摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 4 月 22 日摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 摩根亚太优势混合(QDII)基金主代码377016基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2007年10月22日

报告期末基金份额总额2451313513.91份本基金主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易

的亚太企业，投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、投资目标

印度及新加坡等区域证券市场（日本除外），分散投资风险并追求基金资产稳定增值。

本基金在投资过程中注重各区域市场环境、政经前景分析，并强调公司品质与成长性的结合。首先在亚太地区经济发展格局下，通过自上而下分析，甄别不同国家与地区、行业与板块的投资机会，首先考虑国家与地区的资产配置，决定行业与板块投资策略

的基本布局，并从中初步筛选出具有国际比较优势的大盘蓝筹公司，同时采取自下而上的选股策略，注重个股成长性指标分析，挖掘拥有更佳成长特性的公司，构建成长型公司股票池。

最后通过深入的相对价值评估，形成优化的核心投资组合。在第 2 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

固定收益类投资部分，其资产布局坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则并结合现金管理、货币市场工具等来制订具体策略。

1、股票投资策略

具体策略而言，本基金将区域市场行业发展趋势与公司价值判断纳入全球经济综合研究范畴，深入分析公司所处的区域环境、经济景气、行业特性、竞争优势、治理结构等要素，力求准确把握不同国家与地区，以及行业与公司的比较优势，最终实现公司内在价值的合理评估、投资组合配置策略的正确实施。

公司的行业地位、产品优势、经营战略、创新意识等赋予企业

内生增长的动力，公司的净资产收益率、每股净资产增长率、每股经营性现金流、利润增长率与市盈率之比等财务指标对公

司成长性判断提供量化分析标准，本基金将通过上述各种因素对公司的成长性进行综合分析，挖掘具备更佳成长性能的公司。

2、固定收益类投资策略

本基金固定收益类投资主要目的是风险防御及现金替代性管理，一般不做积极主动性资产配置。固定收益类品种投资将坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则在投资方向上主

要借助短期金融工具，同时结合亚太区具备投资等级的政府债券、公司债券等来制订具体策略，完善资产布局。

3、其他投资策略：包括多币种管理策略、衍生品投资策略。

本基金的业绩比较基准为：摩根斯坦利综合亚太指数（不含日业绩比较基准本）（MSCI AC Asia Pacific Index ex Japan）。

本基金为区域性混合型证券投资基金，基金投资风险收益水平风险收益特征低于股票型基金，高于债券型基金和平衡型基金。由于投资国家与地区市场的分散，风险低于投资单一市场的混合型基金。

基金管理人摩根基金管理（中国）有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司

第 3 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

下属分级基金的基金简称 摩根亚太优势混合(QDII)A 摩根亚太优势混合(QDII)C下属分级基金的交易代码377016019641报告期末下属分级基金的份

2449525181.90份1788332.01份

额总额

英文名称：JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (ASIA PACIFIC)

境外投资顾问 LIMITED

中文名称：摩根资产管理(亚太)有限公司

英文名称：The Bank of New York Mellon Company境外资产托管人

中文名称：纽约梅隆银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）主要财务指标

摩根亚太优势混合(QDII)A 摩根亚太优势混合(QDII)C

1.本期已实现收益47475105.1431600.49

2.本期利润65388618.9047196.12

3.加权平均基金份额本期利润0.02610.0259

4.期末基金资产净值2405180936.841741170.08

5.期末基金份额净值0.98190.9736

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

摩根亚太优势混合(QDII)A业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月2.62%0.86%0.48%0.89%2.14%-0.03%

过去六个月-2.32%0.78%-5.46%0.81%3.14%-0.03%

第 4 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

过去一年9.22%0.90%7.89%0.90%1.33%0.00%

过去三年9.14%1.01%9.56%0.99%-0.42%0.02%

过去五年38.49%1.12%33.04%1.04%5.45%0.08%自基金合同

-1.81%1.28%-1.78%1.27%-0.03%0.01%生效起至今

摩根亚太优势混合(QDII)C业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月2.49%0.86%0.48%0.89%2.01%-0.03%

过去六个月-2.55%0.78%-5.46%0.81%2.91%-0.03%

过去一年8.72%0.90%7.89%0.90%0.83%0.00%自基金合同

14.19%0.90%17.61%0.89%-3.42%0.01%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第 5 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

注：本基金合同生效日为2007年10月22日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。

本基金自 2023年 9月 28日起增加 C类份额，相关数据按实际存续期计算。

本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限张军先生曾任上海国际信托有限公司国

际业务部经理、交易部经理。2004年621年（金月起加入摩根基金管理(中国)有限公司本基金基2008年3月8融领域从

张军-(原上投摩根基金管理有限公司)，先后金经理日业经验32

担任交易部总监、基金经理、投资绩效

年）

评估总监、国际投资部总监、组合基金

投资部总监，现任高级基金经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

第 6 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

姓名产品类型产品数量（只）资产净值（元）任职时间

公募基金99853561617.982008-03-08私募资产管

128844071.622021-07-09

张军理计划

其他组合---

合计109882405689.60-

4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

在境外投资顾问所证券从业姓名说明任职务年限

Robert Lloyd 摩根资产管理(亚 24年 Robert Lloyd，董事总经理，是新兴市场太) 董事总经理， 和亚太地区（EMAP）股票团队中亚太股票新兴市场和亚太地的基金经理。他常驻香港，于2005年加入

区（EMAP）股票团 EMAP 东京团队，于 2009 年调回香港。在队中亚太股票的基 此之前，Robert在瑞银资产管理公司（日金经理本）担任投资分析师三年，专注在风险控制及日本股票。Robert的职业生涯从在德意志银行（日本）的信贷部担任抵押品分析师开始。Robert拥有美国蒙大纳大学文学及语言学士学位。

Julian Wong 摩根资产管理(亚 15年 Julian Wong，副总裁，是新兴市场和亚太)副总裁，新兴市 太地区（EMAP）股票团队中亚太股票的产场和亚太地区品分析师。他常驻香港，于2014年加入公

（EMAP）股票团队 司，担任 EMAP股票团队的初级投资专家。

中亚太股票的产品 在此之前，Julian是德勤（Deloitte）的分析师管理顾问，并曾在施罗德投资管理公司（Schroder Investment Management）工作。Julian拥有香港大学信息系统和金融专业的工商管理学士学位。他还是特许金融分析师。

4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，在控制风险的前提下，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。

4.4公平交易专项说明

4.4.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法第 7 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

4.4.2异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成

交量的5%的情形：无。

4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内 MSCI亚太除日本股票指数小幅上涨，表现好于发达市场指数，在区域中的中国香港股票涨幅领先，对指数的正贡献最大。

DeepSeek自年初发布并开源新的 R1版本后，极大地推动了 AI应用在国内各行业的部署和投资，中国香港股票的相关板块公司因此从低估值到重新获得海内外资金的重估，股价大幅上涨。

中国台湾股票和泰国等东南亚股票，受到科技股板块调整和美国关税政策影响，成为一季度表现较弱的市场。印度股票也面临估值下修叠加卢布贬值压力，外资流出印度，加仓中国。

本基金在印度和中国台湾市场的相对低配，在这两个市场回调时，给基金贡献相对超额收益，在中国香港市场的选股也贡献相对正收益。

展望未来，尽管存在特殊驱动因素，但亚太区企业盈利恢复仍需时间，区域经济仍面临外部风险。亚洲的 GDP增长（以美元计算）与全球出口密切相关，而亚洲的每股收益增长也与区域 GDP和出口增长、全球采购经理人指数高度相关。因此，任何主要成熟市场评级下调都可能对亚洲的第 8 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告每股收益预期产生影响。

印度市场是我们关注的重点区域之一，未来需要重点关注以下因素：一是大选后的市场波动率变化；二是外资仓位是否继续维持低位；三是大选后经济和财政政策是否保持稳定；四是公司盈利中长期增长前景的变化情况。

此外，我们也密切关注以下主要风险：

1、中国股市因大规模财政刺激的预期而上涨后，市场可能需要对此进行确认；

2、在股价经历快速上涨之后，获利回吐压力是大概率事件；

3、美国当选总统特朗普实施其关税政策后，可能对全球经济和贸易格局产生广泛影响，并可

能对中国股市表现构成潜在冲击。

4.5.2报告期内基金的业绩表现

本报告期摩根亚太优势混合(QDII)A份额净值增长率为：2.62%，同期业绩比较基准收益率为：0.48%；

摩根亚太优势混合(QDII)C份额净值增长率为：2.49%，同期业绩比较基准收益率为：

0.48%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（人民币元）

（%）

1权益投资2198017496.3490.70

其中：普通股2172667668.8189.66

优先股--

存托凭证25349827.531.05

房地产信托凭证--

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

第 9 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

6货币市场工具--

7银行存款和结算备付金合计215896460.228.91

8其他资产9382557.410.39

9合计2423296513.97100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币667281918.94元占

期末净值比例为27.72%。

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）

中国香港723578055.6930.06

印度434683627.5318.06

澳大利亚342197702.5014.22

中国台湾328771829.3113.66

韩国211286052.078.78

新加坡89267861.293.71

印度尼西亚50380120.592.09

美国17852247.360.74

合计2198017496.3491.32

注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

占基金资产净值

行业类别公允价值（人民币元）

比例(%)

基础材料79604566.433.31

消费者非必需品254504671.1310.57

消费者常用品116902242.864.86

能源76037575.563.16

金融584005014.6924.26

医疗保健15649811.670.65

工业114150249.404.74

信息技术497381272.3220.66

电信服务354550162.7914.73

公用事业5268916.340.22

房地产99963013.154.15

合计2198017496.3491.32

注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。

第 10 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证

投资明细所公司在所属占基金资序公司名称(英名称证券代证国家公允价值（人民数量(股)产净值比

号文)(中码券（地币元）

例(%)文)市区）场台湾集成台

TAIWAN 电 路 湾中国

1 SEMICONDUCTOR 制 造 2330 交 1101000 216607495.32 9.00

台湾

MFG (2330) 股 份 易有限所公司香港阿里证

ALIBABA GROUP 中国

2巴巴-9988券1214910143507890.605.96

HOLDING LTD 香港

W 交易所香港腾讯证

TENCENT 控 股 中国

3700券301900138465381.375.75

HOLDINGS LTD 有 限 香港交公司易所韩国三星

SAMSUNG 证电子

4 ELECTRONICS 005930 券 韩国 325789 91796158.10 3.81

有限

CO LTD 交公司易所澳大澳利亚大

TELSTRA GROUP 电 信 利 澳大

5 TLS 3842823 72367010.33 3.01

LTD 集 团 亚 利亚有限证公司券

第 11 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告交易所香港

HONG KONG 香 港 证中国

6 EXCHANGES & 交 易 388 券 203000 64592932.15 2.68

香港

CLEAR 所 交易所香港证网易中国

7 NETEASE INC 9999 券 386100 56296136.75 2.34

- S 香港交易所印度

HDFC证

HDFC BANK 银 行

8 HDFCB 券 印度 357734 54925380.08 2.28

LIMITED 有 限交公司易所新加坡

DBS GROUP 星 展 证 新加

9 DBS 212240 52672494.07 2.19

HOLDINGS LTD 集团 券 坡交易所香港证

YUM CHINA 百 胜 中国

109987券13465050324919.102.09

HOLDINGS INC 中国 香港交易所

注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

第 12 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明

细本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。

5.10投资组合报告附注

5.10.1

报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（人民币元）

1存出保证金-

2应收证券清算款-

3应收股利7032162.09

4应收利息-

5应收申购款108051.33

6其他应收款2242343.99

7其他-

8合计9382557.41

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

第 13 页 共 15 页摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025 年第 1 季度报告

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份摩根亚太优势混合

项目 摩根亚太优势混合(QDII)A

(QDII)C

报告期期初基金份额总额2541674490.891810540.36

报告期期间基金总申购份额2359781.45537968.21

减:报告期期间基金总赎回份额94509090.44560176.56报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额2449525181.901788332.01

注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、《摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)基金合同》；

3、《摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)托管协议》；

4、法律意见书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。

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9.2存放地点

基金管理人或基金托管人住所。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

摩根基金管理（中国）有限公司

2025年4月22日