恒指今日先升后跌。美股道指上周五跌20点或0.04%，纳指亦走低0.1%，撰文之时，美国2年期债券孳息跌至3.477%，美国10年期债券孳息跌至4.114%，美汇指数跌至97.98。道指期货最新跌50点或0.1%，纳指期货最新跌123点或0.5%。日本央行12月议息会议纪录显示，有委员称目前利率距离中性水平仍有相当大的距离，认为央行应该每隔数个月就加息一次，美元兑日圆跌0.13%报156.37。人民币即期收跌13个基点报7.0098兑一美元，上证综指半日升1点或0.04%或收3,965点，深证成指跌近0.5%，沪深两市成交额共2.14万亿元人民币。此外，特斯拉(TSLA.US)行政总裁马斯克近日称担心白银成本上升及供应短缺，或面临停产风险；白银价格今早(29日)在亚洲时段历史性突破80美元大关，3月期银一度升7%至82.67美元其后倒跌，现货银最新下滑5.1%至每盎司75.1美元(今日曾高见83.987美元及最低见74.297美元)。

恒指高开109点后，一度升264点重上二万六关，高见26,082点，惟升势乏力下，午后倒跌，曾跌188点低见25,630点，全日收报25,635点，跌183点或0.7%；国指跌23点或0.26%，收报8,891点；恒生科指跌16点或0.3%，收报5,483点。大市成交2,245.08亿元。北水交易总成交额1,151.58亿元，而南向资金今日净流出34.14亿元(12月24日(半日市)净流出11.75亿元)，连续第二个交易日录净流出。

腾讯(00700.HK)全日股价跌1.1%，阿里-W(09988.HK)下滑1.8%，小米-W(01810.HK)联合创始人林斌拟未来出售不超过20亿美元股份，股价走低1.6%收38.58元。长和(00001.HK)股价走低3.3%。

【汽车股上扬 优必选弹高】

汽车股逆市造好，吉利(00175.HK)升3.4%收17.5元，理想-W(02015.HK)升1.6%，蔚来-SW(09866.HK)涨4.9%。国家财政部指明年继续实施更积极财政政策，扩大财政支出盘子兼支持消费品以旧换新，此外，发改委促对新能源汽车等「新三样」产业综合整治「内卷式」竞争。

另比亚迪(01211.HK)全日股价涨3.7%，为表现最佳蓝筹股，集团否认将推飞行汽车。小鹏-W(09868.HK)升3.9%，集团进军卡塔尔市场，并与毛里求斯合作夥伴达成战略合作。零跑汽车(09863.HK)溢价10.7%向一汽股权发行内资股，涉逾41亿元，股价收升0.9%。优必选(09880.HK)逾16.6亿人民币入股锋龙股份(002931.SZ)43%，优必选全日股价扬升9.1%。

【跌股千二只 美高梅急挫】

港股市宽转弱，主板股票的升跌比率20比31(上日为22比22)，下跌1,291只(跌幅2.7%)，恒指成份股今日22只股份上升，下跌股份67只，升跌比率为25比75(上日45比49)。大市今日录沽空322.69亿元，占可沽空股份成交额2,059.01亿元的15.672%。

美高梅中国(02282.HK)全日股价下挫逾17.1%收12.91元，大摩指明年向母企支付许可费用将按年倍升。其他濠赌股亦捱沽，金沙中国(01928.HK)跌4.5%，为表现最差蓝筹股。永利(01128.HK)及新濠国际(00200.HK)跌4%及5.3%，银娱(00027.HK)跌2.9%。

摩根士丹利发表报告，由於部份濠赌股许可费用将呈变化，足以影响对相关公司EBITDA预测，从而影响目标价和评级。该行更新模型预测后，决定将美高梅中国的投资评级由「增持」降至「与大市同步」，目标价由19元下调至16.5元，并上调对银娱评级，由「与大市同步」升至「增持」评级，目标价43元升至44元。

大摩指，永利澳门和美高梅中国未来将支付企业EBITDA约14%至15%予母公司作为许可费，而金沙中国为5%、新濠博亚(MLCO.US)为2%、银娱为0%。该行指，下调美高梅中国2026年和2027年EBITDA预测各7%，以纳入向母公司MGM Resorts支付更高的许可费用，估计许可费用占其企业EBITDA的15%，较2023至2025年倍升，并显着高於同行。据最新预测，大摩料美高梅中国2026年EBITDA将按年下降5%，利润率下降220个基点。相对而言，其他其他澳门博彩营运商应在2026年实现EBITDA增长。