里昂发表研究报告指，百度(09888.HK)去年第四季的核心业务可能持续受到AI搜索转型所拖累，但相信总收入及经调整息税前利润按年跌幅可收窄，目前预测在线营销收入按年下跌16%。该行续指，考虑到AI搜索已占总搜索结果超过70%，且AI原生营销解决方案对收入的贡献已超过20%，在线营销收入跌势已接近见底。

里昂预测百度上季云业务收入按年增长在高基数下或放缓至约10%，由於AI在中国的应用日益广泛，估计业务今年可恢复增长，增幅料达20%。该行憧憬百度Robotaxi及崑仑芯业务均可继续保持强劲增长，又指集团早前进行大规模人员优化，亦将支持今年盈利复苏，将百度(BIDU.US)美股目标价由160美元上调至176美元，维持「跑赢大市」评级。