摘要：2024年公司高频数据线材同比翻倍

看点一、新亚电子：消费电子+通信线材双轮驱动。

看点二、高速线材：安费诺内部线核心供应商，有望切入外部线市场。

看点三、传统线缆：消费电子+通信+新能源+汽车，整体稳健增长。

今天和大家讲解一只消费电子+高速铜缆龙头-新亚电子。

正文

看点一、新亚电子：消费电子+通信线材双轮驱动。

公司专注于消费电子线材的研发与生产。公司坚持高端市场路线，并在精细电子线材领域深耕细作，逐步打破了由日立、住友、百通等国际品牌垄断高端市场的局面，推动了精细电子线材的国产化进程。经过30多年的耕耘，公司已发展成为中国消费电子线材细分行业的龙头企业。

2022年公司加快产业链横向延伸，以现金5.6亿元收购中利集团持有的广东中德电缆有限公司100%股权和苏州科宝光电科技有限公司30%的股权。公司业务拓展至通信线材和新能源，工控自动化与机器人业务领域。

核心产品覆盖通信、消费电子、新能源、汽车四大领域。

通信线缆及数据线材：客户包括安费诺、中兴、华为。

消费电子及工控线材：覆盖主流消费电子制造商。

新能源系列线缆及组件：主要由子公司中德电缆提供。

看点二、高速线材：安费诺内部线核心供应商，有望切入外部线市场。

英伟达发布GB200NVL72，采用铜连接方案。GB200NVL72采用机架级设计，可连接36个GraceCPU和72个BlackwellGPU。GB200NVL72是一款液冷机架级解决方案，拥有72个GPUNVLink域，可充当单个大型GPU，并提供30倍的实时万亿参数LLM推理速度。

高速铜缆具备三大优势：（1）GB200和GB300服务器通过铜缆实现了高速连接，

能够满足AI算法的高效训练和推理需求；（2）铜缆连接在短距传输中表现出色，具有更高的稳定性和可靠性；（3）铜缆连接具有较高的性价比，能够降低服务器整体的成本和能耗。英伟达GB200和最新GB300服务器，均采用了DAC/AEC铜缆作为短距连接方案。

23年高速线缆全球销售额12亿美金，预计未来五年翻倍。

2021年全球十大连接器公司市场份额占比为近半，其中泰科电子、安费诺和莫仕三家连接器制造商合计市场份额约占全球总体份额的30%以上，全球行业竞争格局较为集中。

安费诺为公司前五大客户，主要供应安费诺电子装配（厦门）公司。2024年公司高频数据线材销售额达1.17亿元，同比增长103%。根据21年数据，高频数据线材毛利率可达46%。

公司以高速铜缆视为核心战略产品，投入7000余万持续扩大产能。

公司产品通过安费诺进入GB供应链，终端用户覆盖海外CSP和服务器ODM厂商。公司通过安费诺进入国内外领先服务器制造商与数据中心运营商的供应链，生产的高频高速铜缆连接线应用到包括GB系列在内的AI服务器等各类服务器领域，终端客户涵盖戴尔、惠普、谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、Meta、浪潮、新华三、中科曙光等知名品牌。

看点三、传统线缆：消费电子+通信+新能源+汽车，整体稳健增长。

公司全资子公司广东中德电缆有限公司系国内较大的通信设备用电缆制造商，通信线缆包括各类阻燃耐火软电缆、5G/6G光电混合缆等产品，应用于通信基站、机房，大型城市综合体、机场、轨道交通等领域，主要服务于华为无线、网络、站点和数据中心等应用场景。

中德为通讯、电子行业提供优质的配套产品，现已成为华为、中兴、中国移动、中国联通、艾默生、富士康等知名企业的稳定供应商，并赢得了良好的声誉。

公司消费电子及工业控制线材系公司两大基本盘之一，客户群体优质。其终端应用涵盖智能家电、智能办公、机器人、人工智能、医疗设备、传感器及半导体设备等领域，主要终端应用客户包括松下、大金、海信、美的、小米、佳能、Brother(兄弟)、惠普、西门子、追觅科技、汇川技术、思灵机器人（AgileRobots）、森萨塔科技（SensataTechnologies）、三花智控、欧姆龙等全球智能家电、智能办公、机器人、人工智能等知名品牌。客户群体优质稳定，应用领域广泛，市场前景广阔，有效提高公司盈利能力和抗风险能力，增强发展潜力。

风险提示：

终端客户需求不及预期的风险，行业竞争加剧风险，技术路线变更等。

参考资料：

20250707-浙商证券-新亚电子-605277-安费诺核心供应商，有望切入外部线市场

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