高盛发表报告，预期亚马逊(AMZN.US)披露2025年末季业绩后，对股价将有负面反应，因相对於过去几个月驱动投资者讨论的一些关键主题，本次业绩呈现出的局面比预期更为复杂，其中通用会计准则经营利润及今年首季经营利润指引均逊预期，引发市场质疑其北美和国际零售业务多年的盈利能力发展路径。

同时，该行认为亚马逊AWS表现强劲，但增长潜力有待进一步验证；广告业务收入持续强劲，并超过该行预期。不过，亚马逊对2026财年资本开支指引约为2,000亿美元，远高於该行预期的1,600亿美元水平，引发两个核心问题，包括公司对AI巨额投资何时能推动AWS按年增长出现跳跃式提升，以及未来几年新增算力容量将如何在内部使用与外部客户需求之间分配。

高盛予亚马逊目标价300美元；评级「买入」。该行预期在亚马逊的财报电话会议上，投资者将聚焦於几个关键领域，包括未来12个月以上，亚马逊AWS业务在更广泛的人工智能主题下的表现，及如何看待即将上线的算力容量。在消费业务方面，焦点将是亚马逊消费者的整体健康状况，及未来12至18个月内电子商务成本优化举措(如关税、效率、自动化、机械人技术及实体人工智能)面临的主要机遇与挑战。