安信策略精选灵活配置混合型证券投资基

金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：安信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2026年1月21日安信灵活配置混合2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况基金简称安信灵活配置混合基金主代码750001基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2012年6月20日

报告期末基金份额总额536850842.11份

投资目标灵活运用多种投资策略，深入挖掘和把握市场投资机会，分享中国经济增长和资本市场发展的成果，力争为基金份额持有人创造当期收益和长期稳定的投资回报。

投资策略本基金采取“自上而下”和“自下而上”相结合的模式，在对中国经济结构和发展趋势进行分析的基础上，以行业运行周期和公司竞争优势分析为根本，结合金融市场行为分析，根据大类资产的收益与风险特征及其变化趋势的判断，动态运用并不断优化资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、可转换债券投资策略、权证投资策略等多种策略，实现基金资产长期稳定增值。

业绩比较基准60%×沪深300指数收益率+40%×中债总指数收益率

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本基

金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

基金管理人安信基金管理有限责任公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

第1页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

下属分级基金的基金简称 安信灵活配置混合 A 安信灵活配置混合 C下属分级基金的交易代码750001023177

报告期末下属分级基金的份额总额511072803.50份25778038.61份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年10月1日-2025年12月31日）主要财务指标

安信灵活配置混合 A 安信灵活配置混合 C

1.本期已实现收益35462900.10-130098.20

2.本期利润32667318.30960747.09

3.加权平均基金份额本期利润0.06380.3841

4.期末基金资产净值1477964559.5274267611.31

5.期末基金份额净值2.89192.8810

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

安信灵活配置混合 A净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准收

阶段净值增长率**－**－*

准差*收益率*益率标准差*

过去三个月2.18%0.81%-0.13%0.57%2.31%0.24%

过去六个月26.85%0.84%9.63%0.54%17.22%0.30%

过去一年36.06%0.90%9.55%0.56%26.51%0.34%

过去三年32.11%0.89%14.61%0.63%17.50%0.26%

过去五年21.46%0.95%-2.30%0.68%23.76%0.27%自基金合同

365.68%1.23%61.85%0.81%303.83%0.42%

生效起至今

第2页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

安信灵活配置混合 C净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准收

阶段净值增长率**－**－*

准差*收益率*益率标准差*

过去三个月2.08%0.82%-0.13%0.57%2.21%0.25%

过去六个月26.60%0.84%9.63%0.54%16.97%0.30%自基金合同

38.86%0.90%11.76%0.55%27.10%0.35%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第3页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

注：1、本基金基金合同生效日为2012年6月20日。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例

符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

3、根据基金管理人2025年1月7日《关于安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金新增C类基金份额并修改基金合同等法律文件的公告》，自 2025 年 1 月 7 日起，本基金增加 C类份额。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限

张竞先生，经济学硕士。历任华泰证券股份有限公司研究所研究员，安信证券股份有限公司证券投资部投资经理助理、安信

基金筹备组研究部研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、特定资产管

本基金的理部副总经理、特定资产管理部总经理、基金经权益投资部总经理。现任安信基金管理有

2017年12月张竞理，均衡-18年限责任公司均衡投资部总经理。现任安信

29日

投资部总策略精选灵活配置混合型证券投资基金、经理安信核心竞争力灵活配置混合型证券投

资基金、安信比较优势灵活配置混合型证

券投资基金、安信平稳合盈一年持有期混

合型证券投资基金、安信浩盈6个月持有

期混合型证券投资基金、安信远见成长混

合型证券投资基金、安信远见稳进一年持

第4页安信灵活配置混合2025年第4季度报告有期混合型证券投资基金的基金经理。

注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人

员范围的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成

交量的5%的情形。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

继2024年偏股型公募基金收益中位数转正后，2025年偏股基金中位数不仅再次获得正收益而且显著跑赢沪深300，主动管理的超额收益充分体现。全年看行业之间分化严重，亮点行业层出不穷，从年初的机器人、新消费、创新药到人工智能算力链、有色金属、商业航天等均在一段时期内取得了傲人的涨幅。最终代表了未来科技发展方向的人工智能算力产业链和代表美元信用的有色金属表现较好。

全年来看，A 股可谓一波三折，经过四月初的关税冲击快速回撤后，市场重拾升势，在二三季度持续回升后，四季度进入震荡阶段，截止到年底均取得了两位数以上的回报。四季度我们根

第5页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

据风险报酬比原则进行了组合调整，部分价值反应充分的互联网和新能源龙头被极具价值且处于周期底部的石油和化工公司所取代，这个调整不仅使组合在四季度取得了不错的夏普比例，也为

2026年进行了提前的布局。

按照惯例，我们先总结一下2025年投资过程中的得与失。

2025年成功的部分：

首先，在2024年的年报展望我们提到：坚持理性思维，未来我们的一个重要原则是保持逆向思维、坚持左侧交易。

将时间拨回到2025年一季度末，整个一季度市场热点不断，机器人、创新药等未来需求空间巨大的细分行业你方唱罢我登场，轮番活跃在舞台中央。而我们从供给侧角度布局的化工、新能源，甚至部分有色金属静静的待在角落里，无人问津。从市场排名的角度出发，我们的产品继2024年四季度后又一个季度位居市场末端。

隐形的压力不言而喻。正如李昌镐在《不得贪胜》一书中说的，明知道有危险也要不顾一切冲上去并不能算是有勇气。能够克制住自己的冲动，拒绝外界的诱惑，默默地走自己的道路，这种选择才是勇气的表现。

创新药、海外算力、国内算力、商业航天的耀眼表现带来的诱惑和压力，没有影响我们的选择和判断。在我们选择的道路上，钨、非洲水泥、游戏、饮用水等行业标的被一个接一个的成功挖掘出来。正是接连不断的阿尔法累积下来的超额收益让我们全年取得了可观的收益。

其次，我们做到了珍视每次波动带来的利润。耐心等待我们关注公司回落到风险报酬比合适区间的机会，果断出击。对于一些长期研究跟踪的优质公司，如年初以及外卖大战后的互联网巨头，以及4月初的新能源龙头受到外部冲击的时候，股价短期创造了极高风险报酬比的时候，我们没有受到短期悲观情绪的影响，无一例外地选择了重仓出击，把握住了合适的买点。

最后，我们根据不同权益资产之间风险报酬比的衡量，较好地完成了组合的再平衡。10月初，当我们珍视波动买入的新能源龙头、互联网巨头、饮用水龙头在买入后的一到两个季度内完成了

其价值再发现，股价进入“鸡肋”状态时，我们果断放弃了对于股价泡沫化的追求，布局了处于周期底部的价值严重低估的石油和化工公司，为组合四季度提升夏普比例形成了明显的助力。

2025年失败的部分：

首先是对于产业逻辑清晰且盈利可预见性强的海外算力链的机会错失，如果说三季度末出于对泡沫的担忧而应该回避相关标的话，那四月份相关公司的低估值以及二季度技术方面的变化（如谷歌 TPU 对于光模块用量的增加）构成的产业机会错失则较为可惜。如果我们能够保持更加开放的心态或者增加更多自下而上的个股研究可能会取得更好的效果。

第6页安信灵活配置混合2025年第4季度报告其次，虽然我们研究了国内外主要国家的地产周期，但是仍然低估了房地产大周期的深远影响以及其调整周期，一定程度上造成对于部分“消费”类的公司长周期变化考虑不足，导致左侧布局过早，对组合短期的净值形成了一定的压力。

投资策略方面：

历经三年多的专户管理和八年的公募管理磨砺，我们更加坚定了未来本组合会实施逆向+自下而上精选高复合 ROE 的选股策略，同时坚持持有不受同一因素驱动的多个行业，任何看好的单一行业，也不进行过多的风险暴露。长期通过坚持从个股研究的阿尔法中不断获得超额收益，力争以长期业绩回报投资者。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末安信灵活配置混合 A 基金份额净值为 2.8919 元，本报告期基金份额净值增长率为 2.18%；安信灵活配置混合 C 基金份额净值为 2.8810 元，本报告期基金份额净值增长率为

2.08%；同期业绩比较基准收益率为-0.13%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资1212118741.6676.04

其中：股票1212118741.6676.04

2基金投资--

3固定收益投资165115237.0310.36

其中：债券165115237.0310.36

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计215783467.1613.54

8其他资产1132540.280.07

9合计1594149986.13100.00

第7页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 153925036.00 9.92

C 制造业 738054382.26 47.55

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业36817744.002.37

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 22409769.44 1.44

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 45861273.62 2.95

J 金融业 214806442.50 13.84

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 244093.84 0.02

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计1212118741.6678.09

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1600549厦门钨业222921191531403.665.90

2601318中国平安125860086088240.005.55

3601857中国石油719720074922852.004.83

4600887伊利股份252950072343700.004.66

5605196华通线缆206180071626932.004.61

6600459贵研铂业359010066811761.004.30

7600989宝丰能源288020056538326.003.64

第8页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

8600309万华化学64810049696308.003.20

9603737三棵树100059246297391.842.98

10002602世纪华通268630045828278.002.95

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券76666319.674.94

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）88448917.365.70

8同业存单--

9其他--

10合计165115237.0310.64

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

101977325国债0875900076666319.674.94

2113052兴业转债19751023846410.431.54

3123109昌红转债10889013561906.420.87

4128134鸿路转债11566013473027.430.87

5123151康医转债825909764278.550.63

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。

第9页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券除宝丰能源（代码：600989 SH）、中国石油（代码：601857SH）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1.宁夏宝丰能源集团股份有限公司

2025年2月-10月，宁夏宝丰能源集团股份有限公司因存在建设项目管理类、建设项目环境

影响评价制度类、排污许可管理制度类、建设项目“三同时”制度类、固体废物污染防治类违法

行为、未依法履行职责被宁夏回族自治区宁东能源化工基地管理委员会立案调查、罚款。

2025年6月-12月，宁夏宝丰能源集团股份有限公司因涉嫌违反法律法规被灵武市宁东镇人

民政府罚款、没收非法财物、责令改正。

2.中国石油天然气股份有限公司

2025年2月1日，中国石油天然气股份有限公司因未按期申报税款被国家税务总局北京市西

城区税务局第二税务所责令改正。

以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。

第10页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金784709.84

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款347830.44

6其他应收款-

7其他-

8合计1132540.28

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1113052兴业转债23846410.431.54

2123109昌红转债13561906.420.87

3128134鸿路转债13473027.430.87

4123151康医转债9764278.550.63

5128125华阳转债9092402.510.59

6127018本钢转债7696890.280.50

7118032建龙转债6659619.930.43

8128127文科转债1806409.620.12

9123150九强转债1735606.750.11

10123122富瀚转债516407.470.03

11123144裕兴转债273512.320.02

12123104卫宁转债22445.650.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

第11页安信灵活配置混合2025年第4季度报告

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 安信灵活配置混合 A 安信灵活配置混合 C

报告期期初基金份额总额518530112.57270471.98

报告期期间基金总申购份额55085446.9926120976.31

减:报告期期间基金总赎回份额62542756.06613409.68报告期期间基金拆分变动份额（份额减少--以“-”填列）

报告期期末基金份额总额511072803.5025778038.61

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比例者期初申购赎回份额占比

序号达到或者超过20%持有份额

类份额份额份额（%）的时间区间别机

120251001-20251231157564191.3546247806.40-203811997.7537.96

构产品特有风险

本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%，则面临大额赎回的情况，可能导致：

（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流

动性风险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；

（2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；

（3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；

（4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资

第12页安信灵活配置混合2025年第4季度报告策略；

（5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面

临合同终止清算、转型等风险。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金募集的文件；

2、《安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4、《安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

5、中国证监会要求的其他文件。

9.2存放地点

本基金管理人和基金托管人的住所。

9.3查阅方式

上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管理有限责任公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。

客户服务电话：4008-088-088

网址：http://www.essencefund.com安信基金管理有限责任公司

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