今年以来，信托业监管趋严，一系列窗口指导密集下发，进一步加强了对信托产品的规范性要求，包括非标信托需进行组合投资;强化信托公司与银行理财公司合作业务的合规管理;要求新增固收类产品不再使用摊余成本法估值。

“信托公司正围绕新的业务分类，积极进行业务变革和服务优化，包括发展财富管理服务信托、绿色信托、供应链金融、资产管理等业务，并重点关注数字化转型，不断提升业务效率和风险管理能力。”谈及目前业务发展情况，山东国信副总经理周建蕖向中国证券报记者表示。

十月的北京秋意渐浓，一身白色西装的周建蕖显得优雅而干练，与这个季节特有的绚烂与宁静相得益彰。在她的眼里，当前信托业各类风险加速出清，“马太效应”明显;依托制度等优势，未来信托业具有广阔发展前景。

山东国信经营数据显示，截至2024年6月末，公司证券投资信托业务存续规模超1000亿元;家族信托存续规模同比增长32%。近年来，在波澜壮阔的信托业海洋中，山东国信如同一艘稳健航行的舰船。当前，如何在资源有限、时间有限的硬约束下，选择适合自身资源禀赋的转型赛道，成为众多信托公司战略抉择的关键，山东国信也不例外，用周建蕖的话来说，“我们需要不断在金融市场的海洋中探索新的航线。”

契合行业趋势 深耕资本市场

“资本市场业务表现亮眼，取得不错成绩，主要还是因为这类业务符合公司定位、契合行业发展趋势。经过多年发展，信托公司在信用逻辑、投资标的选择等方面积累了不少经验。”提及山东国信在资本市场的表现，周建蕖的眼中闪烁着自信的光芒。

她表示，山东国信近年来顺应行业回归本源的大趋势，全力推进资本市场业务转型与发展。截至2024年6月末，证券投资信托业务存续规模超1000亿元，较年初大幅增长73.10%。

这一成绩的背后是山东国信对主动管理能力的不懈追求以及对标品业务的持续深耕。

“一方面，得益于整个市场的发展趋势，资本市场业务‘上量’较快;另一方面，经过与主要渠道合作伙伴长期磨合，我们积累了不少渠道资源。”周建蕖说。据介绍，山东国信已与多家银行、银行理财公司、证券公司等机构加深合作，今年以来主动管理新成立项目超200个，产品体系日益完善。

岁月磨砺业务能力，沉淀铸就独特优势。各类业务的发展离不开系统、人员等多方面支撑。周建蕖认为，资本市场业务发展必须经得起时间考验。“人才培养、系统建设、客户开发等都离不开经年累月的沉淀。我们持续深耕资本市场领域，付出了很多努力，除了成立专门部门之外，还引入了专业化人才队伍。”她说。据介绍，三年前，山东国信成立了资本市场事业部。

值得一提的是，推动中长期资金入市以支持资本市场稳健发展一直是市场关注的话题。中央金融办和中国证监会近日联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。“未来，我们会持续扎根资本市场领域，结合股东背景及资源禀赋，搭建完善的人才、系统和风控等制度体系，推动标品业务健康发展。”周建蕖说。

加快前进步伐 发力财富管理

2023年，信托业务“三分类”新规发布，资产服务信托项下的财富管理服务信托细分为七项，包括家族信托、家庭服务信托、保险金信托、特殊需要信托等。伴随信托业务“三分类”规则出台，财富管理服务信托成为信托公司财富管理领域特色业务以及转型发展关键发力点。

“我司的家族信托业务发展整体良好，资产服务信托可以为资产管理信托带来更多资源，从而提高整体收入。资产服务信托和资产管理信托的双向联动，有望成为信托公司进一步增强竞争力的突破点。”周建蕖表示，家族信托业务可以说是信托公司本源、核心业务之一，未来发展空间巨大。

作为优势业务之一，山东国信的家族信托业务取得不俗成绩。数据显示，截至6月末，山东国信累计设立家族信托、家庭服务信托、保险金信托等各类业务超4600单，存续规模接近470亿元，同比增长32%。

“家族信托不仅是一项金融服务，更是对家族财富和文化的传承，融合了委托人在家族财富风险隔离、财富传承及财富保值增值等方面的多种诉求，需要做好平衡。”周建蕖的话语中透露出对家族信托的深刻思考和深厚情怀。

下一步，周建蕖表示，山东国信将在持续加强渠道拓展和建设的同时，大力发展保险金信托2.0模式与信保直连业务，探索保险金信托3.0模式。定制适配家庭服务信托客户的后端产品，推动自主客户落地，积极推进外籍税务居民、上市公司股票、上市公司股东服务等方面的创新业务，探索养老信托模式。不断拓展慈善信托参与主体和应用场景，推广双受托人模式慈善信托。

坚持合规稳健 夯实发展根基

“行业整体在转型和调整中前行，虽然各家公司业绩分化明显，但是总体朝着规范化、专业化、多元化方向发展。此外，严监管态势持续，例如监管部门向部分信托公司下发窗口指导，要求全面暂停第三方代销信托产品。后续信托产品的自主发行竞争将更加激烈。”周建蕖表示。

今年以来，信托业监管趋严，一系列窗口指导密集下发，进一步加强了对信托产品的规范性要求，包括非标信托需进行组合投资;强化信托公司与银行理财公司合作业务的合规管理;要求新增固收类产品不再使用摊余成本法估值。

在商业模式调整背景下，探索差异化转型路径成为信托公司的必然选择。周建蕖认为，信托业务正由单一化的融资类业务转变为多元化的服务型、财富管理型、资产管理型的组合业务。

她补充分析：“专业能力成为实现规模增长和效益提升的重要驱动力，短期内实现能力提升并达成盈利目标的困难明显增加，行业彻底告别赚‘快钱’的时代，转变为精耕细作下的因时耕种、跨期收获。如何实现差异化发展成为必答题。”

近年来，信托业转型持续深入，信托资产规模稳定增长，产品结构持续优化。中国信托业协会数据显示，截至2023年四季度末，信托资产规模余额23.92万亿元，同比增长13.17%。在产品结构方面，周建蕖表示，近年来，公司将金融五篇大文章作为业务创新落脚点，发挥信托功能优势和差异化竞争优势，进一步优化完善业务架构、提高金融服务水平。

例如，在普惠金融方面，针对企业融资痛点和覆盖面窄等问题，山东国信结合自身资源禀赋，上半年新设面向小微企业的信托项目19个，累计放款超过21亿元。同时，公司积极推进慈善信托，不断拓展参与主题和应用场景，截至目前，慈善信托支出近2400万元。