招银国际研究报告指，Adobe(ADBE.US)2026财年第一季总收入按年增长12%至64亿美元，非公认会计准则净利润按年增长12%至24.9亿美元，均基本符合市场预期。期内总年度经常性收入(ARR)增长放缓至按年10.9%，相较於前一季的11.5%，主要受传统Adobe Stock业务疲软及公司推动免费月活跃用户(MAU)增长的策略影响。此外公司宣布行政总裁即将换届，亦加剧了短期不确定性。

不过，管理层重申2026财年财务目标，包括总收入按年增长9%至10%，期末总年度经常性收入按年增长10.2%。在Firefly与AI Assistant强劲表现支撑下，第一财季公司人工智能原生年度经常性收入按年增长超过200%。基於市场对人工智能应用竞争加剧的担忧，该行将目标价下调至350美元，维持「买入」评级。