中国晶片制造商燧原科技(688801.SH)今早(11日)上海科创板挂牌，以每股410元人民币开盘，较发行价142.18元人民币高出188.37%。该公司正开发可替代英伟达(NVDA.US)等美国竞争对手的本土产品。

燧原科技新股需求强劲，面向散户的首次公开发售认购倍数超过6,000倍，其后公司向该类投资者重新分配更多股份。

获腾讯(00700.HK)支持的燧原科技，被视为中国AI晶片「四小龙」之一，亦是该组别中最后一家上市企业。

其余三家公司上市后股价同样急升，并持续高於招股价。沐曦股份(688802.SH)去年12月上市首日股价飙升近700%；摩尔线程(688795.SH)上市首日升逾400%；壁仞科技(06082.HK)则於今年1月IPO时上升76%。

投资者正押注本土AI晶片制造商有能力在中国市场取代英伟达。根据IDC数据并由《CNBC》翻译的燧原科技招股书显示，以英伟达为首的国际晶片商於2025年占中国AI加速器市场近60%。

由於美国出口管制，以及北京在推动科技自主背景下对进口先进晶片态度审慎，英伟达在中国数据中心运算市场的出口业务受到限制。

中国半导体产业建设正在加速。高盛於8月报告指出，中国基础模型及AI应用增长，正推动AI晶片、晶圆代工、记忆体及先进封装等领域发展。

分析师预期，在生成式AI趋势带动下，中国半导体资本开支到2030年将达820亿美元，主要受惠於记忆体及先进制程扩产。

月之暗面旗下Kimi K3等本土初创模型已缩窄与美国领先模型差距，中国AI系统在全球应用亦持续增加。竞争对手智谱(02513.HK)表示，其GLM-5.3-Flash模型完全运行於中国制晶片。分析师指出，该公司可能使用华为，以及燧原科技和其他本土企业的晶片组合。

阿里-W(09988.HK)亦正开发自家AI晶片及配套软件，并优化系统以支援中国主要模型。

燧原科技成立於2018年，在中国推动模型建设及本土开发商能力大幅提升背景下，专注研发AI处理器。

燧原科技表示，上市集资所得将用於第五代及第六代AI晶片的研发及商业化，以提升产品性能，追赶国际竞争对手高端产品。

公司2025年收入为9.9亿元人民币(1.47亿美元)，高於上一年的7.22亿元人民币，但仍未录得盈利。

科技硬件近期已成为中国股市表现的重要推动力。

今年7月，生产动态随机存取记忆体(DRAM)晶片的长鑫科技(688825.SH)在上海科创板上市首日股价飙升近466%，并成为中国上市公司中市值最高企业。(da)~

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