富瑞发表研究报告指，Alphabet(GOOGL.US)公布去年末季业绩，云端业务按年增长第三季的34%，加速至第四季48%，高於该行预测的36%；YouTube广告收入增9%，较预测低4%。公司料今年资本支出将增约一倍，达到1,750亿至1,850亿美元，以中点计算意味着年增97%，增速高於2025财年74%，认为这显示了集团在人工智能、Gemini及核心业务的强劲动能。

富瑞予Alphabet目标价400美元，基於对未来12个月预测的20倍企业价值/税息折旧摊销前利润；评级「买入」。