以来，每个自然年度业绩及业绩比较基准分别为2009年1.57%、0.27%，2010年8.62%、2.00%，2011年2.87%、3.79%，2012年7.21%、4.03%，2013年-9.60%、1.78%，2014年11.25%、10.82%，2015年9.11%、8.14%，2016年0.28%、2.00%，2017年0.55%、-0.34%，2018年4.79%、8.85%，2019年5.60%、4.96%，2020年7.08%、3.05%，2021年10.47%、5.65%，2022年1.43%、3.49%，2023年1.74%、5.23%，2024年9.19%、8.83%，2024年业绩及业绩基准已经托管行复核，截至2024年12月31日。

② 黄波任职回报数据及业绩比较基准数据已经过托管行复核。业绩基准为中证全债指数，同期收益率为30.56%。

基金经理：黄波 先生 , 硕士。2009年毕业于南京大学，2012年获得复旦大学金融学硕士学位。

2012年7月至2016年5月在平安养老保险股份有限公司任职固定收益部助理投资经理;2016年5月至2017年9月在长信基金管理有限公司任职固定收益部专户投资经理;2017年9月至2019年6月在圆信永丰基金管理有限公司任职专户投资部副总监;2019年6月加入光大保德信基金管理有限公司，现任总经理助理、固收管理总部负责人、固收多策略投资团队团队长、固收专户团队团队长，2019年10月至2024年9月担任光大保德信多策略精选18个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金(已清盘)的基金经理，2019年10月至今担任光大保德信中高等级债券型证券投资基金、光大保德信安祺债券型证券投资基金、光大保德信增利收益债券型证券投资基金、光大保德信信用添益债券型证券投资基金的基金经理，2019年11月至2020年12月担任光大保德信多策略智选18个月定期开放混合型证券投资基金的基金经理，2020年1月至2023年4月担任光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年1月至2022年10月担任光大保德信睿鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年10月至今担任光大保德信安泽债券型证券投资基金的基金经理，2020年12月至今担任光大保德信安瑞一年持有期债券型证券投资基金的基金经理，2021年6月至今担任光大保德信安阳一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。