核心要点

行情回顾

1、农商行板块本周下跌2.22%，跑输沪深300指数的1.75%的跌幅，在131个板块中周涨跌幅排名第101位。

2、本周农商行板块主力资金净流入1.50亿元，机构资金对板块关注度有所提升。

3、本周农商行板块无上涨个股，各股均出现下跌。其中，沪农商行周跌幅最大，达3.30%；紫金银行紧随其后，下跌2.93%。

4、截至2025年8月1日，农商行板块市盈率（TTM）为5.5倍，市净率（MRQ）为0.8倍，均处于历史低位水平。

宏观解读

1、江西农商联合银行推进“上参下”模式，拟收购辖内农商行的存量股权，包括玉山农商行在内的多家省内农商行将推进增资扩股。

行业要闻

1、近期，多地明确农信系统改革方向。新疆获批组建全区统一法人农商银行，力争年内挂牌开业；吉林发行260亿元中小银行专项债，拟组建省级农商行并统一法人；湖北首次提出组建“湖北农村商业联合银行”；贵州连续两年工作报告明确推进贵州农商联合银行组建工作；陕西、广东也积极筹备组建农商联合银行。

2、在江西之前，广西、四川、山西等地农商联合银行已陆续推进入股辖内农商行。

投资建议

1、关注农信系统改革带来的长期机遇：近期，多地积极推进农信系统改革，如组建省级统一法人农商银行、推行“上参下”模式等。这些改革举措有望理顺管理体制，优化股权结构，提升农商行的整体治理水平和竞争力。长期来看，这将有助于农商行更好地服务“三农”和小微企业，实现可持续发展。建议投资者关注参与改革的农商行，把握其在区域经济中发挥更大作用的投资机会。

2、短期保持谨慎，关注市场波动：农商行板块近期表现相对疲弱，周跌幅达2.22%，排名靠后。且在个股方面，无上涨个股，多只个股跌幅超过2%。同时，虽然主力资金整体呈净流入，但单日资金流向波动较大。短期内，受市场整体情绪和资金流动影响，板块可能继续承压。建议投资者短期内保持谨慎，关注市场变化，合理控制仓位。

风险提示

农商行板块可能面临宏观经济下行、资产质量恶化和政策调整等风险，改革进程的不确定性和市场竞争加剧也可能对个股业绩产生影响，需警惕由此带来的投资风险。