美银证券发表报告指出，网易(09999.HK)宣布接获联交所通知，指其在2025财政年度超过55%的全球成交量於香港市场进行，因此联交所裁定，根据《上市规则》，网易股份的交易已大部分永久转移至香港。据此，网易有12个月的宽限期(截至2027年2月27日)以符合适用的《上市规则》。宽限期过后，或公司选择的较早日期，网易将被视为双重主要上市发行人，并须遵守联交所的所有相关规定。

该行认为，由於对公司营运没有影响，在港主要上市的关键好处在於可让内地投资者进行南向交易的资格。考虑到网易的加权投票权架构，若有关转移在今年9月恒生指数半年检讨生效日期前完成，则应可於今年9月起符合南向交易资格。若转移在明年2月前完成，则应可於明年3月起进行南向交易。

除了南向交易带来的潜在流通量提振外，近期股价调整为网易缔造特别吸引的机遇。该行认为当前网易具备多项罕见的有利因素，包括来自字节跳动的竞争风险有限、未来很可能上调每股盈利预测、估值吸引，以及股东回报往绩良好。该行料网易今年第一季应为短期盈利增长的低谷，而随着新游戏集中於下半年发布，估计今年下半年应可看到收入及盈利重新加速。至於另一款游戏《无限大》，该行仍预期其推出后(可能於明年首季推出)年化收入可达100亿元人民币。

美银证券维持对网易(NTES.US)美股的「买入」评级，目标价166美元。