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┃九方关注
►海外方面，美股三大指数12月12日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌245.96点，收于48458.05点，跌幅为0.51%，本周累计上涨1.05%；标准普尔500种股票指数下跌73.59点，收于6827.41点，跌幅为1.07%，本周累计下跌0.63%；纳斯达克综合指数下跌398.69点，收于23195.17点，跌幅为1.69%，本周累计下跌1.62%。
光通信、稀土、核电股普跌，Astera Labs跌超14%，Lumentum跌近13%，Coherent跌超10%；USA Rare Earth跌逾9%，Energy Fuels跌近8%，MP Materials跌超5%；Sam Altman持股的Oklo重挫逾15%，NuScale跌超13%。
纳斯达克中国金龙指数收跌0.3%，热门中概股多数下跌，好未来涨超3%，新东方、网易涨超2%，百胜中国、知乎涨超1%，哔哩哔哩跌超1%，百度跌超2%，爱奇艺跌超4%。
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►国内方面：12月12日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委会议，传达学习中央经济工作会议精神，落实全国金融系统工作会议要求，研究部署贯彻落实举措。中国人民银行各党委成员出席会议。
继续实施适度宽松的货币政策，加快推进金融供给侧结构性改革。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，加强对实体经济的金融支持。畅通货币政策传导机制，优化结构性货币政策工具运用，加强与财政政策的协同，激励和引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
坚定维护金融市场平稳运行，综合平衡防范金融市场的道德风险，建立在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排。坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。做好房地产金融宏观审慎管理。
┃行情前瞻
指数方面，周末消息面较为平淡，但是周五美股出现了明显的下跌，预计对于A股今天开盘会有负面影响。从技术面来看，指数仍处于均线系统的压制中，反弹的持续性依旧存疑。好在周五市场出现了放量，但成交量释放的持续性仍需观察，年底阶段，防守反击为主，控制好仓位。
上方阻力位：3900-3920区域阻力
下方支撑位：3850-3860区域支撑
板块方面，
1、科技：市场核心方向，或受到美股负面影响，看看能不能形成自身的反抗。
2、新能源、储能：能源强国建设，利好储能、新能源应用等。
3、大金融：可跟踪高股息类，其他暂时表现不多。
4、有色、资源、稀土：受益于美联储降息，但适合潜伏为主。
5、商业航天：高位反复，低位挖掘，不要追高。
6、机器人：关注核心的特斯拉链为主。
┃题材机会
1、三部门发布更大力度提振消费通知
商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》。其中提到，扩大县域消费，配合“新大集、新服务、新消费”县域商业消费季等活动提供信贷支持。升级农村消费，促进农特产品销售，向农产品产销大会等服务乡村振兴相关展会平台提供特色金融服务。支持农村流通发展，积极对接县域物流配送中心、商贸中心等新建改造项目融资需求，更好满足冷链物流设施等项目信贷需求。
点评：提振消费的措施中首次提到扩大县域消费升级农村消费。作为我国消费体系的重要组成部分，县域商业、农村消费市场蕴含着巨大的增长空间。据国家统计局数据，2024年乡村消费品零售额达66729亿元，增长4.3%，增速快于城镇。县乡消费市场规模持续扩大，包含镇区和乡村地区的县乡消费品零售额占社会消费品零售总额的比重为38.8%，比上年提高0.4个百分点。
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2、SpaceX确认2026年IPO计划 商业航天产业催化密集
据媒体报道，SpaceX首席财务官布雷特·约翰森在上周五发给员工的一份内部备忘录中写道，公司正在为2026年进行潜在IPO做准备。此前媒体报道称，SpaceX正在寻求在明年的中后期上市，目标估值约为1.5万亿美元，这一估值规模也将媲美沙特阿美在2019年创下的约1.7万亿美元纪录。
点评：SpaceX目前是全球最繁忙的火箭发射公司，其猎鹰9号火箭频繁为客户发射卫星，同时也将自有的“星链”卫星送入近地轨道。星链系统目前已部署超过9000颗卫星，用于提供高速卫星互联网服务，近年来业务规模迅速扩张。卫星互联网的快速扩张，尤其是直连移动设备业务的广阔前景，叠加星舰（Starip）登月与火星探测火箭项目的持续推进，成为SpaceX加速推进IPO的重要推动因素。中国星网的GW星座正处于快速建设和组网阶段，2025年下半年发射进度明显提速，特别是12月以来，星网已经实现了三次发射。2026年随着中国火箭运力的提升，发射节奏有望进一步加速。商业航天产业催化密集，看好产业链投资机会。
3、美股大麻ETF暴涨54% 白宫拟大幅放宽美国大麻限制
特朗普预计将指示他的政府采取行动将大麻重新归类为危险性较低的药物，此举可能是几十年来美国对大麻政策的最大转变之一。知情人士透露，特朗普预计最早将于美东时间周一签署重新分类大麻的行政令，将大麻从最严格的一类管制降至三类。受此影响，美股大麻概念股暴涨，Canopy Growth上涨53.98%，大麻生产商Tilray Brands上涨44.13%，GrowGeneration上涨38%，SNDL上涨24.86%。
点评：Amplify Seymour Cannabis ETF飙升超54%，创下该基金有史以来最佳单日表现。这是一只在美国上市的交易所交易基金，主要投资于全球大麻相关公司。
4、茅台出台控量政策
据中国酒业独立评论员肖竹青透露，贵州茅台于近期推出控量政策。2025年12月内停止向经销商发放所有茅台产品(预付款已完成)，直至2026年1月1日，后续在适当时机恢复。中长期结构性改革方面，2026年贵州茅台计划大幅削减非标产品配额，从源头减少令经销渠道利润缩减的产品供应。具体方案为：茅台15年配额削减30%、1升装飞天茅台配额削减30%、生肖茅台配额削减50%，彩釉珍品茅台则完全停止供应。周末有区域飞天茅台批价跳涨150元。
点评：此外，市场还有消息称，贵州茅台明年计划削减非标产品的销售配额，目前涉及的产品包括茅台15年、1升装飞天茅台、生肖茅台、彩釉珍品茅台等，其中个别产品可能会完全停供。
┃公告淘金
1、赛意信息(300687) 收到国家主管部门下发的《关于智能制造系统和机器人国家科技重大专项立项的通知》。
2、九安医疗(002432) 美国子公司甲型流感、乙型流感、COVID-19及RSV呼吸道合胞病毒四联检测家用试剂盒获FDA上市前通知。
3、长安汽车(000625) 控股子公司深蓝汽车拟增资扩股，募资规模约61.22亿元。
4、中国宝安(000009) 参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整投资人招募。
5、芯原股份(688521) 拟联合投资人增资天遂芯愿并收购逐点半导体控制权。
6、精测电子(300567) 控股子公司拟3.5亿元投建上海精测半导体技术有限公司二期实验室扩建项目。
7、恩捷股份(002812) 拟购买中科华联100%股份，股票复牌。
8、容百科技(688005) 拟收购贵州新仁部分股权并增资，公司将构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力。
9、隆盛科技(300680) 拟3.5亿元投建具身智能机器人创新中心项目。
10、恒瑞医药(600276) HRS9531注射液临床试验获批准，针对MA适应症全球暂无同类药物获批上市。
┃风险提示
润都股份：股东拟减持3.06%股份
萃华珠宝：股东拟减持3.00%股份
晨丰科技：股东拟减持3.00%股份
海川智能：股东拟减持2.98%股份
盈新发展：股东拟减持1.70%股份
迈普医学：股东拟减持1.22%股份
梦百合：股东拟减持1.00%股份
西陇科学：股东拟减持1.00%股份（首板）
金辰股份：股东拟减持0.97%股份
百诚医药：股东拟减持0.50%股份
┃热门事件
近日，国家发展改革委、财政部、商务部、中国人民银行、国务院国资委等多个部门密集开展部署，贯彻落实中央经济工作会议精神，开列2026年重点任务清单。记者获悉，围绕提振消费、推动投资止跌回稳、培育壮大新动能等，明年将有更多增量政策根据形势变化出台。其中，将加快出台实施首发经济、赛事经济、电子商务、“人工智能+消费”等领域提振消费的政策；适当增加中央预算内投资规模，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目。与此同时，还要积极稳妥化解重点领域风险。
据央视新闻，当地时间14日，乌克兰总统顾问表示，乌克兰和美国代表团在柏林就“和平计划”举行的会谈持续了五个多小时，当日议程已结束，双方商定于15日继续进行。
当地时间12月14日，美国总统特使威特科夫发布美乌在德国柏林举行会谈的纪要。纪要显示，双方代表就“和平计划”、经济议程等议题进行了深入讨论。会谈取得了“重大进展”，双方将于15日上午再次会面。
据了解，此次会谈的核心议题仍然是领土、安全保障以及欧盟冻结的俄罗斯央行资产问题。参与会谈的美方代表主要包括美国总统特使威特科夫、美国总统特朗普的女婿库什纳以及北约欧洲盟军最高司令格林克维奇。乌方代表除乌总统泽连斯基外，还包括乌国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫以及乌军总参谋长格纳托夫等。
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