高盛发表研究报告指出，百度(09888.HK)今年首季业绩显示云业务收入加速增长，尤其是GPU-based云服务。该行预期，百度人工智能驱动的业务将按年增长超过30%，主要受惠於人工智能云基础设施的稳固增长(按年约50%以上)。该行预计，到2026年底，人工智能驱动业务的贡献将超越传统/其他业务。

管理层在分析师会议上透露，百度目标是在未来数季，云业务增长速度超越市场及主要同业。公司观察到，token使用量正从训练转向推理，这有助百度云扩大客户覆盖范围。该行引述管理层指，Ernie模型目前能力落后，未来研发将聚焦於重振模型能力，优先发展Ernie以推动MaaS(模型即服务)收入。

高盛预期，中期GPU云业务的毛利率目标为35%至40%，而传统CPU及内存服务毛利率为25%至30%。管理层旨在让人工智能驱动业务占总收入超过50%，并通过核心云/芯片收入快速增长，来减少控股公司折让。

高盛亦提及对爱奇艺(IQ.US)的看法。该行下调其2026至2028年收入预测6%至7%，以反映会员及广告增长前景弱於预期，并因经营去杠杆导致利润率下降，下调同期净利润预测93%、36%及31%。该行将爱奇艺目标价由1.8美元下调至1.6美元，目标市盈率由13倍降至12倍，以反映增长前景转弱，评级维持「中性」。