摩根士丹利发表研究报告指，根据该行AlphaWise中国首席技术官(CIO)2026年下半年调查，中国人工智能市场正进入商业化阶段，企业采用意向强劲，预期人工智能投资价值将沿能源、芯片、云及模型层逐步上移，最终至应用层。该行认为企业软件、AI代理及行业应用或成下一阶段最大受益者。

该行指出，中国受访CIO将2026年IT开支增长预期上调至6.1%，高於上半年的4.8%；2027年初步预算增长预期加速至9%。全公司技术升级以41%首次成为影响IT开支的首要因素，超越业务增长(30%)及宏观环境(25%)，为人工智能时代以来首次。2026年预算上调主要由硬件带动，软件及服务预算则受挤压；但2027年软件及服务预期增长逾9%，硬件则为5.5%。

56%企业以全新预算资助AI项目(上半年为45%)，更多AI开支属新增而非替代。企业AI采用进展良好，37%已推出首个AI/大语言模型项目(上半年为27%)。私有部署及领域专用模型最受青睐，DeepSeek在企业端势头强劲。

该行认为，企业采用AI的主要制约为数据就绪度、安全、模型可靠性及成本优化，而非需求或模型能力，这些领域亦为软件商带来重大机会。在ERP人工智能应用方面，推荐金蝶国际(00268.HK)；私有云及安全方面，推荐深信服(300454.SZ)；同时亦看好阿里-W(09988.HK)的云业务，以及腾讯(00700.HK)的Workbuddy。大中华区IT服务及软件行业评级为「与大市同步」。

该行将金蝶国际目标价由11.4港元上调至12.8港元，评级「增持」，并上调2027及2028年收入及盈利预测；将MINIMAX-W(00100.HK)目标价由900港元大幅下调66.7%至300港元，评级「增持」，主因上调加权平均资本成本及反映训练更高参数基础模型的研发开支；将智谱(02513.HK)目标价由1,800港元下调61.1%至700港元，评级「增持」，并下调收入预测及上调研发开支预测。