本月，PayPal(PYPL.US)已第三次遭遇分析师下调评级。周二，摩根士丹利将这家支付巨头的评级从“中性”下调至“减持”。

分析师James Faucette在一份研报中指出，其担忧主要源于PayPal品牌支付整合功能的改进进展缓慢，且“比预期更为复杂耗时，目前仍未如预期般有效推动使用量增长”。

美国银行证券同样因PayPal品牌支付增长复苏迟缓而调低其评级，并表示认同Faucette的评估。此外，摩根大通已于本月初下调了PayPal的评级。

Faucette还提到，PayPal在2026年前面临的其他挑战包括：年轻用户群体Venmo的盈利进展缓慢，以及“智能电商”可能演变为对其构成重大叙事风险的因素。

报告总结称：“鉴于增长放缓，且我们预计PayPal需持续投入资金应对上述挑战并通过营销减缓份额流失，其调整后每股收益面临的下修风险正在增加。”

PayPal首席财务兼运营官Jamie Miller近期在瑞银的一场活动中表示，公司为支持增长而调整运营费用管理的举措“始终高度自律，并持续保持着强劲的自由现金流表现”。

截至周四收盘，PayPal股价下跌1.23%。