瑞银发表研究报告指，Alphabet(GOOGL.US)在GenAI的资本开支上的投资回报率正加快增长，客户对云服务需求亦在提升。这意味着公司2026和2027年的广告收入将分别增加约50亿美元和60亿美元，而云业务收入的增速更快，分别增约190亿美元和230亿美元。

不过，由於Alphabet的资本开支指引为550亿美元，超出该行的预测，料总成本增加将影响每股盈利，并可能令市场失望，因为该股的股价已接近高峰市盈率水平。

该行维持Alphabet「中性」评级，以平衡风险与回报，但将目标价由345美元上调至348元，相当预测全年市盈率26倍。