【市场回顾】

A股震荡调整 化工、贵金属板块表现活跃

1月20日，A股市场延续震荡调整格局。截至收盘，上证指数报4113.65点，微跌0.01%;深证成指跌0.97%、创业板指跌1.79%、科创综指跌1.65%。沪深北三市成交额28041亿元。

碳酸锂主力合约日间盘尾盘涨停 长期供需改善预期或推升价格重心

1月20日日间盘，国内商品期货主力合约涨跌互现，其中碳酸锂主力合约尾盘涨停。截至15:00收盘，碳酸锂涨8.99%，沪银、沪锡涨超3%，PTA涨超2%，沪金、钯、短纤等涨超1%，多晶硅、沪铜、不锈钢等微涨;跌幅方面，焦煤跌超4%，焦炭、玻璃跌超2%，氧化铝、生猪、乙二醇等跌超2%，丙烯、燃油、原木等跌超1%，橡胶、蒙古、线材等微跌。

中证转债指数收跌0.64%

1月20日，中证转债指数收跌0.64%，报518.29点。嘉美转债涨11.34%，东时转债涨8.66%，红墙转债涨5.26%;天箭转债跌17.29%，银邦转债跌14%，盟升转债跌11.85%。

国债期货收盘集体上涨

1月20日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.52%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。

ETF收盘：建材ETF涨3.96% 卫星ETF跌4.69%

1月20日，ETF收盘涨跌不一，建材ETF(516750)涨3.96%，建材ETF(159745)涨3.88%，建材ETF易方达(159787)涨3.39%;卫星ETF(563230)跌4.69%，卫星ETF鹏华(563790)跌4.63%，卫星ETF广发(512630)跌4.58%。

【资金风向标】

上海电力获资金净流入7.95亿元

Choice数据显示，1月20日，资金净流入额排名前十的个股依次是上海电力、中国电建、山子高科、格力电器、沃尔核材、美的集团、中国中免、澜起科技、德明利、通富微电。其中，上海电力、中国电建分别获净流入7.95亿元、7.08亿元。

【机构观点】

中信建投：看好2026年春节档票房水平

1月20日，中信建投发布研报称，基于目前的电影储备，中信建投看好2026年春节档票房水平。近两年春节档票房持续创新高，中信建投认为主要原因有：第一，近年春节假期时间较往年更长，2024年和2025年的春节假期都是8天，长于往年的7天;第二，头部电影更为集中，春节档在全年的重要性一再提升，推动出品公司更倾向将全年最头部的电影定档在春节。

高盛：对2026年中国出口保持乐观 企业盈利增速有望加快

在1月20日举行的高盛2026年中国宏观经济及资本市场动态展望媒体交流圆桌会上，高盛首席中国经济学家闪辉和高盛首席中国股票策略分析师刘劲津分别就中国宏观经济和资本市场发展做出最新预测与分析。高盛认为，2026年，中国出口将保持韧性，维持超过5%的增长。