摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)2025年第2季度报告

摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2025年7月21日

重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。　

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。

基金产品概况

基金简称 摩根亚太优势混合(QDII)

基金主代码 377016

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2007年10月22日

报告期末基金份额总额 2,346,514,682.60份

投资目标 本基金主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业，投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场（日本除外），分散投资风险并追求基金资产稳定增值。

投资策略 本基金在投资过程中注重各区域市场环境、政经前景分析，并强调公司品质与成长性的结合。首先在亚太地区经济发展格局下，通过自上而下分析，甄别不同国家与地区、行业与板块的投资机会，首先考虑国家与地区的资产配置，决定行业与板块的基本布局，并从中初步筛选出具有国际比较优势的大盘蓝筹公司，同时采取自下而上的选股策略，注重个股成长性指标分析，挖掘拥有更佳成长特性的公司，构建成长型公司股票池。最后通过深入的相对价值评估，形成优化的核心投资组合。在固定收益类投资部分，其资产布局坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,并结合现金管理、货币市场工具等来制订具体策略。

1、股票投资策略

具体策略而言，本基金将区域市场行业发展趋势与公司价值判断纳入全球经济综合研究范畴，深入分析公司所处的区域环境、经济景气、行业特性、竞争优势、治理结构等要素，力求准确把握不同国家与地区，以及行业与公司的比较优势，最终实现公司内在价值的合理评估、投资组合配置策略的正确实施。

公司的行业地位、产品优势、经营战略、创新意识等赋予企业内生增长的动力，公司的净资产收益率、每股净资产增长率、每股经营性现金流、利润增长率与市盈率之比等财务指标对公司成长性判断提供量化分析标准，本基金将通过上述各种因素对公司的成长性进行综合分析，挖掘具备更佳成长性能的公司。

2、固定收益类投资策略

本基金固定收益类投资主要目的是风险防御及现金替代性管理，一般不做积极主动性资产配置。固定收益类品种投资将坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,在投资方向上主要借助短期金融工具，同时结合亚太区具备投资等级的政府债券、公司债券等来制订具体策略，完善资产布局。

3、其他投资策略：包括多币种管理策略、衍生品投资策略。

业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：摩根斯坦利综合亚太指数（不含日本）（MSCI　AC　Asia　Pacific　Index　ex　Japan）。

风险收益特征 本基金为区域性混合型证券投资基金，基金投资风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和平衡型基金。由于投资国家与地区市场的分散，风险低于投资单一市场的混合型基金。

基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 摩根亚太优势混合(QDII)A 摩根亚太优势混合(QDII)C

下属分级基金的交易代码 377016 019641

报告期末下属分级基金的份额总额 2,344,540,000.01份 1,974,682.59份

境外投资顾问 英文名称：JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (ASIA PACIFIC) LIMITED

中文名称：摩根资产管理(亚太)有限公司

境外资产托管人 英文名称：The Bank of New York Mellon Company

中文名称：纽约梅隆银行股份有限公司

主要财务指标和基金净值表现

主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）

摩根亚太优势混合(QDII)A 摩根亚太优势混合(QDII)C

1.本期已实现收益 66,544,896.13 48,837.45

2.本期利润 214,620,932.27 147,490.37

3.加权平均基金份额本期利润 0.0892 0.0832

4.期末基金资产净值 2,511,606,968.71 2,094,804.95

5.期末基金份额净值 1.0713 1.0608

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

基金净值表现

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

摩根亚太优势混合(QDII)A

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 9.10% 1.53% 11.64% 1.66% -2.54% -0.13%

过去六个月 11.97% 1.25% 12.17% 1.34% -0.20% -0.09%

过去一年 12.92% 1.09% 13.66% 1.14% -0.74% -0.05%

过去三年 26.11% 1.03% 30.50% 1.02% -4.39% 0.01%

过去五年 24.28% 1.12% 26.38% 1.05% -2.10% 0.07%

自基金合同生效起至今 7.13% 1.29% 9.65% 1.28% -2.52% 0.01%

摩根亚太优势混合(QDII)C

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 8.96% 1.53% 11.64% 1.66% -2.68% -0.13%

过去六个月 11.67% 1.25% 12.17% 1.34% -0.50% -0.09%

过去一年 12.46% 1.09% 13.66% 1.14% -1.20% -0.05%

自基金合同生效起至今 24.42% 1.01% 31.30% 1.03% -6.88% -0.02%

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金合同生效日为2007年10月22日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。

本基金自　2023年9月28日起增加C类份额，相关数据按实际存续期计算。

本基金建仓期为本基金合同生效日起　6　个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

管理人报告

基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

张军 本基金的基金经理 2008年3月8日 - 21年（金融领域从业经验32年） 张军先生曾任上海国际信托有限公司国际业务部经理、交易部经理。2004年6月起加入摩根基金管理(中国)有限公司(原上投摩根基金管理有限公司)，先后担任交易部总监、基金经理、投资绩效评估总监、国际投资部总监、组合基金投资部总监，现任高级基金经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会的相关规定。

期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间

张军 公募基金 9 10,637,595,607.52 2008-03-08

私募资产管理计划 1 26,424,711.73 2021-07-09

其他组合 - - -

合计 10 10,664,020,319.25 -

境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明

Robert Lloyd 摩根资产管理(亚太)　董事总经理，新兴市场和亚太地区（EMAP）股票团队中亚太股票的基金经理 24年 Robert Lloyd，董事总经理，是新兴市场和亚太地区（EMAP）股票团队中亚太股票的基金经理。他常驻香港，于2005年加入EMAP东京团队，于2009年调回香港。在此之前，Robert在瑞银资产管理公司（日本）担任投资分析师三年，专注在风险控制及日本股票。Robert的职业生涯从在德意志银行（日本）的信贷部担任抵押品分析师开始。Robert拥有美国蒙大纳大学文学及语言学士学位。

Julian Wong 摩根资产管理(亚太)副总裁，新兴市场和亚太地区（EMAP）股票团队中亚太股票的产品分析师 15年 Julian Wong，副总裁，是新兴市场和亚太地区（EMAP）股票团队中亚太股票的产品分析师。他常驻香港，于2014年加入公司，担任EMAP股票团队的初级投资专家。在此之前，Julian是德勤（Deloitte）的管理顾问，并曾在施罗德投资管理公司（Schroder Investment Management）工作。Julian拥有香港大学信息系统和金融专业的工商管理学士学位。他还是特许金融分析师。

报告期内本基金运作遵规守信情况说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，在控制风险的前提下，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。

公平交易专项说明

公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。　　　

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。　

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。　　

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：无。

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内MSCI亚太除日本股票指数上涨，表现好于MSCI发达市场股票指数，在区域中的韩国和印度股票涨幅领先，对指数的正贡献最大。

美国总统特朗普宣布将从4月5日起对所有国家进口商品加征10%的关税，并从4月9日起，把对全球57个国家或地区的加征关税提高至各自的所谓“对等关税税率”水平，其中东南亚被加征的税率最高。美国发起的“对等关税”导致全球市场动荡，虽然提出了90天的停止期，安抚了市场紧张情绪，却引发了全球对美元资产的“不信任”和“去美元化”的资产再配置。亚洲市场因为之前的低配和低估值成为全球资金关注的焦点。在弱美元环境下，亚太新兴市场股市有望迎来较宽松的流动性环境，同时在贸易谈判进展乐观预期下，亚洲货币兑美元汇率大涨。

展望未来，尽管存在特殊驱动因素，但亚太区企业盈利恢复仍需时间，区域经济仍面临外部风险。亚洲的GDP增长（以美元计算）与全球出口密切相关，而亚洲的每股收益增长也与区域GDP和出口增长、全球采购经理人指数高度相关。亚洲经济面临贸易紧张、货币波动和增长模式转型的多重挑战。中美贸易摩擦仍是关键隐忧，尽管部分关税下调，但政策不确定性持续影响企业信心，尤其对中国、韩国等贸易依赖型经济体的冲击显著。亚洲贸易盈余与美国贸易赤字高度关联，若美国消减进口需求，亚洲需要通过提振内需应对结构性调整。我们关注中国和印度在未来出现的投资机会。

中国经济需要关注三大机会：

1、房地产企稳：行业拖累效应减弱，家庭储蓄逐步转向消费；

2、制造业升级：DeepSeek等AI技术推动效率提升，工业机械、电动汽车等领域加速创新；

3、政策支持：货币与财政措施双管齐下，预计夏季将推出更多消费刺激。

印度凭借内需驱动展现增长潜力：

政策宽松：央行降息50基点释放流动性，财政减税提振消费；

贸易隔离：出口仅占GDP1.1%，受全球贸易动荡影响小。

本基金的区域配置超额收益贡献主要来源于中国香港、韩国和马拉西亚等市场，而个股选择拖累业绩。

报告期内基金的业绩表现

本报告期摩根亚太优势混合(QDII)A份额净值增长率为：9.10%，同期业绩比较基准收益率为：11.64%；

摩根亚太优势混合(QDII)C份额净值增长率为：8.96%，同期业绩比较基准收益率为：11.64%。

报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

投资组合报告

报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 2,289,252,405.50 89.24

其中：普通股 2,241,680,928.11 87.39

优先股 21,449,523.36 0.84

存托凭证 26,121,954.03 1.02

房地产信托凭证 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -

其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付金合计 233,894,537.04 9.12

8 其他资产 42,137,203.05 1.64

9 合计 2,565,284,145.59 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币645,973,784.43元,占期末净值比例为25.70%。

报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）

中国香港 711,512,530.30 28.31

印度 419,206,466.58 16.68

中国台湾 361,985,690.52 14.40

澳大利亚 350,892,385.94 13.96

韩国 308,171,232.17 12.26

印度尼西亚 49,856,750.78 1.98

新加坡 49,837,493.68 1.98

美国 37,789,855.53 1.50

合计 2,289,252,405.50 91.07

注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例(%)

基础材料 114,321,640.96 4.55

消费者非必需品 261,095,394.50 10.39

消费者常用品 95,278,021.93 3.79

能源 32,553,385.69 1.30

金融 584,303,753.95 23.24

医疗保健 39,809,960.56 1.58

工业 227,273,877.98 9.04

信息技术 456,506,970.74 18.16

电信服务 364,584,778.12 14.50

公用事业 - -

房地产 113,524,621.07 4.52

合计 2,289,252,405.50 91.07

注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

序号 公司名称(英文) 公司名称(中文) 证券代码 所在证券市场 所属国家（地区） 数量(股) 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例(%)

1 TAIWAN SEMICONDUCTOR MFG (2330) 台湾集成电路制造股份有限公司 2330 台湾交易所 中国台湾 937,000 243,395,340.72 9.68

2 TENCENT HOLDINGS LTD 腾讯控股有限公司 700 香港证券交易所 中国香港 352,600 161,741,445.71 6.43

3 ALIBABA GROUP HOLDING LTD 阿里巴巴-W 9988 香港证券交易所 中国香港 1,343,310 134,508,464.68 5.35

4 HONG KONG EXCHANGES & CLEAR 香港交易所 388 香港证券交易所 中国香港 203,000 77,530,705.98 3.08

5 NETEASE INC 网易 - S 9999 香港证券交易所 中国香港 340,600 65,538,745.87 2.61

6 TELSTRA GROUP LTD 澳大利亚电信集团有限公司 TLS 澳大利亚证券交易所 澳大利亚 2,824,882 64,142,675.74 2.55

7 HDFC BANK LIMITED HDFC银行有限公司 HDFCB 印度证券交易所 印度 357,734 59,766,680.67 2.38

8 SHINHAN FINANCIAL GROUP LTD 新韩金融 055550 韩国证券交易所 韩国 166,524 54,233,574.89 2.16

9 DBS GROUP HOLDINGS LTD 星展集团 DBS 新加坡证券交易所 新加坡 197,440 49,837,493.68 1.98

10 ZIJIN MINING GROUP CO LTD-H 紫金矿业 2899 香港证券交易所 中国香港 2,266,000 41,432,897.94 1.65

注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。

报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。

投资组合报告附注

报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 15,481,494.95

3 应收股利 7,616,433.91

4 应收利息 -

5 应收申购款 135,108.15

6 其他应收款 18,904,166.04

7 其他 -

8 合计 42,137,203.05

报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。

开放式基金份额变动

单位：份

项目 摩根亚太优势混合(QDII)A 摩根亚太优势混合(QDII)C

报告期期初基金份额总额 2,449,525,181.90 1,788,332.01

报告期期间基金总申购份额 2,339,138.97 879,451.23

减:报告期期间基金总赎回份额 107,324,320.86 693,100.65

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 2,344,540,000.01 1,974,682.59

注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。

基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

影响投资者决策的其他重要信息

报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

无。

备查文件目录

备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、《摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)基金合同》；

3、《摩根亚太优势混合型证券投资基金(QDII)托管协议》；

4、法律意见书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。

存放地点

基金管理人或基金托管人住所。

查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

摩根基金管理（中国）有限公司

2025年7月21日